☄ingnChenの書房

經濟合作發展組織（OECD）29日上修七大工業國（G7）今年上半年經濟成長預測，但指出歐元區表現將落後美國，呼籲各國央行維持貨幣寬鬆政策與強化金融防火牆，以支撐景氣復甦並提振市場信心。

OECD發布報告說，今年第一季和第二季G7國內生產毛額（GDP）年率都將攀升1.9%，反映逐漸擺脫金融風暴與歐債危機威脅。但受歐債問題餘波盪漾與油價上漲影響，復甦展望仍顯脆弱。

OECD說：「上半年經濟成長可能較穩健，短期經濟展望優於去年底，但各項指標顯示復甦仍很脆弱。」

此外，新預測值也顯示北美成長穩健，與歐洲疲弱的前景脫鉤。

受惠於勞動市場好轉，美國第一季GDP將成長2.9%，優於原估的1.7%；第二季GDP預測也從原估的1.9%上調至2.8%。

隨著美國失業率下滑，投資人和家庭信心正逐漸回穩，寬鬆的金融市況也有助提高消費支出。OECD首席經濟學家帕多安說：「中期貨幣政策必須提供支撐，讓成長得以延續。」

歐元區債務危機漸歇，但復甦力道可能最弱。德、法、義三國第一季整體GDP將萎縮0.4%，但第二季可望成長0.9%。其中，義大利兩季GDP都將呈現負成長，篤定陷入衰退。

鴻海集團與日本夏普深度結盟，並力挺奇美電未來三年的現金增資。投資人看好「鴻海艦隊」更形壯大，昨（28）日股價由「航空母艦」鴻海領軍上漲，集團單日市值大增622.57億元，超過一座台北101的造價。

鴻海大陸工廠西進效益發威，加上對蘋果漲價成功，去年第四季大賺350.29億元，全年每股稅後純益7.65元，優於法人預期，加上鴻海集團入股夏普成為最大股東，獲得投資人普遍看好。

鴻海昨天爆出10.02 萬張成交大量，早盤股價一度亮燈漲停，終場上漲5元，收在103元，創下近一年多的股價新高，單日市值增加534億元。奇美電昨天股價攻上漲停板14.55元，終結近日頹勢，單日市值回升64.04億元。

鴻海集團前天承諾，未來三年將依原持股比率，繼續參與奇美電的現金增資，總共將投入26.95 億元。法人認為，鴻海與夏普結盟有助奇美電增加面板的出海口，未來兩家公司合作大於競爭，對奇美電相當有利。

夏普是蘋果的三大面板供應商之一，鴻海則是蘋果產品最重要的代工合作夥伴，市場解讀此次鴻海與夏普結盟，有助鴻海集團未來爭取更多的蘋果訂單，家族旗下的表面玻璃廠正達、PCB 廠F-臻鼎都有機會沾光，昨天股價跟著大漲。

匯率調整是國際資金流動的訊號，也可以是投資時的重要參考依據。

正常而言，當某個地區出現明顯的匯率升值，意味有大額資金流入，容易推升當地資產價格，每見到台幣明顯升值，就經常可以聽到因為熱錢流入，所以股市要上看多少點的論點。

的確，從匯率走勢可以推估資金流向，藉以找出可能具有資產價格上漲潛力的地區，以當做投資布局的配置（日本例外），這樣的推論邏輯不難理解，但實際上需要更清楚的思考。例如，匯率會反映一國的經濟實力，但可能受到政策的管理或干預，使得匯率走勢與經濟實力並不同調；或是因為匯率隨時都有波動，一天或一周的大幅波動能否視為具有長期趨勢的波動？

回顧近幾年的歷史，在2008年2、3月台幣出現明顯的升值，當時農曆年前新台幣突破32元兌1美元，創21個月新高價，台股維繫短暫的榮景，但隨後在5月見高點後，從9,000點以上跌到4,000點左右，股市下跌之際新台幣也呈現貶值狀態。2009年3、4月新台幣也有明顯升值，隨後台股從4,000多點漲到8,000點。

經驗上來說，台股與新台幣匯率走勢大約一致，不過上述兩段不同時期的升值，在股市後續有截然不同的表現，新台幣升值引起熱錢湧入，最終導致股市上漲，這樣的邏輯推論或許仍須有其他條件來配合。

匯率或股市的波動，除了經濟基本面因素之外，資金也有推波助瀾的效果，而兩者同時存在才易使趨勢延續，不過經濟基本面的調整較緩慢，但資金的流動卻很快，短期資金導致的匯率升值，未必代表經濟基本面有同樣的表現，若缺乏經濟基本面的支撐，單純只是資金所推升的行情，可能像煙火一樣炫麗燦爛卻很短暫。

匯率的大幅波動，不論是升值或貶值都是一個訊號，提醒投資人可能存在投資的機會或風險，但看到匯率升值而決定要投資之前還得先想想，是要追著資金潮而隨波逐流，或是依據長期基本面的趨勢而投資，行情屬性是否資金與基本面兼具，這些是看到匯率大幅波動時需要考慮的，而非單純只看到新台幣升值，就期待熱錢能夠帶來多大的投資利益。