這波多頭的行情正在等一個時機，在等什麼時機呢？等一個「噴出」的時機！從「投資心理」角度來看，多頭行情需要一個「噴出」才會結束，為什麼？讓我們來看看大多頭行情結束前，除了噴出之外，還有哪些訊號或現象？現在的台股有沒有出現呢？
你知道嗎？股市每次漲到高點後，都還會漲到我們無法想像的高，多頭會不斷的推進、推進、再推進，創高、創高、再創高，直到一切的高點都變得不理性時，直到投資人賺錢都會賺到害怕時，這個時候，真正的高點才會出現。這種情況，現在真的很難想像吧？但我告訴你，股市就是這麼難以想像！
大噴出？週線要連5紅！
這種「噴出的狂熱」在每次的多頭結束前都無法避免，因為這是「股市的本性」，最後一段幾乎都一定會「噴出」！差別在於或快或慢、或大或小，這是股市的本質，也可以說這是「人的天性」，當這個狂熱的漩渦來時，讓人擋都擋不住，直到它以「噴出型態」來為最後的結束鋪路。
從2008年的金融海嘯以來，全球股市進入了一種我們無法想像的超級多頭時期，走得相當久，這6年來全球股市幾乎上漲了1～2倍，連已開發國家都是如此，更何況是開發中國家與新興市場，但到底多頭行情會在什麼情況下結束？
不分年齡，全美民眾目前都在工資停滯、生活費用增加、全盤經濟不振的環境下掙扎。區別只在有些人比其他的人更接近退休年齡。擺明在眼前的事實是，經濟現況使三個世代面對退休危機，但各世代對退休前景有不同的評估，有的樂觀，有的悲觀。
許多上班族還在努力從五年前金融危機的重創下復元，高達35%的上班族認為，經濟大衰退尚未結束。今日美國報根據三個世代對退休的展望，做出以下分析：
嬰兒潮世代 1946-1964年出生
高達40%認為，經濟大衰退尚未過去，他們對退休展望也最沒有信心，有信心者只占14%。多達41%認為退休後生活水準會降低，這個比率在所有世代中最高。他們的全家退休儲蓄平均為12萬7000美元。65%打算工作到65歲以後，或根本不退休。
X世代 1965-1978年出生
這個世代在1980年代開始工作，他們是第一個在工作生涯中接觸401(k)退休儲蓄的世代，平均從27歲開始做退休儲蓄。超過半數的X世代預期，他們可以靠401(k)及其他類似儲蓄計畫為退休年月提供資金。
別懷疑，在美國，近來賣二手牛仔褲的報酬率甚至高過中古車。
美國消費者愈來愈在意牛仔褲乃至於手提包等服飾配件的轉手價值，這跟二手服飾網站帶動舊衣買賣很有關係，也反映景氣差所留下的習慣。經濟衰退期間，美國民眾經歷手頭吃緊之際，在寄賣商店購買舊衣也成為另一種流行。
以家住康乃狄克州史坦福市的布羅姆為例 ，她只買Abercrombie & Fitch及7 for All Mankind等品牌的牛仔褲，因為她認為可以賣到最好的價錢。她在線上二手服飾網站ThredUP寄賣舊衣，一共進帳2,500美元。
她說：「我在買衣服時會考慮報酬率跟好不好轉賣。」
即使美國經濟已步上復甦軌道，消費者仍未拋棄購買二手衣的習慣，顯示他們已習慣不必花大錢也能穿著最新流行服飾。此外，精品價格持續攀升也是原因之一。
名牌精品近年價格飛漲正在侵蝕消費者付原價買新衣的意願。
例如經典款香奈兒手提包訂價，就從2007年的2,250美元飆漲至今年的4,900美元。
據情報集團（Intelligence Group）調查 ，900名年齡介於14歲與34歲的受訪消費者中，有44%在購買電子產品、家具、服飾等商品時會考慮轉手價格。
二手交易網站也緊抓這波商機。包括Portero及TheRealReal等銷售經認證的二手精品網站，還特地聘雇員工確認設名牌商品為真品，並提供比實體二手店更快的銷售管道。
今年極端氣候可能在聖嬰現象帶動下再度發威，從粗糖、鎳到棕櫚油的商品期貨價格可能上揚。
今年初美國酷寒天氣發威，推升天然氣期貨攀抵五年新高，巴西旱災也促使阿拉比卡咖啡豆價格近乎倍增。不過，氣象學家預測，今年聖嬰現象可能捲土重來，帶來更反常的氣候。
往往在耶誕節出現的聖嬰現象，導致熱帶大西洋迅速暖化，打破正常氣候模式，可能使已影響商品市場的極端氣候更加嚴重。
印度、美國與澳洲氣象局預測，今年底前聖嬰現象發生的機率高達60%至70%，提早在夏季前的機率也超過50%。
聖嬰現象影響各地氣候常態無所不在，因此對商品市場影響重大。過去聖嬰現象曾導致西非乾旱，傷害可可豆種植，也造成巴西氣候潮濕，延遲咖啡與蔗糖收成。印度在聖嬰現象發威時，雨季雨量往往變少，不利穀物與棉花生長。
小麥、咖啡與活牛期貨市場已因供應緊縮受限，聖嬰現象帶來的進一步緊俏可能再推升價格。貝萊德（BlackRock）世界農業基金經理人張嘉駿說：「氣候風險溢酬肯定再影響商品行情。」
可可豆可能連續兩季供應緊俏，今年期貨價已大漲5.7%。根據國際可可豆組織的研究報告，聖嬰現象發生時，全球可可豆生產平均減少2.4%。
大型股組成的道瓊指數上周再創新高，而科技股和小型股為主的那斯達克指數卻賣壓不斷，出現一個月來最大跌幅，凸顯投資人轉進「價值」股的輪動趨勢仍持續中。
道瓊指數一周來上漲70.45點（漲0.43%），以16,583.34點的歷史新高收盤。標普500下跌0.14%，那斯達克綜合指數則跌1.26%。另外，羅素2000小型股指數上周跌2%，其科技類股跌幅更達3.5%。
科技股如Groupon和推特（Twitter）分別重挫14%和17%。Global X社群媒體指數自2月底以來跌幅達25%。
Destination財富管理公司執行長麥可指出，市場行為和心理已進入一個新循環，「今年將是道瓊的天下，因為投資人現在根據價值、而非根據希望來買股票。」麥可也說，這種輪動對市場比較健康。
洛杉磯Wedbush證券股票交易部主任詹姆士表示，市場焦點仍然是「安全」，合理價位又有良好基本面的公司就能吸引買家，這已持續兩個月的趨勢仍沒有停止的跡象。
小型股和網際網路股如臉書和亞馬遜，是兩個月來這波輪動的最大受害者。道瓊網際網路綜合指數上周跌3.6%，觸抵去年10月來最低點，該指數已從3月5日的13年高點回跌18%。羅素2000也已從3月4日的歷史高點回落8.4%。
分析師說，標普500指數今年至今只小漲1.6%，遠不如去年同期的14%和全年30%的漲幅，以此來看整體市場，美股今年很可能在輪動持續進行的情況下，大盤保持小漲或持平的局面。
整體經濟面仍持續改善，但就業和通膨增加的速度緩慢；第1季財報季已近尾聲。
蘋果上月公布年度第2季獲利優於預期，並宣布股票分割與加碼買回庫藏股，此後股價一路走高。
蘋果股價5日在那斯達克交易所上漲1.41%，收在每股600.96 美元，這是2012年10月底以來首度攻破600美元大關。6日早盤繼續上攻，漲至604.41美元。
股票專業網站24/7 Wallstreet分析師歐格說：「也許（市場的）關愛是為了即將問市的iPhone 6，或是某種穿戴裝置，或只是衝著股票分割和庫藏股計畫而來。」
投資人寄望蘋果推出智慧手表或電視等新產品後，將能重拾成長動能。
外界普遍預期蘋果今年的產品重頭戲是大螢幕iPhone。上回該公司擴大手機螢幕尺寸是2012年推出的iPhone 5。這款手機9月將上市的消息發布後，蘋果股價如同坐雲霄飛車，先從400美元飆漲到突破700美元至702美元，但年底前已回挫到500美元左右。
分析師指出，按未來獲利估算的本益比為13倍，約比五年均值低10%，也落後其他同業。這表示從現在到9月間，蘋果股價仍有許多補漲空間。
根據往例，蘋果前三次推出升級版手機時，股價從4月財報公布後到秋季新iPhone上市前，平均上漲16%。如果同樣走勢不變，目前蘋果股價還有望再漲10%。
最新數據顯示，沃爾瑪公司（Wal-Mart）網路銷售一年內成長三成，增幅超越勁敵亞馬遜（Amazon），是十年來首見。
根據網路零售雜誌（Internet Retailer）的數據，在截至1月底為止的一年內，沃爾瑪的全球網路銷售成長30%至100億美元。相較之下，在截至去年底為止的一年內，亞馬遜的網路銷售成長20%。
不過亞馬遜的銷售額仍遠高於沃爾瑪。亞馬遜去年在網路上賣出678億美元的電子裝置、媒體和其他產品，是沃爾瑪的六倍以上。亞馬遜去年銷售甚至比蘋果、沃爾瑪和Staples等十大競爭對手的總和還高。
為迎頭趕上亞馬遜，沃爾瑪大舉收購電子商務事業。沃爾瑪6日預料將宣布收購搜尋引擎行銷公司Adchemy，這將是沃爾瑪三年內第12樁電子商務併購案。在截至1月底為止的一年內，沃爾瑪砸下約5億美元投資電子商務，包括在德州、賓州和巴西開設三座網流中心及在矽谷招募1,000名員工等。
沃爾瑪全球電子商務部門執行長艾許1月預測，沃爾瑪的產品種類和送貨時間能在兩年內追上亞馬遜。沃爾瑪2月向投資人表示，今年計劃再花1.5億美元投資電子商務，目標是讓網路銷售衝上130億美元，比去年成長30%。
艾許表示，沃爾瑪已經觀察Adchemy好幾年，一個月前終於決定出手收購，但拒絕公開交易條件。
在金融危機對經濟造成壓力之下，全球最乾淨的能源市場歐盟轉向美國，大量進口成本較低、但含硫量高的煤炭。
美國今年煤炭出口可望連續第三年維持在超過1億噸的水準，主要受益於歐盟對煤炭的強勁需求。
歐盟去年從美國進口4,720萬噸煤炭，遠高於2003年的1,360萬噸，其中英國進口量在同一時期更躍增九倍。
美國去年名列歐洲第二大煤炭供應國，僅次於俄羅斯，若烏克蘭危機持續影響俄國出口，美國煤炭市占率料將進一步提升。
德國在日本福島核災後決定逐步廢核，也使該國成為價格低廉的美國煤炭主要買家。
晨星公司（Morningstar）分析師羅爾說明：「在金融危機前，歐洲樂於推動環保政策，但當經濟開始走弱，它們並未準備好接受高電價，因此重新轉向煤炭發電。」
自2003年來，德國從美國進口煤炭量從不到100萬噸暴增至1,500多萬噸。德國最大電力及天然氣公司意昂（E.ON）發言人表示，目前每年採購逾400萬噸美國煤炭，遠高於2010 年的80萬噸，占總採購量比率達17%。
儘管近幾周銷售受存貨水準升高影響，美國煤礦業仍預期歐盟市場存在長期商機。包括Foresight能源公司及Arch煤礦公司等美國礦商，最近都在歐洲開設新銷售辦公室。
在這波出口熱潮中的最大獲益者，是來自伊利諾州及印第安納州的高硫煤，這種易造成空氣汙染的煤炭，10年前美國的出口量幾乎是零，但如今占美國煤炭出口量比率高達三分之一。英國最大煤炭發電廠Drax集團燃料採購部門主管達克表示，在美國銷路不佳的高硫煤，為歐洲提供本地出產煤炭以外的較低價選擇。
美國4月就業成長創下兩年來最強，卻仍不足以吸引更多人投入勞動市場，這已成為在美國經濟擴張之際，最令人費解的一大謎團。
美國勞工部2日公布，美國4月就業中或正在找工作的人，占勞動年齡人口的比率出現今年來首見下滑，使失業率降到2008年9月以來最低的6.3%，不過勞動參與率也降到62.8%，追平1978年3月以來最低。
勞動人口萎縮不僅可能讓全球最大經濟體美國難以提振經濟成長，也瓦解了經濟持續成長可吸引更多美國人重新開始找工作的理論。
摩根大通首席美國經濟學家斐洛利（Michael Feroli）說：「勞動市場改善似乎沒有真的讓民眾重新開始找工作。這是有關經濟供給面和潛在成長率發人深省的訊息。」
美國4月勞動參與率下降是因為新增的勞動人口變少，已放棄找工作的人數則維持在去年平均值附近。
根據勞工部的數據，美國4月因找不到工作而心灰意冷的勞工有78.3萬人，略低於一年前的83.5萬人。
勞工部的數據也指出，美國4月投入勞動市場（找到工作或開始找工作）的人數減至584萬，是2008年11月以來最少，比3月的679萬人減少14%，創1995年以來最大減幅。相較之下，4月離開勞動市場的人數有666萬人，與過去12個月的平均值642萬人差不多。
美國勞工統計局經濟學家柯沙諾維契（Karen Kosanovich）說：「離開勞動市場的人未增加很多，進入的人卻大幅減少。」她指出，美國勞動參與率下降是全面性的，不局限於某個年齡層或性別。
美股上周五（2日）小幅收黑，遠勝預期的就業報告不敵烏克蘭緊張情勢引發的獲利了結賣壓，但受惠於經濟數據與企業財報頻傳佳音，三大指數全周仍同步走揚。本周聯準會（Fed）主席葉倫對經濟展望的評論，將是眾所矚目的焦點。
道瓊工業指數2日小跌45.98點（跌幅0.28%），收16,512.89點；標普500指跌2.54點（0.13%）至1,881.14點；那斯達克綜合指數也跌3.55點（0.09%），以4,123.9點作收。
標普500一周來上漲17.74點（0.95%），目前的價位距史上最高紀錄只差不到1%；道瓊指數也漲151.43點（漲幅0.93%），周間並刷新收盤新高紀錄；那斯達克則勁揚48.34點（1.19%）。
Stifel Nicolaus公司經理人摩根蘭德說：「上周經濟數據很好，證明美國經濟持續恢復動能，可望帶領股市續揚…就業報告指向未來美國成長態勢看好。」
隨著消費支出與企業需求轉強，看好經濟成長的投資人開始押注景氣循環股，特別是能源股。保德信金融公司市場策略師寇斯比說：「數據顯示經濟可能將在今年走出低潮。若數據繼續好轉，投資人將轉進與景氣連動性較高的類股。我認為這股趨勢已經開始。」
葉倫周三（7日）將出席國會兩院聯席經濟委員會（JEC）聽證會，就經濟展望發表證詞，周四再赴參院預算委員會作證。經濟學家對於失業率下滑是出於勞動參與率降低的觀點，料將增添如何有效解決長期失業問題的爭論，也使Fed升息的時機看來更撲朔迷離。
另外，本周標普500約75家成分企業將發布財報，包括輝瑞（Pfizer）、迪士尼、Tesla等。
據湯森路透的資料，迄今美國已發布上季財報的企業中，75%的獲利優於預期，高於長期平均值63%；但只有51.3%的營收高於預期，不如長期平均值61%。
TIAA-CREF公司投資策略師莫里斯說：「企業的獲利成長表現不錯，但仍不夠亮麗。我們期盼股市不停創新高，但這得靠獲利成長來推動。」
同時，美國本周將陸續公布4月ISM非製造業指數、3月貿易收支與上周初領失業救濟金人數等重要數據，是進一步觀察第2季能否擺脫嚴冬影響的指標。
美國活牛期貨價格2日盤中續攀歷史新高，創下20多年來最長漲勢，原因是牧場宰殺牛隻數量減少，意味已處於歷來最高水準的牛肉價格還會再漲。
芝加哥商業交易所（CME）的活牛8月期貨2日盤中一度上漲1.58%至每磅1.93475美元，隨後拉回至收跌0.1%，報每磅1.90325美元，但先前連續9個交易日上漲也寫下1992年3月以來最長漲勢。活牛期貨一周來漲5.7%。
美國政府資料顯示，身為全球最大牛肉生產國的美國截至1月1日的牛隻數量下滑至近63年來最低水準，反映飼主正力圖從多年乾旱中重起爐灶。
美國農業部（USDA）4月25日公布的數據顯示，3月的飼養場牛隻數量較去年同期減少4. 7%。4月24日公布的數據則顯示，屠宰場第1季宰殺的小母牛數量比去年減少7%，反映牧場主保留更多母牛，展開為期近三年的擴產計畫。
Archer金融服務公司資深專案經理史密斯表示，用於生育的小母牛退出市場，使得市場緊繃情況更加惡化。位於俄亥俄州的美國商品公司總裁魯士也說：「乾旱及牛隻減少狀況持續，最終飼主自然必須保留更多小母牛，意味著活牛市場將更為緊縮。」
根據政府統計，牛絞肉3月零售均價為每磅3.698美元，牛肉批發價今年來更大漲15%，使Chipotle墨西哥燒烤等餐廳業者成本大增。Chipotle財務長哈東在4月17日的電話會議上表示，因應牛肉近期漲勢，將調整餐點價格。
此外，牛肉行情飆漲也推升全球糧價。根據聯合國最新數據，全球3月糧價漲至10個月來高點。農業部數據則顯示，消費者今年的牛肉開銷可能增加3.5%，寫下2011年來最大漲幅。
位於密西西比州圖尼卡的Harrah’s賭場度假村有一個水療館、三個泳池、一個高爾夫球場和一個射擊場。但是，作為該地區10間賭場中最大且已營業18年的一間，Harrah’s非常欠缺賭客。密西西比州北部地區的博彩業收入去年跌至7.38億美元，遠低於2006年的12億美元。Harrah’s母公司凱撒娛樂（Caesars Entertainment）將於6月2日關閉這間賭場，1300名員工將失去工作。「博彩市場供應嚴重過剩，」凱撒娛樂公司中部市場總裁John Payne說，「Harrah’s已有一段時間沒有盈利了。」凱撒娛樂將致力經營該公司在圖尼卡的另外兩間賭場。
Harrah’s結業可能預示市場調整在即。美國年營業額380億美元的博彩業正面臨兩大不利因素：一是賭場大量增加，二是消費者經歷金融危機之後仍心有餘悸。目前美國有39個州開放經營某種形式的博彩生意，而1988年只有兩個。此外，紐約州、賓夕法尼亞州、麻省及馬里蘭州還正興建更多拉斯維加斯式的賭場酒店。「市場已出現飽和問題，大量新賭場即將開業，」研究博彩業的內華達大學拉斯維加斯分校教授William Thompson說。
今年1月，前身為大西洋城希爾頓酒店的新澤西州大西洋會賭場酒店結業，成為大西洋沿岸中部地區博彩業競爭加劇的犧牲品。相對於2006年高峰時期，新澤西州博彩業收入萎縮了44％。新澤西州博彩業執法局的數據顯示，截至去年9月的九個月中，新澤西州大西洋城11間賭場有五間處於經營虧損的狀態。
美國中西部地區博彩業規模最大的四個州分別是印第安納州、密蘇里州、伊利諾州和密歇根州。今年2月，這四個州的博彩業收入連續第六個月下跌。就連拉斯維加斯的博彩業收入今年迄今也下跌了12％。
3月25日，全球最大的老虎機製造商International Game Technology（IGT）表示，由於北美博彩業務萎縮，公司將全球裁員7％，相當於350個職位。「北美各地博彩業務全面萎縮，幅度超出我們的預期，」IGT行政總裁Patti Hart在3月26日的投資者電話會議上說。該公司出租老虎機可分享下注金額的一部份，而在截至去年12月的一季，這部份業務收入下跌8％。
去年薪俸稅上升似乎令許多賭客手頭吃緊。「賭客以藍領及中等收入人士為主，而目前美國經濟數據顯示，這些人的經濟狀況依然較艱難，」瑞信（Credit Suisse）分析師森堅斯（Joel Simkins）說，「經濟必須大大增強，博彩市場才有可能好轉。」
諷刺的是，一些州正是因為經濟萎靡才決定開放賭業，希望藉此增加稅收。馬里蘭州選民在2008年的公投中通過開設該州第一間賭場。麻省的議員則於2011年決定開賭。伊利諾州2012年開始允許在酒吧設置老虎機。去年紐約州也通過了最多開設七間賭場度假村的議案。
各州對博彩業的財務預測往往帶有賭客一樣的樂觀色彩。2009年，俄亥俄州選民通過開設首批四間賭場的議案時，他們被告知這四間賭場每年將創造超過14.2億美元的博彩收入，但去年該州的博彩收入僅為8.21億美元。博彩稅收入大部份落在地方政府和學校手上。俄亥俄州預算辦公室3月19日發出通知，要求地方政府和學校制定財政預算時保守一點，而且如果收入低於預期不要感到意外。「無論州內或州外，博彩業的競爭均正加劇。全美各地的跡象顯示，博彩市場可能已接近飽和，」預算辦公室的官員說。
位於俄亥俄州哥倫布的荷李活賭場（Hollywood Casino）投資4億美元，2012年10月開業兩個月後，就因為需求疲軟而開始減少老虎機，迄今已減少了約500部老虎機，相當總數的17％。該賭場總經理帕特爾（Ameet Patel）稱，荷李活賭場及其他賭場收入下跌主要受一個關鍵人群影響，即以前每次來賭場會押注50-75美元、50歲以上的女士。經濟復甦疲軟壓縮了她們的博彩預算，而她們也減少光顧賭場。「底層賭客基本消失了，」帕特爾補充說。荷李活賭場母公司Penn National Gaming表示，公司仍預期新賭場的投資回報率可達20％，並正在賓夕法尼亞州和麻省尋找發展機會。
投資大師巴菲特的波克夏控股公司2日盤後發布財報，上季盈餘下滑4%，不及華爾街預期。其中最大影響因素來自BNSF鐵路運輸業務，以及保險業務提列巨額的財務費用調整。
擁有Geico和通用再保險 (General Reis)等多項重量級保險業務的波克夏公司，上季為保險業務提列3700萬元同匯率波動相關的虧損，而去年同期匯率收入則帶來1億8900 萬美元盈餘。因此，上季來自保險業務的盈餘不及去年的一半。
北美嚴冬令BNSF鐵路公司相比去年同期盈餘減少了9%。不過公司方面強調，BNSF依然能完成全年盈餘預期。
除去這兩項負面因素，隨著全美經濟的不斷好轉，波克夏旗下的各製造業企業和電力及公用事業，盈餘及銷售收入雙雙提升。
波克夏上季整體盈餘降至47億1000萬美元，A股每股盈餘為2862美元。扣除一次性項目，剩餘營業獲利下滑7%，降至35億3000萬美元或每A股2149美元，不及分析師平均預期的2172美元。
以巴菲特最偏愛的衡量企業增長指標的每股帳面價值看，上季增加2.6%，從去年年底的每股13萬4973美元提升至13萬8426美元。其中以往對每季淨資產帶來巨大波動影響的衍生金融合約，上季顯得較為平穩，總值11億700萬美元，略高於前一季的11億1000萬美元。
當美國聯準會和英國央行暗示要購買債券以支撐經濟時，美元和英鎊報以下跌的反應。然而在歐洲央行（ECB）做出同樣暗示時，歐元卻不跌反漲。
這就是ECB總裁德拉基面對的困境，他嘗試扭轉歐元區通縮的風險，但歐元升值卻會使通膨減緩惡化。和德拉基作對的是流向歐元區債券市場的資金，因為包括全球最大貨幣經理業者貝萊德（BlackRock）的許多投資人，正紛紛搶進歐元區債券，期待ECB的量化寬鬆（QE）會壓低殖利率、推高債券價格。
倫敦Robobank國際公司匯率策略部主任麥佳爾說：「歐元區周邊國家正展開良性循環，但對ECB來說卻是惡性循環。QE的揣測強化了周邊國家債券的吸引力，吸引更多資金流入歐元區，推升歐元上漲，也引發通膨緩和（disinflation）的疑慮，而這再反過來強化QE的揣測，成為惡性循環。」
歐元兌美元匯率在過去12個月升值5.2%，加上從愛爾蘭到義大利等周邊國家的舉債成本降至歷史新低，意味德拉基在壓抑歐元區主權債務危機上極為成功。諷刺的是，強勢歐元升高了通縮阻礙復甦的風險。
彭博資訊調查的30名經濟學家有28名預期，ECB決策官員在8日的決策會議，會維持利率在歷來最低的0.25%不變。
據另一項4月的調查，經濟學家預期ECB在兩個月內會對通膨減緩採取行動，其中22%受訪者預期ECB會延長長期貸款計畫，16%預期ECB會開始購買資產（即QE）。
美國中西部乾旱衝擊小麥產量，使美國小麥價格今年來大漲15%，引發全球糧價通膨的疑慮。
美國小麥產區中西部近來受大旱所苦，產量預測屢遭下修，規模達220億美元的小麥期貨市場行情跟著水漲船高。芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥期貨價格今年來大漲15% ，主因即為市場擔心，美國最大小麥生產州堪薩斯州及北美大平原其他地區缺乏水氣。
堪薩斯州農業部農業經濟學家羅歐本周實地勘查威奇塔市外郊小麥田，發現農地嚴重龜裂，且作物僅成長至目前所處生長階段的正常尺寸的一半。他說：「農地亟需雨水灌溉。」
作物觀察員本周造訪堪薩斯州內兩座農地發現，土地過於乾燥，竟裂出深7英吋、寬約2英吋的裂縫，並指出缺乏水氣的情況已長達數周甚至數個月。
美國國家氣象局（NWS）的紀錄顯示，堪薩斯州西南部及奧克拉荷馬州西部鍋柄狀地區，近六個月降雨量僅0.01英吋。根據美國乾旱監控地圖，堪薩斯州全境及內布拉斯加州多數地區，正受一定程度的乾旱所苦，且該兩州西部部分地區正面臨極度乾旱。
美國小麥價格仍低於2012年創紀錄乾旱時的水準，但全球主食小麥價格走高，引發美國及其他國家糧價通膨加劇的疑慮。聯合國糧農組織數據顯示，全球3月糧價上漲2.3%至10個月來高點，部分原因是小麥價格上漲。
比起稱呼比特幣為「龐氏騙局」的紐約大學教授羅比尼，或主張這種虛擬貨幣很危險、應該禁用的人士，桑默斯的觀點相當不同。
桑默斯表示，目前金融體系非常依賴資訊科技，卻尚未像書籍或服裝流通業那般經歷科技進步帶來的顛覆性變革，如今金融體系受顛覆性變革洗禮的時機應已成熟。
桑默斯說，他對未來「什麼將會或不會成功，沒有很有把握的看法」，但他相信「往後20年全球支付形態將發生翻天覆地的變化」。提到比特幣受到的批評，他舉價格劇烈波動以及線上賭博受到限制為例，指出若「政府決心阻擋，就能成功」。
他向反對比特幣與其他虛擬貨幣的人表示：「那些將網際網路視為科學家好奇心產物而予以排斥的人，在歷史中站在錯誤的一方；將數位攝影視為人工造物而拒絕的人也站在錯誤的一方…所以對我而言，那些信心滿滿拒絕所有這類創新（新的支付與貨幣體系）的人，也屬於歷史錯誤的那方。」
桑默斯指出，比特幣具備突破性的技術，可用快速且成本低廉的方式確認資金轉帳，這就是比特幣的潛力所在，從目前全球與美國疊床架屋式的資金轉帳系統所暴露出的問題可見一斑。
他也提到現行體系需要「龐大的投資」，來減輕信用卡詐騙發生的情況，在不確定性與日俱增的環境中，自然會產生對「安全的價值儲藏」工具的需求，部分熱衷投資虛擬貨幣的人士已看出這些新工具扮演這樣的角色。
桑默斯說：「我還未準備好與聲稱這就是未來的人站在同個陣營，但因仍有缺陷或不合法而放棄虛擬貨幣，在我看來是嚴重的錯誤。」
倫敦比特幣交易所 上線
編譯葉亭均／綜合外電
一間新的比特幣交易所在倫敦成立，希望透過揪出帳目中任何問題蛛絲馬跡的方式，證明不會步上東京比特幣交易所Mt. Gox破產的後塵。
證交所初步調查F-再生 (1337)財務報表內容無誤，等於確認了美國研調機構格勞克斯國際禿鷹角色。格勞克斯在報告中言明自己就是短線利空者，綜觀這一次事件，可發現國際禿鷹有「無分析師署名」等五大特點，投資人、主管機關都應記取教訓，以防未來再次遇到類似事件。
從這一次的報告中可以發現，格勞克斯這家研究機構對外發布報告時，共有5大特點，分別是「無分析師署名」、「不分對象全面告知」、「直接發布媒體」、「市場立即獲知利空訊息」、「言明自己會因利空獲利」。
格勞克斯作風大膽
投資人只要進到格勞克斯網站，任何人都可以在網站右側登記e-mail資訊，即可獲得格勞克斯最新報告，完全不需註冊會員；此外，格勞克斯與一般外資券商研究部門不同，一般外資只出具報告給客戶、而不寄送媒體。格勞克斯作風大膽，在報告中也不諱言，如果企業股價下跌，自己會是獲益者，雖然已在報告後面提醒投資人，若要操作該檔個股，必須考量整體投資風險，藉以作為免責聲明。
如何跨海提告？
國際市場普遍聽過格勞克斯這家研究機構，這家機構從2011 年成立以來，包括F-再生在內，已經發過12份利空報告，這12檔涵蓋美股、港股與台股，雖然不是每份報告都正確，但都已經造成這些個股股價重挫。F-再生股價重挫，這一點就是台灣主管機關認為若格勞克斯的報告不實，即是意圖影響行情證據，依法提告主因。但格勞克斯的主體不在台灣，如何提告?跨海成本、人力，以及提告能否成功又是另一個難題。
因此，上市櫃公司、投資人、應該記取這次禿鷹來襲的現象，主管機關更應記取教訓，從嚴處理，以防止下次有更大的禿鷹來襲。
【2014/05/02 聯合晚報】
美國3月消費支出增幅創近五年來最大、4月製造業景氣也連三個月加速擴張，顯示經濟逐漸走出第1季嚴冬造成的打擊。
商務部1日公布，3月個人支出經季節調整比前月攀升0.9%，優於經濟學家預測的0.6%，寫下2009年8月來最大增幅；2月消費支出增幅也由0.3%上修為0.5%。
3月個人所得增加0.5%，增幅為七個月來最大；個人儲蓄率從4.2%降到3.8%，是去年1月來最低。
巴克萊經濟學家麥奇說：「消費者受惠於溫和的薪資增長和財富效應，也未像去年面臨加稅的負面影響。總而言之，這意味今年消費支出成長率將提升。」
供給管理協會（ISM）同日表示，4月製造業指數由前月的53.7升抵54.9，超越市場預測的54.3，為去年12月來最佳；指數高於50代表景氣擴張。
從次指標來看，4月聘雇指數由前月的51.1躍升為54.7，遠勝市場預測的52.8；出口指數由55.5升到57；新訂單指數則持平在55.1。
BTIC首席策略師說葛林豪指出，這顯示在酷寒的冬季過後展望正持續好轉，「我們完全可以預期今年接下來景氣將逐漸改善。」
另據Markit公司，美國製造業採購經理人指數（PMI）4月終值為55.4，略低於3月的55.5，為連續第二個月擴張速度減緩。
此外，美國3月營建支出增加0.2%，換算年率為9,425億美元，增幅雖遠低於市場預測的0.5%，但為去年底來首度增加；2月支出則由增加0.1%下修為減少0.2%。
道瓊指數30日小漲45.47點（漲幅0.3%），收16,580.84點，較去年12月31日所創的前一高點上漲4.18點。道瓊2月初來回升7.9%，扭轉今年頭五周大跌7.3%的頹勢，且4月累計上漲0.8%、連三個月走高。
聯準會（Fed）30日再度縮減購債規模，重申長時間維持超低利率不變的承諾。安聯（Allianz）投資策略師胡伯說：「沒有新消息就是好消息…市場對此將有正面反應，儘管可能看來平靜，因為這強調Fed仍將保持相當寬鬆的政策。」
道瓊今年來表現落後標普500指數，部分原因是道瓊指數的計算方法給股價最高的成分股最高的權重。去年表現不起眼的成分股，卻成了今年帶頭走揚的股票，包括大漲17%的Merck、上揚11%的嬌生（J&J），和分別上漲14%的開拓重工及IBM等。
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