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歐盟高峰會最終同意嚴控成員國的支出，卻留下許多待解的問題，市場如今屏息關注信評機構標準普爾（S&P）會否調降歐元區國家的債信評等。標普表示，數日內將公布評估結果。

在剛落幕的歐盟高峰會中，26國同意遵守更嚴謹的財政紀律；歐洲央行也承諾有限度收購各國政府公債，紓緩其舉債壓力。

然而，只要歐洲央行（ECB）或其他機構不承諾採取更積極的行動，解除政府違約的威脅，債券市場仍將驚恐不定。一旦周邊國家的借貸利率繼續攀高，信評就可能被調降。

標普上周把歐元區15個國家的信評列入負向觀察名單，表示將視歐盟高峰會的結果決定是否降級。這意味著德、法和其他四國的AAA評等可能不保。

標普駐法國主管西羅（Carol Sirou）9日表示，正在評估這項決議對經濟和金融市場信心的影響程度，以及這項決議會否促使歐洲央行擴大收購債券。她說，標普在收集必要的資料和意見後，將在「數天內」公布是否調降歐元區會員國債信評等的決定。

倫敦Monument證券公司的路易士說，金融市場真正想知道的是，「歐元區政府與銀行業未來三個月要如何融資，度過難關」。

標普的決定一部分將視歐洲央行是否加碼收購主權債而定。歐洲央行總裁德拉基會後雖讚揚各國決議，卻沒有滿足市場對該行擴大收購公債的期待。義大利十年期公債殖利率9日報6.55%，與7%相差不遠；希臘、愛爾蘭和葡萄牙正是在公債殖利率衝上7%後不得不尋求紓困。義大利目前有1.9兆歐元的債務流通在外，明年須回購3,000億歐元債券，但歐洲金融穩定機制（EFSF）可貸資金僅4,400億歐元，且一部分已用來紓困希臘等國。

分析師認為，即使歐洲國家同意貸款2,000億歐元給國際貨幣基金（IMF），強化援助火力，仍不足以安撫投資人。

歐洲銀行業持有大量價值下滑的主權債，一些當地金融機構大受公債情況惡化拖累的國家，如法國，顯得最為脆弱。如果高負債國家被迫吸收銀行業損失，導致債務水準攀升，將形成惡性循環。

歐盟峰會達成嚴格監督預算、提升財政整合的協議，激勵美股三大指數9日同步走揚，連續第二周周線全面收紅。歐債後續發展、聯準會（Fed）的利率政策會議，以及一連串的美國經濟數據，都將左右本周美股脈動。

道瓊工業指數9日勁揚186.56點（漲幅1.55%），收12,184點；標普500指數上漲20.84點（1.69%），收1,255點；那斯達克綜合指數也漲50.47點（1.94%），以2,646點作收。

三大指數連兩周周線收高。道瓊上周共漲164.84點（漲幅1.37%）；標普500漲10.91點（0.88%）；那斯達克漲19.92 點（0.76%）。

美股上周隨歐債風暴跌宕起伏，市場密切關注歐洲央行（ECB）決策會議，以及被視為攸關歐債危機能否徹底解決的歐盟高峰會。

結果雖不及市場的樂觀預期，但至少已有明確進展。除英國外，歐盟26國同意採行最小預算赤字控管機制，並賦予歐洲法院監管權力；ECB雖未擴大公債收購計畫，但決議放寬銀行擔保品規定，協助銀行提高放款能力。

貝萊德固定收益部門副投資長泰爾說：「我的看法比之前樂觀。歐元區仍有諸多風險、銀行體系也有明顯的問題，但立即崩潰的可能性已降低。」

不過，歐盟峰會尚未公布協議細節，市場依然充滿疑慮。而美國公布的貿易逆差等經濟數據優於預期，雖有助安撫投資人，但由於歐洲步入衰退的跡象日益明顯，市場開始擔心歐洲需求減弱將拖累國內企業銷售。

化學產品製造商杜邦（DuPont）和晶片製造商德儀（TI）上周不約而同下修財測，並警告歐債危機的威脅已擴及美國。

標普500成分股企業因獲利前景渾沌，今年第四季和明年第一季的獲利成長預測已遭大幅下修。

美國第二大晶片製造商德州儀器（TI）下修第四季財測，理由是除了無線應用處理器部門之外，其餘市場的需求都普遍下滑，反映經濟大環境的隱憂已導致電子零組件的需求疲軟。

其他半導體公司也因市場需求減緩，近幾季財報表現大致上都減弱。德儀和另一家晶片製造商亞爾特拉（Altera）8日同聲警告，各地的市場、買主和產品都普遍出現需求疲軟的情形，而且客戶仍然在消化庫存。

由於科技產品和半導體市場需求冷淡，德儀第三季獲利銳減30%，現在更下修第四季財測。德儀製造的晶片用途廣泛，從導彈、手機到工業設備都包括在內，故晶片的需求高低可作為總體經濟的指標。

德儀第四季財測下修為每股獲利21美分至25美分，營收預估為31.9億到33.3億美元。德儀10月時預估每股獲利為28到36美分，包括併購相關支出的15美分；營收則估為32.6億至35.4億美元。

亞爾特拉也下修財測，如今預估營收可能下滑13%至16%，比該公司10月預測的7%至11%降幅還要嚴重。根據最新的預測，亞爾特拉本季營收可能介於4.65億至4.85億美元之間。

德儀過去12個月來股價下滑11%，9日早盤交易續挫4.75%到28.5美元。

Evercore分析師派崔克‧王說：「由於過去四到六周需求表現不如預期，德儀和亞爾特拉早已料到情況會惡化。」但他預期，未來幾季內需求應會回溫，只是2012年的市場「復甦會相當緩慢」。

其他一些市場觀察家也認為市場可能已經觸底。投資人關係部門副董事長史雷梅克（Ron Slaymaker）說：「經濟疲弱的主要原因是大環境。」他表示，德儀雖將第三、四季的財測連續調降，需求也不如預期，但仍相信市場即將觸底反彈。

歐盟高峰會落幕後，歐洲財政問題雖然可能獲得改善，但經濟前景仍籠罩在陰霾中，分析師建議避開歐股，美股展望則相對良好。

英國除外的歐盟26國9日通過新財政協議，同意更嚴格控管預算，但部分國家的公債殖利率仍居高不下，策略師認為降低公債殖利率主要仍得靠歐洲央行（ECB）。

即使歐洲解決金融危機，避免歐元區瓦解，仍須處理經濟衰退問題；歐洲各國削減預算可能侵蝕經濟成長。

瑞銀（UBS）預測，明年歐元區經濟可能萎縮0.7%；花旗（Citi）全球股市策略師貝克蘭也表示，歐盟可能出現連六季經濟萎縮，比1990年代日本連三季萎縮更嚴重。貝克蘭說：「當前面臨經濟疲軟與金融現象的兩大問題，金融問題可以在較短時間內解決，另一個則不行。」

法國興業銀行（SocGen）全球資產配置主管波克薩表示，投資人應格外當心歐股，道瓊歐盟STOXX50指數今年來已大跌15.2%，反觀標普500指數同期則小漲0.1%。他預期美股表現仍將優於歐股。

花旗的貝克蘭表示，普遍來說，美股較不易遭到歐洲經濟減速波及，美國企業僅有9%銷售來自歐洲。

瑞銀歐洲股票策略部門主管尼爾森表示，有意逢低承接歐股的投資人應該緊守發放股利的績優股，特別是至少10年未曾削減股利、且假使經濟萎縮2.3%仍有能力配股利的個股。例如，英國製藥廠阿斯特捷利康（AstraZeneca）預期明年股利收益率可達7.3%，股利發放率將近51%。零售業者特易購（Tesco）與酒精飲料業者帝亞吉歐（Diageo）也是高股利股。

多名分析師也對歐洲公債與公司債前景感到憂心，認為美國債市前景較佳。巴克萊資本（Barclays Capital）指出，明年美國投資級公司債的違約風險仍低，總報酬率可能達到4.25%。

西太平洋銀行（Westpac）策略師達格赫認為，所謂的歐債解藥可能不利於歐元。例如，撙節措施可能造成歐元區經濟走緩，使歐元幣值看跌；歐洲央行干預買債也可能促使歐元走貶。 （取材自華爾街日報）