☄ingnChenの書房

在技術分析上，年線代表過去1年來，市場投資人平均買賣的成本，也就是說，股價站在年線上，代表市場上多數人是獲利狀態，反之，股價在年線以下，代表投資人賠錢居多。在這種情況下，用年線來檢視大盤與個股，成了很重要參考指標。

過去兩年，大盤跌破年線與突破年線，都是多空最重要分水嶺。例如，08年5月28日這1天，大盤重挫112.68，這根長黑把指數殺到8665點，那時年線在8749，這是跌破年線最關鍵的1天，此後半年之內，大盤崩跌到3955，大盤跌破年線這1天，是停損最關鍵的位置。

反之，在09年4月30日這1天，指數拉出378.51的關鍵性長紅，加權數收在5982，超越了年線5836，此後是一連串的漲勢，在3955不敢進場的人，碰到這根千載難逢好機會，其實是值得卯足全力進場的買點，今年5月20日這1天，指數出現134.73長黑，又是大盤跌破年線的位置，因此，很多外資都看台股會跌到6千或6千5百點，不過這只是假跌破，台股在7086止跌。此時多空交戰激烈，多空仍難以認定，因此，陳忠瑞兄才會說這是「捲麻花」的行情。一直到9月3日大盤上漲109.3，指數站上7770，才確認多頭立於不敗之地，如今指數站在年線之上，代表多方略勝一籌。

大盤可以站在年線之上，這要歸功很多大型集團股，如裕隆（2201）、台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）、遠東新（1402）、統一（1216）、長榮航（2618）、華航（2610）及金融股的大漲，今年傳產與金融股走出長多行情是台股多頭再起的關鍵。

只是台幣升值對電子業帶來衝擊很大，很多電子股老早已露疲態。此時，站在年線上面的電子股與站在年線下面的電子股可說是兩樣情，也就是說一邊一國，一個是多頭，一個是空頭，最具代表性的多頭族群如宏達電（2498）年線在480元，股價在780元，多方明顯占優勢。這種多方股，如光學元件的大立光（3008）、玉晶光（3406），觸控族群的勝華（2384），還有電子長期績優的台達電（2308），三電－中華電（2412）、台灣大（3045）、遠傳（4904）也是多頭，這是最標準的多頭股，還有網路股的網家（8044）、聯鈞（3450）都是多方優勢股。

但是標準的空頭股則是聯發科（2454），面對展訊的蠶食，加上晨星的競爭，堅守「今日山寨，明日主流」的聯發科，今年明顯露出疲態。聯發科在6月17日這1天，股價重挫15元，跌到501元，正式跌破年線513元，此後股價節節敗退，一直跌到372元，目前高階主管紛紛離職，能不能守得住372元，仍未有定論。不過聯發科跌幅已深，風險也漸小，可見跌破年線之後，哪裡是底？還真得難說。

在年線以下只適合搶跌深反彈，反彈能否過年線，則必須看基本面的加持力道，以國際股市來看，目前指數仍在年線的國家只剩下希臘、愛爾蘭、西班牙、義大利、葡萄牙；這兩天跌破年線，新加入的有匈牙利，都是歐債風暴下的輸家。亞洲仍在年線以下的市場，最慘烈的是失落20年的日本，及大家看好卻仍一蹶不振的越南胡志明與河內兩市。

今年中國深滬股市，香港國企與恆生也都一度跌破年線，但是深滬股市在8月穿越年線，像深圳Ｂ股最早在7月穿越年線550點，即直奔884.315，寫下歷史新高紀錄，漲勢落後的上海股市，十月才越過年線，也有一段明朗漲勢，港股9月過年線，開始邁出大步。

用年線來檢視市場與個股有一定的精準度，因此，我們若用來檢視電子股，宏達電與聯發科是兩個極端的個案，但是若用來檢視大型電子集團，目前光寶科、仁寶（2324）、廣達（2382）、鴻海（2317）、矽品（2325），還有大多數ＩＣ設計股都在年線下，但台積電（2330）、台達電、日月光（2311）、佳世達（2352）、宏（2353），這是多方陣營，而晶電（2448）、聯電（2303）、友訊（2332）則在年線多空交戰。這些在年線爭持的個股，一旦基本面有強力後盾，股價通常有一段漲幅。因此，聯電的15.24元，友訊的29.84元，晶電的97元都是重要關卡，只可惜這3檔個股年線都往下，對多頭較不利。

至於在年線下的個股若欲作多，必須有基本面強力較多的訊號，像電子書的元太（8069）、振曜（6143），10月營收大躍進，第4季業績確定大成長，至少有一段挑戰年線的大機會。

傳產股多數邁向年線之上，但是也有剛突破年線支撐的，例如達欣工（2535）正穿過年線，達欣工有豪宅概念，未來就是中泰賓館3.3％的股東，雙方攜手合作開發中泰賓館土地，台北市下一個最高的豪宅就是文華苑，文華苑由中泰賓館與達欣工程子公司，達欣持有51.3％的達欣開發，而子公司達功開發又有達欣開發38.69％股權，也就是達欣工有達欣開發9成股權，而達欣開發持有文華苑36.5％股權，明年將有豐碩進帳，這是達欣工的秘密武器。