☄ingnChenの書房

美股道瓊工業指數今年創1998年來最大的年初漲幅，但參照歷史經驗，近期內可能因為總統大選帶來的焦慮而回檔修正。

Ned Davis研究公司鑽研1900年來大選年現象，發現美股典型表現是年初攀高，但在春季前走跌，部分是反映選舉帶來的未知性；如果選舉態勢明朗的話，投資人會在夏末或早秋克服不安情緒，重新「錢」進股市。

道瓊指數在1、2月上漲6.2%，但現在除了歐債危機未解、美國和中國成長前景未明外，11月總統大選更平添變數。

Ned Davis研究公司分析師威爾屈說，市場不喜未知因素，道瓊未來幾周看跌，回檔幅度可能為5%或6%。

今年大選前氣氛緊張，因為兩黨政策主張兩極化。共和黨承諾縮減政府規模和職權，民主黨希望保留政府推動的方案，並對富人加稅。兩陣營本周將因超級星期二初選活動變得更加劍拔弩張。

難怪投資人會將選舉變數視為利空。

鑒於許多基金經理人的投資組合還有未實現獲利，典型作法是未來幾周讓部分獲利落袋為安，轉進安全投資。

基伊私人銀行（Key）首席策略師麥肯說，已減碼股票。他擔心如果經濟成長不佳，選舉可能變成投資人的頭疼問題。

不過，平均而言，美股大選年的表現仍略優於其他年度。據Ned Davis統計，自1900年以來，道瓊指數在大選年平均上漲7.5%，在所有年度則平均攀高7.35%。