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美國本周將公布數個可能影響市場信心的重要經濟指標，包括4月耐久財訂單、和5月湯森路透／密西根大學消費者信心指數等，而4月成屋銷售和新屋銷售將提供房市是否已逐漸回穩的跡象。戴爾、惠普與蒂芬妮等企業本周也將發布財報。

歐洲局勢仍將影響全球市場，因決策者依然難以提振市場對某些國家銀行業的信心，加上希臘內閣懸而未決、民眾日益反對撙節措施，都可能撼動市場。

希臘可能退出歐元區和西班牙銀行體系體質日漸惡化，都使投資人日益認為歐債危機持續加劇。

市場將密切關注周末G8峰會對歐債危機的評論，以及歐盟領袖23日在布魯塞爾舉行非正式晚宴時，是否會暗示6月底的歐盟峰會將提出可信的政策因應。

渣打銀行經濟學家柯斯特格預期，歐洲領袖將談及成長措施，但現階段不太可能推出具體的重大措施。歐洲領袖仍對永久性歐元區紓困基金歐洲穩定機制（ESM）的角色存有歧見，而法國總統歐蘭德也正帶頭對德國總理梅克爾主張的財政協定提出異議。

投資人也將從24日公布的5月歐元區製造業與服務業採購經理人指數（PMI），推估危機對歐元區經濟的衝擊程度。經濟學家預期，南歐國家的經濟景氣會持續大幅萎縮，而德國將繼續邁向成長；德國24日公布的5月企業信心指標，則可望進一步釐清這個歐元區最大經濟體是否會因歐債危機而漸失成長動能。

在歐元區景氣萎縮可能拖累全球經濟與金融市場之際，投資人也期待歐洲央行（ECB）和美國Fed擴大寬鬆貨幣。Trend Macro公司投資長拉斯金認為，Fed正準備推出QE3，並將在6月宣布，尤其今年是選舉年，Fed推QE3的機率大增，因為民主黨政府需要藉此拉抬經濟。

在亞洲，日本銀行（央行）23日公布利率決策時，也將讓外界一窺該國決策當局對歐債危機衝擊的評估。日銀預料將按兵不動，QE計畫規模也維持不變，因為日本經濟並未面臨立即性的威脅，日銀肩上的政治壓力也減輕。

道瓊工業指數18日（上周五）下跌73.11點（跌幅0.59%），收在12,369.38點，創下1月6日來新低；標普500指數下挫9.64點（0.74%），收1,295.22點，是4個月來收盤首度跌破1,300點；那斯達克綜合指數下跌34.9點（1.24%），收2,778.79點。

道瓊指數1周來下跌451.22點（跌幅3.52%）；標普500跌58.17點（4.3%），創下去年11月來最大單周跌幅；那斯達克則重挫155.03點（5.28%），是去年9月來最大跌幅。

眾所矚目的臉書公司18日首次掛牌交易，也因那斯達克證交所發生技術問題而一度受阻，再度燃起市場對電子交易系統的疑慮，也導致部分投資人放棄交易，最後臉書股價僅小漲0.6%作收。

近幾周的賣壓讓道瓊指數今年來的漲幅縮小至1.2%，已從5月創下的4年來高點重挫6.9%。標普500的資訊科技類股也連跌12日，創下歷來最長跌勢。

西雅圖Edge資產管理公司董事長柯尼夫表示，歐洲紛擾衝擊投資人信心，尤其是希臘問題。有「恐慌指數」之稱的芝加哥選擇權交易所（CBOE）波動指數（VIX）一周來躍升26%至25.10，創下去年9月以來最大周漲幅。

隨著企業財報季步入尾聲，加上美國經濟數據引發經濟成長疑慮，標普500指數5月來已大跌7.3%，鑒於歐洲金融體質堪慮，本周美股展望恐不樂觀。

波士頓Eastern投顧公司投資長表示，雖然企業財報相當亮眼，但仍無法做為上攻催化劑，因為歐洲情勢持續拖累市場。McMillan分析公司總裁麥可米蘭說：「市場已嚴重賣超，但所有重要指標仍閃現賣出訊號，我們預期近日內會有強勁但短暫的反彈，但除非指標出現重大轉向，否則可能只是大盤下跌趨勢中的一波反彈。」

根據彭博資訊彙整的資料，5月來美股市值已蒸發1.14兆美元。另據投資公司協會（Investment Company Institute ），4月投資人已從美股共同基金贖回180億美元，創1984年來最大金額。

本周公布的經濟數據包括美國4月成屋銷售、新屋銷售、上周初領失業救濟金人數、耐久財訂單與消費者信心指數。此外，個人電腦大廠戴爾公司（Dell）和惠普公司（HP）分別在22日和23日公布財報。

現金充裕股向來表現落後大盤，但受歐債危機加劇與股市下跌影響，滿手現金的科技股已重獲投資人青睞。

迄18日止，標普500指數已從4月高點跌逾8.7%，但現金充裕股同期只下跌5%左右。金融風險管理公司全球股票部門主管溫柏格表示，在總體經濟環境轉弱與金融情況緊縮之際，現金已成為企業的緩衝。

股市跌勢使投資人將焦點轉向收益而非資本增值。現金充裕股有餘裕回饋投資人，強健的資產負債表也有利於在股價續跌時以折價購併對手。投資人因此期待現金充裕股進一步打敗大盤。

威爾斯資本管理（Wells）首席投資策略師鮑爾森說：「投資人在經濟疲軟時選股，值得考慮表現落後大盤的現金充裕股。」

不過，現金充裕股的漲勢可能無法維持太久。股市一旦恢復正常，投資與併購案雖能加速企業成長，投資人卻會處罰滿手現金的企業。即便在壓力遽增的市場，光是資產負債表強健仍不足以獲得青睞。

美國公債殖利率徘徊在2%以下，呼籲現金充裕股發放股利的聲浪也日益升溫。花旗投資研究部門美股首席策略師列夫科維奇說：「這類股票最終仍會發放股利、執行庫藏股，並回饋現金給投資人。固守現金的時間有限。不這麼做就會遭投資人反抗。」

目前科技股的股利收益率為1%，是標普500指數成分股中最低，甲骨文（Oracle）、思科（Cisco）與高通（Qualcomm）等企業的現金都在150億美元以上，股利收益率卻不及標普500的平均值2%。

Advisory Research投資組合經理人史溫表示，科技股獲利創歷來新高，營收也合宜成長，但資產負債表卻未善加利用。

蘋果公司今年宣布發放股利並實施庫藏股，外界認為可能改變科技股不願發放股利的遊戲規則。Google股價3月大漲5%，表現優於蘋果，主因就是投資人盛傳Google將宣布發放股利，可惜事與願違，3月漲幅又全數回吐。

AllianceBernstein首席市場策略師茲洛尼科夫表示，科技股的自由現金流量與資產負債表，已激起投資人領取股利的希望。他預估此舉將激勵股價最多可大漲30%。

（取材自金融時報）