☄ingnChenの書房

全球最大繪圖設計軟體廠商Adobe(奧多比)發布上季財報，由於桌上型排版系統銷售反彈，營收、獲利都超過分析師預期，本季財測也優於預期，盤後交易股價大漲。

Adobe在12月3日結束的第4會計季營收10.1億美元，優於分析師預期的9.883億美元，不但比去年同期增加三分之一，也是首度單季營收突破10億美元大關。獲利2.69億美元或每股53美分，扣除一次性費用後，每股獲利56美分，超過分析師預期的52美元。一年前同期，Adobe因為重整和稅負關係，虧損3200萬美元。

Adobe今年4月發售Creative Suite 5，花旗集團分析師最近估計，舊版CS用戶升級比率高達三成到四成。

全年而言，Adobe營收總額達38億美元，獲利7.75億美元或每股1.47美元，遠優於一年前的29.5億美元營收、3.87億美元獲利。

Adobe估計，本季營收10億到10.5億美元，扣除部分費用後，每股獲利54到59美分。20日正常交易時段，Adobe以29.19美元收盤，盤後公布亮麗財報後，股價上漲5.7%，以30.85美元成交。

蘋果今年4月推出平板電腦iPad，卻不支援Adobe的主力產品之一Flash，兩家公司一度槓上。蘋果9月間軟化立場而放寬限制，不過，Adobe仍將推出Flex軟體，避開蘋果的限制。

蘋果上周宣布，麥金塔軟體網路商店明年1月6日開張，屆時Adobe將面臨新挑戰。

【編譯范振光2010/12/21 聯合晚報】

全球最大運動鞋與服飾製造商耐吉(Nike)上季獲利擴增22%，超越分析師預期，但因為接單情況不理想，且未來面臨的挑戰加深，盤後股價重挫近6%。

耐吉在11月底結束的第二會計季中，獲利達4.57億美元或每股94美分，遠優於去年同季的3億7540萬美元或每股76美分，也超越湯姆遜路透公司調查預測的每股88美分。同季營收則成長10%，達到48億美元，符合分析師的預測。

不過，若排除匯率波動因素不計，耐吉12月到明年4月的訂單總值為77億美元，比去年同期成長11%，但低於彭博調查預測的11.6%。

日本的接單甚至下滑5%，日本市場如今只占耐吉總營收的5%不到，最大市場北美洲則貢獻逾25%的營收。

此外，耐吉預期經濟前景未來將帶來更大的挑戰，可能影響本年度的獲利能力。耐吉公司高層表示，經濟變動對耐吉的衝擊來得比較慢，但不會比較小。

耐吉股價最近幾周持續勁揚，今年來漲幅高達40%，主要便是因為投資人預期耐吉的財報會相當出色。但21日財報發布後，耐吉盤後股價卻重挫5.4美元，以86.9美元成交，比92.3美元的收盤價大跌5.9%。

耐吉執行長帕克說，公司準備選擇性地提高若干產品售價，以因應形勢的變動。他說，耐吉目前的競爭優勢，包括產品需求強勁、高營運效率等，讓公司有相當的餘裕可以應付考驗。他說：「我們仍立於引人羨慕的處境，掌握的機會遠多於挑戰，我相信我們的策略能持續帶來盈利的成長。」

耐吉季報與展望

‧營收48億美元，年增10%

美國聯邦儲蓄準備委員會（聯準會Fed），相等於中央銀行，但獨立性高至三權分立外的第四權，崇尚自由市場的華爾街銀行家們，對於歷屆聯準會主席，只有崇拜，不敢質疑，聯準會利率與貨幣政策，就像從奧林匹亞山上擲下的神諭，敬謹接受。
但是華爾街以外的人，並不以為然，從草根到國會，絕大多數的人相信聯準會只為了資本市場而運作，尤其在這次金融危機之後，Fed先後援助金融體系多達三兆三千億元，他們相信聯準會只救了「華爾街」（Wall Street），而忘了美國小鎮大街（Main Street）。

    　尤其是十一月三日，聯準會宣布第二次量化寬鬆措施，加碼六千億元購買美國政府公債，繼續壓低利率，這更引發國內外的憤怒，國際社會認為美國以鄰國為壑，通貨膨脹發行，德國財政部長蕭伯樂批評這與中國操縱匯率沒有兩樣。

    　在期中大選前，共和黨誓言要反轉歐巴馬的金融與健保政策，獲勝後，所有眾議院委員會的主席都轉由共和黨人擔任，這時大家開始注意七十四歲的婦產科醫師、連任十一屆的聯邦眾議員隆恩.保羅（Ron Paul）。

    　按照年資，他應該出任金融委員會下的國內貨幣政策小組委員會主席，但是聯準會與華爾街都怕他，不僅是因為他寫過「終結聯準會」《End the Fed》專書，過去二十年來不斷鼓吹限縮聯準會權力，他批評聯準會通貨膨脹發行，助長赤字，資助戰爭，提供沒有必要的社會福利，他甚至匪夷所思的主張，恢復金本位。

    　他最接近的一次，是在去年提案，要求國會可以稽核聯準會，當時得到眾議院六成、高達二百七十四位議員的跨黨派連署，包括所有共和黨籍眾議員，以及高達一百位民主黨議員，最後雖然在黨派運作下，功敗垂成，但已經讓聯準會嚇出一身冷汗。

    　聯準會主席柏南克認為，國會把手伸進來，聯準會的獨立性就完蛋了，在去年保羅與柏南克的一次聽證會交手中，保羅與其他議員連番質問，為什麼反對國會稽核，柏南克表示，未來當聯準會要提高利率時，國會動用稽核權，是否「會造成不當的壓力」？

    　然而在最新彭博的民調中，有接近四成的民眾（三九％）認為聯準會應該更透明、接受國會的監督，甚至有一九％主張乾脆廢除聯準會，這不僅反映出少數激烈的茶黨民意，同時也顯示主流民意開始移動，大家都認為聯準會需要接受民意監督。

    　在強大的民意支持下，共和黨不敢再擋他，十二月十日宣布，保羅終於得償宿願，出任監督聯準會的國會小組委員會主席，巧合的是，幾天後的聯準會，不敢纓其鋒，決定暫不實施第三波的量化寬鬆。