☄ingnChenの書房

儘管因國內外政經利空因素，台股5月行情急凍，但法人認為，近期仍有短線股價跌幅深、本益比偏低、但今年來營收仍顯著成長的有「基」股，包括新普、可寧衛等10檔具備長線保護短線的績優標的 ，可望成為盤面逢低布局的新亮點。

根據Cmoney統計，5月以來股價跌幅超過5%、本益比在15倍以下，今年來（前4個月）營收累計成長率逾二成個股共有53檔，包括MSCI全球小型股指數新增成分概念股、蘋果供應鏈皆榜上有名，法人預估，隨著蘋果New iPad持續出貨、新款Macbook將在6月亮相，配合台北COMPUTEX將開展，新普、可成、奇偶、鴻海等相關概念股，將成為盤勢止穩後，最具市場話題的熱門股。

復華全方位基金經理人孫民承指出，面對歐元區的政治及經濟不確定性，全球金融市場的風險情緒升高，台股短線走勢也很難置身事外，現階段台股就像去年歐債危機陸續爆發期間，整體方向相當難以掌握，操作上仍宜謹慎保守，每逢回檔整理時，則可留意景氣能見度較高，但短線跌幅較深的蘋果概念股。

他進一步分析，下半年蘋果的新Macbook pro、iPhone5、iPad Mini將陸續推出，屆時將可望為第2季營收及獲利帶來可觀的成長動能，進而推升相關受惠概念股，此外，Intel 推出新CPU、微軟Win8新作業軟體也將相繼問市，電子股屆時將可望有轉強及資金回流的機會。

台新2000高科技基金經理人李穗佳亦認為，在目前台股呈現大幅回檔之際，選股應偏向價值面，通常本益比低於10倍或股價跌破淨值、業績持續成長的個股，在被錯殺之後，後市補漲機會大，而Apple概念股是目前的首選，可優先布局金屬機殼、觸控、電池相關個股。

永豐領航科技基金經理人邱鶴倫進一步指出，手機族群方面，SamsungS3上市後，iPhone5預計第3季登場，各大廠市占率競爭熾烈，包括金屬設計、iPhone5、中低價化、LTE(4G )為四大重點方向。

根據IDC統計，4Ｇ手機2012年預估將達6,920萬支，年成長率高達290％，顯示4Ｇ市場已正式起飛，智慧手機要能全球漫遊必須在PA（功率放大器）數量增加；持續看好智慧型手機相關產業及Apple供應鏈。

歐債危機再現，我出口復甦力道疲弱。經濟部統計處昨天公布4月外銷訂單，年增率為負3.52%，連2月呈現衰退，也是2年半來單月最大跌幅（排除季節因素）。

展望未來，蔡美娜說，5月出口仍不樂觀，衰退情勢不扭轉。

她表示，歐債危機再現，景氣落底延宕，去年基期偏高（去年5月更為歷年第3高），加上5、6月是電子業傳統淡季，以上因素都可能使得5月外銷訂單持續負成長。

第一季接單金額年增率僅0.13%，幾近「零成長」。經濟部副統計長蔡美娜說，八大貨品接單金額全數下滑，其中資通訊產品、化學、電子產品降幅顯著，共近10億美元（約合295億元台幣），占總衰退金額逾七成，使4月出口負成長。

蔡美娜說，資通訊產品處於新舊產品交替期，接單年減4.63%影響最大；化學品受國際油價下跌影響，以及市場需求趨緩，年減13.2%，主要出口地區大陸更衰退嚴重；電子產品則是回補庫存力道不足，年減2.85%。

精密儀器產品也受大陸、日本需求趨緩，成長動能不足，接單金額30億美元，年減6.52。

值得注意的是，4月台灣對大陸接單92.6億美元，降到近3年來低點，也自去年12月以來連續第5個月負成長。

不過，新興市場東協六國成長力道未減，接單金額40.4億美元，創歷年單月第三高，是4月外銷唯一亮點。蔡美娜說，資通訊產品貢獻最大，增加2.2億美元，東協六國中，新加坡訂單占東協六國一半，以油品、資通訊產品為主力。

蔡美娜說，大陸成長趨緩，原預期第一季落底，可能延後到第二季，環球透視（Global Insight）更下調大陸第二季經濟成長率0.4個百分點，未能「保8%」。

道瓊斯通訊社5月16日報導，加拿大泛美銀業(Pan American Silver Corp.)(TSX: PAA)2012年第一季營收年增20%成為2.288億美元，主要受到貴金屬價格上漲的帶動，淨利則年減46%成為5,020萬美元或每股47美分，主要受到併購費用增加的影響，調整後每股盈餘則是自去年同期的61美分下滑至58美分。根據Thomson Reuters的調查，分析師平均預估該公司首季營收為2.3億美元，獲利預估為每股46美分。該公司第一季黃金與銀產量分別年增4.6%與3%，平均銷售價格則分別年增6%與23%。泛美銀業是全球第二大原銀礦商，僅次於墨西哥的弗雷斯尼洛(Fresnillo)(LSE: FRES)。

加拿大道明證券(TD Securities)上月底報告表示，受到工業應用以及投資需求的帶動，預估銀價在今年底或2013年初將達到每盎司40美元的價位。但預期2013年稍晚供給將開始增加，因此2014年銀價預估將滑落至25美元，而長期價格則下看20美元。道明證券在報告當中指出，銀價短線受到壓力，但未來3個季度的表現看好，而長期走勢則較為偏空。

世界白銀協會(Silver Institute)年度報告指出，受到強勁投資需求的帶動，2011年白銀平均價格較上年度大漲74%達到每盎司35.12美元的創新高水準，較2009年14.67美元的均價則漲逾一倍。2011年白銀加工需求雖然較上年度減少15%至8.766億盎司，但仍創下2000年以來的次高水平。

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印度《商品線上》5月21日報導，印度政府預計自4月起的2012/13財年，糧食產量將較上年度的2.52億噸略減至2.5億噸，主要受到小麥產量預估減少的影響。印度政府預估本財年稻米產量將較上年度的1.0341億噸增加至1.04億噸，小麥產量則預估將較上年度的9,023萬噸減少至8,600萬噸。印度糧食作物將在季風季節來臨時開始播種，約為六月份的第一週。

印度政府預估本年度豆類產量將較上年度的702萬噸大增至1,800萬噸，油籽產量則預估較上年度的3,000萬噸增加至3,300萬噸。

芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨上週飆漲16.5%，創近月合約自1996年以來的單週最大漲幅，因美國中央平原與俄羅斯天氣乾燥恐令作物受損的影響。美國冬麥截至13日的作物良率較前週減少3個百分點成為60%。

精實新聞 2012-05-21 20:23:47 記者 黃文章 報導

5月6日希臘國會選舉照憲法由得票第一大黨組閣，結果失敗，再輪第二、三大黨組閣也失敗，於是重新選舉勢在必行，最快6月中旬舉行。一旦重新選舉想必反撙節政黨得票率會更高，將來組成的新政府若拒絕3月簽訂用以換取歐盟紓困條件，歐盟、IMF、E CB減少希臘金援，政府資金估計7月初告盡，結果是破產並退出歐元區。

資金往美元避險

希臘退出歐元區的機率愈來愈高，且時間距離現在只有1個多月，金融市場迷漫不安情緒，資金尋求避險。首先美元成避風港，近來美元指數創81.3點的波段新高，朝今年元月中旬高點81.46前進，但同期美股道瓊指數及NASDAQ失守季線向年線下探，表示資金湧入美債而非美股，美國10年公債殖利率來到1.76，公債殖利率與債券價格反向關係，表示債券價格近來大漲。當資金湧入美債避險，國際股市及原油、黃金等商品必定下跌。

引發2008年全球金融海嘯的雷曼破產，當時雷曼總資產6390億美元，如今希臘負債4000億美元僅雷曼三分之二，可是真正危機是大到不能倒的西班牙、義大利、歐豬五國負債8兆美元是12倍雷曼資產總規模，以現在IMF、歐盟資金實力根本無法處理。

希臘失序破產全球股市跌30％

根據瑞士信貸歐美研究部估計，希臘退出導致歐元區失序解體，全球主要跨國企業獲利減40％，國際股市指數再跌30％(台股跌到5千點)，全球國債、公司債有4成將違約(難怪資金只敢買美國公債)。如今期望即便希臘破產退出歐元區是有秩序的，不會波及其他歐豬國家，就可將風險控制在持有希臘債券違約損失的銀行、政府上，當然這也有一定陣痛衝擊，歐系外資恐在全球股市包括台股調度現金，7千點不守向6609點起漲點測試無法迴避。