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全球最大企業管理軟體製造商思愛普（SAP）3日同意以34億美元現金收購軟體業者SuccessFactors，要在雲端運算市場中與競爭對手甲骨文（Oracle）一較高下。

思愛普聲明表示，收購SuccessFactors的價碼為每股40美元，較其2日收盤價溢價52%。

這樁收購案將使思愛普進一步跨足雲端運算市場；雲端運算可使客戶透過網路租用軟體，而無須把軟體灌進自己的電腦。思愛普力倡雲端方式是把資料委外給資料中心處理的安全方式，同時減少公司的硬體需求。甲骨文六周前也以15億美元收購另一家雲端運算業者RightNow科技公司。

六大央行上周同步調降美元換匯利率，全球股市應聲大漲，但投資人質疑漲勢能否持續？華爾街日報分析歷史資料發現，多國央行聯合干預行動對市場而言可能是個轉折點，接下來美股短中期投資展望應該不差。

央行聯手出擊不常見，但非史無前例，從1931年以來共計有七次金融危機促使國際採取聯合干預行動。歷史經驗顯示，聯合救市行動發生後三個月，美股平均報酬率為9.1%，一年後達10.6%，兩年後增至24.5%。相較下，1900至2010年的美股年平均報酬率僅有6.3%。

唯有幾點須留意：換匯協議是過去不常見的創新作法，且提供流動性並未解決基本經濟問題。

平均報酬率也存在變異，如2001年的聯合救市，美股投資人三個月後大虧15%，兩年後損失3.2%。

往例顯示，愈靠近風暴中心的市場愈難有好表現。

如2008年10月美國雷曼兄弟倒閉引發金融海嘯，在央行聯手干預的兩年後，歐股表現超越美股達20個百分點，2001年911恐怖攻擊後的一年，歐股僅跌4.6%，美股卻重挫13.6%。

由此看來，在歐債危機陰影籠罩下，歐股似乎避開為宜。歐股大跌後看來可能相當誘人，但其經濟前景仍舊烏雲密布。

星座財富顧問公司（CWA）投資長卡茲曼說，過去流至歐洲的資本現在可能流向美國，美股可能持續有突出表現。

因風險仍高，部分策略師說，投資人應慎選較安全個股，如付股息股票。

研究機構IHS公司的分析指出，亞馬遜公司新推出的平板電腦Kindle Fire本季全球市占率上看14%，可成為僅次於蘋果公司iPad的亞軍。

IHS發表報告說，Kindle Fire的第4 季出貨量可能達390萬台。iPad估計出貨量為1860萬台。

Kindle Fire在11月14日開始出貨，卻可成為iPad最大勁敵，超越三星電子公司與邦諾書店(Barnes & Noble)更早問世的產品。三星估計本季出貨137萬台，市占率4.8%；邦諾出貨量估計132萬台，市占率4.7%。

IHS資深研究經理亞歷山大在報告中說：「蘋果推出iPad將近兩年後，終於有對手發展出看似加進夠多蘋果成功秘密醬汁的替代產品。」

有研究指出，亞馬遜以199美元賠本賣Kindle Fire，但須斯罕那金融集團(Susquehanna Financial Group)認為，若算進相關數位音樂、書籍和電影的銷售額，每台可能會為亞馬遜產生384美元營收。

IHS預估，今年全球平板電腦出貨量將達6470萬台左右，遠高於去年的1740萬台。IHS同時將2015年前的出貨預測，從原估的2億7530萬台，上修至2億8750萬台。

美國勞工部2日公布，11月失業率意外下滑至8.6%，遠低於10月的9%，為2009年3月來最低，為美國經濟復甦再添證據，激勵美股三大指數開盤勁漲近1%。不過非農就業人口增幅不如預期，顯示就業市場回溫的進展仍有限。

11月非農就業人口新增12萬人，其中半數新增的就業機會來自零售商與短期派遣機構，雖然較10月經修正的新增10萬人改善，但不如彭博訪調經濟學家平均預估的12.5萬人。

衛星廣播公司DirecTV集團等企業已表示，他們將嚴格控制2012年的支出與人事雇用，這反映企業仍憂心需求前景、歐債危機與美國政壇對預算赤字爭執不休。職缺數量有限將抑制薪資成長，使消費者無力提高支出促進經濟成長。

研究機構IHS首席經濟學家貝拉維許表示：「這是好消息，但不是超棒的消息。就業市場正在回溫。雖然失業率下降並沒有讓我大感欣慰，不過數據至少正在下滑。」

原先市場預估11月失業率會持平於9%。美國失業率從2009年2月起就超過8%，創下1948年開始有單月記錄以來最長的高失業率紀錄，今年3月後從未低於9%。美股2日早盤道瓊指數上漲1%，成為12,146點。

數據顯示，11月平均時薪下滑0.1%至23.18美元。每周平均工時則維持在34.3小時。另外，把被迫兼職與已放棄謀職的人算進去，所謂的不完全就業率（ underemployment rate）自16.2%降至15.6%。

但勞工部報告顯示，美國長期失業人口增加。失業逾27周以上的人數占整體失業人口的比率自42.4%提高至43%。

報告指出，11月民間就業機會增加14萬個，但政府就業機會減少2萬個。在個別產業中，服務業表現最佳，11月新增僱員12.6萬人，其中包括零售業為年底假期銷售旺季新增僱員5萬人。短期派遣的臨時雇員數則增加2.23萬人。營建業則減少1.2萬個工作機會。

聯準會主席柏南克與其他官員上月才調降美國明年經濟成長預測，同時表示明年最後三個月的失業率平均將落在8.5%至8.7%之間，高於前估的7.8%至8.2%。

已有535天沒有政府的比利時，在參與協商的六個政黨於上月30日就組成執政聯盟的藍圖達成協議後，可望在下周組成新政府，將由說法語的狄魯波（Elio Di Rupo）擔任總理，結束史上最長的無政府狀態。

熟知協商過程的人士說，各黨針對國家改革、社經問題和政府平台達成全面協議，180多頁的政綱細節將於1日公布，可望在這個周末敲定閣員名單，下周宣誓上任。

參與協商的六個政黨有三個來自荷語區，三個來自法語區，政治立場分歧，經過幾天的密集協商後，狄魯波面帶笑容走出協商地點。

60歲的狄魯波將是比利時30年來第一位說法語的總理，也是自1974年來比利時首位社會黨總理，是在保守派領袖居多的歐盟中的少數中間偏左領袖之一。狄魯波以往只需要面對南部法語區的450萬人，擔任總理後得面對北部荷語區的650萬人，必須說荷語將是全新挑戰。

不過，比利時的最大黨、主張荷語區與法語區各自獨立的新法蘭德斯聯盟並未參與協商和執政聯盟。

比利時自2010年4月就沒有政府，打破伊拉克創下的248天無政府紀錄，國王亞伯特多次任命協調，在今年8月新法蘭德斯黨魁德韋佛被趕下談判桌後，才出現轉機。

隨著歐元區債務危機如星火燎原，比利時借貸成本在上周創新高，信評機構標準普爾將比國債信評等從AA+調降到AA，比國的政治人物感到組新政府的急迫性，才停止爭吵，在上周末敲定2012至14年的預算，去除組政府的最後障礙。

最新資料顯示，除美國製造業以五個月來最快速度繼續擴張外，從歐洲到亞洲多數經濟體的製造業活動不是停滯就是萎縮，全球經濟顯然幾乎都已捲入歐洲債務風暴之中，難以脫身。

歐元區11月製造業採購經理人指數（PMI）最終值1日出爐，從10月的47.1再掉到46.4，和一周前公布的初估值一致，也符合市場預期，創28個月低點，此數據低於50代表該產業景氣萎縮。

不過美國供給管理協會（ISM）1日公布的資料顯示，美國11月製造業指數從10月的50.8升至52.7，優於市場預期，為五個月新高，訂單和生產以4月來最快的速度成長。但歐洲陷入衰退的風險或許也會牽連驅動美國經濟復甦的製造業。

上個月美國製造業新訂單漲到56.7，是4月來最高點，但就業指標從53.5下滑至51.8。紐約RBC資本市場首席美國經濟學家波西利說，內部細項數據顯示製造業活動依然在相當溫和的水準。

Nationwide Mutual保險公司首席經濟學家巴魯表示，除非歐洲發生什麼驚天動地的事，否則經濟應會持續腳步蹣跚。

德國11月製造業PMI確認滑落28個月谷底的47.9；法國跌到47.3，是29個月低點，甚至不如初估值。但義大利意外從43.3上揚到44。

公布該數據的Markit公司首席經濟學家威廉森預估，歐元區12月製造業PMI恐怕會掉得更快。英國同樣淒慘，製造業景氣是2009年6月來最差，更加映證經濟處於危境。

這個狀況在多數已開發經濟體已持續數月，如今顯然連開發中世界也受牽連。中國11月官方製造業PMI連續第二個月下降，且低於50，是近三年來首次陷入萎縮；豐PMI也顯示中國製造業景氣萎縮。

德國商業銀行全球金融經濟學家迪克森表示，目前是在戳破20年的債務大泡沫，會很痛苦、很難受。

美股30日大漲，推升道瓊工業指數漲幅至2009年3月以來最大，主要因6家央行聯手降低美元借貸成本，以舒緩歐洲債務危機。

標準普爾500指數收漲51.77點或4.33%，報1246.96點，近3個交易日累漲7.6%。

道瓊工業指數收漲490.05點或4.24%，報12045.68點。以科技股為主的那斯達克指數收漲104.83點或4.17%，報2620.34點，費城半導體指數收漲20.70點或5.87%，報373.32點。

芝加哥Northern Trust Corp.投資策略長麥唐納（James McDonald）就全球央行聯手行動接受訪問時表示，「他們在引擎中添加了潤滑劑」。

他說，「在外界對決策者不會採取行動的憂慮下，股市持續籠罩著沉重壓力。雖然這次聯合行動非最終解決方案，但顯示他們願意避免重大金融亂象發生。」

美股週三強勁漲勢，讓標普500指數11月跌幅收斂至0.6%。這段期間，金融股在10大類股中跌勢最重，因市場擔心歐債危機將衝擊全球經濟成長。

【聯合報╱本報綜合報導】全球七大央行昨天都採取意外的大動作，歐美股市立刻以狂漲回應，今天的台股應該也會受到激勵。

大陸中國人民銀行（央行）昨晚宣布，五日起調低人民幣存款準備率零點五個百分點，是近三年來首次降低存準率，將釋出約四千億元人民幣資金（約一兆九千億元台幣）。外界解讀大陸貨幣政策開始轉向寬鬆。大陸今年就提高存準率達六次之多。

近來一連串數據顯示，大陸經濟將面臨減速風險，受到歐美市場拖累，大陸出口不振、股市低迷，昨天滬、深股市大跌逾百分之三；外資流入放緩，還出現流出跡象，經濟前景陰霾籠罩。

原本各界預期明年第一季間，大陸貨幣政策才會轉向寬鬆，人行昨天出其不意降低存準率後，市場預期，將會刺激今天股市的表現。

美國航空（AA）母公司AMR集團29日向紐約法院聲請破產，成為美國最後一個尋求破產保護的大型航空公司，主因是無法與勞方達成降低成本協議及錯失併購機會，目前美航是全美第三大航空業者。

AMR集團在破產聲明中指出，目前資產總額為247.2億美元，負債則達295.5億美元，美航仍有41億美元的現金。

現年53歲的美航總裁兼執行長亞裴（Gerard Arpey）將宣布退休，由霍頓（Thomas Horton）接任。

美航及美國老鷹航空公司（American Eagle）的航班將不受影響。

美航自2006年起便以提升員工生產力及刪減勞動成本為由，與工會進行多次協商。美航的薪資與福利一向高於同業，也是唯一必須支付員工退休金的航空業者。霍頓表示，未來將持續與工會團體商議，設法降低成本至具競爭力的水準。

AMR股價今年來已下挫79%，標普分析師巴格里（Philip Baggaley）說，若美航無法達成新的勞工協議，未來一年恐將面臨現金危機。

除了勞動成本外，美航與大西洋及太平洋業者合作的商務航線未能如預期獲利，也是關鍵所在。此外美航的飛機普遍老舊、耗油量大，若燃油成本上漲對其也極為不利。

分析師認為，高油價與美國經濟疲弱，是壓垮美國航空、導致不得不聲請破產的最後一根稻草。

美航曾在9月27日標售總值7.257億美元的10年期債券，力圖籌資償付即將到期的債券，自2009年以來，美航一直以最高的利率募集資金。美航表示，聲請破產對美國以外的營運將不會造成法律層面的影響，美航也不考慮尋債務人融資條款以取得協助。

美國11月消費者信心意外升抵四個月高點，增幅創八年半來最大，美股漲幅也應聲擴大。但9月房價跌幅大於預期，跌回到八年前的水準，顯示房市依然疲軟，難以帶動經濟成長。

華爾街日報29日報導，社群網站臉書（Facebook）計劃在明年第二季辦理首次公開發行股票案（IPO），預計籌資約100億美元，若是順利，可望使該公司市值突破1,000億美元，將是惠普（HP）或3M的兩倍以上。消息人士透露，臉書計劃在明年4月到6月間辦理IPO，且可能會在今年底前提交申請，確切時間尚未定案，財務長艾伯斯曼近來頻頻與矽谷銀行業者洽談相關事宜。

由於臉書的股東人數將在今年底跨越500人的門檻，依照美國證管會規定，必須在明年4月前公開公司的財務狀況。公司董事和高階主管私下承認，在上市前公開財務狀況對公司不利，不僅要比照上市公司受密切監督，又無法享有公開募股帶來的籌資利益。

但臉書發言人表示：「有關外界對臉書IPO的臆測，我們無意參與。」

若是臉書明年IPO順利籌資100億美元，上市後市值可望超過1,000億美元，遠高於1月時約500億美元的估值。但IPO研究與投資業者IPOX Schuster公司創辦人舒斯特說，這樣的估值高到令人難以置信。而IPO顧問業者Class V負責人拜爾說，目前要準確預測臉書上市後的市值還過早，許多IPO相關細節也可能會改變。

此外，臉書IPO金額上看100億美元，將是科技或網路公司歷來最大的IPO案。迄今美國網路業金額最高的IPO案，是2004年Google藉IPO籌得19億美元，同時也創全球網路業IPO案第三高金額，使當時Google估值達到230億美元。

根據湯森路透的資料，1980年代以來全球只有14件企業IPO案的金額高於100億美元，其中三家為美國公司，分別是2008年威士（Visa）藉IPO募資197億美元、2010年通用汽車IPO的181億美元，及2000年AT&T無線IPO的106億美元。

企業通常會在營收達到1億美元時辦理IPO，但臉書執行長查克柏格先前曾公開表達不願讓公司上市，令市場的熱切期盼屢屢落空，且臉書今年度營收預估將超越40億美元。

三周前，團購網站Groupon締造繼Google後最成功的網路公司首次公開發行股票（IPO）紀錄，但如今股票已跌破上市價，執行長梅森（Andrew Mason）身價急遽縮水，已跌落10億美元富翁寶座。

Groupon在那斯達克掛牌價為20美元，11月4日股票交易首日當天大漲31%，以26.11美元作收，推升Groupon市值達167億美元。但好景不常，兩周後Groupon股價開始走下坡，自18日後連續五天重挫；28日股票下跌9%，收在15.24美元，市值剩下97億美元。

富比世雜誌指出，梅森的財富與Groupon股價息息相關，9月時估計其身價為3.9億美元；隨著Groupon股票上市後大漲，梅森在帳面上晉升為10億美元富翁；如今股價下跌後身價又急遽縮水，現在降為7.5億美元。

繼2004年Google上市後，Groupon的IPO是目前仍在營運的軟體和服務公司中最成功的一例。但Groupon的商業模式和IPO 處理程序引起許多質疑。雖然Groupon業務仍在急速擴增，許多分析師和專家認為Groupon無法長期維持現有商業模式。

分析師指出，由於Groupon發行股數不多，有助發行初期提升股價和投資人對Groupon股票需求；然而一旦時間拉長，初期投資人一有機會就可能盡快出售持股，落袋為安。

Endpoint科技公司分析師凱伊就表示：「我對Groupon股價大跌一點也不意外。」

表面上，當前的歐元區與1997年秋的南韓經濟問題迥然不同。兩者均是極其嚴重的經濟危機案例，然而歐元區的問題源於偏高的政府債務，南韓當年則面臨外資大舉撤離與貨幣崩盤的問題，幾乎全部的債務都集中在企業界。

然而歐元區或許可以從南韓的經驗中記取教訓。當時，南韓結合明智的改革與快速復原，以致擺脫危機的速度快於外界的預期。韓元大幅貶值是南韓得以轉危為安的重要關鍵。歐元貶值似乎是歐元區峰迴路轉的可行途徑之一。

歷次危機各不相同，然而1990年代的南韓具備多項與其他有問題新興經濟體相同的特色。與政界關係良好的南韓財閥透過大舉借貸且成本低廉的手段迅速擴張。外部股東幾乎無法影響經營這些財閥的實力派人物，債權人則毫無限制的對他們放貸，所持理由是，主要的財閥太過重要，南韓政府不可能坐視它們破產。

另一方面，在債務有增無減的過程中，政治因素扮演重要的角色。它衍生許多弱點，一旦投資人開始緊張，這些弱點可能迅即化為經濟危機。表面上，南韓國有銀行負責管制資金的流動。實際上，民間企業與政府關係緊密意味，財閥自認可以有恃無恐。

危機肆虐泰國與印尼之後，1997年秋天，南韓出現全面性的恐慌，韓元貶值導致企業的國外借貸成本變得更沉重，恐慌為之更嚴重。國際貨幣基金出面馳援，但無助於穩定局面。

歐元區當前並未面臨外債的問題。它的債務全數是歐元，而且多是歐洲各國政府債欠本國銀行。然而這是有毒的結合，希臘與義大利已經發現這個問題。歐洲的債務不同於當年的南韓，兩者面臨的問題可能均無法克服。

經濟成長是脫困之途，因為它足以降低債務與GDP之間的比例，並使繳息安排看來合理。然而歐洲並不具備振興經濟的標準手段：財政政策受制於已經偏高的債務規模，歐洲央行因為唯恐出現通膨而緊守既定的貨幣政策。

檯面上的其他構想，包括各種結構改革，均不足以促成短期的快速成長。今年9月，葡萄牙打算以降低工資稅與提高增值稅的手段創造「內部貶值」，如今已經打消此意，可能是因為政治上不可行。

另一方面，真正的貶值可以為真正的經濟創造奇蹟。如果扣除通膨因素，歐元得以貶值30%，奄奄一息的義大利經濟必然可以起死回生。

1997年，南韓經濟嚴重衰退，翌年的局面仍然極為艱困，然而1999 年的南韓GDP卻大增11.1%。

澳洲航空公司（Qantas）28日宣布，受到罷工及燃油成本高昂影響，12月底止的2012上半年度獲利將銳減。媒體報導指出，澳航可能擱置在亞洲合資成立高級航空公司的計畫。

澳航估計2012上半年度獲利可能介於1.4億澳元至1.9億澳元之間，較去年同期的4.17億澳元下滑54%至66%。

澳航指出，勞資糾紛造成1.94億澳元的損失；燃油成本則由去年同期的17億澳元增加至22億澳元，主因是價格及需求增加。

澳航執行長喬伊斯（Alan Joyce）說，先前一系列的罷工活動使澳航產生6,800萬美元的損失，班機停飛造成的退費、旅客住宿及收入減少總計損失7,000萬美元。這場停飛風波共影響7萬名旅客，而澳洲法庭也基於國家經濟因素阻止澳航採取進一步罷工。

另外，因停飛導致的訂票減少使澳航虧損2,700萬美元，另已砸2,900萬美元實施「重建消費者信心」的計畫。

澳航也表示，由於下半年度展望仍充滿不確定性，加上全球經濟體質欠佳，以及油價與匯率因素，目前仍不可能提供進一步的財測。

澳洲金融評論報（AFR）報導，由於前景未明，澳航在亞洲建立新合資企業的計畫可能被迫延期。8月澳航宣布要將企業重心移回亞洲，工會認為此舉恐將導致工作外流，可能是釀成激烈抗爭的原因之一。

報告也指出儘管吉隆坡或新加坡是澳航投入資本密集計畫的目標，目前澳航打算先與馬來西亞航空進行低風險的合作。喬伊斯表示目前仍未做出最後決定。

澳航目前已返回班機停飛前的訂票水準。澳航在國內航線市場所佔比重達三分之二，商務客群更高達90%，目前國內線訂票狀況已恢復正常水準。喬伊斯認為這凸顯澳航的體質強韌。

經濟合作發展組織（OECD）28日調降今明兩年全球經濟成長率預估值，並指出歐元區已陷入衰退。OECD警告如果不妥善處理歐債危機，將引爆經濟動盪，歐洲央行應降息以防危機惡化。

OECD首席經濟學家帕多安在全球經濟展望半年報中指出：「與今年稍早的預期對照，全球經濟並未走出困境。隨著市場逐漸懷疑歐元區決策者能有效處理主要難題，信心已大幅崩落。」