☄ingnChenの書房

美國本周將公布數個可能影響市場信心的重要經濟指標，包括4月耐久財訂單、和5月湯森路透／密西根大學消費者信心指數等，而4月成屋銷售和新屋銷售將提供房市是否已逐漸回穩的跡象。戴爾、惠普與蒂芬妮等企業本周也將發布財報。

歐洲局勢仍將影響全球市場，因決策者依然難以提振市場對某些國家銀行業的信心，加上希臘內閣懸而未決、民眾日益反對撙節措施，都可能撼動市場。

希臘可能退出歐元區和西班牙銀行體系體質日漸惡化，都使投資人日益認為歐債危機持續加劇。

市場將密切關注周末G8峰會對歐債危機的評論，以及歐盟領袖23日在布魯塞爾舉行非正式晚宴時，是否會暗示6月底的歐盟峰會將提出可信的政策因應。

渣打銀行經濟學家柯斯特格預期，歐洲領袖將談及成長措施，但現階段不太可能推出具體的重大措施。歐洲領袖仍對永久性歐元區紓困基金歐洲穩定機制（ESM）的角色存有歧見，而法國總統歐蘭德也正帶頭對德國總理梅克爾主張的財政協定提出異議。

投資人也將從24日公布的5月歐元區製造業與服務業採購經理人指數（PMI），推估危機對歐元區經濟的衝擊程度。經濟學家預期，南歐國家的經濟景氣會持續大幅萎縮，而德國將繼續邁向成長；德國24日公布的5月企業信心指標，則可望進一步釐清這個歐元區最大經濟體是否會因歐債危機而漸失成長動能。

在歐元區景氣萎縮可能拖累全球經濟與金融市場之際，投資人也期待歐洲央行（ECB）和美國Fed擴大寬鬆貨幣。Trend Macro公司投資長拉斯金認為，Fed正準備推出QE3，並將在6月宣布，尤其今年是選舉年，Fed推QE3的機率大增，因為民主黨政府需要藉此拉抬經濟。

在亞洲，日本銀行（央行）23日公布利率決策時，也將讓外界一窺該國決策當局對歐債危機衝擊的評估。日銀預料將按兵不動，QE計畫規模也維持不變，因為日本經濟並未面臨立即性的威脅，日銀肩上的政治壓力也減輕。

臉書上市首日表現令人失望，考量到該公司的獲利和營收，目前股價看來仍被高估，股價可能跌破上市價。

臉書18日收盤前半小時股價都只稍高於38美元發行價，最後收在38.23美元。要不是承銷商據傳有進場支撐股價，可能已跌破38美元，讓臉書和華爾街顏面盡失。現在最大的問題是，承銷商本周會不會繼續支撐臉書股票。

許多人認為，由於臉書首次公開發行股票（IPO）據說獲得龐大超額認購，股價將漲至45美元或更高。但獲得超額認購股價不見得一定是贏家。

許多機構投資人參與熱門IPO是為了賺錢，而不是想持有該檔股票。若開始交易後股價表現不佳，這些法人通常會儘速脫手，儘可能保住獲利，18日的情況可能就是如此，該股成交量高達5.74億股，是那斯達克綜合指數總成交量的21.4%。

臉書之後的情況可能與通用汽車（GM）類似。通用汽車2010年11 月IPO每股定價33美元，目前股價僅21美元。

臉書18日表現不佳，拖累Zynga、Groupon、LinkedIn等社群網路股被拋售，也拖累大盤指數走跌。

巴隆金融周刊一直對臉書存疑，臉書股價相對於該公司獲利和營收，仍有被高估之虞，尤其臉書目前在創造行動用戶營收上面臨考驗，廣告主也對在臉書刊登品牌廣告的效果存疑，例如通用日前就決定停止在臉書刊登這種廣告。

此外，臉書也面臨營收成長趨緩，其第一季營收不如去年第四季。

紐約大學史登商學院教授達莫丹朗說：「臉書尚未找到獲利的方法，市值達1,000億美元是很貴的價格。」他指出，相較下，Google擁有明確的線上搜尋廣告模式。

英國政府委託民間智庫完成的一項分析指出，英國只要妥善落實氣候政策，將能把外在因素造成的石油與天然氣價格震盪對英國經濟的衝擊減到最小。

英國著名智庫「牛津經濟學」報告指出，能源價格走高，往往損害經濟成長、企業投資和就業。2008年中期爆發全球金融危機，石油每桶飛漲到150美元，造成的影響就是證據。

但報告說，英國如果落實氣候政策，降低英國對煤碳、天然氣和石油的需求，將能把能源價格飆漲對經濟成長的負面衝擊減少一半。英國「能源與氣候變遷部」 (DECC)預定下周公布英國政府〈能源法案〉，該部18日先行發表這份報告。法案要目包括如何改革英國的電力市場，以及吸引1100億鎊的投資來建造新的低碳發電廠。

DECC大臣戴維表示：「我們愈是轉向替代燃料，愈是有效使用能源，我們的經濟就愈不受制於國際事件和市場力量的起落劇變。」去年阿拉伯之春推高天然氣價格，英國家庭的能源帳單上升20%。他表示：「蓋低碳發電廠當然要花錢，但收益比成本大太多了，更重要的是，這收益是長久的。」

DECC表示，能源改革後，英國將能達成其氣候目標，包括2050年以前將溫室氣體排放量減少80%，以及為新的再生發電廠、核電廠、捕碳儲碳科技鋪路。

依照研究報告的模型，英國的煤碳、天然氣、石油需求到2050年分別降低90%、70%、30%，屆時如果石油和天然氣價格飆漲，對經濟的衝擊和2010年的衝擊比較，情況如何。

分析顯示，石油和天然氣價格上升50%，在2010年造成GDP下降1.0%。到2050年，不落實氣候政策，衝擊是0.7%，落實低碳而減少能源需求，衝擊降到0.4%。「也就是說，透過氣候變遷政策，英國對石油和天然氣價格震盪的敏感度減少大約60%。」

英國再生能源業組成的「再生能源協會」 (REA)表示，英國目前經濟停滯，又實施嚴厲的撙節措施，但仍然必須致力達成因應氣候變遷目標。協會說，去年化石燃料上升造成英國家庭能源支出平均增加160鎊 (台幣7500元)，民眾應該支持政府的再生能源政策。

消費者支出是許多經濟體的重要支柱。英國最大的成衣連鎖店M&S下周二 (22日)公布的第一季財報可能出現三年來年度獲利首降，所謂一葉知秋，這份財報可能顯示英國消費者支出「脆弱」。

M&S將公布今年3月31日為止一年的財報，分析師預測，扣除稅額和一時性項目，獲利6億7500萬到7億600萬鎊，中位數是6億9400萬鎊。該公司再上年度獲利7億1400萬鎊。

M&S已有128年歷史，在英國國內有730個店面，每周大約做2100萬英國人的生意。M&S也賣家用器皿和高檔食品。M&S上月公布第四季營收預測，不如預期，但公司當時表示，進一步削減成本之後，將能達成年度獲利標的。

英國消費者陷在物價走高、薪資凍漲加政府撙節政策的困境之中，又擔心飯碗朝不保夕、岌岌可危的房市，以及歐元區債務危機，紛紛摳緊荷包。M&S因為牌子老，顧客也較為富裕，因此向來最能抵擋甚至最嚴重的經濟下滑，但現在看來連這家老店也拉警報。

本月稍早，專業市調顯示英國零售業的4月營收出現一年多以來最大跌勢。有名的賀卡和禮品連鎖店Clinton Cards還被債權人接管保護。

M&S之後，下周將公布財報的零售業者包括奢侈品牌Burberry、線上雜貨店Ocado、線上時裝零售店ASOS，以及嬰兒產品零售店Mothercare，分析師將由此觀察春夏之交英國消費者的出手情況。

M&S營業網絡很廣，在歐陸、中東和亞洲34處有三百多個分店，在深陷危機的希臘有29個據點。