☄ingnChenの書房

全球緊張的投資人正加速撤出歐洲政府和銀行的債務，這將使信用緊俏的情況惡化，導致惡性循環。

金融機構正爭相拋售過去持有的龐大歐洲主權債部位，對西班牙、義大利等國新發行的債券則避之唯恐不及。不少業者也決定不再續作短期貸款給歐洲銀行，形同切斷他們日常營運的必要活水。

如果這個趨勢延續下去，將陷入惡性循環：貸款成本攀升，政府削減支出的幅度必須擴大，經濟進一步萎縮。隨著歐洲銀行融資需求遇挫，想脫離這個困境的難度跟著升高。

緊縮資金的現象幾乎天天上演，因為投資人擔心某些歐洲國家無力償付他們的債券，進而波及持有這些債券的銀行。

投資人逃離歐洲主權債務和銀行的浪潮正擴散全球。蘇格蘭皇家銀行（RBS）以及荷蘭部份退休基金業者，最近幾天大舉拋售歐債；這個月稍早，日本國際投資顧問公司一口氣脫售近10億歐元的義大利債券。就連歐洲最健全的銀行，現在也難獲得美國金融機構的融資。先鋒（Vanguard）超優貨幣市場基金原本持有荷蘭Robobank的3億美元定期存單，本月9日到期後就不再續約，把錢移出歐洲。Robobank是全球最穩健的銀行之一。

上個月美國老牌期貨經紀商明富環球（MF Global）因不堪歐債曝險聲請破產之後，各大金融機構趕緊清除手上的類似投資。

根據高盛集團的資料，歐洲主權債遭拋售的情況在第三季加速，這段時間歐洲銀行減持的義大利債券部位超過260億歐元。最近股價受主權債波及的法國巴黎銀行（BNP Paribas）和法國興業銀行（Societe Generale），是拋售最力的銀行。

美國聯準會的資料也顯示，過去貸款給歐洲同業最多的銀行，約三分之二不再提供貸款。歐洲銀行過去多透過美國貨幣市場基金的短期貸款取得美元融資，但據摩根大通研究，後者手中的歐洲銀行票據，已從5月的高峰劇減54%至2,610億美元。