☄ingnChenの書房

瑞士諾華藥廠（Novartis）15日同意以129億美元，買下美國眼藥大廠愛爾康公司（Alcon）另外23%的股權，結束與愛爾康少數股東近一年的紛爭。

諾華從年初就想取得愛爾康100%的股權，但先前提出的換股比率遭愛爾康獨立董事委員會（IDC）強力阻撓，不過，隨著諾華股價走高，少數股東要求諾華提供某種的現金緩衝，可在諾華股價反轉時提供保障。

諾華15日提出的最新併購條件認定愛爾康每股值168美元，至多可換2.8股諾華股票，還能在必要時加上現金，確保每股愛爾康換得168美元。不過一旦2.8股的諾華超過168美元，則換得股數也會隨之減少，諾華也將重啟庫藏股計畫。

諾華表示，為取得足夠資金，諾華將要求股東准許其再發行1.08億股的股票，加上專用於此次併購的1.07億股庫藏股，合計2.15億股將是用於此次併購的股數上限。

若以每股56美元計算，此次併購仍需9億美元左右的現金。諾華將啟動約值50億美元的股票買回計畫，並從內部資源取得約10億美元現金，如此將稀釋獲利，但有助諾華維持AA評等。

諾華總經理韋斯拉（Daniel Vasella）說：「完全併購是我們最初策略投資愛爾康的合理結論，達成這一步後，諾華取得全數所有權，躍居眼睛保健的全球龍頭。」韋斯拉認為，隨老化人口日益增加，眼睛保健將是快速成長與創新的平台。

今年初，諾華以387億美元向雀巢公司（Nestle）買下愛爾康77%的股權，並向少數股東出價，如今總算吃下全部股權。這項總值516億美元的併購顯示，諾華有意擴充產品線，並藉此打入不斷成長的眼睛保健市場。

據估計，眼睛保健市場未來幾年的成長速度將超越整個製藥市場。

全球最大製藥業者輝瑞大藥廠（Pfizer）6日指派全球生物科技製藥部門主管芮德（Ian Read）擔任新執行長，接替5日閃電辭職的金德勒（Jeffrey Kindler），以帶領公司在暢銷膽固醇藥品立普妥（Lipitor）明年專利保護到期後，對抗學名藥的競爭。

55歲的金德勒2006年7月上任至今僅四年半，他發表聲明說自己需要「充電」，但多位分析師認為他很可能遭逼退，因為董事會及機構投資人不滿輝瑞股價低迷不振（自他上任以來已跌35%）、實驗藥物研發失利，以及強調靠併購拉抬營收、靠刪減成本提振獲利的經營策略。

相較之下，輝瑞資深老將芮德自2006年掌管全球生技部門以來，帶領該部門約4萬名員工為輝瑞貢獻約610億美元的年營收，占輝瑞總營收比例高達85%。芮德現年57歲，1978年取得英格蘭及威爾斯會計師執照後，就加入總部設在紐約的輝瑞藥廠，曾主導拉丁美洲、歐洲及非洲業務，但他在倫敦大學的主修是化學工程。

Miller Tabak公司基金經理人馮萊德表示，「金德勒上任以來並不輕鬆，輝瑞股價表現不如大盤，整體製藥業、尤其是輝瑞在過去兩年的處境艱困」，芮德獲拔擢「並不出乎意料，是時機令人驚訝」。他預期人事調整將激勵輝瑞股價揚升。輝瑞股價6日紐約早盤漲1.1%至16.91美元。CLSA公司醫療照護業分析師馬利斯喊出，輝瑞股價未來一年會漲至25美元。他預料輝瑞將進行更多併購，特別是中國、巴西和拉美等新興市場。

輝瑞暢銷藥立普妥去年創造營收達114億美元，但美國專利保護2011年到期。為彌補預料中的營收缺口，輝瑞去年10月以680億美元併購惠氏藥廠（Wyeth），但今年在新藥研發上卻四度遭遇挫敗。

全球最大製藥廠美國輝瑞大藥廠(Pfizer)的執行長金德勒(Jeffrey Kindler)5日晚間突然宣布退休，由輝瑞全球生物科技製藥部門主管芮德(Ian Read)接任。

金德勒2002年從速食業者麥當勞跳槽到輝瑞，2006年7月底成為執行長。55歲的金德勒發表聲明說，執行長職務非常繁重，他決定退休「充電」，花更多時間陪伴家人，並迎接新的挑戰。

金德勒掌舵幾個月後就中止膽固醇藥物torcetrapib的研發，同時裁員1萬4000人、關閉實驗室和工廠。但他把龐大的行銷組織整合為五個部門，讓各部門主管擁有更大自主權並承擔更大責任。加上其他策略，輝瑞在新興市場的營收大增，歷史較久的藥物雖然在先進國家面對學名藥競爭，然因加強其他地區的行銷，老藥的銷售維持穩定。

在金德勒主導下，輝瑞2009年10月以近680億美元併購惠氏(Wyeth)，確保未來保持龍頭地位。

輝瑞董事會決定由57歲的老臣芮德接任執行長。芮德早於1978年就進入輝瑞，曾任歐洲執行副總、非洲/中東/拉丁美洲部門主管。

輝瑞研發部門共同總裁麥凱今年5月閃電跳槽到阿斯特捷利康（AstraZeneca)，分析師對輝瑞前景的信心剛恢復，又突然傳出金德勒走人消息。在金德勒任內，輝瑞股價下挫36%，上周五以每股16.73美元收盤。

默克集團(Merck)美國分公司11月30日宣布，執行長將於明年元旦更換，由佛雷澤取代科萊，隨即傳出輝瑞執行長換人消息。

德國默克集團（Merck KGaA）宣布，將斥資近72億美元併購生技設備廠美商密理博公司（Millipore），積極拓展旗下製藥設備事業。

 德國默克集團是全球最大的液晶顯示器原料商。該公司2月28日宣布，已同意以每股107美元、總計60億美元的現金收購密理博公司的股權，含承擔淨債務在內的交易總額達72億美元。

每股107美元的條件相當優渥，比密理博2月26日（上周五）收盤價每股94.41美元溢價13%，更比前一周股價高出50%。

密理博23日才傳出正在評估「策略性替代方案」，馬上就被默克集團捷足先登。密理博總部位於美國麻州的比勒里卡市，以海外業務為重心，歐洲市場就占40%，將有助默克集團拓展全球版圖。

路透引述內情人士透露的消息報導，美國實驗設備製造商Thermo Fisher Scientific公司也曾出價60億美元收購密理博，但無功而返。

默克集團在聲明中表示，雙方合併將組成一個生命科學研究設備與原料的供應大廠，年銷售額達21億歐元（27億美元）。密理博專精於製造實驗室用水的濾網與淨水器，以及生技藥品原料，去年營收為12.1億歐元（16.5億美元）。

默克集團執行長科萊說：「這筆交易將有助默克涵蓋傳統製藥與生物製藥的整個價值鏈，提供跨越化學事業的整合解決之道。」雙方完成合併後，預估會在三年內省下1億美元的年成本。

默克集團為世代相傳的家族企業，製藥歷史可追溯至17世紀，過去在生技研究設備方面並不活躍。該集團目前的事業重心為「液晶」，也就是面板的主要化學物質，以及治療多發性硬化症的藥品Rebif與抗癌藥爾必得舒（Erbitux）等。默克集團去年營收為77億歐元（104.7億美元）。

默克集團2006年曾有意收購避孕藥製造商先靈公司（Schering），卻敗給德國拜耳公司（Bayer），但隔年成功以103億歐元收購瑞士生物科技大廠雪蘭諾公司（Serono）。為了籌資收購密理博，默克集團將動用資產負債表的現金，也會借入過渡性貸款，之後再改採發行債券的方式。

知情人士透露，全球最大生技業者安進公司（Amgen）正考慮提議收購瑞士生技公司Actelion，以取得罕見疾病新藥。

知情人士說，Actelion最近獲知安進可能提出收購提議，最快本周就可能上門接洽，不過安進尚未做出最終決定。他們還說，Actelion創辦人兼執行長克洛澤爾（Jean-Paul Clozel）已和羅氏、嬌生和必治妥施貴寶等藥廠商議，討論讓這些公司入股Actelion，以抵禦安進可能發動的併購攻勢。

Wyser-Pratte管理公司主管懷瑟裴瑞特指出，Actelion顯然正試圖和羅氏協商封殺這樁併購案。他預估，Actelion的收購價碼可能為每股70瑞士法郎。受收購傳聞激勵，Actelion股價17日早盤暴漲近11.5%至55.8瑞郎；安進股價跌1.4%至53.76美元。

針對收購傳聞，安進發言人波克拒絕置評。Actelion則發表聲明說，定期和同業交換意見是常態。

Actelion市值達65億瑞郎（65億美元），是全球最大肺動脈高血壓藥品製造商。Helvea公司分析師齊里恩預期，Actelion的喘可利（Tracleer）可望在2015年時為公司賺進21億美元，且兩款進入最後測試階段的新藥可望在未來帶入更多銷售。

Cowen公司分析師施密特指出，安進已表明朝海外擴張的雄心，而Actelion的歐洲事業強，在特殊藥品市場也大有斬獲。安進研發部門執行副總裁裴穆特（Roger Perlmutter）15日受訪時表示，可能藉併購擴張美國以外的市場版圖，取得癌症和免疫學領域以外的產品。

齊里恩也說，安進關節炎藥品恩博（Enbrel）等暢銷產品面臨競爭壓力，拖累去年營收下滑，此時收購Actelion應能帶來穩定營收成長。他指出，收購Actelion好處之一，是肺動脈高血壓藥品市場會持續成長，因為遭診斷出此病症並接受治療的民眾仍屬少數，其專業銷售團隊對安進進軍肺疾藥品市場大有助益。