道瓊工業指數6日（上周五）下跌124.2點（跌幅0.96%），收12,772.47點。標普500指數小跌12.9點（0.94%），收1,354.68點，10大類股全面下挫，其中以科技股與金融股的跌幅最重，民生必需品股與公用事業股的跌幅最輕。那斯達克綜合指數下跌38.79點（1.3%），收2,937.33點。
美國6月非農就業人口僅增加8萬人，連續3個月不如預期，失業率仍在8.2%高點居高不下，顯示勞動市場對於降低失業鮮有進步，衝擊投資人信心，拖累標普500指數從2個月高點回落，回吐1周來的漲幅。
道瓊指數1周來下跌107.62點（跌幅0.84%）；標普500指數下挫7.48點（0.55%）；那斯達克指數則小漲2.28點（0.08%），連續5周收紅。
Federated Investors基金經理人克雷杜拉說：「就業報告是最重要的單一經濟數據，可惜未出現強健跡象，拖累股市下挫，歐洲已經年累月讓市場徘徊在期待與失望之間。」
隨著投資人轉入美債等安全資產，美國10年期公債殖利率下跌至1.54%。
嘉信理財（Charles Schwab）分析師索倫森說：「美國經濟無疑陷入疲軟期，所有數據指出我們雖未必陷入另一波衰退，卻面臨緩慢成長，沒有人開心。」
標普500指數在7月4日美國國慶日前夕曾漲抵2個月來新高，因為市場盛傳各國央行將採取行動刺激經濟成長。
歐洲央行5日雖宣布調降基準利率至歷史新低，但總裁德拉基表示降息對歐元區整體經濟成效有限；中國央行同日也宣布調降利率來提振投資與消費擴張。
Direct Access Partners公司執行合夥人席亞說，雖然刺激成長派歡迎歐洲與中國降息，但德拉基的公開言論卻讓人心裡一沉，更加憂心經濟疲態惡化，導致美股欲振乏力。
此外，美國財報季將在劣於預期的就業報告聲中開鑼，原本就預期不高的投資人可能重新評估數字。
美國鋁業（Alcoa）、摩根大通（JP Morgan）、富國銀行（Well Fargo）與科技巨擘Google將於本周陸續公布財報。
本周公布的重要經濟數據包括美國5月貿易收支、上周初領失業救濟金人數，6月生產者物價指數（PPI）與7月密西根大學消費者信心指數。聯準會訂12日公布上次會議紀錄。
美國經濟步履蹣跚，加上歐債危機持續延燒，意味能源與原物料需求可能減少，石油與黃金等商品行情6日出現兩周來最大跌幅。歐元兌美元則跌至2年低點。
美國勞工部公布，6月新增就業人數只有8萬人，遠低於市場預估的10萬人。國際貨幣基金（IMF）總裁拉加德示警，IMF將調降今年全球成長預測。
追蹤24種原物料行情的標準普爾GSCI現貨指數6日重挫2.4%，以605.15點收盤，寫下6月21日以來最深單日跌幅；該指數今年來累計跌掉6.2%。
RJO期貨公司的商品經紀商史崔博說：「就業報告令人失望透頂，美國經濟現在真的是停滯不前，很難再有新的石油需求。」
紐約西德州輕原油8月期貨價6日下跌3.2%或2.77美元，以每桶84.45美元收盤；上周合計下跌0.6%，今年來的跌幅達15% 。布侖特原油8月期貨也下挫2.51美元或2.5%，收在每桶98.19美元。
追蹤美元兌6種主要貨幣匯率變化的美元指數上揚2%至83.285，增幅創去年12月以來最大。該指數盤中一度觸及83.431的5周高峰。
美國就業數據黯淡，加上市場擔憂歐洲央行把利率降至零可能不足以平息歐債危機，歐元兌美元最多跌逾1%至1.2266美元，為2010年7月以來最低，收盤報1.2291美元。
此外，8月黃金期貨下跌1.9%，以每英兩1,578.90美元收盤，跌幅創6月21日以來最大，本周累計下跌1.6%。9月交割銅期貨價格跌2.4%，每磅報3.4095美元，也寫下6月21日以來最大跌幅；一周來跌2.5%。9月的銀期貨下跌2.7%，收在每英兩26.92美元；10月白金期貨滑落1.9%，以每英兩1,449.50美元作收。
美經濟不妙 商品價看跌
最新一期巴隆周刊報導，商品投資人應密切注意美國經濟萎縮的跡象，因為美國經濟萎縮將造成美元升值、商品消耗量下滑和信用萎縮，進而導致商品價格大跌。
美國6月新增就業人數僅8萬，製造業出現2009年7月來首見的萎縮。向來準確預測衰退的經濟循環研究所（ECRI）5月公布的報告指出，經濟萎縮已迫在眉睫。
經濟陷入衰退，原物料部門所受的衝擊將比其他部門還要嚴重。如果美國或全球經濟開始萎縮，商品價格將受3個因素影響而重挫：
1.美元極可能升值。
Brown Brothers Harriman公司貨幣策略全球主管前德勒說，美元通常在情勢大好或大壞時升值，而美國經濟衰退可能是後者，美元升值對大部分以美元計價的商品價格不利。例如，全球經濟維持現狀下，若美元升值10%，商品價格應會下跌10%。
2.商品消耗量下滑。
BNY Mellon銀行資深策略師伍福德說：「大體上，商業投資會在經濟衰退時下滑。」這意味企業採購的產品原料需求下滑，加上消費者支出減少。當整體需求下滑，供給維持原來水準，價格就下挫。
3.信用較難取得。
顧問業者資本經濟公司資深美國經濟學家戴爾斯表示，在正常的衰退情況下，信貸成長速度較經濟擴張時慢，會抑制商品需求。
商品市場的投機交易通常受此影響，因為容易取得的信貸可承擔較高風險，信貸緊縮時，商品市場降溫、價格下滑。
投資人該如何自保？伍福德警告，所有的商品供應鏈將遭受打擊，舉油市為例，從石油開採業、煉油業到零售業都將受影響；礦業包括採礦商、珠寶等其他零售業者。
若經濟衰退已近在眼前，除了降低商品期貨部位，也要出脫和原物料緊密連結的企業股票，包括礦業龍頭必和必拓（BHP Billiton）、力拓（Rio Tinto）；石油股埃克森美孚（ExxonMobil）、英國石油（BP）和雪弗龍（Chevron），以及油礦業供應商開拓重工（Caterpillar）等。
【2012/07/08 經濟日報】
美股過去2個月來呈現震盪走勢，後市可能持續這種模式，本周市場焦點聚焦即將開鑼的財報季，各國央行的決策動向也是觀盤重點。
美鋁（Alcoa）訂9日公布第2季盈餘，為財報季揭開序幕；摩根大通（JP Ｍorgan）、富國銀行（Wells Fargo）和Google公司也訂於13日公布財報。市場將關注經濟危機對這些企業獲利的影響。
分析師預測，上季整體企業財報可能表現不佳。Crossbridge資本公司投資部門主管辛格表示，標普500指數成分股的第2季盈餘預計較去年同期下滑1.1%。他說：「假如我正在度假，不會趕著回來，甚至可能玩到月底。」
美鋁第1季公布亮眼前景讓華爾街驚豔，但全球經濟減速可能讓該公司維持樂觀看法不易。投資人也將關切摩根大通發生交易損失後，虧損金額到底有多大，雖然該公司初估損失為20億美元，但後來的報告顯示金額可能暴增至4倍以上。
Cetera金融集團市場策略師甘德魯表示，分析師不只調降整體盈餘預測，連營收也是，原因是歐洲經濟不振，已導致許多企業全球營運疲弱。
同時，投資人在中國公布上季經濟成長數據、以及日本等國央行召開貨幣政策會議前惴惴不安，可能讓美鋁與摩根大通等藍籌股公布的財報失去鎂光燈焦點。
上周中國與歐洲央行降息、英國央行續採量化寬鬆政策後，投資人將聚焦聯準會（Fed）11日公布的上次會議紀錄，尋找利率官員是否有意推出新1輪資產收購的蛛絲馬跡。
湯森路透意見調查顯示，美國6日公布疲軟的就業數據後，聯準會推出新1輪量化寬鬆的機率已大增。
聯準會公布上次會議紀錄後，日本央行訂隔日召開為期2日的決策會議評估經濟現況。
富國銀行基金管理部門首席投資組合策略師雅各布森說：「假如日銀推出額外的資產收購，可能促使日圓走貶，對全球股市有短期正面效應。」
雖然利空消息不斷，但他預期中國上季國內生產毛額（GDP）將讓人驚豔。不過，根據湯森路透調查，中國第2季經濟成長年率可能僅7.6%，創2008至2009年金融海嘯以來低點，連續6季下滑。
歐債危機也仍是注目焦點，但歷經無數次會議後，歐債與銀行業問題的解藥依然不明。歐盟訂9日舉行財長會議，共商解決歐債危機之道。
【2012/07/08 經濟日報】
油價與整體股市的關係可能正在脫鉤，不過對能源類股與消費品類股的影響依舊存在。專家表示，只要投資策略得宜，無論油價漲跌，投資人皆可從中獲利。
由於伊朗試射導彈，射程能涵蓋美國駐中東軍事基地，導致原油價格在7月2日暴漲4.7%。若與6月29日的9.4%漲幅合計，3個交易日漲幅逼近13%，漲勢創2009年8月最大。這也是油價歷經今年上半年重挫約14%、創1998年來最糟表現後出現的轉折。
不過股市大盤未隨油價走揚。今年上半年，標普500指數走勢僅有2個月與油價同步，然而在2009年3月股市觸底至2011 年底間，約75%的時間股市與油價呈同步漲跌走勢。
摩根大通基金首席全球策略師凱利（David Kelly）表示：「人們認為油價與股市走勢掛鉤。不過認為兩者應同步漲跌是較為近期的現象。」
根據摩根士丹利首席美國股票策略師帕克（Adam Parker）研究，只有2個類股─能源與消費品，會明顯受油價波動影響。當油價上漲時，能源類股隨之走揚；當油價下跌時，消費品股受惠。
凱利表示，看好股市將受惠於油價下跌的投資人應考慮買消費品類股。他說：「如果你不用把錢花在汽油上，就有助你的消費能力。」
當油價偏低時，消費者可能有更多支出能力。野村證券國際公司零售分析師魯賓森指出，去年消費者受油價高漲的衝擊達800億美元，但如果美國能源資訊署（EIA）預測油價走低確實成真，今年消費者將不會再受高油價影響。
魯賓森表示，油價走低應該有利1美元商店Dollar General 等零售商，原因是能源支出占這些商店客戶的開銷比重較大。
低油價也有助AutoZone等汽車百貨及維修公司，因為當油費支出愈少時，會更願意為汽車保養花錢。
帕克則指出，投資人或許可開始進攻能源類股。他近期建議客戶提高能源類股持股比重。
為何改變投資做法？今年能源股已跌2.5%，在標普500指數中是下跌的唯一類股，但帕克表示，股價可能已計入油價走低的因素。
這意味如果油價上漲，能源股價將隨之走揚；如果油價下滑，能源股價可能早已反映大部分利空，再下跌空間有限。他表示，能源類股的獲利預測已降至每股3.45美元，低於4月中旬時的3.66美元。
（編譯葉亭均／取材自道瓊社）
【2012/07/08 經濟日報】
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