☄ingnChenの書房

美國股市12月行情向來漲多跌少，從歷史經驗來看，漲幅僅次於7月；但因今年遭逢前所未見的歐債危機，華爾街喊出的年底指數目標目前看來遙不可及。

分析師現在密切關注歐洲債券殖利率上升情況，擔心歐洲經濟疲軟會拖累美國復甦。

Robert W. Baird公司首席投資策略師畢托斯說：「市場確實有季節性助攻力道，但大盤能否乘風而起，取決於歐債是否持續惡化。」

標普指數公司（S&P Indices）資深分析師席維柏萊特說，過去80年來，標普500指數12月的平均漲幅為1.46%。

許多投資人傾向在12月買股，調整投資組合以迎接新年，也準備在歷年來表現次佳的月份大展身手。4月和11月則是漲幅排名第三和第四的月份。投資人買股通常不甘落居人後。

此外，12月常有所謂的「聖誕老人行情」，可能從年底前最後幾個交易日一路漲到新年初。

根據股票交易員年鑑（Stock Trader's Almanac），自1950 年以來，除夕前五個交易日和新年開市的頭兩個交易日平均上漲1.5%。但若聖誕老人不知所蹤，隔年美股通常表現黯淡。

2007年12月，金融風暴烏雲罩頂，標普500指數下滑0.9%，在「聖誕老人」七個交易日間重挫2.5%；隔年指數暴跌38.5%。

回顧艱困的2008年，大盤在最後一個月上漲0.8%，聖誕老人行情更出現7.4%的漲幅。隔年美股很快觸底反彈，標普500 指數2009年飆漲23.5%。

最近幾周，受歐債危機拖累，部分美國經濟數據報喜也無助推升股市。大多數企業財報都超越市場預期，但股價漲不動。

JMP證券公司研究部主管柯曼說：「我不像一個月前那麼看多年底行情。基本面因素和應推升股市的動能都沒變，如有作用，應該已經漲了。歐洲是一大不確定因素。」

道瓊工業指數上周下跌4.8%，創1942年市場開始觀察感恩節當周行情以來、表現最差的一周。標普500指數目前低於1,159點，不如10月下旬寫下的近期高點1,285.09點。

根據畢潤宜公司（Birinyi）資料，華爾街12家大型金融機構的策略師平均預估，標普500指數2011年底可能收在1,278點，比現在的指數高逾10%。今年初，這些策略師還曾喊出年底升抵1,365點。

最看多的是德意志銀行的察德哈，指數目標訂在1,425點。摩根大通的湯瑪斯‧李原先也很樂觀，但本周已將指數目標下修至1,350點，低於先前的1,475點。高盛集團柯斯汀的看法由多翻看空，年初喊指數上看1,500點，現在預估收在1,200點。

儘管分析師說機會渺茫，但歐洲政府仍有機會同意擴大紓困機制以控制歐債危機。各國央行也可能形成新共識，認為歐債問題嚴重到足以擴大收購債券方案的規模，如此一來將有助全球股市上攻。