☄ingnChenの書房

大陸國家統計局昨（9）日公布5月份消費者物價指數（CPI）為3.0%，是近23個月以來新低點，工業生產者出廠價格（PPI）也比去年同期下降1.4%，創2009年12月以來的新低，低通膨將給大陸政府有更大空間放鬆政策，刺激經濟成長。

5月份起，大陸部分地區大蒜零售價每斤人民幣8元，「蒜你狠」似有捲土重來趨勢；雞蛋價格也由每斤3.5元漲至5元，變身「火箭蛋」。但由於蔬菜價格相對下滑，使得5月食品價格漲幅並未飆揚。

新華社報導，對於CPI的下降，民生證券首席經濟學家滕泰表示，這數據低於市場預期，主要原因是食品價格比去年同期、比上月下降，大陸從昨天起也下調油價，預計第3季的CPI會繼續下降到3%以下，進入「2時代」。

CPI一路下降背後也有警訊，大陸國家發改委宏觀經濟研究院研究員劉福垣認為，CPI持續下降是因為政府在銀根上打壓，導致消費節奏放慢，CPI指數趨近3.0%的紅線，就代表經濟受傷嚴重，正在從通貨膨脹轉向明顯的通貨緊縮。

但通貨膨脹程度減緩，也提供大陸不小的政策空間。南開大學經濟學研究所所長柳欣認為，這一數據的公布，將有可能促使國家頒布更多穩增長的刺激政策，「未來一段時間，『抗通膨』的宏觀經濟政策將讓位給『保增長』，貨幣政策應做出相應調整。

而PPI下降則顯示大陸經濟持續放緩，未來穩增長的政策還會加強。」

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌則表示，食品價格下跌讓CPI從4月的3.4%降至5月的3%，低於市場預期的3.2%，這也部分解釋了央行選擇在6月8日調降利率的時間點。

屈宏斌說，工業生產者價格指數繼續負增長，5月份的-1.4%也低於市場預期的-1.2%，國際商品價格回調，上游原材料價格上漲壓力緩解，整體通膨壓力趨於緩和，都給貨幣政策寬鬆提供了充裕空間。

分析人士稱，低於預期的PPI數據凸顯實體經濟所面臨的壓力，說明企業當前的日子「不好過」。

SPAIN SEEKS $125 BILLION 1000億歐元（1260億美元）

西班牙7日標售公債，借貸成本雖大幅攀升，但順利達籌資高標，反映出歐洲領袖將採取行動解救西國銀行的期待升高，緩和了市場對西班牙恐尋求紓困的疑慮。西班牙10年期公債殖利率7日盤中降到6%以下。

西國財政部7日總計標售20.7億歐元（26億美元）的債券，略超過20億歐元的籌資高標。其中10年期公債平均殖利率升至6.044%，高於前次發債的5.743%；2年期和4年期公債的平均殖利率各為4.335%及5.353%，也分別高於前次的3.463%及4.319%。

此次指標性的10年期公債投標倍數為3.29倍，比4月發債時的2.42倍來得踴躍，其他天期公債的需求也明顯上升。WestLB銀行策略師戴維斯說：「略高於籌資高標的標售額顯然很好，但我想更令市場受鼓舞的因素是10年期公債殖利率落在普遍比次級市場低的安全水準。」

法國同日共發售78.4億歐元（99億美元）的10年、15年和50 年期公債，接近籌資高標，平均殖利率均比前次發債低；其中10年期公債殖利率從上月的2.96%降2.46%，降至1999年來新低，且自新總統歐蘭德上任以來，與德國同天期公債的殖利率差已從142個基點減至109。

微軟即將發表的Windows 8作業系統，肩負著「改變ＰＣ」的理想，號稱是Windows 95以來使用者介面的最大突破。Windows 8可以兼容ＰＣ、平板與手機，還同時支援英特爾的X86處理器以及ＡＲＭ處理器。由英特爾和微軟組成的「Wintel」聯盟正式加入戰局，行動通訊時代各種終端裝置和軟硬體多平台之間的較量，就從Win 8拉開序幕。

Win 8介面以及英特爾力推的Ultrabook，以ＰＣ產業「救世主」的姿態正式亮相，搭配各品牌一一推出Ultrabook新產品，以及結合ＰＣ、平板或手機設計概念的「跨界」產品，看上去軍容壯盛，並將頭號目標對準Apple，似乎為非蘋陣營帶來一絲曙光。但許多研究機構仍然認為，要在平板電腦或輕薄筆電對決Apple，如何壓低價格將是首要目標。

尋求最佳解決方案

英特爾和微軟縱橫ＰＣ產業多年，但是近幾年遇到的打擊不小，例如微軟的Vista、Windows 7或英特爾ＣＵＬＶ（超低電壓筆電），並沒有明顯帶起換機需求。此次Win 8沿用的是Windows Phone的Metro操作介面，但Windows Phone市況平平，目前Windows軟體商店的程式數量超過十萬個，仍遠低於Google Play與App Store。英特爾和微軟加入行動裝置的戰局，雜音仍然不小。

此外，「Wintel」長期穩定的聯盟關係已經在去年生變。微軟宣布與目前行動裝置晶片霸主ＡＲＭ合作，英特爾也不甘示弱，決定攜手Google跨足行動裝置處理器。聯盟關係出現裂痕，到底是時勢所逼，還是終於認清彼此的不適合？

低價浪潮何時再現

今年Win 8正式發表，市場另一個關注焦點在於微軟Windows與ＡＲＭ結盟，是否開啟了另一扇窗？ＡＲＭ架構的Windows系統，能否在ＮＢ與平板電腦上順利運行？

下半年美國舉行總統大選，屆時民主、共和兩黨將再度對決。 其實從建國至今，這兩黨的意識型態已經「互換」， 那麼，為什麼它們的歧見不減反增?

美國總統選舉將於今年下半年舉行，其政壇兩極化趨勢已達近五十年最高峰。不過，左右兩派對立程度或許前所未見，雙方歧見卻由來已久，深植於意識型態之中，數百年來衝突不斷。

目前民粹右派之中浮現一股新勢力，叫做「茶黨」（註1） ，在全美成人支持率最高達三成。至於左派選民，許多人在二○○八年的總統選舉中投給了巴拉克．歐巴馬，期望他能大力推行改革，結果大失所望。

茶黨成員為共和黨右翼人士，他們通常強調個人自由導向的政治制度，主張降低稅率、限縮政府規模與權限，以及加強保障各州權利。反觀包括許多民主黨人在內的左派，則希望聯邦政府發揮更大功能，處理貧困、經濟及社會不平等、醫療與失業等問題。雙方對於「大政府」概念意見相左，大概是美國歷史最根本的政治產物，換言之，美國自建國以來即存有這樣的矛盾及衝突。

出走英國

過許多人赴美是為了逃離政治與經濟迫害及苦難，他們擁有新自由後，在各個殖民地（後成為各州）自力更生。這些成功事蹟，及遼闊、幾乎取之不竭的土地，吸引了大批移民繼續湧入美國。但隨著移民越來越多，內部組織需求、外部問題及威脅浮現，迫使各州組成更強大的聯邦政府，導致各州與聯邦政府關係長期緊繃。這種政治衝突源起於十七世紀，那時清教徒前輩移民（Pilgrim Fathers）在英格蘭遭到既有教會種種迫害，於是出走英國，於一六二○年抵達新大陸。

假帳醜聞纏身的日本相機製造商奧林巴斯（Olympus）將裁員2,700人，並縮減工廠規模四成，以扭轉公司減計大筆資產的頹勢。外界也預測該公司近期將宣布策略結盟。

奧林巴斯8日公布長達5年的整併計畫。2014年3月起生效的裁員規模約占總員工數7%；2015年3月前工廠規模將縮減40%，今年將關閉菲律賓工廠、2年內出售多餘資產；2017年3月前將負債權益比提高至30%。

奧林巴斯未來將專注於影像、醫療和生命科學部門，「我們將退出獲利能力和潛能不足的產業，不會對核心事業以外的領域做新投資。」

另外，消息人士和日本媒體透露，奧林巴斯可能出售10%股權換取300億至500億日圓（3.77億至6.29億美元）的投資，和Sony、Panasonic等企業的策略性結盟已進入最後協商階段，近期內將公布消息。

奧林巴斯為全球最大內視鏡製造商，市占率高達70%，與Sony和Panasonic擴展醫療科技產業的計畫不謀而合。

分析師說，結盟可能是為了建立醫院和國內醫療機構的銷售網絡。

去年前執行長伍德福（Michael Woodford）揭露奧林巴斯長達13年的假帳醜聞後，公司資產減計高達17億美元，急需重建資本。

根據該公司財報，其負債權益比到今年3月底為4.6%，遠不如去年6月底的13.5%。奧林巴斯並證實，已和伍德福以1,000萬英鎊（1,550萬美元）達成和解。

奧林巴斯預估本年度淨利為70億日圓（8,800萬美元），遠不如分析師平均預估的250億日圓；營業利益預估達500億日圓，也低於分析師原估的634億日圓。