☄ingnChenの書房

【編譯彭淮棟2010/11/26 聯合晚報】

雖然日本提高菸草稅，通貨緊縮危機仍未解除。日本政府今天公布的10月份核心物價指數顯示，日本物價已連續第20個月下滑，但跌幅趨緩。

日本統計局宣布，扣除生鮮食品的10月核心物價較去年同期下滑0.6%，符合彭博調查的28名經濟家預估中值，跌幅比9月的1.1%縮小。

通貨緊縮可提高個人購買力，但會侵蝕企業獲利、可能導致裁員和減薪，整體而言對經濟不利。日本經濟長期飽受通貨緊縮之苦，加上日圓匯率升至15年高點重創出口的成長，日本經濟本季可能陷入衰退窘境。日圓兌美元今年來升值11%，壓低進口成本、加劇物價跌幅，日本央行將祭出更多的貨幣刺激政策。

日本執政黨民主黨國會議員本周呼籲，日本央行應設定通膨目標，以對抗通縮，協助拉抬就業，同時也希望修法，以確保央行的獨立性。

日本央行上月估計，核心物價在明年4月開始的新年度可望開始回升。央行上月承諾將維持零利率政策，直到物價逐漸穩定為止。

日本國會今天針對總額610億美元的新振興方案進行最後辯論，可望下午進行表決。方案內容包括提供金融援助給小型企業、增加支出促進區域經濟發展。

【2010/11/26 聯合晚報】

俄羅斯央行第一副主席烏育卡耶夫（Alexei Ulyukayev）表示，俄國已開始把加元納入其外匯存底，並正考慮納入澳元等其他貨幣。

烏育卡耶夫24日接受訪問時說：「我們最近已開始投資加元計價資產，雖然至今的金額仍很低，但未來可能增加持有部位。」

俄羅斯擁有全球第三大的外匯存底，正希望讓外匯存底組成更多元，並在國際貿易和金融市場推動使用區域貨幣，以降低美元計價資產的風險。

烏育卡耶夫指出，加元資產在俄國外匯存底中的所占比重還太小，因而尚未影響到其外匯存底的貨幣配置，但未來數月內，或許「加元資產的規模會變得更龐大，並導致外匯存底的結構有所轉變」。

烏育卡耶夫這番話激勵加元兌美元匯價24日升值1.4%收1.0099加元兌1美元，並在25日盤中續升0.16%至1.0083加元兌1美元。受惠於市場對高收益資產和原物料的需求日增，加元兌美元匯價今年來已升值4.2%。

俄國央行也正考慮把澳元納入其外匯存底，烏育卡耶夫說：「我們正考慮數種其他貨幣，但目前我們仍是從理論角度來思考，而非要付諸實踐。」澳元匯價今年來已升值9.6%。

俄國央行網站資訊顯示，至11月19日止的俄國外匯存底金額降至4,893億美元，其中47%為美元，41%為歐元，英鎊和日圓各占10%和2%，並包含少量瑞士法郎。2006年時，美元占俄國外匯存底的比重達50%。

但烏育卡耶夫說，即使其他貨幣也正力爭成為全球準備貨幣，美元仍將是最廣獲採用的準備貨幣，原因是美國在全球經濟扮演重要角色，金融市場又高度發展。他說：「爭奪扮演全球和區域準備貨幣角色的貨幣競爭勢將加劇，我認為美元將取得領先地位。」

針對日前開放可與俄國盧布直接兌換的人民幣，烏育卡耶夫說，若中國當局願意放手讓人民幣匯價自由浮動，人民幣也將成為全球準備貨幣之一。人民幣兌美元匯價目前是由大陸央行每天設定中間價後，允許人民幣匯價於上下0.5個百分點的波動區間內交易。

受強勢日圓拖累，日本10月出口年增率較9月縮小，為連續第八個月趨緩。日本銀行（央行）也警告，在主要經濟體都面臨經濟成長減緩的風險下，外部需求可能進一步疲軟。

日本財務省25日公布，10月出口較去年同期成長7.8%至5.724兆日圓，低於市場預測的10.2%，也遠不如9月的14.3%。這是日本出口年增率在2月達到45.3%高峰以來，連續第八個月下滑。

10月貿易順差則較一年前增加2.7%至8,219億日圓，也不如經濟學家預測的成長7.6%至8,655億日圓。

以地區觀之，對美國出口僅較一年前增加4.7%，遠低於9月的10.2%；對歐洲出口則下滑1.9%；但對中國出口增加17.5%，高於9月的10.2%。中國是日本的最大出口國。

不過，在日本刺激消費措施即將退場之際，出口減緩對日本經濟並非好預兆。

分析師指出，出口動能減弱可能導致工業生產縮減、就業減少，增加日本經濟於第四季陷入萎縮的風險。

瑞穗總和研究所資深經濟學家山本康雄說：「在出口成長趨緩之下，國內生產將更難成長，這些趨勢對經濟造成的負面衝擊將相當大。」

分析師也認為，未來幾個月各國對日本產品的需求可能持續下滑，強勢日圓也會對出口造成壓力。大和總研資深經濟學家渡邊浩志預期，日本出口成長持續下滑至少會持續到明年2月。

日銀理事中村清次也指出，日本出口可能在明年回溫，但他對出口展望比其他經濟學家悲觀。