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五輕停產 乙烯、丙烯現貨價飆升 下游衍生品可望追漲 台塑、台聚受惠  

中油五輕全面停產，讓亞洲現貨市場風雲變色，近日來，乙烯、丙烯每公噸各大漲130美元，漲幅約10%，乙烯新價每公噸1,500美元更為近三年半最高，台塑化（6505）成為最大受益者。

法人認為，在原料拉抬下，市況不錯的下游衍生品如乙烯醋酸乙烯共聚物（EVA）、丙烯月青（AN）、聚氯乙烯（PVC）可望跟進追漲，台塑、台聚、亞聚、中石化、華夏、大洋等營運可期。

台塑化昨（9）日股價下跌3.5元，收盤價85.7元，台塑上漲0.6元，收於85元，台聚、亞聚則各跌0.4元、0.5元，分別收在28元、37.05元。

中油主管表示，旗下占乙烯總產能46%的五輕，於上周五（6日）凌晨因丁二烯萃取工場大火全面停工，由於市場推估乙烯、丙烯產能起碼要一、兩周才能恢復正常轉運，擔心原本已處於供料緊繃的市場將雪上加霜，日本廠家率先進行補貨。

依據截至昨日的乙烯最新成交價，攀升至每公噸1,500美元，為上周五相比，每公噸調漲130美元，漲幅逾10%，是自2008年7月中旬以來新高。

除乙烯外，丙烯部分中油下游如中石化、榮化、信昌等為填補需求缺口，近日則對外求料，貿易商昨日最新報價為每公噸1,620美元，也比上周五漲價每公噸130美元，漲幅近10%。

丁二烯市場方面，因中油已宣布五輕旗下的萃取工場將停產一個月，目前貿易商同樣正蠢蠢欲動，但因下游普遍減產中，提料觀望氛圍偏重。

法人指出，乙烯等現貨供量減少、價格大漲，讓台灣原料生產龍頭台塑化本季營運將快速增溫，像其本月的丁二烯產能早已被搶購一空。

而就下游衍生品來看，目前進入運動鞋、墊及太陽能板生產旺季，包括印度、印尼等對EVA需求持續暢旺，有利台塑、台聚及亞聚等供應商進一步漲價，反映原料成本，擴大產銷利差。


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中油五輕預計今（12）日進料，近期乙烯及丙烯可恢復生產，發生火警而停工的丁二烯工場，雖然將停爐一至兩個月，但台塑化（6505）已主動向中油表達協助供料的高度意願，包括台達化、國喬、台化、榮化、台橡及南帝等下游廠都是利多。

 

台塑企業主管強調，五輕停爐期間，丁二烯缺料價漲；為了平抑丁二烯行情，減輕下游業者成本負擔；經請示企業總裁王文淵之後，授意台塑化擔負起救火員的角色，協助中油供應丁二烯給下游客戶。

 

中油公司石化事業部主管指出，台塑化要協助中油供應丁二烯給下游客戶的訊息，中油相關主管在五輕火警被勒令停工第二、三天就已接到通知。中油現在正向丁二烯下游客戶調查中。中油調查的項目是，客戶的需求量及台塑化供應的價格。

 

丁二烯下游衍生物產品與廠商是合成橡膠、乳膠生產廠商，包括台橡、榮化、南帝；另一項下游產品是丙烯月青-丁二烯-苯乙烯共聚合物（ABS），生產廠台達化、國喬、台化、奇美實業等。其中，合成橡膠的下游則是正新、建大等輪胎廠。

 

不過，市場人士表示，中油五輕乙烯年產能高達50萬公噸、丙烯25萬公噸、丁二烯8萬公噸。火警停爐後，按議訂量53%供料；乙烯與丙烯因輕裂廠集中大修而逐步上揚，丁二烯則因缺料嚴重，現貨價格飆至3,300美元以上，五輕停爐在市場引起極大的波瀾。

 

中油石化事業部主管指出，五輕6日火警，主因是丁二烯萃取工場引發，乙烯、丙烯裂解爐的主體毫髮未損。依目前的進度，五輕現正暖爐中，預計今天進料後即可開爐運轉，明天煉量可以逐步提升至六、七成，14日可以開至全煉量。

 

中油公司主管認為，五輕開爐後，乙烯、丙烯供應可以恢復正常，遠東區的現貨行情也應該會回到合理價位。至於，丁二烯方面；下游長期來被高價原料壓得喘不過氣來，且多種產品需求不振，價格均處於虧損，業者被迫大幅減產因應。因此，丁二烯下游客戶實際的需求，應該不會太大。



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