☄ingnChenの書房

大尺寸面板報價回溫，再加上中小尺寸面板進入出貨旺季，奇美電 （3481）昨 （9）日公布今年3月合併營收407.93億元，月增9.4%。奇美電首季已走出去年第四季最壞的營運谷底，展望第二季還會再成長。

奇美電今年第一季累計合併營收1,092.68億元，較去年第四季衰退16.2%。奇美電表示，今年採用國際會計準則 （IFRS），合併營收是奇美電加計持股五成以上的TFT-LCD相關子公司營收，並且銷除聯屬公司間的交易數字。

奇美電昨股價隨大盤走弱，跌0.35元，成交量逾3.8萬張，居台股成交量排行榜第二，僅次神基 ，與友達並列前三名；奇美電股價收13.65元。

奇美電大尺寸面板3月出貨量1,248萬片，月增12.6%；中小尺寸面板出貨量3,471.8萬片，月增13.5%。累計今年首季大尺寸面板出貨量達3,235.8萬片，季減8.6%；中小尺寸面板出貨量9,029.8萬片，季減21.5%。

法人指出，奇美電完成三合一後，考量到合併效益未來充份展現，訂定出回歸TFT核心業務的策略。去年開始調整TFT 面板業務，逐步減少系統組裝產品線。今年起陸續分割系統模組及組裝業務，截至3月底止已全數回歸鴻海消費性電子事業群 （CCPBG），讓奇美電大幅減少備料庫存包袱，有助奇美電調整產品組合，拉升高毛利產品出貨比重。

奇美電董事長暨執行長段行建日前指出，在成本管控效益呈現，以及大尺寸面板單價起漲。再加上中小尺寸的產品出貨量大增，已能彌補奇美電停掉的系統組裝業務。奇美電去年第四季最壞谷底己過，今年第一季營運表現已優於去年第四季，展望第二季將更佳。

奇美電MD事業副總許庭禎表示，中小尺寸面板市的能見度大幅提升，能見度已達三至六個月，是近年來最佳的情況。目前看來，第二季起進入出貨旺季，將一路升溫到第三季。

鏡頭雙雄大立光（3008）與玉晶光第2季營運表現不同調。法人預估，大立光受惠宏達電、諾基亞、RIM等新機種推出，加上首季基期已低，第2季營收季增可望達10%至15%；玉晶光因蘋果產品進入新舊轉換期，第2季營收恐比第1季衰退約1成。

大立光首季營收36.4億元，季減9.27%，毛利率可能持續探低；玉晶光因占營收逾九成比重的蘋果先後推出iPhone4S、新iPad需求點火，首季營收衝上30.2億元新高，季增24%，但高階產品量率仍待改善，恐持續壓縮第1季獲利。

鏡頭雙雄首季營收走勢，呈現「大立光衰退、玉晶光走揚」，進入第2季後，因客戶結構不同，大立光有望扳回一城，恢復成長軌跡，玉晶光則可能面臨衰退。

由於iPhone新一代手機可能將於下半年推出，iPhone4S在第2季進入新舊產品轉換期，僅剩新iPad獨挑大樑，法人預期，這可能影響玉晶光第2季業績，較第1季衰退。

Ultrabook新機密集上市，據透露，新一代Ultrabook用鋰高分子電池單價將較傳統筆電大增1.5至二倍，帶動順達科（3211）、新普等主力廠商本季起毛利齊步激增，順達本季營收有望率先挑戰單季新高。

法人認為，電池雙雄受惠蘋果新iPad出貨維持高檔水準，加上新款15吋Ultrabook零組件廠從4月開始交貨，13吋則在6月開始交貨，這些人氣電子產品都採用高單價鋰高分子電池，預估順達、新普本季營收季增率將從兩成起跳，並帶動毛利率走揚。

電池雙雄對今年營運展望樂觀，順達表示，在平板、Ultrabook以及大陸筆電品牌興起帶動下，台灣電池業者今年營運有機會持續攀升，公司業績也將同步走高。新普表示，今年第一季將是全年營運低點，第二季至少有雙位數成長力道。

供應鏈廠表示，Ultrabook未來將取代傳統NB，電池均使用鋰高分子電池為主，續航力提升、容量大增，新一代Ultrabook的電池單價將較傳統NB的鋰離子電池大增1.5至二倍，新普、順達科躍居為最大受惠者。

上游電池芯方面，由於新iPad熱賣，加上Ultrabook大舉出籠，鋰高分子製造難度較高，市場供不應求，今年在平板電腦高成長、Ultrabook銷售倍增下，鋰高分子電池芯價格不排除將有續漲可能。