☄ingnChenの書房

貝萊德執行長芬克（Larry Fink）表示，現在股票比債券便宜，支持公司向巴克萊買回10億美元自家股票的舉動。他說：「這是個可怕的時期…但我認為正因為現在是可怕的時期，所以也是開始成為長期投資人的好機會。」。

在希臘6月再次大選的結果產生、決定是否退出歐元區的命運走向前，沒什麼人覺得股市會有上揚動力。但雅汀尼研究公司創辦人雅汀尼（Edward Yardeni）說，隨著希臘選後緊張情勢紓緩，今夏股市可能會回升，「我認為景氣循環股已經歷了某些良好的修正，但美股才是帶領股市真正翻揚的領頭羊」。

標普500指數已從4月的高點下跌6%，但跌幅仍比去年與前年同期各跌19%及16%來得小。雅汀尼指出，從2010到2012年，標普500指數的預估本益比每年最高分別是14.3、13.2及12.9，最低則各是11.5、10.4和當前的12.2。而目前歐股的本益比僅略高於9，接近去年9月的低點8.5。

摩根士丹利歐洲股票策略師卡爾（Ronan Carr）說：「我們認為股市現在絕對有投資價值浮現，不過市場信心非常低落」，能讓市場改觀的基本面因素此刻尚未出現。

卡爾說，即使去年股市觸底回升後，依然持續震盪好幾個月，只有在11月中旬至月底歐洲央行（ECB）採取行動、使基本面改善後才呈現上漲勢態。然而，美國聯準會（Fed）或英國央行會否再推量化寬鬆措施，歐洲央行是否也將採取類似舉動，仍屬未知。

另一個變數則來自於成長。上周公布的歐元區5月綜合採購經理人指數（PMI）陡降，顯示景氣陷入嚴峻的負成長；美國散戶投資人協會（AAII）每周信心調查上周也跌至34周來最低，46%的受訪者看空股市。

今年來股市走勢與去年十分雷同，意味在秋季重大政策出爐前，股市仍可能走跌。

分析師並預期，倘若希臘今夏退出歐元區，接下來投資人可能得繼續且戰且走。不過，一位知名歐洲基金經理人說，他相信逆勢買進的時機即將到來，但之前情況會先變糟。 （取材自金融時報）