☄ingnChenの書房

【2012/07/25 經濟日報】

最近中國大陸金融主管機關對於利率政策採取的運作，讓人頗感意外。除了6月初突然祭出降息手段，又在不到1個月之內，接連降息兩次；另外，還兼採了利率自由化、存貸利率降幅不對稱等措施。如此作法，對大陸當前總體經濟的優劣得失究竟如何，值得細加探索一番。

    　首先應該注意的是，這一波降息，透露出大陸政府的「急切」心態，也就是這波降低利率，動作出奇地快，下手力度也偏重，明顯超出了外界的預 期。由此可見目前大陸總體經濟「欲振乏力」的問題，已凸顯到必須趕緊下猛藥的程度。大陸今年第二季經濟成長率昨天公布僅為7.6％，創金融海嘯以後新低， 未來展望也並不樂觀。

    　大陸政府主管部門這種「急著救經濟」的作法，似乎有個後遺症，就是「自我示弱」，難免會讓外國人更加看壞中國經濟，也會衝擊大陸本土廠商 的經營信心。因為大陸當前的經濟不景氣，情況並沒有比2009年國際金融海嘯肆虐時嚴重。相對於海嘯當時，大陸政府的老神在在，沉著出招，這次卻是匆忙出 手，似有藏不住「焦慮」的意味。因而會讓人聯想到，當前大陸經濟問題的嚴重性，可能超乎想像。這對大陸的招商引資工作，明顯是很不利的。

    　但從另一個角度看，大陸這次的救經濟手法，也有可取之處，就是坦誠面對現實，不故作淡定，也不刻意用財政擴張手段，來虛飾經濟增長數字。 要是用老套的話，大陸政府現在可以大肆擴張工程建設，來拔高GDP（國內生產總值）的數字，然後對外宣稱中國經濟好得很。這一次並沒有這樣做。且當局連 「打房」政策也不讓步，使房地產炒作風難以乘機死灰復燃。

    　藉著這波降息與利率自由化舉措，大陸「救經濟」的手法已告翻新，也就是「金融刺激」手段崛起，部分取代了「財政擴張」的功能，因而不再側重「大興土木」的經濟增長模式。換言之，大陸政府顯然要運用新的利率政策，來充分激發社會資金的動能，使其對大陸經濟增長發揮更大的推動作用。在這種情況下，以經營工商實業為主軸的「實體經濟」，可望得到更多的金融支持，而擁有新的發展契機。

    　不過，大陸銀行業卻正在變成「輸家」，因為這波利率調降與利率自由化，採取了「存貸利率降幅不對稱」的手法，存款利率降得少，貸款利率降 得多，使銀行利差顯著縮水。如1年期貸款基準利率從6.56％降到6.00％，加以其浮動下限從「打9折」調為「打7折」，銀行貸款利息收入因而損失甚大。

    　反之，銀行對存款客戶利息支出的減幅卻相對狹小，因這波利率調整，雖把1年期存款基準利率，從3.5％降為3％，但卻開始實行「上浮1 成」的新辦法，即最多可以加碼到3.3％，這比起原先的3.5％，只降了0.2個百分點。存款利率和放款利率的降幅如此不對稱，致使大陸銀行業過去的「暴 利時代」走向終結。

    　相關跡象表明，大陸政府正在促使銀行業「讓利」，以換取其他各行各業的繁榮。這是大陸經濟發展的新一套「劇本」。但值得注意的是，銀行業過去在大陸股票市場中，一向扮演「頂樑柱」的角色，是股市行情的主要支撐者，也是大陸吸引外資投入的重要平台，將來如大陸銀行業的獲利平滑化，可能會減損大陸整體資本市場的吸資能力。因此，大陸政府應加速培育新的「投資熱點」，以維持資本市場的吸資魅力。

    　除此之外，大陸這波利率政策運作，是否能惠及中小企業（包括台商），也很令人關心。因為中小企業目前的金融問題，主要在於「借不到錢」， 而不是利率水平之高低。偏偏最近銀行利率的接連下調，既已使銀行業獲利能力顯著降低，則銀行業者勢必更不願去承擔中小企業貸款的風險。

    　針對這個問題，大陸金融當局可以採取一個辦法，就是把貸款利率自由化的體制架構，加以強化和細化，使其具備「利率定價」的充分彈性。在這 種情況下，申貸的中小企業，即能按其各自的信用狀況，分別適用對應的利率檔次，並順利貸到款項。如此相關利率新政策的效益，也將因此而普及化。

本報日前社論曾指出，全民都不願見到房地產泡沫，因此除了中央銀行外，政府相關部門也要一起努力，做好配套規劃，否則只有央行的選擇性信用管制和限貸令，不可能就使國內房地產市場從此健全發展。我們樂見內政部日昨決定不動產實價登錄制度將於8月1日上路，金管會也將強化管理素地放款等措施。在此，我們願意就此問題做進一步探討。

    　回顧央行的打房措施，首波是從2010年7月實施，降低台北市和新北市10個地區的房貸成數並取消寬限期，至同年12月底的第2波則再增加3個地區，同時對土建融資嚴加控管。除了央行選擇性信用管制，總統大選前的去年6月，財政部則推出奢侈稅，迄今滿周年。

    　然而，依台灣不動產交易中心統計，今年第1季台北市房價比去年同期上漲5.46％，新北市上漲3.96％，全台五大都會房價依然上漲。再看央行最近公布的統計數字，5月銀行購屋貸款和土建融餘額同步暴衝，其中房貸餘額創下5.28兆元新高，土建融餘額為1.44兆元，也是新高。根據銀行業的說法，央行土建融控管是從2010年12月展開，統計到5月止，此期間土建融仍增加1,746億元，顯示上述緊縮措施對降溫房市的效果有限。

    　房地產業界人士則分析，房市轉熱主要是因部分買氣受大選影響延後到5、6月，加上3、4月以後的油電雙漲措施，引起物價上漲的預期心理，對買房抗通膨也產生一定效果；而且除了央行房市管控和奢侈稅，政府相關部會也沒有其他降溫房市配套措施，致使買氣在觀望期後再次出籠。

    　日前央行在6月理事會後宣布8,000萬元以上豪宅限貸令，顯然就是預先看到這個不太令人滿意的數字，而進一步採取的對策。其後央行將管控對象更擴及中南部投資客，具體動作就是發文全體金融機構，要求今後每月5日要繳交編寫「豪宅月報」；除雙北市外，台中市、台南市和高雄市也要單獨統計，顯示央行對中南部房市關切度提高。於此同時，金管會計算壽險RBC時，擬對投資中南部不動產加碼計提，凡此可證政府打炒房似有向南擴散的趨勢。

    　另外，繼央行之後，金管會主委陳裕璋也接著表示，素地較易炒作且風險較高，金管會將強化管理素地放款。目前了解，金管會將對素地放款以抽查方式辦理專案金檢，重點放在銀行鑑價的準確度，其目的就是要協助央行的信用管制措施，得到進一步強化和增加效率。

    　針對上述台灣五大都會的房價繼續上揚，央行在不久前出爐的金融穩定報告中，提醒銀行注意房價反轉的風險。這項報告明確指出，台北市房價所得比去年第4季為15.3倍，房貸負擔率高達47.8％，兩者均在高檔，未來一旦房價反轉直下，對市場衝擊非常大。政府主管部會關切房價，當然有其必要，因為日本的房產泡沫導致20年的失落，美國的次貸危機演變成2008年的金融海嘯，最新的例子則是西班牙的房地產泡沫造成接近25％的高失業率，這些都是我們的前車之鑑。

    　不過我們認為目前政府單位對房地產市場所提各種措施均著重在防弊，反而很少觸及興利作為，是以我們要再次提出三點意見，提醒執政當局注意。

    　其一，雖然許多先進國家因為房地產泡沫，而使國家經濟陷入困境，但是各國仍有其不同的經濟條件和社會環境所致。例如日本是因為國民所得已提升至高點，公共建設也多完成；西班牙其實主要是加入歐元區，且本身對外貿易競爭力不足所致。但現在台灣房地產仍扮演著重要的產業火車頭角色，過度的信用緊縮措施，將會影響正常的建築貸款和房屋貸款，央行和金管會也應注意。尤其近來房地產成交量萎縮已透露出若干令人憂慮的訊息，政府雖然原本只想壓抑房價，但通常也會造成極大副作用，導致整個房地產市場的低迷不振。

    　其二，各國土地面積不同，經濟發展條件不同，如何防範房地產泡沫於未然，各有不同的方法。現在央行已帶頭執行選擇性信用管制，金管會也協助金融檢查，加上財政部的奢侈稅、內政部的不動產實價登錄制度，每一項都有其政策考量，無可厚非。然而最近合宜住宅開始登記後，才知道有那麼多的民眾具有合理房價的需求，可見政府不能僅著重在打房，更應積極增加適當的供給，並配合完善交通建設。能夠如此，則不僅可以壓抑房地產的投機炒作，也同時促進國內經濟的發展。

稅制，是財富再分配的手段，國家藉由稅金的「收」與「用」，讓社會財富分配合理化，提升資源的效用，增進整個社會的福祉。這原是和每一個民眾切身相關的事，我辛辛苦苦賺的錢，為什麼要繳稅？誰該多繳誰該少繳？繳出去的稅都做了些什麼事？是用在自己身上了、幫助別人了，還是被浪費掉了？民眾都該清清楚楚的知道，並且監督政府建立最公平的稅制、將稅收做最有效的運用。

    　但是台灣民眾在這方面的資訊、知識和觀念，長期以來都是非常不足的。舉一個最簡單的例子，國家整體需要的稅收是固定的，某些人少繳了，表示必然有其他人負擔加重了。台灣近幾年來，拚命降有錢人的稅，造成稅收不足，只好舉債因應，而這些債務加利息的沉重負擔，到最後大部分還是落到受薪階級頭上，債留下半生及子孫。這是最不公不義的事，但受薪階級卻完全無感，沒有人抗議，為什麼？

    　再舉一例，我主張單身的人多繳稅，被罵到臭頭。但是當我換一個方式問，政府多照顧、友善家庭好不好，大多數的人又點頭贊成。其實這兩件事是完全一樣的，因為政府掌握的整體資源也是固定的，多分給了家庭，可以給單身的就少了，等於加重了單身者的負擔，等於單身者多繳了稅。換了一種說法，民眾的反應便大不相同，又是為什麼？

    　可見民眾嚴重缺乏對稅制的基本理解，學校教育沒教，財政部也沒從事應有的宣導。至於為什麼不做？則是因為我們的稅制實在太爛，歷來政府不敢讓民眾了解，只好採用愚民政策，最好大家都不懂，乖乖繳錢就是了。而民眾則是誰該繳、繳了做什麼用，都不知道也不關心，只求少繳錢就好，最後吃虧的是普羅大眾受薪階級。

    　因此政府應每年公布財稅白皮書，說明錢從那裡來，誰付的錢，錢到那裏去，如何逐步增進負擔的公平，又國債增減多少，如何償還避免債留子孫或下半生。各地方政府應比照辦理，避免會舉債撒錢的就是施政滿意度高。

    　國內的若干財閥利用財稅不透明這一點，已不知占了多少租稅減免及補貼的好處，台灣的稅收佔ＧＤＰ（國內生產毛額）是全球最低的、資本利得幾乎不用繳稅等等，隻字不提，反而是一聽到要加稅，就說生存不下去，威脅要出走，根本是沒良知的黑心商人。如果這些人所言屬實，我倒想請問，其他抽取較高稅額的國家，如美、加、紐、澳、丹麥、挪威、芬蘭、瑞典等等，企業有沒有全部跑掉呢？

    　主張有錢人多繳稅，特別是資本利得，絕非仇富，只是求最起碼的公道而已。稅制若再不改革，長此以往，總有一天民眾會起來革命的。

（作者為前衛生署長，目前擔任亞洲大學講座教授）

• 2012-06-12 01:24
 
• 中國時報
 
• 【楊志良】

■世貿組織（WTO）前身關貿總協定（GATT）自1947年展開第一回合貿易談判，當年只有23國參與，1986~1994年烏拉圭回合談判時增至123國，如今這個多邊貿易組織已有155個成員。

    　■WTO的最惠國待遇（MFN）讓所有成員享受同樣的關稅待遇及市場開放，為加速貿易自由化，GATT 1994第24條及GATS第5條特別允許關稅同盟、自由貿易區得享有MFN的原則例外。

    　近來政府高層經常表示，若不儘速洽簽自由貿易協定（FTA），台灣就會被邊緣化。他們的邏輯是：如果南韓在美、歐等市場享有更低的關稅待遇，台灣的出口就會居於劣勢。

    　透過FTA所形成的自由貿易區，確實會帶來貿易轉向效果，不過，這個轉向效果的大小，則需視區內與區外的關稅差距而定，差距大則貿易轉向效果大，差距小則貿易轉向效果就不至於那麼嚴重了。

    　區內、區外差在哪？

    　令人好奇的是，區內與區外的關稅相差很大嗎？如果在十年前，差距確實不小，但如今差距並沒有那麼大。以工業產品而言，雖然區內可享零關稅，但多數國家對區外課徵的關稅已不高，2010年美國的平均關稅稅率（MFN）僅3.3％，若以進口金額加權計算後的實質關稅稅率更只有2.0％。

    　事實上，非僅美國對區外的國家這麼仁慈，2010年日本對工業產品所課徵的實質關稅也只有1.4％，而歐盟也不過2.7％，新加坡及香港工業產品的平均關稅稅率甚至已降至零。

    　回顧近百年貿易史可以發現，原來大家並不仁慈，1930年代保護主義風行時，美、歐關稅曾高達40％、50％，但一場大蕭條讓各國明白關稅太高無益於經濟發展，於是二戰結束後在日內瓦簽署了關稅暨貿易總協定（GATT，世貿組織的前身），自1947年展開多邊貿易談判，歷時四十餘年，連續八個回合的談判，讓戰後高達40％的平均關稅稅率降至目前約3％的水準。

    　如今只要是世貿組織（WTO）的成員都可以享有這些降稅的好處，雖然日本、台灣、中國和歐盟沒有與美國簽署FTA，但在多邊貿易體系之下，如今超過60％的輸美產品也享有免關稅的待遇；同樣的，台灣、中國、日本和美國雖然也沒有與歐盟形成自由貿易區，但拜多邊貿易體系之賜，也有超過45％輸歐產品無需繳納一毛錢的關稅。

    　全球已同處低關稅環境

有位與我熟識的大陸房地產界知名人士，經常往返於兩岸，他對台灣情有獨鍾，因為他發現台灣不但生活環境舒適，餐飲與醫療服務一流，員工溫馴而且價廉物美，法律與稅制對企業主更是友善，在台灣當有錢人真好，好到讓他想來此定居。

    　首先，在台灣當富豪很神氣，一般的官員見到富豪矮半截，大老闆也不把部長級官員放在眼裡，更不用說司局長這些中上層官員；因為他們往往可以直通院長、副總統、甚至總統。如果願意做一點政治捐獻，就可以讓不少立法委員幫自己關說政策與護航法案，甚至直接出面找承辦官員喬事情，而官員碰到立法委員個個都像聽訓的小學生。在大陸，除非有特殊政治背景，否則富豪看到大官先是矮半截，大老闆想要單獨求見省部級領導，還不一定能見得到，更不用說想求見國務委員、副總理或國家領導人，即使想行賄官員打通關節也是低聲下氣。

    　同時，在台灣當富豪不必提心吊膽，因為社會治安不差，而且財產權保障很徹底，得罪當局而導致身家性命不保的可能性幾乎不存在；不僅如此，在台灣當富豪很像是清朝的鐵帽子王爺，可以世襲罔替。從前在遺贈稅率還沒有大幅調降之前，已經有很多巧門可以規避遺產稅；現在遺贈稅率降到十％，更可以名正言順的將個人財富幾乎原封不動的移轉給子孫。如果是透過房地產來移轉，因為不需要按實際市場價格課稅，真正繳交的實質稅率僅僅是資產市值的三％~四％左右，全世界很難找到如此善待富豪的地方了。

    　即使在大陸富豪最常選擇移民的美國，也沒有聽說過這種好事。按照美國二○一一年通過的新遺產稅法案，個人遺產超過五百萬美元，也還是要繳納三十五％的稅。那更不用說歐洲先進國家了，例如法國的遺產稅稅率最高達六○％，而且富人還必須每年繳納財產稅。

    　不過，台灣的富豪可能還不滿足，他們有時還會用香港做例子，說香港在二○○六年已經取消遺產稅，但殊不知這是為了鞏固香港作為亞洲資產管理中心和環球金融中心的地位，香港自甘成為全球富豪保存與管理財富的馬前卒。有些主張廢除遺產稅的富豪完全忘記了，遺產稅是維護世代正義的核心機制，也是取之於社會用之於社會理念的重要體現。

    　在台灣作為富豪更可以大量收藏有永久產權的豪宅，購置豪宅不但是最理想的遺贈標的，也是長期保有財富價值的有效手段。因為在台灣無論你持有多少豪宅或土地，不動產的持有成本非常的低，地價稅與房屋稅相對於不動產總值而言，僅僅是九牛一毛；即使台北市去年開徵豪宅稅，對富豪而言也不痛不癢。在美國華人聚集的地區，大多數的屋主每年都必須繳納一％左右的房地產稅，而且是以最近一次房屋買賣的實際交易價格作為估計稅額的基礎。在歐洲多數國家，住宅更是被定位為社會性商品，政策上不鼓勵有錢人把住宅作為投資理財工具，一個擁有兩套住房以上的家庭，從第三套房開始就必須繳交很可觀的房地產稅。

    　如果大陸富豪歸化為美國籍，不但證券買賣與不動產買賣的資本利得要課稅，還必須申報在海外的所有收入與資本利得。如果他們有機會在台灣設籍，證券交易所得可以完全免稅（至少到目前為止）；在過去連海外所得也不需要申報，兩年前雖然開始針對海外所得實施最低稅負制，但台灣的稅務機關根本沒有能力去國外進行稽徵。另外，台灣雖然名義上仍維持孫中山主張的「土地增值稅」，但其漲價歸公的精神早已蕩然無存，不動產買賣的資本利得的實質稅率非常低。

    　在大陸作為富豪更很難卸除原罪感，大家都懷疑你的第一桶金是如何掘的；而且富豪的社會公信力並不高，因為「為富不仁」的刻板印象深入人心。在台灣，富豪有能力塑造社會的主流價值，如果捐助一些藝術文藝活動，或是參與公益事業，更是很容易成為令人景仰的社會名流，比政治人物更有公信力，也是年輕人崇拜的對象。但很少人質問他們繳了多少的稅？他們財富的累積有多少是靠壓榨員工的心血？有多少是靠以錢滾錢？有多少是靠政府的政策補貼與租稅優惠？

    　在台灣有些富豪還不知足，感嘆台灣畢竟還不是天堂，因為無法免於被狗仔隊跟蹤，有時也會被媒體修理，偶而還會吃上官司。但在大陸富豪的眼中，台灣已經是地球上難得的富豪樂土。

    　（作者為中央研究院政治學所特聘研究員，台灣大學政治系教授）

自從油電宣布雙漲後，各種民生物品也隨著喊漲，一時之間，通貨膨脹似乎就要上演了。其實自21世紀以來，就算國際油價曾在2008年創下歷史新高，但衡量通貨膨脹的指標CPI（消費者物價指數）年增率，台灣從來就未再出現像20世紀時曾經發生的巨幅上揚。因此這一次雖然因為壓抑甚久的油電價格調漲，看似風雨欲來的通貨膨脹，卻未必會發生。可以說，台灣今日面臨的難題實非通貨膨脹，而是有更多被政府和民間都忽視的隱憂。

　觀察台灣這十多年來，幾乎未曾發生通貨膨脹的難題，這也是央行一直引以為傲的政績。今年2月中央銀行副總裁周阿定屆齡退休，央行總裁彭淮南特地送上「物價關鍵報告」，被周阿定稱為是一份「最貴重的退休禮物」。因為這份報告上面標示著1998~2011年這段時間，和世界各國的通膨率比較，台灣物價「低且穩定」，以此紀念兩人並肩作戰的十餘年間，一起穩定台灣物價的努力。

　根據統計數字，過去十餘年台灣的CPI，超過2％的年度，只有2005年的2.31％和2008年的3.53％，都是因為國際油價上漲的關係。2004年之前，油價大致在40美元上下，之後明顯地跳漲至6、70美元，導致2005年出現較高的CPI，但2006年則降至0.6％。其後，2007至2008年正是全球衍生性金融市場和各種商品市場交易最熱絡之時，2008年油價甚至來到歷史新高的每桶147美元，那兩年CPI分別是1.8％和3.53％。

　就在油價衝至最高點後的下一季，發生了翻天覆地的金融海嘯，油價隨即迅速重挫，其後3年台灣的CPI分別是0.87％、0.96％、1.42％。而這次的油電價格調漲，同樣也是因為國際油價上漲，只是時間上延後了。去年國際油價曾漲至每桶100美元以上，其間因為歐債危機回跌至8、90美元，不久又重返百元。不過當時正值國內總統大選期間，油電價格在政策指導下凍漲，現在只是將累積的成本一次加以反映而已。與4年前的情況比較，今年CPI也許會超過2％，但即使如此，應不至於超出太多。因為目前全球經濟仍處於復甦不明的狀態，國際油價很難再大幅上揚，甚至可能下滑，因此今年台灣應該可以繼續維持低且穩定的物價水準。至於目前市面上的物價上漲情勢，多半是藉機哄抬，只要政府掌控得宜，實在不應有通膨之虞。

　儘管近十餘年來CPI年增率維持低檔，但並不表示多數民眾也是「感覺」物價低且穩定，這和近來大家常提到的台灣GDP持續成長，但人民卻無感是一樣的道理。

　因為物價指數是一個綜合的結果，包含個人食衣住行育樂等等的費用，以加權平均的方式，統計而得。然而眾所皆知，近十年來，舉凡電子產品價格多半出現快速下降的情勢，例如液晶電視、筆記型電腦（Notebook）、手機等（這也同時說明了何以台灣代工廠商的利潤率持續下滑），但在同時，其實交通費用、電影票價、醫療費用、學費等卻悄悄緩慢地上漲，降價與漲價的產品和服務，同時存在，表現在消費者物價指數則是低且穩定。只是不同的個人或族群，卻有完全不同的感受。尤其在2008年以前，大陸低成本產品銷售至全球，不僅台灣，全球都因大陸的出口商品而享受低物價的生活。

　發生在CPI低且穩定數字背後的真實狀況，同樣發生在貿易財和非貿易財的價格走勢，尤其是經過2008年金融海嘯洗禮後，更為明顯。為了挽救金融市場流動性危機，全球各大央行在過去二、三年，強力挹注資金至市場，造成資金氾濫和極低的利率水平，結果貿易財價格沒有什麼變化，但非貿易財價格卻大漲。台灣屬小型開放的經濟體，這種情勢愈加明顯。

　因為全球化之後，各種貨品很容易從國外進口，彼此在市場上相互競爭，價格就很難上漲。但非貿易財無法直接從國外進口，例如房屋、土地、公共建設、水電供應、教育等，尤其是房地產的稀有特性，更變成資金追逐的標的，這就是目前台灣的真實情形。由於無法移動，非貿易財優勢的地方就會成為聚集資源的中心，而不如人的地方，就會資源外流而成為邊陲，這就是非貿易財成為國家競爭力主要決定因素的道理。經過金融海嘯侵襲之後，台灣都會房地產的暴漲除了造成貧富不均引發民怨外，過去吸引外人投資的優良非貿易財環境，也因此出現惡化，這才是我們更要擔心的。

　勞工的薪資也是如此。雖然大家都知道這十年來台灣勞工的平均薪資幾乎停滯不動，但實際上的情況是，有些高階經理人或外商公司因為搶奪人才而不吝於給予員工更高的薪水，相對地，其他低階勞工，不僅薪水十年來沒有增加，甚者有可能比以前減少。一個標榜經濟不斷成長的國家，實在不應該出現這種情形。

　政府施政如果只看總體的平均數字，並且以為天下太平，則不可能提出正確的對策。因此我們認為執政當局有必要先認清事實，針對不同的問題，提出更精緻的政策方針，才能改善惡化的局勢，否則今後台灣面對的經濟發展問題，必定越來越加嚴峻。

行政院日前修正通過財政部所提「證券及期貨交易所得課稅方案」，這個月餘來引發社會極度關切的稅改議題，總算讓政策的不確定性暫時告一段落。不過，最後的法定程序還須在立法院完成；立法委員間的不同意見以及朝野政黨間的不同立場，都仍將為該法案未來的發展投下難以預料的變數。尤其是，國民黨這屆的不分區立委中出現了一位長期鼓吹稅改公平正義的「重砲型」學者曾巨威，財政部的版本才甫一公布，他便於隔天舉辦記者會，公開抨擊財政部的改革格局過於自我設限，同時並提出他自己的理想版本。以曾巨威的學術專業與份量，不啻是對此一稅改議題投下震撼彈。

　根據財政部的說明，行政院版的證所稅案係在「量能課稅」原則下，同時兼顧稅收穩定、稽徵成本、市場及經濟衝擊與國際競爭力等因素。但實際上由於財政部決定採行「漸進原則」，並選擇了「簡單可行、受影響人數較少、且對資本市場及經濟層面衝擊較小」的方案，是故，整個版本最後已看不到「量能課稅」的蹤影與精神。財政部在改革之初，曾大張旗鼓的宣揚這次改革乃以「量能課稅」為主軸，希冀藉此重建民眾對租稅公平正義的信心。如今觀之，財政部似乎只是虛晃一招，如同以前每次稅改經驗，「其他因素」的考量終究還是主導與扭曲了改革方向與內容。財政部或許已跨出了難得的一步，但這一步顯然是蹣跚而不穩的。

　簡單的說，行政院證所稅版的重點有二，一為法人維持最低稅負制，另一為個人適用分離課稅制。針對前者，係將現行法定稅率10％至12％，調高為12％至15％，另還把扣除額從200萬元調降為50萬元；針對後者，則將證券交易所得與其他所得分開計稅，不適用累進課稅，單一稅率15％至20％，且另規定400萬元扣除額。此外，個人與法人都有往後年度盈虧互抵的設計以及長期(三年)持有所得減半的優惠。

　至於，曾巨威版本的特色亦有二，一為取消證券交易所得適用最低稅負制，另一為維護現行所得稅制量能課稅的精神。針對前者，曾巨威首將個人與法人之證券交易所得全部回歸正常所得稅制課稅，法人營所稅率17％，個人適用累進稅率5％至40％；針對後者，曾巨威則「抓大放小」，只將初次公開發行(IPO)股票上市櫃後第一次交易、未計入證券交易所得前之課稅所得已達最高二個稅率級距，以及年度交易金額超過1億元以上等三者所產生的證券交易所得納入課稅。其餘盈虧互抵規定與行政院版相同，但所得減半優惠持有期間則為二年，較行政院版更為寬鬆。

　坊間在比較兩個版本的不同時，大都簡單的以曾版較具「理想性」而院版則較具「務實性」做描述。其實，這並不全然正確。根據我們的觀察，曾版與院版的主要差異乃在於：

　其一，對課稅公平性的改進態度與信念不同。財政部雖標榜以實現量能課稅為此次稅改的主要原則，但過度遷就資本市場、總體經濟以及國際競爭力等因素考量的結果，讓財政部自我設限而無法邁開步伐。嚴格來講，院版係以維持最低稅負制為宗旨，除法人仍適用最低稅負制之外，個人亦只是形式上脫離最低稅負制而已。個人證券交易所得不但採用分離課稅15％至20％且還有400萬元的扣除額，這種做法與直接將個人上市櫃證券交易所得納入現行最低稅負制課稅，並享受600萬元扣除額，其實並沒有太大的實質差異。換言之，院版本質上並沒有突破最低稅負制的框限。相對地，曾版則是完全將證交易所得從最低稅負制中抽離，重新體現所得稅制量能課稅的精神。顯然院版認為只要能將個人上市櫃證券納入課稅，即已是進步；而曾版則認為既要改革，就應該以制度結構的基礎面做起，才符合「大刀闊斧、脫胎換骨」之信念。

　其二，對稅改方案的思考邏輯與理念不同。財政部從一開始就為個人上市櫃證券如何課稅困擾不已，為避免造成散戶股民的衝擊與反彈，「抓大放小」一直是財政部所奉行的最高原則。但麻煩的是，「大小」的定義與標準要如何訂定。財政部的做法是先把所有的股民全數納為證所稅的課稅對象，然後再以400萬元為所得門檻，排除掉那些未達符合課稅標準的股民。曾版的做法則是維持所有股民基本上都無須繳納證所稅的現狀，然後再定義出某些特別的證券交易所得來源，將之納為課稅標的。從結果言，二種版本都能達到最終目的，但差別是，依照政院版的做法，所有股民在確定是否須納稅前，每一個人都先要詳細蒐集與計算自己的證券利得，如此勢必造成龐大散戶的抱怨與不便。相反地，曾版的做法，大多數的股民仍然可保持原有的納稅習慣，無需為證所稅擔心，只有符合課稅條件的少數人須要計算證券利得納稅。

　自從劉憶如拋出證所稅議題之後，迄今各界意見紛歧，有部會間的爭議，有學術界間的質疑，有利益團體間的反彈，更有股民與非股民間的衝突，真可謂百花齊放，令人目不暇給。不過，真正提出具體理念與內容者，只有曾劉二版，其餘皆是衍生性主張。我們期待曾劉二版透過「君子之爭」，讓社會有更正確的選擇。

• 2012-04-29 01:04
 
• 工商時報
 
• 【本報訊】

上周本報有高晨峰先生大作〈拉美整合 美影響力式微〉，以中國已成拉美第二大資金來源為重點，內容以理論為主。我比他幸運的，是在拉丁美洲持節九年有餘；學會了西班牙文，並遍歷中南美與加勒比海各地，有些國家去過五、六次之多。

　事實是，拉丁美洲早就有反美集團了，只是前已有之，於今為烈而已。為什麼呢？因為過去只有古巴革命後的卡斯楚政權，基於反對美國經濟侵略，認同共產主義，打起反美的大旗。那時中南美各國都要看華府的臉色，因此甘迺迪兄弟對古巴實行海上封鎖，拉美各國噤若寒蟬。但「豬玀灣」登陸之役，美軍大敗虧輸，不但丟盡臉面，也使卡斯楚一家變成世襲，其弟拉烏（Raul Modesto Castro）因為八十七歲的Fidel久未露面，生死不明，已經繼掌古巴的政經大權。

　古巴至今仍是一窮二白，除高喊反美口號外，不太有人理會。相反地，委內瑞拉六十六歲的總統烏戈．查維茲（Hugo Rafael Chavez Frias，此係「維基」譯法），則取而代之，成為拉丁美洲與加勒比海各國反美的急先鋒。查維茲（見圖，美聯社）手上有張古巴沒有的王牌，那就是石油。古巴一滴原油也沒有；委內瑞拉卻盛產石油，被查維茲拿來當作反對美帝，收買盟國，最有效的武器。古巴的共產政權能維持至今，全靠查維茲源源不斷的經濟支持。

　不論你是否認同社會主義，查維茲這個人確實是位有理想、苦幹的領袖。他提倡民主社會主義和波里伐主義（Simon Bolivar與Jose de San Martin兩人在十九世紀初，從西班牙帝國手中解放了南美洲；各國尊奉兩人為共同國父，其遺教被稱為波里伐主義Bolivarism。內容無非整合拉美，反對帝國主義，各國獨立自主，不參與歐洲列強紛爭等）。

　滿懷理想的查維茲，一九九二年搞過一次政變，失敗後坐過牢。一九九八年才正式當選委內瑞拉總統。他是搞政變的老手，二○○二年卻遭遇一次軍人政變，被他敉平。二○○四年，委國國會還曾通過罷免他的決議，也沒撼動他一根汗毛。他自視為拉丁美洲最堅持理想的國家領導人，而「打倒美帝」則是他畢生志業的最終目標。

　查維茲與古巴之間，也有交換關係，但與政治或經濟無關。因為他得了癌症，怕美國醫生害死他，每過一段時間就飛到哈瓦那去治療。去年六月，先在哈瓦那的國家醫院開刀割治。對外雖不隱瞞病情，但只說患癌部位在骨盆區，看來可能是攝護腺癌。外間猜測他的病情並未改善。今年二月廿六日，查維茲又去古巴再動手術。抵達和離開哈瓦那時，拉烏．卡斯楚都到機場歡迎歡送。

　看來這兩位「革命戰友」，不論當年如何滿腔熱血，英雄蓋世，終究難逃上帝的召喚。美洲各國不分南北，今天最關心的，是萬一查維茲死於癌症，委內瑞拉有何變化？

　委內瑞拉並非蕞爾小國。它在全世界排名第四十三大，面積達916,445平方公里，比台灣大廿五倍有餘；人口則僅二千七百十五萬。物產豐富，又有開採不完的石油。依照美國估計，委內瑞拉的奧瑞諾可（Orinoco）河谷，地下有全球最大的油礦，蘊藏量高達二百三十五億萬桶，用之不盡，取之不竭，這就是查維茲有恃無恐的本錢。

　委內瑞拉預定今年十月改選總統。查維茲雖然患癌，仍將出馬競爭。他的選舉口號從來都以照顧平民生活為主軸，慷慨無比。委國家有十七歲以下子女者，按子女人數，每人每月可領一百美元。而憲法規定，男性滿六十歲，女性滿五十五歲，就達退休年齡。每人每月可從政府領到委幣（稱為Bolivar以紀念其國父），約合三百六十美元。