■ingnchen@gmail.com

8617696-3398868  

美國3月工業生產優於預期,顯示製造業持續復甦,3月新屋開工雖連續第二個月增長,但更廣泛的趨勢顯示,房市依然疲軟不振。

美國3月工業生產好轉,加上雅虎等企業財報比預期好,激勵美股三大指數16日盤中漲0.4%至0.5%,道瓊工業指數一度漲124點至16,387點。

聯準會(Fed)16日說,3月工業生產經季節調整後,比2月攀升0.7%,產能利用率也上升0.4個百分點至79.2%,分別優於市場預估的0.4%和78.7%。

占工業生產最大宗的製造業生產3月成長0.5%,顯示製造業在經歷酷寒天候的衝擊後加速成長。近來的零售銷售和就業數據顯示,隨著天氣回暖,經濟動能日增,企業擴大投資和海外市場進一步好轉,也可望進一步提振美國生產。

德意志銀行首席美國經濟學家拉佛納說,消費者和企業都累積許多需求,促使工廠必須增加生產以滿足需求,製造業展望將持續好轉。不過,若需求未能回升,業者庫存又居高不下,可能導致未來的生產減緩。

商務部表示,受惠於獨棟住宅增加,3月新屋開工成長2.8%至年率94.6萬戶,略少於市場預測的97萬戶。未來房市景氣指標的3月營建許可,則比2月減少2.4%至99萬戶,為過去五個月來第四度減少,也不如市場預期。

氣候回溫和春季售屋季開始,雖提振東北部和中西部的房市活動,但房市復甦仍面臨利率高漲、工資成長緩慢及信用緊俏等挑戰,就業必須出現更多改善,才能減少民眾買不起房子的情況。

瑞士信貸(Credit Suisse)美國經濟研究部主管薩波塔說,房市今年將推升國內生產毛額(GDP),但貢獻幅度可能沒有2012年和2013年那麼大,這反映在新屋開工成長步調減慢。

ingnchen 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

8610932-3396317  

乾旱導致美國畜養的牛隻減少,加上中國和日本需求旺盛導致美國出口牛肉增加,美國牛肉價格漲到近30年來最高,使消費者和餐館業都吃不消,更糟的是,近期內價格不可能下跌。

今年2月每磅新鮮牛肉平均零售價達到5.28美元,幾乎較1月漲了25%,並創下1987年以來的最高價位。市場人士說,未來一、兩年不可能跌價,因為牧農業雖然開始增加牲口數量,可是美國西南部和中西部是否會有充分雨量解除旱象和滋養牧草,卻大有問題。

德州魯波克地區一名消費者說,她早就不再買牛排,只買漢堡肉,以及雞肉、豬肉和魚肉。

當地的50碼線牛排館(50 Yard Line Steakhouse)去年11月就把牛肉餐點價格提高大約5%,後來努力削減其他開支,以免把成本轉嫁給顧客。這家非連鎖餐館的老闆說:「像我們這種小店很難經營。我們不能一直漲價,必須設法降低成本以保持競爭力。」

因應漲價 餐館減牛排份量。牲口行銷資訊中心說,高級餐館也調整牛排份量,像是從8至10盎斯減至6盎斯,以應付牛肉漲價。

速食餐館則減少餐點種類,並推出其他肉類產品,包括火雞肉漢堡。連鎖餐館也盡可能大量進貨,以獲得較好的折扣。

不過,牛肉漲價至少對牧農有好處,尤其是已與乾旱和飼料昂貴掙扎了幾年的德州牧農,雖然他們也擔心牛肉價格長期居高不下,可能促使消費者改吃雞肉或豬肉。

【2014/04/14 經濟日報】


ingnchen 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

8610753-3396138  

艾克曼(William Ackman)、艾康(Carl Icahn)、索羅斯,這三位叱吒華爾街的投資大亨,有什麼共通點?他們都大舉投資了營養品直銷業者賀寶芙(Herbalife),只不過艾克曼做空,艾康和索羅斯做多,一場多空對決,從去年延燒至今,雖可從帳面上判出高下,但勝負仍然難分難解。

 

去年6月,艾克曼參加投資同業在紐約曼哈頓牛排館舉辦的晚宴。席間交流投資意見時,艾克曼重申他的看法:賀寶芙從事的是非法的直銷手法。

在場至少有一位賓客沒有買艾克曼的帳,他是索羅斯旗下經理人頌恩(Paul Sohn)。他反倒認為,艾克曼指控歷歷的賀寶芙,倒是不錯的投資標的。

索羅斯基金本來就持有賀寶芙股票,牛排宴過後開始加碼賀寶芙,去年第2季為止已持有賀寶芙4.9%股票。

賀寶芙第2季平均股價為42.58美元,第4季平均為69.30美元,12月一度漲到80.81美元。從索羅斯開始加碼算起,賀寶芙至少漲60%。

艾克曼透露,他早在2012年5月1日就開始押空賀寶芙股票,當初股價下挫至56.3美元。艾克曼看空賀寶芙會跌到45美元至50美元,最後成為10億美元的押注。

為避免被軋空,艾克曼去年秋季宣布回補逾40%的空頭部位,相當於800萬股,改為買進賣權(put option)等衍生性商品,「長期」繼續放空賀寶芙。賀寶芙去年大漲近140%,艾克曼去年11月終於坦承,他旗下的潘興廣場資本管理公司(Pershing Square)因放空賀寶芙慘賠5億美元,成為潘興歷來最糟糕的投資。

其實真正和艾克曼卯上的,不是索羅斯,而是億萬富豪投資人艾康。艾康並未參加牛排宴,但艾克曼公開唱衰賀寶芙,反而引起艾康注意。艾康大幅買進賀寶芙股票,成為持有賀寶芙16.8%股票的最大股東。他去年8月說,靠投資賀寶芙,帳面賺進5億美元。

ingnchen 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

上星期五,承蒙花蓮縣長傅崐萁先生好意,邀我到花蓮縣政府演講,講題內容之一是「常識治國論」,因為我認為當今的台灣已很悲哀的走到了「反常識治國」的錯誤方向。由於這個題目涉及了思想史,因此在演講中我只能簡單提到,不能從學理上加此申論,願在此引申。

     任何研究政治史及文明史的都必然知道今日的文明,是開始於十八世紀的啟蒙精神,後來的科學與工業革命以及制衡式的民主政治都由此而發生。

     而要理解那個時代,就不能疏忽了當時蘇格蘭的道德哲學家里德(Thomas Reid),他後來做到蘇格蘭格拉斯高大學的哲學系主任,在他之前,經濟學之父亞當.斯密及亞當.斯密的老師哈奇遜都坐過這個位子。在那個時代,哲學思想充滿了各種玄奧的理論,他認為這對人類文明的進步意義不大,於是他遂提出「常識哲學」。他認為科學與道德事實上都有自明的經驗法則存在,人類本身就帶了真理之光,人對甚麼是對錯,甚麼是真假是非,都不難判斷;因此他主張人們要追求不離開經驗的系統化科學,要去追求常識的公平正義。他的「常識哲學」沒有太多學術上的空談,對那時的蘇格蘭和英格蘭科學上飛躍的進步,發揮了很大的作用。當時有個美國留學生拉什(Benjamin Rush)在愛丁堡大學就讀,他對里德的「常識哲學」極為崇拜,他就把常識哲學介紹給了他的美國作家朋友潘恩(James Paine),並建議他寫的政論以常識為名出版,這本著作對美國的獨立革命起了很大的領導作用,拉什學成後,自己也是開國元勳的一代,他甚至是美國醫學科學的先驅。

     里德的「常識哲學」,除了影響到潘恩外,同時也影響了美國獨立宣言的起革人傑佛遜,獨立宣言中提到人民的正義乃是「自明的真理」概念,就是常識哲學最核心的前提。後來傑佛遜成了美國第三任總統,美國民主的制衡民主就是傑佛遜以常識治國所首創。

     因此,「常識哲學」起源於蘇格蘭,使蘇格蘭成為現代文明及工業革命的始源地,以常識的公理正義治國,後來在獨立後的美國發揚光大,美國開國元勳那一代都不談至高的學理,而重視經驗上的常識。當年法國思想家托克維爾在他所著的經典之作《美國的民主》裡,就推崇美國開國的那一代具有一種特質,那就是他們有著一種「正確理解的私利」,人們在追求自我的利益時,也能重視公共利益,這就是常識上的平衡。這種尊重常識和常識上顯露出來的平衡人性,不只成了治國的要素,也成了批評的主要價值。常識是一個社會自動形成的是非標準,統治者不能違背了常識而遂行其統治意志,違背了常識的統治,就等於是把革命權還給了人民。例如,二○○一年諾貝爾經濟獎得主史提格里茲(Joseph Stigliz)最近在新著《不平等代價》中,即重申托克維爾的「正確理解的私利」概念,他的意思就是在說美國政商勾串造成的不平等,已嚴重到違反常識的程度。

     因此,「常識」是重要的,「常識」是一種自然神學的概念,它相信一個社會的正義標準和民心的向背,都有自明的道理。用我們的話來說,就是統治者要按常識的標準來治國,而常識治國就是「以天下人之心為自己的心」,然後以這樣的心來治國。十八世紀新興的美國就是以常識來治國的成功範例。但今天的世界,包括台灣在內,統治者都是按自己的意志和黨派利益治國,整個統治方式愈來愈違背了常識;它不是以常識治國,而是以拖延的口號或空洞的禮貌等顧左右而言他的社會控制手段來治國。當整個統治的方式愈來愈反常識,常識的民怨就會更加沸騰。

     近年來,我專門研究十八世紀西方社會飛躍式的進步,啟蒙時代的常識革命和以常識治國的政治革命實在是關鍵因素。英國殖民政府的反常識,使得美國人民以「常識」為理由,革命成功,並開始了常識治國的新頁。常識太重要了。(作者為文化評論者)

  • 2012-12-11 01:31
  •  
  • 中國時報
  •  
  • 【本報訊】

ingnchen 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()

最近,我花了兩個長周末,讀了當代主要政治經濟學家之一的薩傑士(Jeffrey Sachs)教授的新著《文明的代價:衰退之後的經濟學和倫理學》,該書淺白易懂,但字裡行間洋溢著對美國前途的憂慮與關切。該書指出,整個美國幾乎已需要重來一次,要從一個自私自利的社會,變成一個「有心有感的社會」(Mindful Society),而政府也要結束被特殊利益團體綁架所造成的方向混亂,重拾早已失去了的公平正義,改善貧富的嚴重不均,重建政府的公共責任和重獲繁榮與幸福。

     該書最獲我心的是第十二章〈高度效率政府的七種習慣〉。他所謂的七種習慣是設定清楚的目標和水準點、動員專家、形成長期計劃、關切遙遠的未來、結束被公司利益團體綁架的現狀、恢復公共管理、權力分權化。而最重要的乃是必須認知到有效率的政府必須是個誠實的政府這個鐵則。但薩傑士教授也指出,政府的改革絕不容易,政府早已有了惰性,而且既得利益者也會反擊,因而所謂的改革常會愈改愈糟。他在書中特別引用了前代政治思想家托克維爾的那句曠世名言:「一個壞政府最危險的時刻,乃是它要改革的時候。」

     薩傑士教授乃是哥倫比亞大學著名的經濟學家,他以前集中研究全球化的貧窮問題,近年來則擔任哥大地球研究所主任,也是健康醫療政策教授,關心環境與公衛經濟學的問題。他在該書中指出,近年來美國經濟一切向錢看,鼓吹消費主義和全球化,這已造成了美國產業的空洞化和競爭力的衰退以及社會的貧窮化。他除了對新自由主義經濟學強烈質疑外,對過度消費造成的假性繁榮不滿,認為這種社會看起來金光閃閃,但那只不過是鍍金的閃亮,整個社會並沒有多少均富平等創新的真金含量。因此他認為美國已需形成新的均等平衡共識,他也主張政府應加強教育、環境、醫療照護和能源這種具有未來性的投資。經濟的發展不是以消費為目標,而應是以人民的生活幸福為目標。

     因此,在世界景氣依然未見好轉,而且似乎也不可能好轉的此刻,我讀了薩傑士教授這本觀點相當另類、企圖心也很大的著作,心裡實在很有感覺。薩傑士教授當過許多國家的發展顧問,二○○二至○六年間他甚至當過聯合國祕書長潘基文的個人特別顧問,他在本書裡的許多觀點,我認為對今天的台灣政府亦極有價值。

     由薩傑士教授的新書,我就想到《經濟學人》十月十三日至十九日那一期的「真正的進步主義」封面故事了。對《經濟學人》台灣的統治者可能很感冒,但這份雜誌卻無疑的是世界頂級的雜誌,它經常都能以認真的研究、預見興衰且能帶動時勢。在十月份的那一期,它就以極有學問的分析,為當今各國的貧富不均發出呼號,該刊指出,人類有兩次鍍金年代,都造成貧富的強烈不均;第一次鍍金年代促成了第一次進步主義,而今天的世界拜金消費主義大盛,貪汙腐化和貧富不均比第一次鍍金年代更甚,因而該刊主張這個世界現在應到了第二次進步主義的時候,應停止劫貧濟富的國家政策方向。該刊那期的封面專題,與薩傑士教授的新著,真可謂是在相互呼應。

     言至於此,我還是要重提薩傑士教授新著第十二章的觀點,他認為今天許多國家的政府都失去了方向,政府的失去方向造成「混亂的社會」(Distracted Society)。政府也被少數公司綁架,專門會做出圖利大公司而為害勞工與人民的政策。因此薩傑士教授主張,政府一定要誠實的面對問題,不要搞「謀略欺騙」(rig),趕快確定政府的公共責任,將國家的資源做出最有效的運用。政府應在還來得及之前趕快做出真正的大方向政策。今天台灣的政府已出現了嚴重的正當性危機,馬政府的不滿意度已首次超過七成,在這個時刻,請大官們把薩傑士新著找來拜讀一下吧。

     (作者為文化評論者)

  • 2012-11-27 01:25
  •  
  • 中國時報
  •  
  • 【本報訊】

ingnchen 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()