因聯準會主席柏南克表示將維持寬鬆政策，加上歐洲同意擴大紓困基金規模，激勵美股三大指數上周收紅，且道瓊與標準普爾500指數分別締造14年來最優異的首季漲幅，那斯達克指數首季漲幅更創21年最大。
美國消費者信心與支出成長優於預期，帶動道瓊指數30日上漲66.22點（漲幅0.5%），收13,212點；標普500指數漲5.19點（0.37%），收1,408點；那斯達克綜合指數小跌3.79點（0.12%），收3,091點。
三大指數全周收紅。道瓊一周來漲131.31點（漲幅1%），第一季漲幅達8.1%，而標普500上周漲11.36點（0.8%），第一季漲幅高達12%，兩指數皆創1998年來最大首季漲幅；那斯達克上周漲23.65點（0.77%），全季勁揚18.7%，寫下1991年來最優異的首季漲幅。
五三資產管理基金經理人費雪表示：「市場可持續漲到5月與6月初，因為全球市場都實施寬鬆貨幣政策。同時市場信心大幅改善，今年接下來的展望都會維持正面。」
不過，在市場準備邁入第二季之際，經濟學家對經濟成長步調的解讀已呈現分歧，分析師則警告企業第一季獲利成長可能減緩。
美鋁（Alcoa）將於10日為財報季揭開序幕，但FactSet 研究公司調查結果顯示，分析師預期標普500成分企業第一季整體獲利將較去年同期下滑0.2%。
若是如此，將使美國企業自2009年第四季獲利大增119.2%至2011年第四季成長6.1%，連續九季獲利成長的紀錄戛然而止。
分析師預期標普500指數十類產業中有七類獲利下滑，由原物料與電信類股領跌，僅工業、金融與科技產業整體獲利可望成長。
根據湯森路透訪調結果，全球市值最大的蘋果公司可能如以往般美化整體產業獲利情況。
分析師預期蘋果每股盈餘將激增53%。若不計蘋果公司，科技業獲利將下滑0.7%；納入蘋果計算，科技業獲利將成長6.9%。
本周投資人將留意一連串美國經濟數據，包括ISM製造業與服務業指數、營建支出、工廠訂單、國內汽車銷售與多項就業數據，尤其是6日的就業報告，市場預期失業率將維持在8.3%。
如果經濟數據疲軟，標普500指數可能拉回修正，因為自去年10月以來漲幅已接近三成，許多投資人態度轉趨謹慎。
美股6日因耶穌受難日休市，由於當日正值3月就業報告出爐，投資人可能在數據公布前退場觀望，或許會導致前幾個交易日交投清淡並增添波動性。
【2012/04/01 經濟日報】
三大理由 標普500看漲20%
美股第一季戰果輝煌，道瓊與標準普爾500指數首季分別大漲8%與12%，締造1998年來最優異首季漲幅；那斯達克指數第一季大漲近19%，更創1991年來最大首季漲幅。許多專家認為須慎防回檔壓力，但仍有經濟學家預測標普500指數未來兩年有望上探1,700 點（約20%）。
巴隆周刊報導，應用全球宏觀研究公司經濟學家班德利（Jason Benderly）與沃格林（Carsten Valgreen）認為，股市漲勢還會持續。他們預測標普500指數（30日收盤為1,408點）未來兩年每年漲幅達10%，這意味指數在明年就會突破2007年10月9日創下的1,565點紀錄。
他們看多的觀點是基於分析經濟數據所產生出的三種基本面看法。
首先，班德利與沃格林發現市場當前的估值仍相當低。根據國內生產毛額（GDP）計算單位—美國經濟分析局（BEA ）—追蹤的國民所得生產帳（NIPA）中的企業稅前獲利計算，他們發現，去年第四季本益比為14.1，遠低於2008年第四季的24.9，以此水準來看，本益比仍處於1990年代初期以來未見的低檔範圍內。
再者，他們認為在當前的景氣循環階段，企業獲利增幅可望超過平均幅度。主要理由為目前失業率維持在8.3%高檔，在就業市場疲軟情況下，勞動成本壓力仍低，有助推升利潤率。
據他們計算，2011年第四季企業獲利較2008年第四季高一倍。儘管美國GDP去年僅成長1.6%，但第四季企業獲利仍較一年前同期成長8.5%。如果今年GDP如預期成長2.3%，企業獲利也會加速成長。
最後，班德利與沃格林發現，短期的製造業景氣循環對股市表現會有不成比例的影響。兩人相信，今年製造業會續強，值得注意。他們預期，美國供給管理協會（ISM）採購經理人指數今年將維持在52至55的區間，顯示景氣持續擴張。3月的ISM製造業數據將於本周出爐。
班德利與沃格林自2008年8月起開始運用總體經濟資料預測市場走向，至今預測結果都相當準確。
【2012/04/01 經濟日報】
周遊華爾街／道瓊要續漲 得看QE3
美股第一季開出紅盤，創下1998年來最佳首季表現。進入第二季後這波漲勢會延續或暫歇，答案或許得問問美國聯準會（Fed）主席柏南克。
今年美國經濟已恢復部分動能，但市場擔憂景氣復甦將步履蹣跚；雖然歐債危機暫時平息，難保不會有其他未爆彈。此外，企業獲利成長也可能放緩。
但投資人最關注的議題應該是扭轉操作6月到期後，Fed是否會推出第三輪量化寬鬆政策（QE3）。
Fed遲早得緊縮貨幣政策，但確切時間和作法至今仍保密到家，或許是考量到過去幾年間，股市表現和Fed政策緊密連動。
LPL金融公司上周公布一張圖表，內容顯示Fed實施QE1、QE2 與扭轉操作（Operation Twist）期間與政策結束後，標準普爾500指數的走勢。圖表顯示，每逢推出新的寬鬆措施，標普500指數就呈現上漲局面。LPL首席市場策略師克萊因托普依此推論，第二季美股可能開始下挫，直到Fed宣布推出類似QE3的方案後，再止跌回升。
巴隆金融周刊（Barron's）則認為，Fed推出QE3的可能性低。市場現在的憂懼氛圍和去年QE2政策即將到期前的情況相似，巴隆當時曾以專題報導，市場過度誇大QE2退場的影響與對Fed收購更多資產的預期。結果證實，Fed只推出扭轉操作，並未採取更激進的支撐措施。
巴隆指出，雖然歐債危機與高油價對全球經濟帶來衝擊，但美國經濟在QE2結束後表現相對強勁，因此Fed有理由收緊荷包。
Fed利率決策會議將於24日登場，但至今Fed對扭轉操作到期後的政策走向，態度仍模稜兩可。
Fed寄望就業市場與信用市場好轉可帶領經濟擺脫泥淖，但也表明必要時考慮採取進一步行動。即使柏南克認為選舉前有必要推出新的資產收購計畫，但觀察家多半預期，Fed可能以吸收等量資金的方式，減少市場衝擊。
雖然一般認為Fed採取寬鬆立場對民間有利，但預期Fed會因通縮威脅、經濟數據下滑或信用市場動盪不安而推出更多寬鬆措施，將是大錯特錯。（取材自道瓊社）
【2012/04/01 經濟日報】
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