☄ingnChenの書房

美光科技公司（Micron）可能是爾必達破產的最大受益者，有機會以超低價格收購爾必達資產，擴大規模經濟效益。

爾必達產能約占動態隨機存取記憶體（DRAM）市場的18%，不管廠房停工或改產其他晶片，都將緩解供過於求的市況，減少價格波動，為業界虧損止血，過去十年間虧損六年的美光將因此受益。

爾必達勢將出售資產以償債，其中包括估價10億美元的廣島廠，且售價可能只有蓋新廠的五分之一，料將嘉惠美光等潛在買主。

Raymond James公司分析師摩希斯曼說，如果美光決定標購部分DRAM廠，爾必達債權人可能覺得美光的出價「難以下嚥」，因為美光很清楚不太可能有競標者。

美光早已訂下擴張策略：儘量便宜買進產能，不要花大錢收購，避免超過手上的19億美元現金，以致必須承擔債務。美光設定的負債比目標區間是20%至25%間，根據彭博資訊，目前約達18%，意味舉債空間有限。但美光有可能考慮收購爾必達，如果後者債權人能提供成本低廉的融資。

MKM合夥人公司分析師貝倫堡說：「美光顯然是贏家。現在的問題是美光會為這些資產支付多少錢。」

全球最大零售商沃爾瑪公司（Wal-Mart）上季淨利大減15%，不如分析師預期，因為去年年終購物季削價搶客犧牲了毛利率，股價應聲重挫。

沃爾瑪21日公布，在止於1月底的上季獲利51.6億美元（或每股1.5 美元），遜於一年前的60.6億美元（或每股1.7美元）。不計稅務和房地產轉讓相關項目，每股盈餘降至1.44美元，雖達成公司的財測目標，但略低於市場預估的1.45美元。

銷售增長15.8%至1,223億美元，其中包括新近收購的英國業者Netto和南非業者Massmart所貢獻的24億美元。加計會員費和其他收入，總營收增加5.9%至1,232億美元，未達分析師預估的1,242億美元。

美國開業一年以上門市的同店銷售在上季成長1.5%，是過去十季間連續第二次上揚，可惜未達分析預期的增幅1.8%。

沃爾瑪說，核心客群對支出仍十分謹慎，導致該公司必須持續「在價格上投資」（此一策略使上季毛利率縮減0.4個百分點至24.3%），預估今年首季淨利將在每股1.01美元至1.06美元間。沃爾瑪股價21日早盤重挫4%至每股59.97美元。

美國2月消費者信心指數自上月的近一年高點下滑，也低於市場預期，原因是汽油價格開始上漲，對民眾家庭預算形成壓力。

另外，美國去年12月貿易逆差創六個月來新高。經濟數據不佳，加上希臘緊張情勢急遽升高，拖累美股10日早盤挫跌。

2月湯森路透／密西根大學消費者信心指數顯著下滑至72.5，低於1月的75，也不如彭博訪調分析師平均預估的74.8。調查顯示，雖然就業市場回暖，但美國民眾對收入下滑憂心，因此對經濟不再那麼樂觀。

美股三大指數10日早盤開低震盪，跌幅最深均逾1%，道瓊一度跌145點。

在2月初接受這項調查的消費者中，僅23%表示財務狀況改善，較1月的29%與去年的30%下滑。另外，四分之一接受調查的家庭表示收入下滑。

雖然有愈來愈多家庭憂心薪資萎縮，但對於就業前景的樂觀態度卻攀至紀錄水準；未來6個月的消費者預期指數也自上月的69.1下滑至68，這項指數更能貼近預測消費者支出的方向。

另據商務部10日發布的資料，因經濟復甦令進口成長速度比出口快，去年12月貿易逆差膨脹至488億美元，創六個月來新高，高於前月修正後的471億美元及分析師預期的480億美元。進口增1.3%至2,276億美元，創2008年7月來最高水準；出口增0.7%至1,788億美元，其中石油出口攀升至歷來最高。

另外，2011年全年貿易逆差為5,580億美元，比前年擴增11.6%，為2008年來最高水準，且全年出口與進口雙雙締造歷史新高。對中國的貿易逆差也創下2,955億美元的空前新高，進出口均打破歷來紀錄。

全球股市2011年初一片樂觀，但燜燒一段時間的歐洲主權債務危機在年中達到沸點，拖累全球股市急速下墜，下半年反彈無力，一年來市值累計蒸發近6.3兆美元。

據彭博統計，2011年全球股市共跌12.1%，市值跌到45.7兆美元。劇烈的波動讓股市一度跌到2008年金融海嘯深淵時才有的低點。

2011年最火紅的科技產品世代交替，一度當紅的小筆電（netbook）光環已經失色，交棒給蘋果iPad帶動的平板電腦大軍，以及蘋果、三星、宏達電（HTC）聯手猛攻的智慧型手機。

2012年今（1）日登場，本報特別邀請專業機構協助，挑選出年度十大最受矚目的科技產品，點出2012年產業新亮點，供讀者參考。

在2012年，雲端運算、平板電腦將延續去年的火熱力道，並帶動手持式應用軟體需求；去年試水溫的超輕薄筆電Ultrabook和智慧電視，今年可望進入產品鋪貨高峰期，前者加上微軟的Windows 8，更將啟動PC復仇戰。

市場苦等已久的LED照明，今年市場將要成型；通訊新兵則可望由低價智慧型手機和4G　LTE領風騷；零組件類則以USB3.0、固態硬碟SSD及AMOLED面板最受關注。

手持裝置遊戲 百億商機噴發

賭城拉斯維加斯今年除夕將迎來史上規模最大的狂歡，31萬4000名外地遊客將到夜總會觀賞表演，各酒店提高房價仍供不應求，創紀錄的遊客前來狂歡，將為從低谷中持續復甦的賭城經濟錦上添花。

今日美國報報導，拉斯維加斯會議與旅遊局營銷主任貝格說，狂歡一夜帶給賭城的非賭博收入將達1億9300萬元，今年全年遊客人數達3900萬人，只略少於2007年最多時的3920萬人。

賭城酒店過去20個月的房間價格穩步上升，全市15萬189個酒店房間的入住率，今年除夕夜將達98%。從31日到1日只住一夜的房費，從Howard Johnson旅館的75元，到Red Rock賭場酒店的1240元不等。

儘管部分酒店的房間價格比去年低，但許多酒店卻大幅漲價，如Bellagio酒店去年除夕夜一晚是659到799元，今年漲至1199到1998元。

Bellagio酒店的母公司米高梅(MGM)公司發言人說：「從目前訂房的趨勢看，今年元旦周末期間的住客，將是賭場Strip地區相當長時期以來最好的情況之一。在米高梅公司屬下的部分酒店裡，如Aria度假與賭場酒店、Mandalay灣酒店和MGM幻景大酒店等，遊客人數和入住率將可能是有史以來最高之一。」

在消費者強烈反彈下，美國最大手機通訊業者威瑞森無線通訊公司(Verizon Wireless)30日宣布，放棄一天前宣布的收費計畫。威瑞森本來打算明年1月15日起，向透過電話或網路以信用卡繳付電話費的用戶，每次付費加收兩美元便利費 (convenience fee)。

威瑞森公司寄望用此辦法，引導用戶改用電子支票自動付費，以節省公司成本，或加入信用卡自動付費，作業比較可靠。但公司宣布此事後，超黨派網站「Change.org」立即有人發起網路連署，強烈表示反對，30日下午已蒐集到9萬5000餘個反對者連署。

率先「發難」並扳倒威瑞森的「功臣」，正是今年11月1日「擺平」美國銀行 (BofA)的22歲女子茉莉‧凱契波爾。這家全美第二大銀行擬向使用銷帳卡者收取五美元月費，令她怒不可遏，發起網路抗爭，迅速獲得30萬人連署，逼美銀取消收費。

儘管為電力公司處理收費業務的公司，通常向經由電話或網路使用信用卡付帳者，每次加收高達五美元的「便利費」，電信公司一直沒有跟進。威瑞森公司率先嘗試，「出師不利」，立即遭到消費者憤怒「聲討」，顯示電信業者可能必須「稍安勿躁」，再等一段時間。

威瑞森公司30日在網站發表聲明，宣稱「消費者的回饋」促使公司決定放棄收費計畫。

當麥當勞投資人回顧過去一年股價時，腦海中將浮現該公司的廣告詞「I'm lovin' it」（我就喜歡）。因為這家速食龍頭今年股價表現在道瓊工業指數30檔成分股中勇奪第一，大漲31%，超越「股神」巴菲特的新歡─IBM 27%的漲幅。

CNN Money網站30日報導，在道瓊30檔藍籌股中，麥當勞與IBM今年分別拿下漲幅冠、亞軍，而墊底的是美國銀行（BofA），今年至29日止的累計跌幅達59%，每股股價腰斬至5.46美元，為2009年以來最低水準，表現比美鋁（Alcoa）44%的跌幅還慘，競當今年道瓊的「最大輸家」。

不過這兩家企業巨擘今年來的股價慘況在道瓊成分股中算是例外，因為30檔中有19家以漲作收。

整體而言，道瓊工業指數今年來至29日為止的漲幅達6%，優於標普500指數的0.4%，以及著重科技股的那斯達克與美股涵蓋面最廣的Wilshire 5000指數，兩者分別下跌1.5%與0.95%。

麥當勞股價今年來一路走揚，主因是受惠於國內與全球營收強勁，本周更衝上歷史新高的每股101美元，不過30日開盤微跌至100.52美元。

第二名的IBM在巴菲特11月透露旗下波克夏公司已收購IBM5%的股權時，股價已達波段高點，雖然稍後小幅下跌，但今年來累計漲幅仍達27%。

不過巴菲特的加持未能挽救美銀股價。他在8月時宣布投資50億美元購買美銀的優先股，以挽救這家陷入困境的銀行。但此後股價卻持續下滑，即使波克夏將有3億美元的年終分紅進帳，投資人依舊慘賠，今年來股東價值縮水近800億美元。美銀主要是受房貸損失影響，美鋁則是受歐洲可能衰退與中國製造業可能趨緩，衝擊鋁報價與獲利的利空衝擊。

美國股市三大指數30日以下跌封關，但今年全年的表現遠優於全球各地的主要股市。經過一年來出奇狂烈的大起大落，標準普爾500指數居然維持平盤，以1257.6點收盤，只比新年開市時跌了0.04點。

雖然大環境欠佳，道瓊工業平均指數比年初開市時推進5.6%，以1萬2217.56點封關。連科技股群集的那斯達克都力抗狂潮，一年來只折損2%。

由於投資者紛紛捨棄長久以來最受喜愛的新興市場，加上歐元危機使歐洲股市深陷泥淖，華爾街變成投資者的避風港。面對接連不斷的天災人禍，其他國家股市境況慘淡。相形之下，美國還是2011年最好的投資地點。

美國股市在第四季才隨著經濟成長似乎站穩腳步，加上其他國家經濟成長減緩，以及歐洲更加深陷危機，勉強扳回前三季的慘重損失。標普500指數在這一季回升11%，道瓊指數躍進1344點，漲幅12%，創下歷來最大的單季斬獲，也讓人對下一季寄以期望。

美國股市得利於美國的銀行和汽車業等企業營收強勁復甦，聯邦準備理事會連續第三年使利率保持在幾近於零，對支撐美國市場也有幫助。

儘管如此，由於投資者有如驚弓之鳥，專家認為目前股價仍非常低廉。他們對未來一年保持審慎樂觀，不過主要還是得看美國經濟能否維持動力，並加快微弱的成長步調。

美國股市仍受制於目前還在發展的一些危機，大多與世界其他地區有關，尤其是歐洲。

過去一年道瓊股表現最亮眼的是股價劇漲31%的麥當勞，表現最差的美國銀行(BofA)股價暴跌58%。在那斯達克，蘋果公司最亮眼，過去一年股價大漲25.1%， Google也上升7.9%，英特爾上漲15.4%。

創業投資家都不會否認，創新常常伴隨著失敗。2011年有許多創新科技和新服務，因為無法成功抓住顧客或策略失誤而失敗，華爾街日報舉出其中三項分析其失敗的原因：

RIM公司的PlayBook平板電腦

分析師指出，PlayBook的核心問題是，除非與RIM生產的黑莓機連線，否則連電子郵件和行事曆等基本功能都無法使用。更糟的是，用於修復此問題的軟體升級從預定的10月延遲到明年2月。

為了出清存貨，零售商在黑色星期五前將PlayBook大降價逾300美元。RIM在11月底止的一季只賣出15萬台PlayBook，導致庫存過剩和認列了4.85億美元的相關費用。

受惠於房價持續下跌和低房貸利率提振需求，美國11月成屋待完成銷售升抵19個月來最高水準，成為房市回溫的另一跡象。

全美不動產仲介協會（NAR）29日說，11月成屋待完成銷售指數經季節性因素調整後，比10月增加7.3%至100.1，為去年4月來最高水準，增幅也大於經濟學家預期的0.5%。若與去年同期相比，該指數上升5.9%。

NAR表示，成屋待完成銷售增加的原因是過去幾個月來還在觀望、或未能取得房貸的消費者紛紛購屋，釋放出先前積壓的需求。

NAR首席經濟學家勞倫斯‧楊說：「合約活動持續增加，顯示交易完成的成屋銷售未來幾個月應會持續改善。」NAR的成屋待完成銷售指數追蹤購屋合約，若消費者已簽約卻還沒完成交易，就把該合約視為成屋待完成銷售，而待完成銷售常會在簽約後一到兩個月內完成交易。

房地美（Freddie Mae）29日也表示，由於消費者信心和就業數據好轉，迄29日止的一周內，30年固定貸款的平均利率從歷史低點回升至3.95%。

穆迪分析公司資深經濟學家史密斯指出，買主的信心似乎日益增加，且日漸受到低房貸利率的吸引而購屋。但他說，從歷史標準來看，購屋活動依舊低迷。

華爾街日報29日報導，美國避險基金正大買與美國房地產相關的投資標的，押注美國房市將復甦。

凱克斯頓（Caxton Associates）、SAC資本顧問（SAC Capital Advisors）、艾曼紐資本（Avenue Capital）和百仕通集團（Blackstone）等避險基金業者，正持續收購房市相關投資，以押注市場反彈；先前看淡房市的不動產研究公司Zelman &Associates和高盛集團（Goldman Sachs）也預測房價將上揚。

其他投資人似乎同時進場。追蹤建商股價的道瓊指數自第三季結束來大漲32%，超越標普500指數同時期的10.5%漲幅。

這類股票過去三年間也曾幾度勁揚，只不過結局都是發現房市反彈無望而回跌。然而，建商類股自2008年底至今，從未如此大幅度超越大盤表現。

凱克斯頓投資長安卓‧洛說：「我們轉向看多房市，反彈即將出現。」他預料房價和開工率2012年將雙雙走高。

上周數據顯示11月成屋銷售月增4%，優於市場預期，使喊多房市的分析師更具信心。另外，待售成屋庫存減少5.8%至258萬棟，是2005年5月來最低；11月住宅新屋開工數也激增。

高盛15日公布研究報告說：「房市觸底在望。」明年房價可能先跌3%之後開始走高。高盛預期，不計通膨的話，未來十年美國房價可能漲逾三成。

長久研究房地產的分析師薩門（Ivy Zelman）預測，租金高漲可能促使潛在買家出手購屋。她說房市復甦也許不如大家期望得那麼快發生，但有理由樂觀。

現在就宣布美國房市困境結束，可能為時過早。根據標普凱斯席勒房價指數，截至10月止，美國房價今年來跌3.4%。若銀行讓更多物件進入法拍程序，明年成屋庫存將增加。