全球最大社群網站臉書（FaceBook）即將在五月份掛牌上市，臉書已經在三月份提交ＩＰＯ（首次公開上市）的申請。臉書原本預定要在五月初ＩＰＯ，但市場傳出臉書正忙於併購，已同意耗資十億美元買下相片分享公司的Instagram，也計畫以五．五億美元向微軟購買數百項專利。因為忙於併購和購買專利，臉書ＩＰＯ可能比預定的時間延後一到兩周，落在十八日上市可能性高。
不論臉書何時ＩＰＯ，都將掀起華爾街市場的高度矚目，甚至對現有市場資金造成排擠效應。臉書是全球最大的社群網站，其他社群網站不論是推特還是微博，在廣告效應或是會員人數的規模，都沒有辦法和臉書相比。隨著臉書的ＩＰＯ時間點越來越近，幾乎所有華爾街科技基金或是券商，都希望建立臉書的持股部位，造成包括蘋果、英特爾、微軟和高通等重量級科技股股價從高點下跌。
臉書用戶第三季可達十億
臉書是全球第一家社群網站ＩＰＯ的公司，如何評價臉書的ＩＰＯ價值，成為臉書ＩＰＯ前夕市場討論的焦點。根據美股未上市盤商SharesPost的資料顯示，在公開上市前的最後一筆交易中，臉書的股價漲到四四．一美元，預估市值上升到一○二八億美元。SharesPost在三月三十日完成共計十五萬股臉書股票交易，三月份也曾進行一次拍賣，當時臉書的交易股價為四○．五美元，相當於市值九四四億美元。就這些未上市盤商的交易市值估算，臉書的市值預估在九五○～一○三○億美元之間。
當然，這僅是當前市場交易行為形成的一個估算值，實際交易情況仍有些變化。就算絕大部分華爾街的券商或是科技基金經理人，都想要建立臉書的持股部位，這並不表示臉書掛牌後股價會出現狂飆的現象，還得要取決於臉書未來的成長力道有多高。根據外電顯示，臉書最有可能的掛牌價，大約會落在每股三○美元。
資本市值估千億美元
和臉書營運性質相類似的ＩＰＯ前例就屬Google，Google當年以每股八五美元掛牌，ＩＰＯ蜜月期間股價一口氣就漲到四七五美元，Google最高股價一度漲到七四七．二四美元，掛牌至今Google股價大部分的時間都在六○○美元以上；現在Google的資本市值約一九八七億美元。
籌碼面影響臉書行情
若臉書掛牌後也希望股價像Google那樣狂漲的話，至少就要展現強大的營收成長力道，這也是為何臉書上市前要加強併購有技術和有價值企業的原因。因為併購可以擴大市占率，可以在短期內達到讓營收大成長的目的，對臉書上市後的股價表現有正面助益。
為了合理推估臉書掛牌後股價可能會漲到哪個價位，我們就Google當初掛牌時的情況開始推測。Google在二○○四年八月份以每股八五美元ＩＰＯ，當時Google對外釋股二二五五萬股，Google掛牌當時的市值為一九．一七億美元，這樣的籌碼面相當輕。Google在二○○五年九月份以每股二九五美元又釋股一四七六萬股，所以Google掛牌後一口氣就漲到四七五美元，換算當時Google的市值僅約一八○億美元。
營收成長是觀察指標
除了籌碼面和資本市值的概念外，就是從營收的角度來觀察。Google掛牌當時的季營收約七億美元，掛牌一年後營收成長到一三．八五億美元，到二○○七年第三季的營收增加到四二．三二億美元。這種每年營收成長均以倍數計算的企業，在當時的股票市場並不多見。當時Google每年以併購方式擴大企業成長，毛利率都維持在五五～六○％之間，衡量本業獲利的營利率也維持在三○～三三％間，代表市場認定Google當時的獲利和市場的成長力道非常強勁。Google剛公布的第一季財報營收攀升到一○六．四五億美元，毛利率六四．四一％，營利率三一．八四％。
營收將是影響臉書掛牌後股價表現的重要指標之一，因為市場都了解到，不論是Google或是臉書，對外併購有價值企業以增加未來在市場的影響力或提升市場價值，比實質的獲利還重要。在這方面，Google的成長策略相當成功，也是Google營收短期內成長到百億美元大關很重要的原因。這也是為何臉書在上市前夕，這麼要急著以十億美元收購Instagram和其他專利權的原因。如果臉書能收購更多類似Instagram之類具有專利權的小型公司，有機會讓臉書出現爆發性成長的機會，對掛牌後臉書的股價表現有正面助益。
國際財經大師羅傑斯（Jim Roger）表示，他不會去買臉書的股票，因為臉書股價太貴，且臉書目前被市場氣氛炒作，基本面變化也太快。臉書掛牌後只會紅二到三個月，所以他不會去買臉書的股票。
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【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1672期；訂閱先探投資週刊電子版】
臉書IPO對矽谷來說是重要時刻，因為將催生新一代百萬富翁和多位億萬富翁，創辦人兼首席執行長扎克伯格的持股價值最高可達187億美元，穩坐全球最年輕富豪寶座。
據彭博億萬富豪指數「Bloomberg BillionairesIndex」，若以IPO發行價上限計算，扎克伯格身價超過年紀大他兩倍的微軟執行長巴爾默（Steve Ballmer）與俄羅斯鋼鐵大亨利辛（Vladimir Lisin）。
當初「慧眼識英雄」的共同創辦人、風險投資公司也成功大賺一筆，早在2007年就投資該網站的香港首富李嘉誠，當年以1.2億美元持股0.8%，預計現在市值可達8億美元，相當於翻了7倍。
台灣也有不少企業小額投資臉書，開發金旗下子公司中華開發資本（CDIB Capital）先前也傳出晉升「臉書概念股」，1年前陸續投資3到5億新台幣，開發資本總經理尚德沛表示，投資團隊以長期投資為主，但若臉書上市後股價飆漲至停利點，將視情況在6個月閉鎖期後獲利了結，最快年底前就可大賺一筆。
大陸先前也有臉書未上市股權投資的連結產品，在大陸富人圈廣為流傳，聯想控股董事長柳傳志也曾率領大陸企業家赴美國臉書總部考察。
- 2012-05-05 01:26
- 旺報
- 【記者陳曼儂／綜合報導】
全球最大社群網站臉書（Facebook）3日訂出首次公開發行股票（IPO）的價格範圍在每股28到35美元之間，上市後的市值接近980億美元。
根據臉書3日向證管會（SEC）提出的更新申報資料，臉書預計以28-35美元的價格售股337.4萬股，籌資金額約118億美元。
臉書目前有約21億股票流通在外，以此價格範圍的上限計算，臉書的市值將逼近750億美元。不過，臉書許多員工與主管握有未行使的股票選擇權，公司也保留若干股票要給未來的績優員工。
如果以上這些都算進去，臉書流通在外的股數將達28億股左右，公司市值也接近980億美元。
不過，臉書提出的價格範圍並無約束力，實際交易之前還可能經歷多次變動。公司將在正式交易前一天晚上訂出最終牌價，時間可能是5月中旬，目前的目標日期暫訂在5月18日。
而且，臉書訂的目標價格也可能偏低。臉書上個月的申報書表示，公司1月底時內部評估的每股價值是30.89美元，比一個月的29.73美元提高一些。
彭博資訊估計，若以每股35美元計算，27歲的臉書共同創辦人兼執行長祖克柏格上市後的身價將高達176億美元，比微軟公司執行長鮑默或俄羅斯的鋼鐵大王李辛都還要富有。
祖克柏格將在股票上市時，出售所持有5億3380股票中的3020萬股，最多可進帳約10億美元。不過，祖克柏格可能沒有機會抱住這筆現金，因為大部分的錢都必須拿來支付行使股票選擇權帶來的鉅額稅捐。
臉書的用戶群不斷在擴增，到3月31日止，活躍的用戶數已達9.01億，比去年同月激增33%。其中，巴西、印度與美國的用戶成長最快。
臉書上周發布第一季財報，上季營收10億美元，比去年同季成長45%，獲利2.05億美元則下滑12%。此外，兩項數字都低於去年第四季的水準。
【2012/05/05 聯合報】
臉書IPO／臉書本益比 太高受質疑
全球最大社群網站臉書(Facebook)訂於18日上市，估計本益比高達99，超過標準普爾500指數99%的公司，僅次於亞馬遜（Amazon）、Leucadia National Corp.與Equity Residential，不禁引發各界質疑，臉書股票發行價是否合理？
彭博資訊報導，2011年來有28家網路公司IPO，至今股價平均上漲17%。去年1月團購網站Groupon上市，籌資8億500萬美元，12月份網路遊戲公司Zynga也公開上市，籌資10億美元，但目前兩家公司股價都跌至發行價以下，僅專業社群網站LinkedIn股價從最初4美元漲至100多元。
Tangent資本公司管理合夥人賴斯表示，臉書股票發行價真的「非常」貴。加州顧能(Gartner)公司分析師瓦德斯則指出，考量員工數目與公司獲利，臉書上市估價確實高於其他已上市的熱門科技公司，但他認為，臉書對投資者十分具吸引力，且上市估價已低於原先預期。
臉書3日訂出IPO股票價格區間，每股為28美元至35美元間，下周將展開法人說明會。
截至今年3月底止，臉書一年獲利為9億7200萬美元，營業額40億美元，預期今年營業額將增至61億美元，增幅達64%。但分析顯示，臉書營業額成長速度減緩，2010年增幅為150 %，去年降為90%，今年第一季更僅成長45%。與此同時，公司各項開支卻愈來愈高，今年第一季獲利因此下滑12%。
不久前，臉書以10億美元高價收購當紅圖片分享應用程式公司Instagram，成效尚未知，但已遭各界質疑，此舉是否能為公司創造收益，或只是浪費公司資金。
另一項不可忽略的事實是，臉書實質上為一媒體公司，營業額有82%來自於廣告，而這項業務前景並不被看好。
臉書預定5月中IPO，為華爾街近來發燒話題，「股神」巴菲特4日卻老神在在說，他沒計畫投資臉書。
巴菲特一向不大碰科技股，理由是他不投資「不懂」的企業；但巴菲特很稱讚臉書，稱它的成就「非比尋常」，掀起難得一見的社群網站熱潮。
臉書上市引發熱議，是不是2000年網路科技泡沫化翻版? 巴菲特不以為然，他說，目前的情況並非1999年至2001年網路爆漲急瀉的歷史重演。
巴菲特接受美財經電視網CNBC訪問時，作上述評論，反映臉書上市成為市場熱議對象。
臉書最大競爭對手是Google，後者於2004年IPO時，公司市值推升至230億美元，遠不及臉書當前「份量」，但Google在短短八年躍升至全球市值最高網路公司，臉書是否也有同樣成長威力，市場拭目似待。
【2012/05/05 聯合晚報】
臉書未來動向 收購露端倪
臉書日前買下熱門相片分享應用程式開發商Instagram，引發各界熱烈討論，以致沒有太多人注意到數天後臉書又再收購另外2家新創公司，外界可以透過這些蛛絲馬跡窺探臉書動向。
「紐約時報」報導，對社群網站臉書（Facebook）來說，一口氣買下Tagtile及Glancee的交易，再稀鬆平常不過。過去2年間，臉書陸陸續續共買下20多家公司。臉書經常收購小型企業，以加強工程師陣容，增加服務內容和強化市場競爭力。
因為臉書不太透露公司計畫，關於執行長祖克柏（Mark Zuckerberg）為臉書日後走向制定何種計畫，臉書一連串收購舉動自然就透露出許多線索，從中也可能窺知臉書下一個收購目標或招攬對象。
臉書通常不會為併購交易制定長期計畫。Google旗下Gmail服務創始人布赫海特（Paul Buchheit）表示：「臉書是相當靈活的公司。他們不會為想要收購的企業制定5年期計畫。當他們看到想收購的企業，他們會把焦點放在快速達成交易。」
布赫海特2009年將新創公司社群網站FriendFeed賣給臉書時，交易在迅雷不及掩耳的速度下達成。布赫海特說：「我在某個星期5的下午與祖克柏見面，星期6就和他簽約並在星期1宣布消息。」臉書收購Instagram的過程也差不多一樣迅速。
布赫海特把臉書的俐落手腳拿來與微軟（Microsoft）或行動研究公司（Research in Motion）做對比。微軟和行動研究公司設法趕上同業步伐，但「因為動作不夠迅速，錯失良機」。
舉例來說，2010年春季各界推測臉書設法買下定位資訊社群網路Foursquare。但Foursquare公司高層和投資人當時認為，出售公司的時機未到。
過了幾個月後，祖克柏馬上就把目光放到打卡服務提供業者Hot Potato上。臉書將Hot Potato遷往矽谷，並指派Hot Potato創辦人夏佛（Justin Shaffer）開發臉書地標功能（Places）。臉書也吸收Foursquare公司的軟體工程師佛克曼（Nathan Folkman），開發新地標功能。
臉書對特定領域的興趣可以作為該公司改變策略或是推出新功能的線索。從臉書最近買下客戶忠誠度相關業務行動服務業者Tagtile一舉可看出，臉書正準備進軍優惠券戰局。Google、亞馬遜（Amazon）、電子海灣（eBay）及Foursquare都已開始涉足此領域。
臉書去年4月僱用數據收集新創公司Daytum的2名創辦人，其中包括費爾頓（Nicholas Felton）。設計師費爾頓擅長以細緻精美的年報按時間序列呈現出生活中大小事。臉書接著在同年9月大動作更改版面，推出動態時報（Timeline）。
臉書最近挖角Rdio的首席設計師邁納（WilsonMiner）及待過YouTube及Google Maps的設計師溫卓姆（Elizabeth Windram）。這似乎顯示，臉書打算改善行動應用程式，許多人說，臉書的行動應用程式不吸引人又難用。
【2012/05/14 中央社】
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