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全球第三大個人電腦製造商戴爾（Dell Inc.）公布營收低於市場分析師預估，即使該公司鎖定高利潤科技提振獲利。

戴爾發布新聞稿表示，第3季度營收衰退至153.7億美元，低於彭博針對市場分析師調查預估的157億美元。淨利攀升至8.93億美元，或每股淨利49美分，相較於去年同期的淨利8.22億美元，或每股淨利42美分。

扣除特定費用，每股盈餘54美分，高於市場預估的47美分。

一度是全球最大個人電腦製造商的戴爾在市占率上節節敗退，轉而聚焦在利潤較高的商用市場，包括伺服器、服務和網路等。

泰國水患重創個人電腦硬碟生產，未來幾個月的個人電腦產業前景因此蒙上陰影。

戴爾股價盤後挫2%，報15.31美元。該股年來計漲15%，在美股正常交易時間上漲15.63美元。

戴爾表示，截至1月底止的本年度營收將攀升1%-5%。戴爾表示，成長趨勢偏向區間「下方」。相較於市場分析師預估，銷售成長2%。

在執行長戴爾（Michael Dell）掌舵下，公司正在揀選消費者產品線，並聚焦在占其營收逾五成的中小企業和政府。

戴爾執行長上月在法說會上表示，公司計畫繼續進行收購，擴張企業和政府數據中心的硬軟體事業。

泰國水患後，科技調查研究機構國際數據資訊（IDC）10日下修個人電腦出貨預估。

大陸現今面臨員工薪資上漲，土地成本增加，加上人民幣不斷升值，造成整體生產成本大增。

美資企業盤算成本之後，認為大陸廉價勞動力的優勢已不在，已有大批高附加價值的產業撤走大陸回流美國的跡象出現。

波士頓企管顧問公司發布《美國製造歸來》的研究報告預測，到2020年將有15%針對北美市場的美國企業從中國回流到美國。就在日前，福特汽車公司宣布把1.2萬個工作機會遷回美國，並將在美國投資160億美元(新台幣4,829億元)，包括62億美元用於購買和升級在美工廠的配備。

波士頓諮詢公司高級合夥人希爾金(Harold L. Sirkin)指出，未來五年在美國一些地區製造的商品，生產成本將只比大陸沿海城市略高5%至10%。成本縮小的同時，美國的生產效率更超過大陸。

據中國大陸商務部最新監測資料，今年前八個月，美國對大陸投資新設立企業有967家，比去年同期下降5.29%；實際投入外資金額25億美元(新台幣3,561億元)，比去年同期下降14.42%。

據中國企業報報導，包括美商玩具生產商Wham-O、發光二極體生產商SeesmartLED、福特汽車、ATM機器生產商NCR、重型工業設備製造商卡特彼勒(Caterpillar)等公司，都已有回流美國的規劃。

據波士頓報告調查指出，大陸不少商業用地的價格已經高過美國。大陸目前工業用地的平均價格是每平方英尺10.22美元。寧波、南京、上海、深圳四個城市每平方英尺工業用地的價格，已經分別達到11.15、14.49、17.29、21美元。

而美國阿爾巴馬州工業用地每平方英尺的價格卻只有1.86和7.43美元。

美國最大消費電子零售商百思買（Best Buy）將以逾13億美元代價，向英國合作夥伴Carphone Warehouse買下在北美合資行動電話事業的另一半股權，同時關閉虧損連連的英國分店；此舉意味百思買將暫時放下海外拓點的野心，把重心移回美國本土市場。

百思買7日同意，斥資8.38億英鎊（13.4億美元）現金，收購歐洲最大行動話零售商Carphone Warehouse對Best Buy Mobile剩餘的50%持股。Best Buy Mobile在美加地區經營行動電話業務大有斬獲，主要受惠於市場對包括蘋果iPhone在內的智慧手機需求飆升。

Carphone Warehouse 6月間表示，Best Buy Mobil的市占率已增至5%，遠優於剛開始時的1%，該公司在百思買全美1,106家大型分店中設有銷售專區，另有247家規模較小的獨立店面。

百思買是在2008年間，以21億美元買下Carphone在美零售業務的50%股權，經Carphone Warehouse的協助進軍行動電話銷售，並當作在歐洲擴點的跳板。

雖然在美國行動電話業務超越預期，但雙方在歐洲開設連鎖大型分店計畫卻踢到鐵板。

百思買和Carphone Warehouse協議，在明年3月底止的本年度結束前，關掉在英國開設的11家分店，由於消費者需求下滑及市場競爭激烈，這些分店在9底止的前六個月虧損，已擴大至4,670萬英鎊（美元）。11家百思買分店共有員工1,000人。

不過，百思買和Carphone Warehouse進一步說明雙方合資事業時表示，將複製美國的行動電話零售連鎖店模式到美、歐以外地區，初期先從中國和墨西哥開始。

20國集團（G20）高峰會在歐債風暴中結束，留下諸多變數，加上投資人趕在財報季尾聲獲利了結，讓美股三大指數4日下挫，周線也全面收低。本周美股預料仍將面臨歐債挑戰，投資人恐得自求多福。

以希臘為中心的歐債危機發展峰迴路轉，總理巴本德里歐提議將歐盟紓困計畫交付公投又緊急喊卡，把金融市場弄得雞飛狗跳，眾所矚目的G20高峰會最終未能訂出擴大國際貨幣基金（IMF）資源的具體措施，加上美國愈來愈多企業調降第四季財務展望，引發獲利了結賣壓出籠。

道瓊工業指數4日下跌61.23點（跌幅0.51%），收11,983.24 點。標準普爾500指數跌7.92點（0.63%），收1,253.23點；那斯達克綜合指數也跌11.82點（0.44%），以2,686.15點收盤。

三大指數周線同步收黑。道瓊上周下跌247.87點（跌幅2.03%），終結之前一連五周的漲勢；那斯達克跌51點（1.9%），標普500也跌31.86點（2.5%），是9月底以來首周下跌。標普500上周一（31日）因希臘公投震撼彈重挫2.47%後，10月漲幅縮小到11%，仍是1991年以來最佳表現。

Marblehead資產管理公司分析師布利克席爾弗說：「希臘取消公投了，但市場對歐盟紓困計畫如何取得融資還是一頭霧水。歐洲接下來的發展仍左右市場，而且焦點將轉向其他國家…特別是義大利。」

企業財報和獲利預測對上周美股走勢也有巨大影響。在已公布財報的企業中，表現優於預期者達65%，然而業者對接下來到年底的黯淡展望，開始侵蝕投資人信心。

標準普爾分析師湯普森和凱瑟說：「強勁的第三季財報顯然讓近期股市走勢朝向正面發展，但我們同時關注企業對2012 年獲利展望的預期，而目前這些預期正往相反的方向發展。」

展望本周，美股很可能持續飽受歐元區曲折的發展所左右。即使希臘願為換取紓困貸款承諾推動更多撙節措施，歐洲本身打算如何提高紓困機制的火力，仍在未定之天。這些問題包括中國會否符合各界預期，提供大筆資金？歐洲銀行又該如何重建資本？

另一方面，美國近期經濟數據好壞參半，讓人難以判斷成長前景是好是壞。美國本周將公布的重要經濟數據包括美國密西根大學11月消費者信心指數，以及9月貿易收支。

今年來類似希臘債務違約、美國舉債上限爭議的事件攪得政局動盪，股市指數隨之大起大落，投資人處在這種亂局應如何因應？

市場下個關注的政治焦點將是美國國會為減赤組成的「超級委員會」，必須在11月23日前決定如何削減預算，如果未能達成結論，預算支出將依自動機制強制刪減1.2兆美元。

由於政局變化莫測，市場過去仰賴的參考指標將變得一無用處。部分策略師嘗試採用新指標，如花旗分析師發展出「梅克爾訊號」，決定何時該買歐元賣美元，或反向操作。

花旗的作法是先細數有多少則新聞出現德國總理梅克爾、法國總統沙克吉、義大利總統貝魯斯柯尼，或英國總理卡麥隆的名字，當出現次數高於或低於前五日平均數時，他們會分別模擬買進或賣出歐元，並觀察後續市場變化。

以梅克爾名字做指標的績效最佳，今年來應獲利32%。貝魯斯柯尼最不管用，虧損達13.99%。花旗外匯策略師寇柯斯說：「處在當前的市場中，基本面因素幾乎失效，歐洲因素牽動所有資產類別市場。」

但散戶不必像背負每月或每季績效壓力的基金經理人一樣，每天在市場殺進殺出，而可以放眼長期作投資，這是散戶的一大優勢。

新近研究顯示，目前股價可能已經反映政治風險升高的現況。芝加哥大學教授裴斯特和維隆納西建立一個理論模型，用以決定股票風險溢酬中有多少可歸因於政治風險。研究發現，景氣好時，股票風險溢酬幾乎完全用來貼補投資人的經濟風險，因為政府政策幾無變動；但景氣不佳時，政治風險在股票風險溢酬比重逾五成。

裴斯特說：「景氣差時，我們期望政府介入，但對他們會怎麼做卻一無所知。此時，政治消息牽動股價漲跌，與經濟因素完全無涉。」花旗美股策略師雷柯維奇說，當政治風暴減弱，股價看來可能很便宜。

他偏好使用盈利收益率差模型：拿1作被除數，除以11月1月標普500指數本益比12.85，算出收益率7.78%，再以10年期公債殖利率減去這個數值，得出-5.77%的收益率差。

此數遠低於1970年以來的平均數-0.06%，這代表未來一年可望產生25.9%的平均報酬率。雷柯維奇說，股票已跌深，如果可以進行中期投資，此時應是進場時機。

與英特爾競爭微處理器市場的超微公司 (AMD)3日宣布將裁員1400人，以便在2012年以前節省約2億美元的開支，並重新投資在低耗電晶片、雲端運算與新興市場。

超微公司表示，人員裁減將遍及全球的各個領域，預料在2012年第一季結束以前可以大致完成。超微在第三季止時的員工總數為1萬2019人。

超微財務長塞佛特在發布第一季與第二季財報的會議上，就曾提及公司準備推行一些「精簡事業與決策程序的措施」。3日宣布的裁員計畫，預計可在本季節省約1億美元的營運成本，明年2012年節省的支出為1.18億美元。

智慧手機與平板電腦等行動裝置的快速崛起，讓個人電腦市場 (PC)充滿變數，以PC為主戰場的超微也處境艱難。

8月25日才出任超微執行長的瑞德在聲明上說：「縮減成本結構，並把全球人力聚焦在重要的成長機會上，有助鞏固超微的競爭力，讓我們能積極地追逐均衡的策略活動，加速未來的成長。」

超微的聲明表示，節約下來的開支大部分將用以融通低耗電、新興市場與雲端等多項策略計畫。分析師表示，這幾個領域是瑞德的優先要務。

Evercore分析師派崔克‧王說：「瑞德正在調整策略，希望領導公司在精選的雲端、新興市場與低耗電等高速成長領域闖出成績。有趣的是，他們只提及低耗電，這指的是什麼呢？」他猜測應該是指「採納ARM」，ARM控股公司的晶片設計如今是主宰行動運算領域的主流。

超微將在第四季與明年各提列1.01億美元與400萬美元的費用，以推動公司的整頓，除了裁員，超微也將結束現有的若干合約，並整併一些廠址，但不會有大規模的辦公室關閉。

美國零售商10月同店銷售不如預期，原因是消費者把採購重心放在必需品，減少不必要的隨意購物。

湯森路透追蹤的23家零售商中，10月同店銷售平均較去年同期成長3.4%，不如分析師預估的4.5%，也遜於8月的4.4%與9 月5.1%的強勁增幅。

全美零售業聯盟（NRF）預期，11月與12月整體零售支出成長2.8%，不如去年的5.2%增幅。預期消費者今年的禮物支出平均約516美元，較去年同期減少4.6%。

顧問業者Kurt Salmon公司零售策略師龍恩說：「目前為止數據好壞參半，這部分和地點有關、還有東北地區的10月雪、以及我們持續承受高失業率和房市下滑的壓力。」

內衣品牌維多利亞的祕密母公司Limited Brands，10月同店銷售勁增6%，但略低於分析師預估的成長6.2%。美國量販業龍頭好市多（Costco）因消費者偏好特價商品而受惠，銷售大幅成長9%，但也不如市場預期的9.2%。

折扣零售商目標公司（Target）表示，10月同店銷售成長3.3%，但明顯低於市場預估的4.2%增幅。該公司指出，上月成長的主要原因是每筆交易平均金額成長，抵銷交易數量微幅下滑的情況。這代表消費者前往購物的次數減少，但支出金額較以往多。

消費者大部分採購食物與家用產品等必需品，珠寶和家飾的銷售疲弱。

雖然上月零售銷售仍是關注焦點，但許多零售商已把焦點轉放在年底假期銷售，推出嚴寒商品，甚至一些節日裝飾品。零售業在冬季戰況向來特別激烈，全球最大零售商沃爾瑪公司（Wal-Mar）已承諾推出有條件與競爭同業促銷價匹敵的激烈價格戰；購物網站亞馬遜則設立「黑色星期五超值折扣店」（Black Friday Deals），讓黑色星期五折扣銷售提前開跑。Target、梅西百貨與柯爾公司等零售商為了迎戰，也表示將首度在黑色星期五的午夜開店營業。

美國上周首次請領失業救濟金人數降至一個月新低，且跌破40萬大關，9月工廠訂單也意外上揚，顯示勞動市場和經濟出現好轉跡象。但10月服務業景氣不如預期。

美國勞工部3日公布，截至10月28日的上周期間，首次請領失業救濟金人數減少9,000人至39.7萬人，創一個月來最低，也是9月24日當周來首度跌破40萬大關。經濟學家普遍認定，此數據低於40萬人才代表經濟創造出的就業機會比流失的多。

波動較平緩的首次申請失業救濟人數四周移動平均值減少2,000人，達到40.45萬人。上周請領失業救濟金總人數也跌至六個月最低。

美國前兩周請領失業救濟金人數則從40.2萬人上修至40.6萬人。

TD證券公司首席市場經濟學家葛林說：「經濟趨勢仍維持正向。首次請領失業救濟金人數跌破40萬，意味勞動市場正面臨改善或惡化的關鍵時刻。」

雖然過去兩周來請領失業救濟金人數持續下滑，但些微改善仍不足以拉低失業率。目前美國經濟最大的挑戰是失業率居高不下，聯準會（Fed）2日預估，失業率到2013年仍將徘徊在8%以上。

商務部3日說，9月工廠訂單比8月成長0.3%，優於8月上揚的0.1%，但不如7月的2.1%。分析師原先預估8月工廠訂單只增加0.2%。

較樂觀的一面是，不計飛機的9月非國防資本財訂單躍增2.9%。這是用來衡量企業投資信心的主要指標。不計運輸項目，9月工廠訂單上揚1.3%，增幅創3月以來最大；8月則是下滑0.1%。

美國供給管理協會（ISM）3日發布的資料顯示，美國10月非製造業指數從9月的53跌至52.9，為三個月來最低；經濟學家原先預測該指數升抵53.7。指數超過50代表景氣呈現擴張。

紐約4Cast公司資深經濟學家英克莫納說，目前的就業情況仍無法降低失業率，就業市場仍顯艱難。

ADP資料顯示，10月美國製造和營建業就業人數減少4,000人，服務業則增加11.4萬人。

其中500人以上大企業共減少1,000名職缺，50至499人的中型企業與小型企業則分別增加5.3萬及5.8萬人。

顧問業者宏觀經濟顧問公司（Macroeconomic Advisers）董事長普萊根指出，近來民間部門的就業趨勢與美國失業率並不一致，顯示國內生產毛額（GDP）成長遲緩。

另外，人力資源公司查林傑集團（Challenger, Gray & Christmas）公布的資料顯示，由於政府機構及金融業大砍人，10月宣布的裁員計畫比去年同月增加13%。

聯準會（Fed）理事塔魯羅認為，美國職缺增加的速度趕不上勞動人口成長，使失業率居高不下，Fed應設法改善就業市場並推動經濟成長。

美國商務部28日公布，9月消費者支出成長0.6%，高於8月0.2%的增幅，符合市場預估，應有助於美國經濟避開衰退。不過個人所得增幅低於預期，使儲蓄率降到近四年低點。

在美國總統歐巴馬與聯準會（Fed）官員竭力刺激成長與就業之際，9月消費者支出回升是幫助第三季經濟成長的重要原因之一。不過如果薪資沒有成長，美國家庭可能無法持續增加消費。

法國興業銀行資深美國經濟學家馬考斯卡表示：「個人所得成長正在減緩，消費者信心完全耗盡，不過人們依舊支出。問題是這能維持多久？這是明年第一季我們必須留意的另一個問題。」

美國9月個人所得微幅增加0.1%，雖然較8月減少0.1%改善，但不如經濟學家預估的0.3%增幅。9月薪資成長0.3%，也比8月減少0.1%改善。

報告指出，9月儲蓄率降至3.6%，低於8月的4.1%，為2007年12月來最低。整體儲蓄額以年率計算降至4,198億美元，不如8月的4,791億美元，為2009年8月來最低。

報告也顯示通膨有降溫跡象。剔除食品與能源價格後的9月核心個人消費支出物價指數（PCE Price Index），較前月攀升0.2%，過去12個月來上升1.6%，增幅低於8月的1.7%。

同日公布的10月湯森路透／密西根大學消費者信心指數則意外攀升至60.9，高於9月的59.4，原先彭博訪調66位經濟學家預估會跌至58。

雖然此時失業率仍盤旋在9%以上、房價也持續下滑，不過股市上漲與汽油價格下跌已稍微緩和美國民眾的負擔。消費信心持續改善可能有助民眾提高支出。消費支出占美國整體經濟的比重約達七成。

紐約TD Securities分析師穆連恩表示：「消費者信心從9月底開始改善，當時大家都認為美國即將陷入衰退。現在經濟有足夠的動力持續朝復甦邁進。」