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【2011/10/25 聯合晚報】

分析師預期無線通訊領域的公司應會有優異表現，社群網絡的前景看好，且促進資料中心整併的企業應能吸引企業買家，因此巴隆金融周刊（Barron's）挑出十檔目前價位偏低的優質科技股，蘋果、甲骨文、惠普、藝電（EA）、電子灣（eBay）等公司入列。

上周美國公布的第三季財報大致樂觀，標普500成分股可望連續第八季公布兩位數的獲利成長，不過仍有一些隱憂可能使情況改觀。

上周重點新聞是美國企業無畏經濟疑慮，股價展現強勁韌性，而最大的威脅仍舊是歐債危機。儘管蘋果、高盛和美鋁的獲利不如分析師預期，但Google、麥當勞和其他公司都繳出亮麗成績單。標普500指數在本月初瀕臨熊市臨界點後出現反彈，這個月已大漲逾9%，21日收在8月初以來最高水準。

本月表現最佳的類股是能源、原料、非日常消費品和工業股，獲利展望均優。基於近日金融環境動盪，相對於公司獲利前景，美股價格處於低檔，這意味長期投資人可能會想趁機進場撿便宜。

根據標普資本IQ公司，分析師預期，與一年前相較，標普500成分股上季實際和預估獲利的混合平均值為14.6%，高於一周前的12.4%，略低於7月中旬預估的16.94%。

美國9月工業生產小幅增加0.2%，顯示經濟欠缺活力；花旗集團（Citigroup）與富國銀行（Well Fargo）17日傳出上季獲利分別躍增74%和21%，但營收同步下滑。

聯準會（Fed）17日公布，受到汽車與電腦需求反彈激勵，9 月工業生產小增0.2%，符合經濟學家預期，且優於8月經調整後的0.05%。9月產能利用率為77.4%，高於8月的77.3%，但不及過去20年的平均值79.5%。

日本從強震災後復甦已為通用汽車（GM）與美鋁（Alcoa）等企業注入強心針，新興市場需求與企業投資訂單增加也是助力。不過，歐洲出貨可能隨著歐債危機蔓延而降溫，顯示工廠生產線恐無法全力啟動。

同日花旗公布的財報顯示，受會計調整因素與國際營運部門持續成長激勵，第三季獲利激增74%至38億美元，相當於每股1.23美元，優於去年同期的21.7億美元（每股72美分），也高於分析師預測。

花旗經由信用價值調整（CVA）獲利19億美元，讓執行長潘偉迪（Vikram Pandit）得以保住面子，激勵花旗股價17日在紐約股市早盤大漲2.4%。

花旗第三季營收較去年同期下滑8%至189 億美元。海外消費者支出雖然改善花旗營收，尤其是在亞洲，仍無法抵銷交易與投資銀行部門營收下滑的窘境。

富國銀行說，第三季獲利增加21%至40.6億美元，相當於每股72美分，創下歷年來新高。

Google交出亮麗的第三季財報，加上歐債危機解決對策逐漸成形，讓美股三大指數出現7月來首見的連兩周周線收紅，道瓊工業指數和那斯達克綜合指數更一舉收復今年來失土。本周焦點將在蘋果等重要企業財報，以及歐洲危機對策的發展上。

道瓊工業指數14日上漲166.36點（漲幅1.5%），以11,644.49點作收。標普500指數上漲20.92點（1.7%），收1,224.58點，是8月初來首次收在1,220點重要關卡以上。那斯達克指數在Google助陣下勁揚47.61點（1.8%），收2,667.85點。

三大指數周線全面收紅，道瓊共漲541.37點（漲幅4.9%），標普500漲69.12點（6%），那斯達克也漲188.5點（7.6%）。上周強勁的漲勢讓道瓊和那斯達克今年來由黑翻紅，年初迄今各漲0.5%左右；九個交易日前，在希臘債務違約疑慮和美國經濟數據低迷的衝擊下，標普500指數甚至一度步入熊市，自4月的高點下跌逾20%。

標普500指數今年來雖仍下跌2.6%，但已自10月4日一度跌入空頭市場的低點翻揚14%。接下來能否站穩1,220點的支撐，將是關鍵。

被視為華爾街恐懼指標的芝加哥選擇權交易所波動指數（VIX）過去幾周持續下跌，目前位在8月3日來的低點。這代表接下來股市很可能上漲，因為投資人認為規避風險的必要性已降低。

專研選擇權策略的顧問業者Zega金融公司共同創辦人派斯崔切利說：「過去15年來這種情況只發生過四次，每次VIX出現這種情況，接下來兩個月的股市就會持平或上漲。」

美國9月零售銷售優於預期，但消費者信心意外下滑至30年多來最低，反映民眾對景氣的憂心。歐元區9月通膨持續加速，不過8月貿易逆差縮小。

美國商務部14日公布的數據顯示，9月零售銷售成長1.1%，增幅為2月來最大，遠高於8月的0.3%和彭博訪調經濟學家預估的0.7%。

在零售銷售調查的13種主要項目中，十項銷售出現增長，以汽車經銷商和服裝店成長幅度最大；汽車經銷商的零售成長3.6%，創去年3月來最大增幅。若不計汽車、汽油和建材等項目，零售銷售仍上揚0.6%，為3月來最大增幅。

Janney Montgomery Scott首席固定收益策略師李巴斯說，這顯示零售商已準備好在年底購物季大賺一筆。

然而美國10月湯森路透／密西根大學消費者信心指數意外下滑至57.5，低於9月的59.4，也不如彭博訪調分析師預估的60.2。今年來該指數已跌落逾20點，消費者信心已惡化至1980年5月來最低水準。

失業率到9月止已連續三月維持在9.1%的高點，雖然梅西百貨（Macy's）、柯爾百貨（Kohl's）等零售商都打算在年底前增聘人手，但規模可能過小而無助於改善失業，消費者也對收入可能減少而憂心。

另據歐盟統計局（Eurostat）同日公布的資料，歐元區9月通膨率升抵3%，高於8月的2.5%，並創2008年10月來最大增幅；主要原因是9月能源價格大漲12.4%。

扣除能源、食物等項目的核心通膨率，也從8月的1.2%竄升至1.6%。歐元區最大經濟體德國的通膨率也加速至2.9%，而前月為2.5%。

美國上周請領失業救濟金人數幾乎持平，8月貿易逆差也與前月差不多，顯示經濟情勢有溫和好轉跡象。不過，美國8月對中國貿易赤字創空前新高，可能為國會通過人民幣法案提供助力。

美國勞工部13日公布，截至8日的一周內，首次請領失業救濟金人數減少1,000人至40.4萬；經濟學家原先預估增至40.5萬人。波動較緩的指標四周移動平均線也從41.5萬人降至40.8萬人，創兩個月低點。

知情人士透露，苦思提振就業對策的美國政府正在擬定一項計畫，目標是在未來五年吸引至少1兆美元投資美國。

這項吸引1兆美元外資的提議，是歐巴馬的「就業與競爭力委員會」打算於11日正式提出的多項建議之一。該委員會由奇異公司執行長伊梅特（Jeff Immelt）帶領政府以外的一群顧問所組成。

五年吸引1兆美元外資的目標，意味每年平均得吸引2,000億美元，比過去十年每年平均1,740億美元多出15%，但仍不如金融危機發生前高峰水準。

但專家指出，要達成這目標的困難度不小，因為對全球投資人來說，美國經濟疲軟不振可能使投資潛在收益減少。另外，一些美國政策局外人士也認為此計畫不公平，就像聯邦政府提出的「購買美國貨」（Buy American）計畫就不符合反托辣斯法規。歐巴馬政府正試圖透過新手段，鼓勵外資再次考慮美國市場以改善市場信心。

根據美國商務部資料，外國對美的直接新投資在2009年驟減至1,350億美元，大幅低於2008年的3,280億美元，主要是受金融危機衝擊。

過去數月，美國已致力於推動吸引更多國外投資。國務院指派全球各大使館的經濟專員把重心放在幫助美國企業贏得出口業務，並激發當地企業對投資美國產生興趣。

美國總統歐巴馬6月時推出「選擇美國」（SelectUSA ）方案，由商務部主導，希望吸引外商赴美投資。計畫包括幫助國外企業瞭解能從哪些現有的美國稅務優惠政策受益。但目前並不預期推出新的稅收減免以吸引外資。

經濟學家史洛特（Matthew Slaughter）指出，美國曾是「最大外資吸金國」，十年前吸引的外資占全球總數40%，但目前該比率已降至17%，部分原因是大筆資金流向成長快速的新興市場國家。

美國就業數據報喜，但不敵歐債危機的疑慮，導致美股三大指數7日小跌作收，但一周來仍同步走揚，擺脫陷入空頭市場的命運。

道瓊工業指數7日小跌20.21點（跌幅0.2%），以11,103.12 點作收，結束連三天漲勢；標準普爾500指數下跌9.51點（跌0.8%），收1,155.46點；那斯達克綜合指數跌27.47點（跌1.1%），收2,479.35點。

不過，三大指數一周來同步走揚，道瓊單周上漲189.74點（漲幅1.7%）；那斯達克綜合指數勁揚63.95點（2.7%）；標普500指數攀升24.04點（2.1%），結束連兩周跌勢。

上周美股劇烈震盪，4日（周二）盤中標普500指數一度下探1,075點，比4月29日所見的今年最高價位1,364點低20%以上，跌入空頭領域，不過當日傳出歐債問題可能有解，空頭回補激勵標普500收盤翻紅，美股得以逃出熊市魔爪；7日義大利與西班牙遭到惠譽降評，引發美股賣壓出籠收低。Jones Villalta資產管理公司投資組合經理人維拉特說：「美國就業數據相對表現出色，但歐債危機烏雲未散，難免拖累美股。」

美國銀行股上周波動劇烈，7日大幅走跌，回吐先前漲幅，費城KBW銀行指數同日大跌4.3%，摩根士丹利暴跌6.2%，美國銀行（BofA）也跌6.1%。過去幾個月來標普500指數陷入區間震盪，遊走在1,100 點至1,250點之間，分析師預測下一個重要阻力將在1,180點左右。

本周投資人的觀盤重點將從歐債危機轉向企業獲利。美國財報季將於本周開鑼，由美鋁（Alcoa）11日盤後打頭陣，摩根大通與Google等企業也將陸續公布第三季財報。

美國9月非農就業人數增加10.3萬人，為低迷的夏季就業市場提供溫和的支撐，7到8月的就業數據也上修，不過9月失業率仍維持在9.1%。在非農就業數據增幅優於預期助陣下，歐美股市、國際油價同步上漲。

根據美國勞工部7日的數據，9月非農就業人數較前月增加10.3萬人，增幅超越市場預期的6萬人，主要因威瑞森通訊公司（Verizon）8月罷工的4.5萬人重回工作崗位。

8月非農就業人數修正為增加5.7萬人，7到8月總計增加9.9 萬人，優於預期。過去五個月來，雇主平均只新增7.2萬個工作機會，但美國需要比這個多一倍的新增工作機會，才能滿足膨脹的人口。

而據勞工部另一份對美國家庭的調查，9月失業率一如預期在9.1%的歷史高檔，連續第三個月持平，顯示就業成長的力道仍不足以壓低失業率。

Action Economics公司首席經濟學家英格朗說：「這是極為痛苦的緩慢步伐所帶動的穩定成長。美國經濟確實沒那麼好，但並未出現如市場恐懼般的失速。」

道瓊工業指數盤初上漲0.8%，為連續第四個交易日上漲鋪路；標普500指數上漲0.5%，那斯達克在平盤附近震盪。

道瓊歐洲Stoxx 600指數由黑翻紅，一度跳漲1.6%。紐約西德州輕原油11月期貨最多漲1.7%至每桶84美元，為逾一周來的高點。美元指數下滑0.6%，美國30年公債殖利率擴大7月來的最大漲幅，價格反向下跌。

欲振乏力的就業已是歐巴馬政府2012年連任之路一大阻礙。太平洋資產管理公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯認為，每個月必須增加20萬到25萬個工作機會，才足以支撐經濟成長。

根據勞工部的報告，9月政府就業機會減少3.4萬人，不過民間就業成長13.7萬人，較8月大有進展，其中健康照護產業就業機會持續擴張，建築業出現強力反彈。製造業連續第二個月裁員。

美國9月非製造業景氣下滑，但優於預期，帶動美股5日早盤小漲。另外民間部門的就業機會也意外增加9.1萬人，不過9月企業計劃裁員人數卻創下兩年來新高。

美國供給管理協會（ISM）5日公布的資料顯示，美國9月ISM非製造業綜合指數從53.3跌至53，但優於彭博資訊訪調經濟學家預測的52.8。該指數以50來區分非製造業的景氣榮枯，而服務業占美國整體經濟規模的90%。

歐洲9月製造業景氣連續第二個月萎縮，使歐元區經濟再添瀕臨衰退訊號。不過同日公布的美國與英國9月製造業景氣卻意外好轉，主要是業者努力清空積壓訂單，稍微紓緩產業景氣萎縮的憂慮。

Markit Economics 3日公布歐元區9月製造業採購經理人指數（PMI）下滑至48.5，低於8月的49，為25個月以來最低，不過比上月22日公布的初值48.4稍微高一些。該指數低於50代表景氣萎縮。

Markit指出，訂單和生產進一步大幅下滑，衝擊歐元區企業表現。

其中，德國9月PMI指數自8月的50.9下滑至50.3，雖然高於經濟學家預期，卻是兩年來最糟表現；義大利製造業則從8月的47回升至48.3，但依舊意味萎縮。

美國股市週一開年收紅盤，市場分析師上調美股指數預估，加上製造業數據報喜，市場看好美股漲勢今年可望持續。

標準普爾500指數收盤上漲1.1%，至1271.85點，改寫2008年9月3日以來收盤新高。標普指數12月漲幅6.5%，締造1991年以來最佳12月表現。道瓊工業指數收盤上漲0.8%，報11670.67點。以科技類股為主的那斯達克指數收盤漲1.5%，報2691.52點，費城半導體指數收盤漲0.8%，報415.05點。

Raymond James & Associates投資長紹特（Jeffrey Saut）表示，「在近20年來最佳12月表現的溢散作用，以及經濟持續表現比多數人預期還好的情況下，美股續揚。」「由於股市短期可能拉回整理，我會稍微謹慎，但拉回即是買點。」

根據彭博和標準普爾彙編的數據，標普指數去年上漲13%，自2009年3月以來漲幅計達86%，創1995年以來相同時期的最大漲幅。

美國供應管理協會（ISM）週一公布12月製造業指數自11月的56.6攀升至57，符合彭博調查預估中值。指數大於50代表擴張。美股聞訊漲勢擴大。

另一項美國商務部公布的數據顯示，11月營建支出連續第3個月攀升。

花旗集團（Citigroup Inc. US-C）上修標準普爾指數預估，由之前預估的1300，調高至1400左右。除了預估標普指數將再漲11%外，花旗也上修道瓊工業指數預估，由12200調高至13150。

花旗首席美股策略分析師列夫科維奇（TobiasLevkovich）昨天在報告摘要中表示，由於美股過去1個月來的漲勢優於6.5%，決定我們2011年底預測目標的基礎也墊高，預估值因此上調。

美國銀行（Bank of America US-BAC）在表示將著手解決房地美（Freddie Mac US-FRE）和房利美（Fannie Mae US-FNM）所提的房貸買回官司後，股價勁揚6.3%。

美國鋁業（Alcoa US-AA）收盤上漲2.7%，德意志銀行（Deutsche Bank AG）建議買進該股。