☄ingnChenの書房

美國經濟數據報喜，為復甦再添證據，加上國會對立暫歇，勞工從元旦起還不必多繳薪資稅，激勵美股三大指數周線收紅，標普500指數更順利收復今年失土。投資人本周密切關注美股會否上演「耶誕老人行情」。

美國眾議院23日通過參院讓薪資稅減免延長兩個月的提議，暫時化解國會僵局，而且上周包括房市、就業等多項經濟數據優於預期，增強投資人對美國復甦的信心。

回顧過去一年，北京政府的緊縮政策讓大陸房市急凍，股市更是投資人想要遺忘的傷心地，但展望2012年的投資策略，中國的境外開銷似乎是一條值得掌握的線索。

MarketWatch的專欄作家史蒂芬 (Craig Stephen)表示，想要知道未來十二個月如何在中國賺錢，最好的辦法就是先了解過去一年中誰在中國賺錢，誰在賠錢，並從中整理出一些蛛絲馬跡。

史蒂芬表示，過去一年，在香港賺錢或保本的最簡單方法，就是借美元或者港元，然後投資房地產、黃金或者人民幣。把手頭的錢兌換成人民幣，幾乎是所有香港人都認同的投資，以致香港的人民幣存款如今已超過6000億元。

不過，如今的情況已有些轉變。大陸已經連續兩個月沒有透過銀行淨拋售人民幣。里昂證券的研究報告警告，人民幣交易不再是穩賺不賠的事，中國的貿易順差並已降低到國內生產總值的2%，成長減速和硬著陸已經成為主要顧慮。

史蒂芬認為，明年在中國賺錢的一個主軸，應該要從境外開銷的領域切入。因為愈來愈多的中國大陸富人，如今會在境外花費或投資他們不斷累積的財富。

其實，有關中國投資，長期來就有「買中國買進的東西」和「賣掉和中國競爭的公司」的說法，切入境外開銷可說是一個升級版的說辭。只不過，這回不是跟著中國企業買大宗商品，而是盯著中國富人的錢花在哪裡。

瑞士銀行點名住宅房地產、奢侈品和澳門博奕這三個行業，認為最能從中國富人的境外開銷或投資中得到巨大好處。

例如，香港的房地產市場今年韌性十足，最主要應該就歸功於大陸投資，Centaline公司的數據顯示，今年第三季，全香港房地產交易總額的51%，都與大陸資金有關。

此外，大陸富人對奢侈品的超級胃納，不但推動Prada等精品品牌的股價上漲，也炒高葡萄酒、藝術品和骨董的行情。

回顧2011年，全球政經局勢變化莫測，利比亞、日本、歐洲到美國皆有意外發展，令不少投資人荷包縮水，同時學得以下教訓：美國公債不可小覷、熱門股可能變燙手山芋、黃金不見得是安全資產、海外投資風險高，以及小心股票初次上市案（IPO）。

追隨太平洋投資管理公司（PIMCO）共同投資長葛洛斯看空美國公債的投資人，今年痛失進財機會。

歐債危機擴大及美國經濟疲弱，促使投資人改抱安全投資，推升美債價格2月起扶搖直上。美國10年期公債殖利率（走勢與價格相反）9月間降至空前新低的1.71%，23日（上周五）則為2%。

富國顧問公司首席總經策略師邰爾說，債券非比尋常的吸引力來自投資人安全第一的考量，他們寧可先接受低利率，稍後再煩惱長期利率走勢。

買熱門股可能燙傷手。隨選視訊(Video On Demand)服務巨擘網路租片業者Netflix股價下半年重挫約80%至62美元，儘管之前18個月飆升近400%，最高攀抵304.79美元；今年前九個月股價翻漲三倍的綠山咖啡烘培公司（Green Mountain Coffee Roasters）也在八周內跌掉三分之二。兩家公司都是傳出負面消息致股價暴跌。

黃金並非絕對安全。金價8月升抵每英兩1,891.9 美元，創新高紀錄，但在投機性買盤退燒後一路走跌，上周收1,604.7美元，使今年來漲幅縮小至13%。

海外投資風險高。歐債危機惡化重創投資人，如先鋒（Vanguard）歐股指數基金4月至9月間淨值損失高達30%；至於美股以外的國際股市，若以先鋒全國際股票指數基金為標準，同期間也大跌25%。但這並不意味投資人應完全排除投資海外股票。以五至十年的長期投資來看，現在可能是逢低布局的好時機。

買新上市股票像在賭博。除非幸運到能以上市前承銷價買進，否則最好敬謝不敏。今年IPO案再次證明，這些股票通常只在上市首日大漲，此後不是大幅回跌就是漲不動了。

大陸中國人民銀行（央行）日前（23日）與巴基斯坦國家銀行簽署中巴雙邊貨幣互換協議，自2008年全球金融危機以來，與大陸簽屬貨幣互換的國家累計已達14個，意味著人民幣國際化的進程正逐步向前。

新華社報導，中巴雙邊貨幣互換規模為人民幣100億元（約新台幣478.3億元）和1,400億盧比，有效期限三年，經雙方同意可以展期。大陸央行表示，協議主要在加強雙邊金融合作，促進兩國貿易和投資，共同維護地區金融穩定。