☄ingnChenの書房

儘管公用事業股今年來的表現遠遜於大盤走勢，但擔心股市現階段漲勢太兇猛的投資人，可以考慮公用事業股，因為電力與天然氣公司的股利收益率通常很豐厚，漲勢溫和而穩定，且產業獲利前景看俏。

標普500指數今年來勁揚9.95%，其公用事業成分股卻下挫1.77%，因經濟顯露復甦跡象，讓投資人紛紛轉進對景氣更加敏感的類股。且據能源部的資料，由於今年冬季較溫暖，美國家庭1至2月的電力消耗比去年同期減少9%。在此同時，新的鑽探技術讓頁岩氣產量大增，導致天然氣價格降至十年來低點。

不過，與整體股市相比，近幾年來公用事業股也較便宜。目前公用事業股占標普500市值的3.4%，而三年前約占4.4%。隨著天然氣逐漸取代燃煤成為發電主力，促使成本下降，長期來看此產業的利潤率將回升。

此外，公用事業股的股利收益率相當不錯（約為股價的1%）。

標普500近來的收益率減至1.99%，但公用事業相關指數股票型基金（ETF）的收益率為3%到4%，如iShares道瓊美國公用事業ETF、先鋒（Vanguard）公用事業ETF或SPDR公用事業ETF。

Gabelli公司資產經理人溫特說，公用事業股不易受景氣變化影響，投資人可預期，未來數年這類企業的獲利將成長4%至6%，而發放的股利也將同步增長。他推薦南方（Southern）和新紀元能源（NextEra）兩家公司，收益率分別為4.2%及3.9%。

但溫特警告，某些公用事業公司需要花更久時間升級廠房，而挑選此領域投資目標的關鍵，不只在哪家企業更新設備所需時間最少，還要看能否藉資本支出換取最大利潤。

MFS公用事業基金經理人沙奈希推薦公共服務企業集團（Public Service Enterprise Group），收益率現為4.7%，因該公司規模中等，還有許多空間提升股利。

去年表現最佳的兩家公用事業基金ProFunds Utilities UltraSector和FBR Gas Utility，包括股利在內的報酬率都超過25%，勝過標普500公用事業成分股的19.9%，但晨星公司（Morningstar）分析師凱斯曼認為，這可能不是眼下最好的選擇。

凱斯曼推薦被晨星列為「黃金」投資等級的富蘭克林（Franklin）公用事業基金，去年報酬率為19.4%，過去十年的平均報酬率為8.3%。

（取材自華爾街日報）

【2012/03/18 經濟日報】