☄ingnChenの書房

美國失業率雖下滑，但歐元區經濟數據不佳，美股三大指數6日收盤漲跌互見，幸好稍早美國與中國12月製造業數據報佳音，激勵美股2012年開春第一周周線收紅，標普500指數上周漲1.6%，開年首周表現創2006年來第二佳績。

道瓊指數6日下跌55.78點（跌幅0.45%），收12,359點；標普500跌3.25點（0.25%），收1,277點；那斯達克綜合指數上漲4.36點（0.16%），收2,674點。

但因景氣循環類股帶動上周前幾個交易日股價攀升，道瓊指數一周來上漲142.36點（漲幅1.17%）；標普500漲20.21點（1.61%），開年交易首周表現為六年來第二佳，僅次於2010年首周2.4%的漲幅；那斯達克也勁揚69.07點（2.65%）。

Oakbrook投資基金經理人楊科夫斯基斯說：「成長步調正在減緩，但仍可看到企業成長。美國經濟的走向相當不錯。等到歐洲負面影響因素消退，回到正軌，將使市場向前邁進。」

美股上周收紅的原因是12月製造業採購經理人指數（PMI）回升至53.9，景氣擴張速度創六個月最快，以及中國12 月製造業數據優於經濟學家預估。

標普500指數自2011年最低點算來已回漲16%，主因是經濟數據優於預期，讓市場樂觀看待美國經濟將能安然度過歐債危機時期。若以去年8月陷入波段谷底而言，這段漲勢已把指數推升至交易區間頂部，同時被市場視為華爾街恐懼指標的芝加哥選擇權交易所波動指數（VIX），則跌至去年7月來最低。

Federated首席證市場券略師奧蘭多說：「美國投資人目前密切關注三大變數－歐債爛攤子、新興市場成長趨緩、華府政策運作不良。如果這些問題不存在，標普500可能會漲到1,800點，理由是目前國內經濟本面改善。」

本周觀盤焦點仍聚焦歐洲情勢，德、法領袖9日（周一）將會面商談債務危機，英國與歐洲央行12日也將公布利率決策。此外，聯準會（Fed）多位官員將發表演說，市場將從談話中找尋Fed是否考慮進一步實施寬鬆政策的蛛絲馬跡。聯準會將於25、26日召開利率決策會議，但預料不會宣布推出更多量化寬鬆。

未來一周美國公布的經濟數據包括12日的零售銷售、上周首次申請失業金人數，與13日的貿易收支與消費信心指數。另外，美鋁9日將為企業第四季財報季揭開序幕。

美股近期走勢已與歐元走勢脫鉤，本周起美鋁（Alcoa）將為美國企業財報季揭開序幕，投資人將把焦點從歐洲轉回美國的基本面。路透預期，標普500企業去年第四季獲利的年增率可達7.8%。

本周有兩家重量級財報，包括9日的美鋁與13日的摩根大通。根據FactSet訪調分析師結果，預期美鋁每股將虧損1美分，不如去年同期每股盈餘21美分；摩根大通第四季獲利可能小幅下滑，每股盈餘95美分，不如去年的1.12美元。而隨後數周，一連串標普500指數成分企業財報將是重頭戲，包括17日花旗集團、19日的英特爾與美銀、24日蘋果公司，以及2月1日的高通（Qualcomm）。

路透預期美國企業第四季獲利可望成長7.8%，與去年7月1日預測的成長17.6%相比已大幅下修。標普500十大類股中有三項產業預料獲利下滑，包括電信業獲利銳減18.6% ，原物料產業減8.6%，公用事業產業則下滑3.2%。

另外，原物料與金融業獲利預測的下修幅度最大。根據路透去年7月預測，金融業第四季獲利將比一年前成長36.6%，但最新預測下修至僅成長10.1%。

BBH策略師柏克利說：「我認為財報季將表現良好，因為期望已經降低了。我想會有65%的企業財報意外優於預期。」在最近數季的財報中，逾75%的企業財報優於預期。

富國證券股票策略師亞當斯則表示：「我們將看到獲利成長幅度跌落至個位數，這將是本波復甦以來首見。」

分析師近日已調降包括高盛、摩根士丹利、花旗集團在內多家金融業者的第四季獲利預測。柏恩斯坦公司分析師辛茲（Brad Hintz）6日將高盛的第四季每股盈餘預估自3.15美元大幅調降至77美分，下修幅度高達76%，同時也把摩根士丹利的虧損預估自每股19美分調高三倍至75美分，理由是「已經焦慮的客戶變得更為謹慎」。

美國12月非農就業人口增加20萬人，失業率也跌至三年來新低，顯示勞動市場加快復甦腳步迎接新年。

勞工部6日公布，12月非農就業人口增加20萬人，優於11月經修正後的10萬人，創三個月來最高；道瓊社訪調的經濟學家原先預期只增加15.5萬人。不過，10月和11月就業人口數經修正後比原先減少8,000人。

另一份統計數據顯示，12月失業率意外下滑至8.5%，為2009 年2月以來最低；市場原先預期失業率會攀升到8.7%。11月失業率則從8.6%上修到8.7%。

唯有靠就業人口持續增加拉抬，才能降低失業率並支撐家庭支出。但另一方面，歐債危機和美國國會減赤談判陷入僵局，卻可能促使企業因擔憂經濟成長減緩而撙節支出。

Naroff經濟顧問公司總裁納洛夫說：「隨著勞動市場站穩陣腳，經濟情勢看起來正在逆轉。去年初就業人口激增，看來今年的情況也差不多。」

整體而言，去年總共新增160萬個工作機會，截至12月底非農就業口數為1.32億人，大約比2008年1月景氣衰退開始前少610萬人。經濟衰退和後續影響總共讓市場損失880萬個工作機會。

經濟學家普遍預期，美國每個月必須增加至少12.5萬個工作機會，才能追上人口的成長速度。

聯準會（Fed）對勞動市場前景持續謹慎看待。Fed在12月的會議紀錄中指出，雖然11月失業率大幅下滑，但目前失業率仍維持在高檔。此外，儘管去年底經濟有轉強跡象，但加稅、公部門裁員和歐洲經濟衰退等影響，可能衝擊今年整體經濟表現。

勞工部報告顯示，12月勞動力參與率維持在64%。

三星估計，第四季營收47兆韓元，比前年同期成長12%，營業利潤5.2兆韓元則成長73%。

全年而言，三星去年營收164.7兆韓元，比前年成長6.5%，全年營業利潤16.15兆韓元，是歷史第二高。

道瓊社報導，分析師表示，雖然電腦晶片和面板價格下滑，智慧手機和高階電視銷售成長，仍讓三星第四季業績上升。

三星去年第三季賣出2780萬支智慧手機，成為智慧手機一哥，超越1710萬支的蘋果公司。三星和蘋果去年4月以來，針對手機和平板電腦在10個國家打30場左右的專利官司。最新數據顯示，相關官司似乎對三星營收沒太大影響。一名分析師表示，三星第四季智慧手機出貨量估計達3500萬支，繼續領先各國對手。

中央社引述南韓「聯合新聞通訊社」報導，三星已連續兩年實現「營收超過150兆韓元、獲利突破15兆韓元」的佳績。三星去年第一季至第三季的營收已呈現逐季遞增的趨勢。