☄ingnChenの書房

【2012/04/23 經濟日報】

夜暮降臨，迦納阿克拉（Accra）市中心才正開始喧囂。豐田轎車在街上疾速奔馳，與一輛輛計程車鳴按喇叭，尖銳的聲響劃破夜空，但也掩藏不住一群年輕人從屋頂如海濤般傳染整座城市的歡快嬉笑。

迦納，恣意展現自己的富裕與豐饒。

一位年輕人悠閒的邊講電話邊逛櫥窗，旁邊三位西裝筆挺的中國人鑽進轎車。

不過一切都比不過昂然聳立於 20 呎高桿子的桑德斯上校，他的慈祥笑靨迷眩了每位阿克拉居民或者來訪的遊客。

對美國人而言，桑德斯可能只是一個熾焰轉成殘燭的表徵，對迦納人來說，去年才翩然光臨此地的上校，外界感到陌生遙遠的祖國，終於出現在世界地圖上，跟上地球的轉動速度。

這家肯德基樓高三層，有著大片落地窗、半圓形雅座，以及懸在空中的平板電視，營造中產階級氛圍。一位顧客邊分解薄皮嫩雞邊說，「我因為好奇來到這裡，這裡比我想像中好太多了。」肯德基開店開到迦納去，去年確實引起不小的轟動。

5000 英里外，27 歲的銷售助理 Melinda Chan 在紐約時代廣場旁的肯德基，看著餐盤上的炸雞、薯條以及健怡百事可樂，嫌棄這些林林總總加起來熱量超過 1000 大卡的餐點「太過油膩」。

 從Ｐ／Ｂ觀察，歐洲大型銀行業體質堪慮，僅剩下匯豐控股和渣打銀行體質較為健全。美國大型銀行股體質相對穩健復甦，已走出金融海嘯陰霾。

近期西班牙政府發行十二個月和十八個月的國庫券，市場一度擔心西班牙政府可能無法籌措到足夠資金，引起全球股市大震盪。西班牙股市跌破去年十一月低點，葡萄牙和義大利股市也快要瀕臨跌破前波低點的命運。幸好西班牙政府順利發債，即使發債殖利率都比前一次飆升，但總共標售三一．七八億歐元，高於籌資目標的二○～三○億歐元，暫時化解這波歐債危機。

歐豬國家銀行業現警訊

由股價來看，整體歐美銀行股目前體質優於金融海嘯時的表現，但就個別銀行股而言，情況並非如此，尤其是歐豬五國的大型銀行股透露相當程度的警訊。

從歐美大型金融股股價表現發現，希臘的希臘國立銀行、義大利的西恩那銀行和德國商業銀行近期股價低點都比金融海嘯時的低點要更低。令人擔心的是，這三家銀行的股價淨值比（Ｐ／Ｂ）更低到僅剩下○．二到○．四倍。這樣的數據可不是透露這三家銀行的股價遭到低估，而是這三家銀行早就沒有市場競爭能力，就是所謂的「僵屍銀行」。整個銀行業的體質已經奄奄一息，因為債務壓力龐大，已經喪失獲利能力，遭到市場的唾棄。

瑞士銀行業遭拖累

三月初本刊也曾經製作類似表格，當時希臘國立銀行和義大利的西恩那銀行兩家銀行的Ｐ／Ｂ值還有○．四倍，如今因為股價進一步下跌，造成Ｐ／Ｂ值持續下滑。換句話說，Ｐ／Ｂ過低其實是對上市公司很大的警訊。就這樣的篩選標準，我們也發現西班牙聯合聖保羅銀行目前的Ｐ／Ｂ值也僅有○．四倍，目前股價雖然沒有跌破金融海嘯時低點，股價卻也僅剩下一．二五歐元。

瑞士在這次歐債危機中並沒有被市場點名遭到嚴重影響的國家，但從近期瑞士銀行和瑞士信貸的股價表現卻也透露不尋常的訊息。歐債利空衝擊下，瑞士銀行股價一度跌到九．八元瑞士法郎，比金融海嘯時低點的八．二元瑞士法郎也高不了多少。瑞士信貸這波股價低點跌到一九．六元瑞士法郎，也快要跌到當時低點的一九．五三元瑞士法郎。雖然瑞士銀行的Ｐ／Ｂ比還有○．八倍，瑞士信貸也有○．九倍，卻透露這兩家大型歐洲銀行體質明顯遭到歐債風暴拖累。

西班牙目前全國平均失業率高達二四％，民間債信違約率節節升高，信貸規模持續萎縮，形成惡性循環。西班牙政府僅能減少政府開支，降低債務總額。假若西班牙的ＧＤＰ沒有成長，失業率居高不下，任何歐洲央行的資金寬鬆政策，對解決像西班牙和其他歐豬國家龐大政府和民間的債務沒有任何幫助。

上周本報有高晨峰先生大作〈拉美整合 美影響力式微〉，以中國已成拉美第二大資金來源為重點，內容以理論為主。我比他幸運的，是在拉丁美洲持節九年有餘；學會了西班牙文，並遍歷中南美與加勒比海各地，有些國家去過五、六次之多。

　事實是，拉丁美洲早就有反美集團了，只是前已有之，於今為烈而已。為什麼呢？因為過去只有古巴革命後的卡斯楚政權，基於反對美國經濟侵略，認同共產主義，打起反美的大旗。那時中南美各國都要看華府的臉色，因此甘迺迪兄弟對古巴實行海上封鎖，拉美各國噤若寒蟬。但「豬玀灣」登陸之役，美軍大敗虧輸，不但丟盡臉面，也使卡斯楚一家變成世襲，其弟拉烏（Raul Modesto Castro）因為八十七歲的Fidel久未露面，生死不明，已經繼掌古巴的政經大權。

　古巴至今仍是一窮二白，除高喊反美口號外，不太有人理會。相反地，委內瑞拉六十六歲的總統烏戈．查維茲（Hugo Rafael Chavez Frias，此係「維基」譯法），則取而代之，成為拉丁美洲與加勒比海各國反美的急先鋒。查維茲（見圖，美聯社）手上有張古巴沒有的王牌，那就是石油。古巴一滴原油也沒有；委內瑞拉卻盛產石油，被查維茲拿來當作反對美帝，收買盟國，最有效的武器。古巴的共產政權能維持至今，全靠查維茲源源不斷的經濟支持。

　不論你是否認同社會主義，查維茲這個人確實是位有理想、苦幹的領袖。他提倡民主社會主義和波里伐主義（Simon Bolivar與Jose de San Martin兩人在十九世紀初，從西班牙帝國手中解放了南美洲；各國尊奉兩人為共同國父，其遺教被稱為波里伐主義Bolivarism。內容無非整合拉美，反對帝國主義，各國獨立自主，不參與歐洲列強紛爭等）。

　滿懷理想的查維茲，一九九二年搞過一次政變，失敗後坐過牢。一九九八年才正式當選委內瑞拉總統。他是搞政變的老手，二○○二年卻遭遇一次軍人政變，被他敉平。二○○四年，委國國會還曾通過罷免他的決議，也沒撼動他一根汗毛。他自視為拉丁美洲最堅持理想的國家領導人，而「打倒美帝」則是他畢生志業的最終目標。

　查維茲與古巴之間，也有交換關係，但與政治或經濟無關。因為他得了癌症，怕美國醫生害死他，每過一段時間就飛到哈瓦那去治療。去年六月，先在哈瓦那的國家醫院開刀割治。對外雖不隱瞞病情，但只說患癌部位在骨盆區，看來可能是攝護腺癌。外間猜測他的病情並未改善。今年二月廿六日，查維茲又去古巴再動手術。抵達和離開哈瓦那時，拉烏．卡斯楚都到機場歡迎歡送。

　看來這兩位「革命戰友」，不論當年如何滿腔熱血，英雄蓋世，終究難逃上帝的召喚。美洲各國不分南北，今天最關心的，是萬一查維茲死於癌症，委內瑞拉有何變化？

　委內瑞拉並非蕞爾小國。它在全世界排名第四十三大，面積達916,445平方公里，比台灣大廿五倍有餘；人口則僅二千七百十五萬。物產豐富，又有開採不完的石油。依照美國估計，委內瑞拉的奧瑞諾可（Orinoco）河谷，地下有全球最大的油礦，蘊藏量高達二百三十五億萬桶，用之不盡，取之不竭，這就是查維茲有恃無恐的本錢。

　委內瑞拉預定今年十月改選總統。查維茲雖然患癌，仍將出馬競爭。他的選舉口號從來都以照顧平民生活為主軸，慷慨無比。委國家有十七歲以下子女者，按子女人數，每人每月可領一百美元。而憲法規定，男性滿六十歲，女性滿五十五歲，就達退休年齡。每人每月可從政府領到委幣（稱為Bolivar以紀念其國父），約合三百六十美元。