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目前分類:●《日股》日本 (67)

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日本5月經常帳順差降到至少1985年來最小,機械訂單也創7年來最大跌幅,凸顯全球經濟減緩對日本復甦帶來的壓力,但分析師認為日本銀行(央行)本周還不會祭出寬鬆措施。日相野田佳彥則表示或將追加預算,以呵護脆弱的復甦。

財務省9日公布,5月經常帳順差較去年同期銳減63%至2,151億日圓(27億美元),連續第15個月下滑,而且遠不如市場預期的5,111億日圓。

而據內閣府,衡量資本支出的指標5月機械訂單,較前月減少14.8%,是2005年起可得的比較資料中的最大跌幅,也遠不如市場預期的減少2.6%、和4月的勁增5.7%。

不過東京當局仍維持機械訂單緩步成長的評估,認為5月數據欠佳是因4月增幅較強勁。

去年3月中東北強震後能源進口大幅增加,加上日圓匯價至今勁升9.4%,使日本的貿易地位顯著弱化。野田佳彥已同意重啟大飯核電廠的反應爐,上周重新發電,紓緩夏日缺電的負擔。

三井住友資產管理公司資深經濟學家武藤弘明說:「機械訂單跌幅很可觀,這可能是日本企業(在全球經濟趨緩下)對投資愈來愈審慎的原因。儘管出口持續下滑,我們不認為近期內日本會出現貿易逆差。」

野田佳彥9日透露,在增稅措施生效前,可能為本財政年度(至2013年3月止)增列支出。他說:「如有必要,我們將以額外預算等靈活的措施加以應變。」日本消費稅將在2015年前倍增至10%,第1階段訂2014年4月實施,但野田政府希望將時程提前。

日銀12日將宣布利率決策,市場預期,日銀認為2月和4月的刺激措施足以支撐國內經濟,因此現階段不會有任何寬鬆措施。分析師說,如果經濟顯著惡化,日銀最快可能在9月行動。

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日本監管機構批准東京證交所(左)與大阪證交所(右)整併案,預計在8月完成交易,並於明年元旦正式營運合併,可望成為全球第3大證交所,僅次於紐約證交所與那斯達克證交所。

日本監管機構5日批准東京證交所(TSE)與大阪證交所(OSE)整併案,可望締造全球第三大證交所。加拿大也批准楓樹集團(Maple Group)併購多倫多證交所營運商TMX集團,反映全球證交所加速整併的趨勢。

東京證交所表示,併購大阪證交所ㄧ案已獲日本公平交易委員會批准,雙方預計在8月完成交易,並於明年元旦正式營運合併,可望締造僅次於紐約證交所與那斯達克證交所的全球第3大證交所。

日本公平交易委員會表示,這樁併購案不會阻礙公平競爭,使得東京證交所順利進行以每股48萬日圓併購大阪證交所。

受到經濟成長趨緩與強勢日圓影響,加上競爭環境日益加劇,衝擊一度叱吒風雲的日本股市。東京證交所最具代表性的日經225指數在1980年代晚期曾衝上近39,000點,但5日收跌9,079點(當日跌幅0.27%),只有不到1989年12月高點的四分之ㄧ。

東京交易所是Sony與豐田汽車等大型企業掛牌的所在地,大阪證交所則以衍生性金融商品為強項,兩家證交稅希望藉整併來節省成本,並為日股注入強心針。

不過,日本大和研究所首席研究員橫山淳指出,光是這樁併購案對於提振日本IPO市場或激勵交易活動的成效不大,系統研發成本將可節省,但其他方面沒有改變。較大的挑戰是,在全球競爭下,兩家證交所如何發揮彼此強項的綜效。

另一方面,延宕1年的加拿大楓樹集團併購TMX集團案,4日獲得加拿大監管機構核准,為整樁併購案清除最大障礙。TMX集團已獲准未來經營一個合併的交易所兼結算集團,包括Alpha交易系統與加拿大集保公司(CDS),共同掌控全國85%的股票交易。

由加國數家大型銀行與退休基金合組的楓樹集團去年5月提議以38億加元(37.5億美元)併購TMX集團,順利擊退對手倫敦證交所(LSE )集團。

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假帳醜聞纏身的日本相機製造商奧林巴斯(Olympus)將裁員2,700人,並縮減工廠規模四成,以扭轉公司減計大筆資產的頹勢。外界也預測該公司近期將宣布策略結盟。

奧林巴斯8日公布長達5年的整併計畫。2014年3月起生效的裁員規模約占總員工數7%;2015年3月前工廠規模將縮減40%,今年將關閉菲律賓工廠、2年內出售多餘資產;2017年3月前將負債權益比提高至30%。

奧林巴斯未來將專注於影像、醫療和生命科學部門,「我們將退出獲利能力和潛能不足的產業,不會對核心事業以外的領域做新投資。」

另外,消息人士和日本媒體透露,奧林巴斯可能出售10%股權換取300億至500億日圓(3.77億至6.29億美元)的投資,和Sony、Panasonic等企業的策略性結盟已進入最後協商階段,近期內將公布消息。

奧林巴斯為全球最大內視鏡製造商,市占率高達70%,與Sony和Panasonic擴展醫療科技產業的計畫不謀而合。

分析師說,結盟可能是為了建立醫院和國內醫療機構的銷售網絡。

去年前執行長伍德福(Michael Woodford)揭露奧林巴斯長達13年的假帳醜聞後,公司資產減計高達17億美元,急需重建資本。

根據該公司財報,其負債權益比到今年3月底為4.6%,遠不如去年6月底的13.5%。奧林巴斯並證實,已和伍德福以1,000萬英鎊(1,550萬美元)達成和解。

奧林巴斯預估本年度淨利為70億日圓(8,800萬美元),遠不如分析師平均預估的250億日圓;營業利益預估達500億日圓,也低於分析師原估的634億日圓。

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日本內閣府今天將1月至3月的國內生產毛額 (GDP)年化成長率,從原先的4.1%上修到4.7%。內閣府也宣布,第一季比去年第四季成長1.2%,高於原先估計的1%;外界原本預期第一季比去年第四季成長0.9%。

但日本首季的成長主要是拜去年311地震、海嘯後的重建所賜,分析師認為,日圓升值、歐債危機揮之不去、中國經濟趨緩,日本未來成長率可能減緩。

官方數據顯示,受能源成本升高拖累,日本4月經常帳盈餘較去年同期萎縮21.2%,已連續14個月縮水,對出口導向的日本經濟是不利消息。日本財務省表示,4月經常帳盈餘為3338億日圓 (42億美元),低於專家預期的4556億日圓。

經常帳是衡量日本對全球其他地區貿易狀況最廣泛的指標。日本4月的經常帳盈餘大多來自海外投資所得,達1.398兆日圓,抵銷9625億日圓的貿易逆差。日本4月的出口額成長11.1%,然而石油價格上漲也使進口額增加11.2%。

 

 

【2012/06/08 聯合晚報】



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將在11月過60大壽的馬利歐之父-宮本茂-還沒打算退休。他在日本電玩巨擘任天堂公司服務了大半輩子,開發逾100個電玩遊戲後,現在他的角色已漸漸把創意的棒子交給後進,開始轉向業務與營運。

宮本茂1981年推出「大金剛」(Donkey Kong),意外一砲而紅,但最出名的作品是20年來人氣紅不讓的「超級馬利歐兄弟」(Super Mario Bros),該遊戲至今仍保持最暢銷電玩遊戲榮銜,全球銷售逾4,000萬套。近年來,他更帶領任天堂開發體感搖控的Wii Sports和Wii Fit,改寫電玩遊戲的定義,也擴大使用者的範圍。

上月他飛至法國,宣傳任天堂最新應用程式-安裝於任天堂手持裝置3DS上的互動導覽系統,可提供羅浮宮遊客館內珍藏品的眾多評析,和顯現所在位置的即時地圖。這是一項噱頭,用意是凸顯3DS不為人知的特色,藉以拉抬銷售。

宮本茂卯足全力宣傳,幾乎變身任天堂發言人,使外界關心這位創意天才在任天堂的角色有否變化。宮本茂目前職銜是「總經理」,意指一般性監督,似乎與其長才不搭。他的一天如何度過?

宮本茂說:「我的生活有固定模式。幾乎花一半時間檢視任天堂主管正在開發的新遊戲。我坐在桌前玩他們的遊戲,寫下評語和修正建議,再發送出去。剩下的時間用來參加各式會議,討論與任天堂一般業務方向相關的管理決策。」

時間分配反映出他的工作職責分成兩半:一半協助公司創意產出,另一半規劃公司營運前途。

被問及是否懷念舊時光,可將大部分時間投注於創造,宮本茂說:「一點也不。工作量縮減讓我得以進行新方案,如有聲導覽。但我仍然很關注遊戲開發,會檢討所有遊戲,並透過電子郵件討論。」

也許宮本茂的行程表仍然繁忙,包括常出差海外以宣傳任天堂遊戲,且每月須造訪東京,但隨著他即將邁入耳順之年,可以感受到他正收斂光芒,讓別人站出來承接創意火把。

他在最新版超級瑪利歐和薩爾達傳說(ZELDA)冒險遊戲中掛名「總監」,製作和設計職責都交給後進,其中最知名的是林田宏一-超級瑪利歐銀河2和3D樂園的設計人。

如何確保退休時後繼有人呢?宮本茂說:「很多媒體報導我即將退休。我想強調事實並非如此。」他急於澄清的用意可以理解。最近有電玩部落格聲稱宮本茂準備退休,任天堂股價當日應聲重挫-進一步顯示市場認為,任天堂前途與他的參與度息息相關。(取材自衛報)

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日立公司社長中西宏明上任不到兩年,就扭轉日立連年虧損的頹勢,創造日本企業史上歷來僅見的中興傳奇。他說,要把日立推向全世界,需要的是思維的轉變。

當其餘日本同業在消費電子市場屢屢受挫、並因強勢日圓而備感痛苦時,日立公司卻創造了日本企業史上前所未有的中興神話:僅僅兩年不到的時間,便完全扭轉連年大幅虧損的頹勢,在上個年度締造淨利躍增45%至3,471.8億日圓(43.5億美元)的紀錄。而這一切的幕後推手,正是帶領日立真正實踐全球化的現任社長中西宏明。

中西宏明2010年4月上任時,正值日立102年歷史中最黑暗的時期,連續4年的虧損累計近兆日圓(125億美元),且在截至2009年3月的會計年度,創下日本製造業迄今最大的虧損。

 

分拆消費電子 聚焦高利業務

 

 

 

 

但他接掌公司後,打破了以往拖沓、規避風險的管理模式,以迅雷不及掩耳的速度分拆與手機、電腦零件與平板電視相關的消費電子事業,轉而聚焦在發電廠、鐵路或水處理設施等利潤較豐厚的大型基礎建設業務。

日立約有900家子公司,年營收高達1,210億美元,產品從核電廠到電鍋,幾乎包辦一切。而中西宏明準備推動的下一步整頓措施,是觸及這家日本最大工業電子產品製造商每個角落的大規模成本削減計畫,目標是在2015年前讓利潤率倍增至近10%。

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在能源價格高漲推動下,日本4月核心消費物價指數(CPI)連續第3個月上揚,年增0.2%,顯示出通縮的長期趨勢有好轉跡象。惟此一增幅仍遠低於日本央行希望達成通膨率1%的目標。

     4月日本核心CPI增幅優於市場預期的0.1%,與3月增幅相同。2月增幅則為0.1%。

     日本核心CPI排除生鮮食品價格,但納入能源項目。若是同時排除能源及鮮食項目的「核心的」核心CPI,4月數據則年減0.3%。

     對此日本經濟財政大臣古川元久表示,核心CPI連升3月顯示出,長期困擾日本的通縮問題正在逐步緩解,但他強調日本當局仍會持續密切關注物價變化。

     上月日本能源類價格(包含汽油、瓦斯及水電等),較去年同期增加5.3%。同時4月電視價格大漲8.1%,亦帶動核心CPI走高。

     不過古川也說:「我們不能只靠消費物價指數來判斷,我認為日本目前仍處在溫和通縮之中。」

     鎮且4月日本核心CPI雖上揚0.2%,但距離日本央行的理想通膨目標1.0%,畢竟還有一段距離。上次日本核心CPI年增幅超過0.2%,已經是2008年11月的事,當時增幅正是1.0%。

     摩根大通證券首席經濟學家、前日本央行官員菅野雅明也告誡外界不應對4月核心CPI增幅做過度解讀。

     菅野雅明以5月東京地區核心CPI下滑為由,表示現在就說日本通縮趨緩,「還是言之過早。」

     被視為日本整體物價走向先行指標的東京大都會地區核心CPI,在5月較去年同期滑落了0.8%,降幅不僅高於市場預期的0.6%,也超過4月的年減0.5%。

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■在日本面臨職涯黃昏的工程師們,紛紛前進中國尋找職涯第二春。

     ■Thousands of aging Japanese engineers now are finding a new lease on life in booming China.

     現年59歲的會田先生在30年前,與他同一世代的模具工程師們,是促成日商橫掃全球的一大動力。然而近幾年,不少屆退的日本工程師毅然前往東莞這個位在珠江三角洲的製造業中心討生活

     與東京、大阪或其他日本大城相比,在東莞生活舒適性及便捷性確實差一大截。但會田及其他年屆60歲工程師之所以選擇隻身來到東莞,一則日本法定退休年齡為60歲,但政府晚近卻將退休金起支年齡延後,所以若不想在退休後幾年內零收入,就得赴海外工作。再者,日本在地生產的製造業日益萎縮,因此,製造業蓬勃的大陸就成了這些工程師去處。

     尖端科技人才流入大陸

     根據日本政府統計,光是在東莞,旅居日人就有2,800人。

     這是日本第2度經歷科技人才外流。第1次是在約莫20年前,三星電子、LG電子等韓商從日本電子公司挖角,大量延攬半導體及大型家電第1線工程師。此後,韓國電子產品製造商在這波人力技術轉移的助長下,躍居全球知名品牌。與此同時,日本科技大廠卻日薄西山。

     分析師認為,到大陸尋找職涯第二春的日本工程師多是不具尖端技術者,目前還不至於對日本業界造成毀滅性打擊,但長期而言,由於他們有助於提升大陸工程師的生產效率與產品品質,此一衝擊恐怕會甚為嚴重。

     理特管理顧問公司(Arthur D. Little)日本合夥總監川口盛之助指出,生產相關技能,比如模具製作,是企業經過多年試誤成果,眼前這波日本工程師外流將能提升大陸製產品品質,促進當地生產效率。

     會田認為,大陸工程師的技術在過去10年間確有增長,當他初抵當地,一件產品若不四分五裂就被認為是好產品,但之後品質就迅速迎頭趕上。

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東武鐵道投資興建的世界第一高塔東京天空樹定22日開幕,象徵著日本鐵路業者為因應高齡化社會,轉而利用旗下不動產開設購物中心、商辦或觀光景點,另闢財源。

東武鐵道公司費時4年興建的世界第一高塔東京天空樹22日開幕,料將吸引大批遊客,象徵著日本鐵路業者轉而開設購物中心、辦公大樓或觀光景點,以因應高齡化社會的新策略。

座落於東京都墨田區的東京天空樹(又稱晴空塔),高634公尺,相當於2座艾菲爾鐵塔,周遭圍繞超過300家商店與餐廳,還有1家天文館與1家水族館。東武鐵道為這個開發案投入1,430億日圓,天空樹本身就耗資650億日圓。該公司預期,開幕第一年到訪人次將達3,200萬名,超越東京迪士尼樂園的人潮。

東武鐵道預期,到明年3月底止的本年度,這個耗時4年完成的開發案,將為公司帶來283億日圓(3.52億美元)營收,扭轉營收連5年下滑的頹勢,營利也將擴增至32億日圓。

大和住銀投資公司經理人窪田真之說:「人們將利用東武的鐵路線前往東京天空樹,然後在東武開設的商店消費。這是個相當好的投資。」

由於日本生育率持續下降,通勤人口將逐漸縮減,鐵路業者紛紛開始利用屬於公司的車站周邊土地,希望吸引更多遊客、創造新收入來源。東武鐵道也同時經營巴士運輸、旅館、購物中心、高爾夫球場和運動俱樂部。

此外,另一家運輸業者東急電鐵在澀谷的34層百貨商業大樓Hikarie上月開幕,內有26家餐廳、200家店鋪,和足以容納1,972人的劇院。該公司說,今年到訪Hikarie的人潮上看1,400萬人,將為自家鐵路線帶來更多乘客。

東京最大鐵路營運商JR東日本,則正在進行規模500億日圓的東京車站翻修工程,計劃將這個位於丸之內商務區的車站轉變成觀光景點。JR東日本希望,旗下商店、旅館和辦公大樓收入占總營收的比率,到2019年3月止能從目前的30%左右提升至近40%。

 

 

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日本第一季經濟成長率優於預期,但可能後續乏力。圖為東京新宿街頭。

《日股》日經創3週來最大漲幅 Sharp大漲近6%


日本股市17日雖受希臘問題未解、歐元走貶等因素衝擊而數度翻黑下挫,惟午盤後因低接買盤湧入(日經昨日創3個半月新低)帶動Sony等重量級個股走揚,也提振日股指數翻紅上揚。日經225指數終場漲0.86%(或漲75.42點),收8,876.59點,為3個交易日來首度上揚,並創3週來(4月25日以來)最大單日漲幅紀錄。東證一部指數漲1.12%(或漲8.28點),收747.16點,結束連6個交易日下挫局面。
東證一部上漲家數1,173家、下跌家數419家、維持平盤家數78家;全部33類股中26類股上揚、7類股下挫,其中以證券商品期貨、海運業和鋼鐵業類股漲幅較大。東證一部當日成交額較前一個交易日減少151億日圓至1兆1,711億日圓,成交量增加0.9億股至20.7億股。


受低接買盤湧入提振,Sony等重量級個股紛紛走揚。Sony大漲3.85%,收1,161日圓。豐田汽車勁揚1.45%,收3,145日圓。Panasonic大漲3.48%,收565日圓。
Thomson Reuters 16日報導,據多位關係人士透露,美國蘋果公司(Apple)次世代iPhone(以下稱iPhone 5)面板將由Sharp、LG Display、以及Japan Display Inc(JDI)等3家公司供應。據報導,蘋果已對Sharp等3家公司下了少量的面板製造訂單,而Sharp等3家公司目前並已開始進行面板的樣品生產,預估最快將於今(2012)年6月正式供應面板產品給蘋果。Sharp聞訊大漲5.68%,收391日圓。
日本媒體NHK 17日報導,據關係人士表示,液晶電視品牌大廠東芝(Toshiba)位於日本國內的唯一一座電視工廠「深谷事業所(埼玉縣深谷市)」已停止生產電視產品,正式結束在日本的電視生產業務,之後東芝電視生產將集中於海外4座工廠進行。東芝大漲5.57%,收322日圓。
根據日本乙烯基工業環境協會(Vinyl Environmental Council;VEC)16日公佈的統計數據顯示,2012年4月份日本PVC(聚氯乙烯)產量較去年同月下滑0.7%至10萬2,819噸,已連續第10個月呈現下滑,惟減幅遠低於前月的12.6%。日本最大PVC製造商信越化學(Shin-Etsu Chemical)漲1.46%,收4,175日圓。

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曾經叱吒一時、傲視群雄的日本的電子業,在最近竟然迅速走下坡,爾必達在今年(2012)初宣布破產保護,曾經是日本驕傲的Sony電視部門連續8年虧損,開液晶電視之先鋒的夏普也開放讓外資鴻海入股。為什麼日本電子業在過去10年競爭力大幅衰退?更重要的是,這對台灣企業來說,是否有不得不引以為戒的前車之鑒?

      仔細探究此現象之外部因素,我們當然可以說這是因為美國蘋果與韓國三星迅速竄起,也可以歸罪於日圓之強勁升值。然而,近日1篇華爾街日報的評論文章卻不做如是觀。

      這篇文章首先提到策略大師麥克.波特(Michael Porter)對國家核心競爭力來源的看法。波特指出,當國家經濟發展到某種程度時,競爭力來源就應該有所轉變,過去依賴豐沛人力資源與便宜資本的經濟競爭模式,就需要轉變成產品與製程的創新。可是,日本電子業過去10年產品創新不足,因而,在面對三星依舊擁有開發中國家的人力與成本優勢,以及蘋果在賈伯斯帶領之下展現強大的產品創新優勢,當然就難以與之競爭。

      這讓筆者聯想到,有不少人認為,在邏輯上,iPod其實應該是Sony的產品,而非蘋果的產品。因為隨身聽是Sony創造發明的,在數位化時代,Sony順勢進入電子音樂播放器應該是一個必然。可是這樣的商機,卻讓賈伯斯捷足先登了。原因何在?也許是人性與組織慣性使然,新產品的創造者往往不是舊市場的成功者。當一個企業沒有辦法創造新產品來汰換自己的舊產品時,失敗的種子已經埋下,就等著競爭對手推出新產品來擊潰當年紅透半邊天的創意。

      這又連結到這篇評論文章的第二個論點:2002年諾貝爾經濟學獎得主,心理學家丹尼曼.卡內曼(Daniel Kahneman)曾經分析過,有些公司為何會持續挹注資金給已經不再優秀的產品計畫,而導致無法提供足夠資源給新計畫。卡內曼認為這些公司就像賭徒一樣,沒有彌補損失之前絕不願離開賭桌,因而導致承諾的續擴。由於美國和日本的電子產業結構不同,使得美國擁有許多新創企業,像美國前21大電子業者中,有8家在1970年代之前都尚未誕生。新創企業沒有過去的包袱,更能夠勇於創新。而日本產業一直都是大企業當道,缺乏像美國一樣興盛的創業風氣,自然在創新方面容易落後。

      以上的論述雖然言之成理,但是我們也觀察到日本產業還是有特例存在,那就是日本的汽車業,尤其是豐田汽車。若不是去年發生311大地震,豐田汽車非常有可能繼續在蟬聯3年世界冠軍後,再次奪冠。為什麼?豐田汽車一直保有企業創新精神和文化,不斷精益求精,也願意10年磨一劍、耕耘新技術(像豐田油電混合技術,就領先世界潮流)。即使日圓升值,美國政府質疑其安全性,豐田汽車終究以其強韌的生命力挺過危機,在油價飆漲的時代,再度創造佳績。而許多其他的日本電子公司,喪失這樣的精神,就只能日漸沉淪。

      日本的經驗對台灣來說,只是一個故事?還是一個寓言?台灣經濟早就來到了十字路口,成本優勢不復存在,為此許多公司將重心轉到了大陸。可是當大陸人民幣逐漸升值,工資不斷上漲,以成本導向的公司又遇到了當初離開台灣一樣的困境。在創新方面,目前成效顯然依舊有限。當企業無法靠創新提升毛利率時,員工大幅加薪的可能性就降低了,這也是為什麼過去10年台灣工資漲幅微乎其微的根本原因。也因為許多資金並未進入產業進行升級動作,而進入房市,進一步墊高了人民的生活成本。再加上最近油、電、稅3漲的討論,帶動物價上漲,讓人民痛苦指數再度竄高。

      面對如此嚴峻的情勢,波特所提及的國家競爭力來源,還是相當有啟發的。不管如何,真正的關鍵還是提升國家競爭力與廠商競爭力。這種情形中國政府也注意到了,近來召集不少學者(許多台灣學者亦受邀),研議如何協助大陸企業增加創新能力。台灣政府是否真能苦民所苦?是否能夠協助企業順利轉型?也許只有真正針對關鍵問題,拿出實際作為才能讓民眾相信。做最壞打算,如果政府不能在這方面協助企業,台灣企業也不能太過氣餒-—因為企業還是可以靠深耕未來、創造鼓勵創新的企業文化,增強企業競爭力,就如豐田汽車與台灣一些堅持創新的企業一樣。

  • 2012-05-17 08:27
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  • 【周佳敏/卓悅企管顧問公司總經理、鄭伯壎/國立台灣大學心理學系教授】

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《日股》任天堂破底 日經創3個月新低 太陽誘電飆漲9%

日本股市15日因希臘政局混亂且恐退出歐元區、加上受日圓走升衝擊而下挫。日經225指數終場跌0.81%(或跌73.10點),收8,900.74點,為5個交易日來第4度下跌,並創約3個月來(2月3日以來)收盤新低水準。東證一部指數跌1.23%(或跌9.28點),收747.40點,連續第5個交易日下挫。
東證一部上漲家數358家、下跌家數1,237家、維持平盤家數78家;全部33類股中僅醫藥品和情報通信業2類股上揚,其餘全數下挫,其中以紙漿業、礦業和電氣瓦斯業類股跌幅較深。東證一部當日成交額較前一個交易日增加1,665億日圓至1兆1,584億日圓,成交量也增加3.9億股至20.5億股。


嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示,截至紐約匯市14日尾盤為止歐元兌日圓貶值0.73%至102.51,為7個交易日以來第6度走貶,盤中最低點102.16創2月16日以來新低;美元兌日圓跌0.08%至79.85,連續第2個交易日貶值。日圓走強拖累出口類股重挫。任天堂大跌4.18%,收9,390日圓,創逾8年來(2003年12月12日)收盤新低紀錄。豐田汽車跌2.01%,收3,165日圓。
日經新聞15日報導,Sony和Panasonic計畫於OLED電視事業進行合作,以期望藉由匯集雙方的技術,縮短研發時間,及早量產大尺寸OLED面板。據報導,Sony和Panasonic的幹部已針對上述合作事項展開協商,具體的合作內容雖待後續協商敲定,惟雙方可能會朝共同生產OLED電視的方向邁進。報導並指出,Sony目前正與台灣友達(2409)就OLED電視的量產技術進行共同研發,故後續可能會演變成3家公司於台灣等海外進行共同生產的合作模式。Sony和Panasonic股價雖於15日開盤後一度勁揚逾1%,惟之後股價雙雙翻黑走跌。Sony跌2.25%,收1,128日圓。Panasonic跌3.11%,收560日圓。
積層陶瓷電容(MLCC)大廠太陽誘電(Taiyo Yuden)14日於日股收盤後宣佈,因預估智慧型手機、平板電腦需求持續擴大可望提振電子零件需求,加上該公司進行固定費用刪減措施可望大幅改善收益性,故預估今年度(2012年度;2012年4月-2013年3月)合併營益將為100億日圓(上年度為營損80億日圓),合併純益預估為55億日圓(上年度為淨損55億日圓)。太陽誘電大漲9.0%,收787日圓。
全球最大鋁質電解電容廠日本佳美工(Nippon Chemi-con)14日於日股收盤後公佈上年度(2011年度;2011年4月-2012年3月)財報:因PC/薄型電視等數位家電產品需求低迷,導致該公司核心產品鋁質電解電容需求疲軟,加上受產品價格下滑、日圓走升等因素影響,故合併營損額為25.96億日圓(2010年度為營益81億日圓),合併淨損額為49.09億日圓(2010年度為純益32億日圓)。佳美工跌0.82%,收243日圓。
彩色濾光片暨光罩巨擘大日本印刷(DNP)14日於日股收盤後公佈上年度(2011年度;2011年4月-2012年3月)財報:液晶電視用彩色濾光片銷售下滑、加上半導體用光罩需求衰退,拖累合併營收年減5.2%至1兆5,072億日圓,合併營益衰退49.8%至340億日圓,合併淨損額達163億日圓(2010年度為純益250億日圓)。NDP跌2.05%,收620日圓。
永豐餘(1907)合作夥伴日本第2大製紙廠日本製紙集團(Nippon Paper Group)15日宣佈,因提列設備減損損失等事業結構改革費用(292億日圓)以及震損(193億日圓),故上年度(2011年度;2011年4月-2012年3月)合併淨損額自2010年度的241億日圓惡化至416億日圓。日本製紙跌2.80%,收1,354日圓。

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NIKKEI 225 (^N225)  

日本股市9日早盤下挫,主因希臘政局不明加重歐債疑慮進而引發歐美股市昨日走跌、加上歐元兌日圓走貶拖累出口類股跌勢。日經225指數早盤跌1.19%(或跌109.47點),暫收9,072.18點。東證一部指數跌1.13%(或跌8.79點),暫收767.78點。東證一部上漲家數143家、下跌家數1,453家、維持平盤家數63家;全部33類股中僅橡膠製品和空運業2類股上揚,其餘全數下挫,其中以不動產業、機械和金屬製品類股跌幅較深。
歐元相對於日圓8日因希臘退出歐元區機率升高而走貶。嘉實XQ全球贏家系統的報價顯示,截至紐約匯市8日尾盤為止歐元兌日圓貶值0.40%至103.83,為連續第3個交易日呈現貶值。日圓走強拖累出口類股大多走跌。任天堂跌0.70%,暫收9,970日圓。日產汽車跌1.90%,暫收775日圓。


全球第2大NAND型快閃記憶體(Flash Memory)廠商東芝(Toshiba Corp)8日於日股收盤後宣布今年度(2012年度;2012年4月-2013年3月)合併營益預估將年增45.2%至3,000億日圓,將僅次於1989年度的3,159億日圓創史上次高水準;東芝公佈的數值優於分析師預估的2,770億日圓。東芝漲1.26%,暫收321日圓。
日經新聞9日報導,Panasonic今年度(2012年4月-2013年3月)合併純益可望自上年度(2011年4月-2012年3月)的虧損7,800億日圓(預估值)轉為盈餘500億日圓,營益也可望自上年度的300億日圓跳增7倍(成長733%)至約2,500億日圓。Panasonic勁揚2.95%,暫收594日圓。
日立金屬(Hitachi Metals Ltd.)8日於日股收盤後發布新聞稿宣布,計畫藉由第3者配額資增的方式取得台灣高級特殊鋼專業廠商榮剛(5009)5%股權,建立資本合作關係。日立金屬表示,待榮剛於今年6月22日召開股東會後,就會立即著手進行榮鋼股權的取得程序。日立金屬跌0.42%,暫收958日圓。
日本媒體日刊工業新聞9日報導,日本IC載板大廠日本特殊陶業(NGK)於8日宣布,計劃於今(2012)年內將使用於PC的MPU用覆晶載板全數委由業務合作夥伴台灣南電(8046)進行代工生產。報導指出,NGK此次計畫釋單給南電的覆晶載板年代工金額上看100億日圓。NGK重挫3.64%,暫收1,059日圓。

 

MoneyDJ 財經知識庫

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東芝公司社長佐佐木。

電子大廠東芝公司依舊忙於處理去年日本核災後續衝擊,同時還要應付消費電子市場的激烈競爭,但社長佐佐木則夫誓言要帶領東芝向前衝。

2009年接任社長的佐佐木則夫,一直以提高東芝的公共基礎建設事業比重為目標;該事業主要包括電力相關業務,供水與鐵路系統業務。

佐佐木希望東芝降低對記憶體晶片強項業務的依賴。

佐佐木則夫說,即使去年3月日本強震與海嘯使日本等各界對核電廠的安全性產生重大疑慮,但他強化基礎建設業務的想法並未改變。那場天災使福島第一核電廠全毀,其中兩座核反應爐為東芝所供應。

東芝旗下擁有美國西屋電氣公司(Westinghouse Electric),為全球主要核電廠的供應商之一。但東芝認為更高效能的發電、供電與用電系統的需求未來成長可期,去年更以23億美元收購瑞士智慧電錶製造商蘭吉爾公司(Landis+Gyr)。

佐佐木則夫也看好中國與巴西等新興市場對核電的強勁需求。

在東芝服務逾40年的佐佐木則夫指出,核災發生後,民眾憂心核電是很自然的,但與其遠離核電,不如全盤討論如果沒有核電會面臨哪些風險。

佐佐木則夫說:「再生能源很重要,東芝也經營地熱、水力發電與太陽能業務。然而推廣再生能源常需政府大力補助,但多數先進國家目前卻面臨財政壓力,無力支付,例如德國正在削減太陽能發電補助。我認為天然氣將會是許多國家的主要能原來源,但不可能把核電排除在主要能源選項之外。天然氣價格容易波動,如果過度依賴天然氣,一旦供應中斷就會引發危機。」

佐佐木則夫表示,包括越南、土耳其、印度、巴西與中國等新興國家的核電需求依舊強勁。他說:「西屋電氣已在中國興建四座加強安全功能的AP1000核反應爐,預期2020年會增至20座,2030年達到70座。」他指出,如果這些新興國家都採用石油與天然氣發電,價格就會飆升。從能源安全觀點而言,核能是必要的。

另外,關於外界質疑東芝為何還保留獲利能力很低的消費電子業務,佐佐木則夫表示:「東芝的事業組合大致可分三大領域,其一為電視、個人電腦與家電業務。這些業務不需龐大投資,卻可產生大筆營收,可說是高投資報酬。不過這些業務營業利潤率較低。」

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日本央行27日決議加碼10兆日圓(1,240億美元)買債,並將購買較長期的政府債券,以展示抗通縮的決心。但市場報以噓聲,日本股市終場下跌,日圓止跌回升。

央行加碼買債金額,是經濟學家預估的5兆至10兆日圓區間的上限,剛宣布時頗讓市場意外,日圓匯價應聲走跌,而央行決定買進更多風險較高的指數股票型基金(ETF)和房市相關基金,一度推升日股。

但日圓隨後回升、日股也下滑,這是因為央行決定將完成收購目標的期限延長六個月至2013年6月,投資人將此視為一種訊號,表示央行本身也懷疑寬鬆政策能給經濟帶來多大的助益。

部分分析師也懷疑央行擴大資產收購計畫的誠意不足。央行雖加碼買債,卻將放貸給金融機構的固定利率市場操作減碼5兆日圓,理由是需求下滑。因此日本央行的資產收購方案僅淨增加5兆日圓,總規模合計達70兆日圓。

央行一如市場預期,放寬現行資產收購計畫購買債券的期限,由兩年期延長至三年期。

另外,央行在半年度展望報告中,上修止於2013年3月的本年度經濟成長可達2.3%,高於1月預估的2%,而消費者物價將在2013/14年度增加0.7%,稍後升抵1%。

 

 

【2012/04/28 經濟日報】

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Canon ADR (NYSE- CAJ)  
日本相機業者Canon公司上季淨利成長11%,並提高全年財測,雖主因是日圓走軟,但在配備照相機的各種行動裝置不斷推陳出新的世界,專業相機大廠的業績不減反增,地位仍屹立不搖,反映消費者要求品質和信賴品牌的心理,也凸顯業者的創新和求變。

Canon 25日表示,今年第一季淨利從去年同期的554.6億日圓增至615.4億日圓,營利成長0.2%至826.8億日圓,營收減少1.2%至8,292.4億日圓。該公司並上修全年財測,預估淨利上看2,900億日圓(35.6億美元),高於1月預估的2,500億日圓,主要是拜日圓貶值所賜。上季日圓兌歐元貶近10%、日圓兌美元跌逾7%。

全球最大相機生產國日本1月出貨的照相機數,是2003年照相機手機剛推出時的近三倍。喬治城麥唐納商學院行銷副教授馬拉維亞說:「過去幾年許多人預測智慧手機將侵蝕數位相機銷售,事實正好相反。」

分析師指出,這種現象有許多原因,其中之一是人們信賴專用相機的品質優於手機等其他裝置附帶的相機。NPD In-Stat資深數位影像分析師卡亭指出,人們拍攝重要的家庭照片時,不想使用品質不夠好的裝置。幾個大品牌的市場地位因此始終穩如泰山,包括Canon、尼康、Sony、奧林巴斯、Pentax、富士和Panasonic。

以Canon為例,Canon在從專業級到隨按即拍式相機都有極強的品牌地位。Canon的照相機事業占整體銷售的比率,從1999年的不到11%,到2008年提高到逾25%。加拿大裝置網站Sortable.com的調查發現,Canon是最受歡迎的品牌。

不過,手機製造商如諾基亞長期與蔡司(Carl Zeiss)等鏡頭製造商合作,已大幅提升隨按即拍式手機相機品質,並在這部分市場對傳統相機廠構成威脅。這也驅使相機製造商發展更高技術的高階相機,使高階相機更普及化,並降低售價。此外,業者也靠創新競爭。

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日經225指數23日下跌19.19點

通縮籠罩的日本股市本益比高居全球之冠,反映市場對經濟恢復信心,今年企業獲利可望比去年大幅提升。

根據彭博資訊調查2,600名分析師的預估,今年日經225指數的淨利預料將激增69%,扭轉去年受強震影響銳減31%的頹勢。日股已公布獲利本益比平均為24.5倍,在全球60大股市最高,只有未來的企業財報符合分析師預測,本益比才能降至全球平均水準。

日本ING共同基金管理公司投資經理人王子田賢史表示,日本已度過企業盈餘最糟的時期,消費者支出好轉,企業獲利也反彈,強震過後的謹慎心理已煙消雲散。

市場多頭認為,日本股價顯示對經濟復甦有信心,將有助於縮小日股與MSCI全球指數的漲幅差距。

MSCI全球指數2009年來漲幅是日股的三倍。空頭則指出,Sony與夏普(Sharp)總計年度虧損9,000億日圓,加上日本過去四年來有三年經濟萎縮,都是日股漲勢過快、過猛的證據。日經225指數去年11月來已大漲17%。

根據彭博資訊資料,今年日本企業盈餘超越全球企業的比率可望創下紀錄,分析師預測除日本外的MSCI世界指數成分公司今年淨利可望增加10%。

假如今年企業盈餘符合分析師預期,且股市保持平盤,日經225指數本益比將降至14.8倍,較過去六年的平均值便宜24%;相較之下,除日本外的MSCI世界指數本益比則為12倍。



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■日本強勢且悠久的溫泉產業,一直是該國地熱發展的最大阻力,隨著去年福島核災的慘痛教訓,讓該國豐富的地熱能源又再度成為開發焦點。

 ■With Japan on the verge of running out of nuclear power, the demand for new sources of energy is becoming harder to resist.

 曾去過日本泡湯的人都知道,日本溫泉文化對泡湯的要求非常嚴格,泡澡之前你必須先沐浴淨身,不可穿著泳衣,必須一絲不掛進入浴池,身上有刺青,更是泡湯的一大禁忌。

 不過,日本溫泉業者的管轄範圍還不僅如此。數十年來,溫泉業大力反對日本發展地熱能源,原因是擔憂開發地熱,將會導致溫泉水乾涸、污染增加,破壞日本這項珍貴的休閒產業。

 然而,由於去年311核災所帶來的震撼,令日本對核能發電的信心瀕臨瓦解,隨著核能反應爐相繼暫停運作,全國54座核能反應爐幾乎暫時停機,也使得日本供電量減少大約三分之一,舉國陷入電力不足的恐慌中,也使得開發新能源,成為當務之急,地熱這項日本境內擁有的豐富能源,也成為首選開發的能源之一。

 日本放寬地熱開發

 目前在全球地熱渦輪機市場,光是東芝、三菱重機和富士電機(Fuji Electric)這三家日廠,即掌控市占的一半以上,不過,地熱僅占日本發電量的0.3%,約合537百萬瓦(MW)。地熱能源支持者表示,日本擁有大約20,000百萬瓦的地熱能源,等同20座核能反應爐,但不是所有都可以被開發。

 日本政府亦積極開拓再生能源的路徑。根據今年7月即將上路的新法,強制規範電力公司須以高於市價的比率購買再生能源,不過價格尚未定案。

 另外,日本能源部曾在3月底表示,將放寬國家公園地熱開發的限制規範。

 包括煉油業者出光興產(Idemitsu)等企業已宣布在福島縣內山區興建地熱廠的計畫,當地亦以溫泉聞名。但出光興產卻預期,從興建到開始發電,要花上十年時間。

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日本幾十年來靠著蓬勃的出口,一直享有貿易順差,但遭地震與海嘯重創,核電危機又升高石油與天然氣的進口成本後,上個會計年度卻創下歷來最龐大的貿易逆差。

日本財務省19日發布的初步貿易數據顯示,在3月31日截止的2011會計年度中,日本有4.41兆日圓 (540億美元)的貿易逆差。日本去年3月11日因地震、海嘯發生核電危機後,需要大量增加石油與天然氣的進口,以彌補電力缺口。

311震災後,日本全部54個核子反應爐中,如今只有一個還在運轉。急於重啟核電的中央政府雖一直加強檢驗核電廠,但地方官員仍保持謹慎,不願立刻同意核電廠恢復運轉。

311強震 重創日本製造業

地震與海嘯也重創日本的製造業,不僅東北地區受害,依賴該地區供應物資的其他日本公司也一起沉淪。財務省的統計顯示,日本2011會計年度的出口比前一年度萎縮3.7%,進口則攀升11.6%。

日本過去一向是出口大國,龐大的貿易順差甚至成為敏感的政治議題,但2011年度的逆差已讓局勢完全反轉。

日本2月靠著汽車與電子品對美國出口升溫,曾出現五個月來首見的貿易順差,但3月時又重新陷入赤字,有825億日圓 (10億美元)的逆差。分析師說,如果龐大的燃料進口帳居高不下,日本消費者可能得支付更昂貴的電力與瓦斯費用,不僅削弱消費者支出,也傷及經濟。

日本在上個會計年度中,仍有幾個月勉力擠出貿易順差,但和過去幾十年來動輒數兆日圓的龐大金額,已不可同日而語。

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sony  

Sony曾因許多獨步全球的發明而名滿天下,世界上第一部短波電晶體、第一台手提式電視機、第一台立體聲卡式錄音機,皆出自該公司之手。但這些舉世首創的產品如今都已成為老骨董,封存在東京一處檔案室的玻璃櫃裡,僅供訪客憑弔。

在東京銀座商圈,蘋果商店(Apple Store)總是顧客盈門,附近的Sony展售場卻門可羅雀。

現在Sony仍是電子製造巨人,卻深陷泥淖而難以自拔。該公司近來致力於削減成本,包括不久前宣布裁員1萬人,期能追趕上比它更靈巧的競爭對手。日本其他電子大廠也有類似的困境,只能緬懷過去的光榮而徒呼負負。

電子巨人 日本時代縮影

專家說,Sony需要脫胎換骨,這是新任執行長平井一夫所需面對的最大課題。平井一夫在4月1日接替史川傑接掌Sony,並肩負使這家連四年虧損的公司振衰起蔽的重責大任。Sony10日再度調降財測,上年度預計虧損達創史上最高紀錄的5,200億日圓(64億美元)。三星上年度獲利150億美元,蘋果賺了約220億美元。

Sony若要起死回生,需要實行縮減產品線、外包,以及裁員等措施,但許多日本大企業表示,基於終身雇用的文化期待,他們無法採納這些辦法。Sony還需重新精簡日益龐大雜亂的組織,並找回以往引以為傲的創新。Sony的隨身聽(Walkman)為1980年代的文化偶像,近年來未曾開發一款開風氣之先的產品。

寫過三本有關Sony書籍的片山修說:「Sony是日本的縮影」,因為自20年前經濟泡沫爆破以來,日本還在慢慢適應中。「Sony起初是一家非常具創業精神的公司,但他們不願做出重大改變,因為改變總會伴隨著痛苦,結果,他們不再是一家特別的公司。」

有些痛苦是一時的:去年駭客入侵PlayStation遊戲網路,中斷服務與竊取用戶個人資訊;日本311大地震與泰國洪災,破壞工廠及打斷供應鏈;日圓升值也削弱Sony產品在海外的競爭力。分析師說,即使供應鏈復原、日圓回貶,Sony要奪回拱手讓給蘋果及三星的地盤,仍面臨一些根本問題。

Sony無法再從一些偶像級產品賺到錢,包括電視在內。由於競爭對手使用類似技術及更低廉的勞力,Sony電視部門已連續八年虧損。Sony現在賺的錢主要來自索尼人壽賣的壽險保單。

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