☄ingnChenの書房

南韓15日在巴西與10個新興經濟體簽署全球貿易優惠體系（GSTP）協定，這11國間出售的貨物，有70%可享有減免20%關稅的優惠，為南韓進軍拉丁美洲和中東市場開闢新蹊徑。

包括南韓在內共11個新興經濟體，15日在巴西舉行的南方共同市場（Mercosur）高峰會前夕，簽署「開發中國家GSTP協定」，各國將減少彼此關稅壁壘，推動雙邊貿易。根據這項協定，各國將削減70%、約4.7萬項產品的關稅，減幅至少20%。

韓聯社報導，南韓企劃財政部曾表示，由於南韓已與印度和印尼等國簽署相當於自由貿易協定（FTA）的協議，因此此GSTP協定並沒有太大意義，但南韓尚未與巴西等國簽署任何貿易協議，因此這項協定將為南韓進軍拉美和中東市場鋪路。

報導指出，根據此協定，南韓對巴西出口化學和電器商品時，能夠享受關稅優惠，南韓產品的價格優勢將因此提高。

巴西外交部政務次長表示，這項協定是發展中國家貿易史上的一個里程碑，相信在杜哈回合談判歷時多年仍陷於僵局的情況下，這個協定將為世界貿易發展做出貢獻。

但整體而言，此協定可能無法創造出太多新的貿易流動，一來是各國在許多產品項目上仍保有豁免權，二來是有些國家的關稅本來就高，就算削減20%仍可望不可及。此外，部分國家尚未有恰當的貿易關係，或是缺乏足夠的基礎建設，以實施這些優惠。

巴西外交部經濟部門主管科贊狄形容，此協議的重點是新商機，而非現有的貿易。

南韓證券市場KOSPI指數今天以2000.60點開盤，比昨天上漲4.01點（0.20%），上午9時半一度漲至2002.87點。

南韓「聯合新聞通訊社」報導，KOSPI指數於2005年突破1000點，2007年由於造船行業等呈現好景，一直呈上升趨勢，同年7月25日升至2004.22點，首次突破2000點大關。

2007年10月31日，KOSPI指數以2064.85點收盤，11 月1日盤中一度漲至2085.45點，創下了歷史新高，但隨即又下滑至2000點以下。2008年10月27日，受全球金融危機影響，KOSPI指數盤中一度下挫至892.16點。

南韓最大營建業者現代建設（Hyundai E&C）的控股權爭奪戰29日出現新發展，現代集團（Hyundai Group）已和前者的最大債權人簽訂初步協議，將以48億美元收購E&C逾三成股權。

同時，現代集團也對股權之爭的勁敵現代汽車提出告訴，指後者散布現代集團籌資困難的不實消息，並求償500億韓元（4,300萬美元）。

現代汽車則出言反擊，要求現代建設股東取消現代集團「優先投標者」的資格，並對其籌資計畫提出質疑，這樁因家族內鬥而起的控股權大戰愈演愈烈。

現代集團11月中旬意外擊退現代汽車，被現代建設債權人團選為優先投標者。據了解，當時現代集團出價5.5兆韓元收購E&C35%的股權，幾乎是E&C目前市值的兩倍多，也高於現代汽車開出的逾40億美元。

由於E&C大股東對現代集團提出的籌資計畫有疑慮，因此雙方延到29日最後期限才敲定交易。E&C最大債權人韓國外換銀行（KEB）表示，已和現代集團簽訂了解備忘錄，最快明年1月簽訂正式合約，3月底完成售股程序。

不過，E&C另一債權人韓國金融公司（Korea Finance）透露，債權人團對此交易仍無共識，將要求現代集團12月6日前提供籌資計畫細節，如果該集團不配合，可能取消現代集團優先投標者的資格。

現代集團的資金爭議主要來自一筆法國Natixis銀行的1.2兆韓元（10.4億美元）貸款，現代集團表示Natixis已同意在無擔保的情況下展延貸款，但E&C債權人對現代的資金狀況仍憂心忡忡。

受現代集團併購資金疑慮拖累，現代建設股價29日盤中一度重挫13%，收盤跌幅縮小至2.6%；現代商船公司盤中也大跌15%，收盤跌幅小至7%。

現代建設股權爭奪戰起因於2001年現代集團的家族之爭。當時現代集團創辦人鄭周永欽點五子鄭夢憲為接班人，次子鄭夢九一氣之下帶領現代汽車脫離現代集團，打出一片江山，此後雙方權力鬥爭長達十餘年。

鄭夢憲2008年過世後由遺霜玄貞恩接管現代集團，這回控股權之爭是一場關鍵戰役，玄貞恩必須取得現代建設的控股權才能確保掌控現代集團，而鄭夢九則志在權力反撲。

繼今年春天南韓天安艦遭北韓炸沉後，上周南北韓再度發生交互砲擊事件，朝鮮半島再度成為全球焦點。

雖然投資人多認為韓股浮現買進契機，但巴隆金融周刊（Barron's）指出，這次危機不同於以往，韓股已出現獲利了結訊號，該是撤離韓股的時候了。

韓股曾在天安艦事件不久後即大幅反彈，但巴隆周刊認為，這次北韓不但首度對平民發動攻擊，且正積極擴充鈾濃縮設備，情況明顯不同。

另一方面，美國聯準會（Fed）調降經濟成長率預估，南韓民眾面對持續上揚的通膨率，已開始擔心明年的企業獲利預測可能被高估，與景氣循環高度相關的韓股因而面臨挑戰。韓股今年來上漲13%，漲幅僅次於東南亞國家。

Sentinel國際股票基金公司的夏皮若說：「北韓的威脅持續存在，而且可能提高南韓股市的風險貼水。」

Global Currents投資管理公司全球股市部門主管爾利契曼則說：「這就是察覺『國王其實沒穿衣服』的時刻之一，股市漲過頭，利空消息來襲的時候特別脆弱。」

儘管韓股歷經一波大漲，仍是亞洲最便宜的股市之一，本益比僅約11倍，而根據彭博的資料，南韓企業獲利可望勁增近23%。以帳面價值來看，韓股是亞洲第二便宜的股市，僅次於日本；以獲利水準而言，韓股也是除巴基斯坦和越南外最便宜的投資標的。

有分析師日前預言，北韓挑釁行動為韓股帶來絕佳的買點，如果戰爭絕不可能開打，此時逢低買進韓股的人短期可享有20%的漲幅，長線更可達200%。

但這畢竟只是假設。美、韓本周將進行聯合軍演，北韓威脅說這將把朝鮮半島推向「戰爭邊緣」。

北韓為替金正日三子金正恩建立執政正當性，不惜攻擊平民，位處傳統武器射程內的首爾如果被北韓砲擊，Kospi指數勢必在劫難逃。