☄ingnChenの書房

道瓊工業指數8日（上周五）小漲93.24點（漲幅0.75%），收12,554.2點，連續4日收紅；標普500指數上漲10.67點（0.81%），收1,325.66點；那斯達克綜合指數也漲27.4點（0.97%），收2,858.42點。不過總成交量僅58億股，較3個月平均值減少15%。

西班牙可能請求紓困的消息激勵美股8日盤勢由黑翻紅，稍早傳出全球經濟成長疲弱抑制需求，德國4月出口出現今年來首次萎縮，拖累全球股市下挫。

道瓊指數1周來大漲435.63點（漲幅3.59%），標普500勁揚47.62點（3.73%），那斯達克則上漲110.94點（4.04%），分別創下今年來最大單周漲幅。

BB&T財富管理公司經理人海威格說：「風險資產交易再度熱絡。西國銀行業紓困可望有正面結果，以有利方式處理將有正向影響。」

不過上周利空頻傳，法國企業信心與義大利工業生產雙雙下滑；美國4月貿易逆差雖然縮小，但出口出現5個月來首次下滑，而進口下滑更是全球需求減緩的警訊。道瓊歐洲Stoxx 600指數8日以小跌0.3%作收，為4日來首次收黑；西德州原油下跌0.8%，收在每桶84.1美元，金價則收漲0.2%至每英兩1,590.1美元。Federated Investors基金經理人克雷杜拉說：「短期投資人不會沉迷風險，歐洲經濟數據可以做為大局欠佳的提醒。」

中國人民銀行上周宣布3年來首次降息，歐洲央行（ECB）總裁德拉基表示已準備好採取更多行動，美國聯準會（Fed）則說將評估經濟再決定是否祭出更多刺激。

歐洲最新情勢仍將是本周市場關注的焦點，也考驗美股漲勢能否持續。西班牙可望成為歐債危機以來第4個接受紓困的國家，但不確定性仍需很長一段時間才會消失，消除西國銀行業問題可能導致歐元區陷入更長衰退、傷害美國未來經濟的疑慮。本周一美國開盤走勢將是市場信心的指標。

根據彭博億萬富豪指數，隨著美股1周來漲勢亮眼，全球富豪財富上周也增加278億美元。富國銀行私人銀行部門投資策略主管弗羅倫斯說：「上周投資人停止恐懼，轉向現實面來尋求理財最佳機會。」

本周美國公布的重要數據包括5月生產者物價指數（PPI）、零售銷售、消費者物價指數（CPI）、上周初領失業救濟金人數，工業生產與6月消費者信心指數。

標普500今年前3月大漲12.6%，5月重挫6.3%。2010年的走勢也類似，那年標普500前3月上漲5.4%，5月則重摔8%。去年股市前3月漲幅達5.9%，5月跌1.1%，後來跌幅加劇，一路跌到9月底。

歐美決策者為了提振市場信心，曾採取積極救市的措施，投資人如今指望央行再度行動。

歐洲央行（ECB）表示歐洲風險升高，暗示將採取更多行動，激勵標普500指數 6日大漲2.3%，創下去年12月來最大單日漲幅。

美國聯準會（Fed）主席柏南克出席國會作證時表示，已準備好在必要時採取行動，提振經濟。法國興業銀行駐紐約分析師蓋里說，投資人押注聯準會將採取行動，「市場瀰漫情況可能好轉的氣氛，但我們仍坐立不安」。

股市顯然正照著前2年的走勢發展，但引發市場波動的壓力來源卻和之前不一樣。去年和前年，由於擔心銀行的短期資金來源可能枯竭，將拖累整個金融系統，導致股市劇烈波動。

現在市場的壓力來源卻出現在債券和匯率等被視為避險標的的資產，投資人紛紛撇下體質最虛弱的歐盟國家，轉入德國和美國公債。美、德兩國的10年期公債殖利率雙雙創下歷史新低，凸顯投資人更擔心會血本無歸，勝過從中獲利。

資產管理業者Richard Bernstein顧問公司執行長柏恩斯坦說，不論接下來市場走勢為何，投資人都應做好股市急漲急跌走勢可能持續下去的準備，即使股市持續上漲亦然。這是因為從消費者、企業乃至於國家，都被迫將負債降至較合理的水準。

他預測，新興股市和商品跌幅將是最深，因為新興市場在全球信貸泡沫中受惠最多。

摩根士丹利美國股市策略師派可表示，投資人可選擇表現穩健的優質股，也就是獲利和股票報酬穩定、持續增發股利、市值大且股價波動低的企業。

根據大摩研究，符合以上條件的企業包括雪弗龍（Chevron）、輝瑞（Pfizer）和波音（Boeing）等。

（取材自華爾街日報）