☄ingnChenの書房

今天發布的多項經濟數據顯示，日本的經濟復甦有趨緩的趨勢，日本央行隨即宣布維持基準利率不變，並採行額外的貨幣寬鬆措施。

日本央行舉行政策會議後宣布，到2013年6月底左右，將擴大收購資產計畫5兆日圓 (620億美元)，總額增加到約70兆日圓。央行表示，收購政府公債的方案將擴及期限更長的債券。央行決策會議並且一致同意，維持基準利率在0到0.1%之間的水準不變。

日本政府數據顯示，3月消費者物價連續第二個月上升，工業產值、零售業銷售都不如預期，失業率則維持在4.5%的水準不變。

能源成本飆升 帶動物價上漲

日本統計局發佈的統計顯示，3月不含新鮮食物的消費者物價比去年同月升高0.2%，高於彭博資訊調查31名經濟家平均預估計的0.1%年增率。3月的消費者物價上漲主要是能源成本攀升所帶動，日本在去年大地震後，全面關閉核子反應爐，導致進口燃油激增，能源成本大漲。

此外，經濟產業省的數據顯示，3月工業生產比2月增加1%，雖扭轉了2月下降1.6%的頹勢，但和經濟學家預估的2.3%中間值則有一段差距，也襯托出日本經濟成長未來可能減速的隱憂。

東京日本摩根大通證券資深經濟師足立正道說：「災後重建活動動能增加，加上外部需求情況改善，都對製造業提供支撐。央行應努力達成通膨目標，來改善市場信心。」

日本政府推出購買省油車優惠方案，加上企業紛紛在會計年度在3月底截止前更換新車，日產、本田等汽車公司3月的國內銷售都大幅成長，並由此受惠。

日本銀行（央行）27日（周五）召開利率會議時，可望擴大資產收購方案的規模，藉此加大抗通縮的力道，並且可能購買較長期的債券，由目前的兩年期債券擴及三年期債券。

此舉將彰顯央行致力達成最近宣示的年度通膨率1%的目標。但對於應否如市場預期、將目前規模達65兆日圓（8,022億美元）的資產收購方案再擴大5兆日圓，或者加碼10兆日圓，但央行內部尚未達成共識。

視加碼幅度大小而定，央行還可能允許放寬現行資產收購計畫購買債券的期限。目前買進的債券期限最長為兩年，可能延長到三年期。

消息人士說：「看來日本央行周五肯定會放鬆貨幣政策，但各方對寬鬆程度如何有不同看法。」

日本央行今年2月出乎意料宣布擴大債券收購計畫，加碼10兆日圓，同時揭示通膨目標，此舉不僅成功阻升日圓，也拉抬了股市。市場因此期待後續還會有更強力的措施。

熟悉央行想法的人士說，央行不願意按市場預期作決策，因為這會破壞政策判斷的可信度，或鼓勵市場對央行施壓。

但央行現正面臨強大的政治壓力，部分政壇人士甚至要求剝奪央行獨立性。

經濟大臣古川元久上周表示，買進較長期債券是選項之一。

日本央行總裁白川方明強調貨幣政策不是萬靈丹。他指出：「我們不該抱持央行有無限法力的錯覺。」

央行原本承諾今年底前達成資產收購金額目標，但若再加碼收購，可能將最後期限延長六個月左右。