☄ingnChenの書房

在消費者減少儲蓄、增加開支與政府機構削減支出交互作用下，美國去年第四季經濟成長速度創一年半來最快，但幅度低於經濟學家預估，不過1月消費者信心指數卻攀至近一年來高點。經濟數據好壞參半，影響美股27日開盤小幅下跌，道瓊跌幅約0.5%。

美國商務部27日公布，去年第四季國內生產毛額（GDP）年增率為2.8%，優於第三季的1.8%，但不如經濟學家預估的3%。第四季的擴張速度為2010年第二季來最快。

2011年全年經濟成長1.7%，但低於2010年3%的增幅。

美國上季經濟成長主要由企業重建庫存帶動，企業庫存雖在去年第三季出現2009年底來首度下滑，但第四季重建庫存的速度卻創2010年第三季以來最快，增加560億美元，為GDP成長貢獻1.94個百分點。若不計庫存，上季GDP成長年率僅成長0.8%，大幅低於第三季的3.2%。庫存強勁顯示2012年初的復甦腳步將稍微放緩。

另外，美國企業的資本財支出也創2009年來最慢速度，顯示歐債危機已開始造成衝擊。

聯準會官員本周表示，他們擔心美國經濟在脫離衰退的兩年後依舊缺乏活力，承諾低利率會維持至2014年。目前美國就業市場雖然改善，但薪資上漲幅度尚未足以提高占美國經濟活動七成的家庭支出額。

美國上季消費者支出成長2%，略高於前一季的1.7%，但不如經濟學家預估的2.4%。美國去年第四季經通膨調整的稅後收入年率成長0.8%，優於第三季1.9%的減幅，不過2011年全年下滑0.1%。

另外，同日公布的美國1月湯森路透／密西根大學消費者信心指數終值攀升至75，高於經濟學家平均預估的74.1與前月的69.9，為2011年2月來最高。

受歐債危機與美國利率維持低檔影響，新興市場貨幣重新獲得投資人青睞，近期身價水漲船高，扭轉去年收跌的頹勢。

去年歐債危機肆虐，促使投資人轉進美元、瑞士法郎和黃金等資產避險，新興市場貨幣除人民幣和秘魯索爾外，全都以下跌作收。但今年新興市場貨幣一掃陰霾，氣勢如虹，包括墨西哥披索、巴西里爾和土耳其里拉兌美元的匯價，本周都攀抵數月來的高峰。之前慘跌的匈牙利佛林特也兌歐元也升至三個月高點。

亞幣27日連續第四周收漲，馬元兌美元勁揚2%，創四個月以來最高，印度盧比升值1.7%，攀上11周高峰，菲律賓披索和韓元也分別上漲1%。

BBH公司新興市場策略師溫信說：「很多人沒料到聯準會（Fed）承諾維持低利率政策到2014年。許多資金正伺機而動，投資人都在尋找買進的理由。」

分析師指出，美國利率低加上歐元區前景不明，促使向來偏好投資本國貨幣的歐美地區基金經理人，轉向新興市場尋求報酬。

摩根大通新興市場部門主管喬伊絲‧張說：「市場正在競逐報酬。巴西等新興貨幣市場仍深具投資魅力，因為收益率仍比歐洲市場高，負債狀況與成長展望也更好。」她並指出，墨西哥披索去年下半年回檔後，目前的價位很值得撿便宜。

受惠於一次性收益及北美銷售強勁，福特汽車公司（Ford）連續第三年獲利，且2011全年獲利創下1998年來新高。但海外業績不振及商品價格上漲拖累去年第四季獲利。

去年全年福特獲利總計202億美元，創該公司史上第二高紀錄，主要因為在第四季進行會計科目調整，把遞延稅項資產計入帳目後，產生了價值124億美元的非現金收益。2006年福特開始出現營業虧損時，提列了一筆準備金，但如今取消提列這筆準備金，顯示福特預期未來將持續產生可觀的獲利。

去年福特的營收成長13%至1,363億美元，高於前年的1,290 億美元及分析師預估的1,347億美元。消費者平均購買福特產品的金額約3.2萬美元，比2002年成長25%。

去年福特在北美的稅前營業利益為62億美元，但在歐洲及亞太地區的營業虧損達1.19億美元。

標普公司（S&P）分析師李維（Efraim Levy）說，福特去年表現強勁，但獲利成長不如前幾年那麼可觀，未來的路將面臨更多挑戰。

去年第四季福特獲利136.2億美元（每股3.4美分），高於一年前同期的1.9億美元（每股5美分），是連續第11季獲利。若不計一次性成本，每股獲利為20美分，低於彭博訪調15 名分析師預估的25美分。