☄ingnChenの書房

今年來投資人認購美國公債的規模創下歷來最高紀錄，使美債這種全球最安全的投資工具供不應求，不管聯準會未來是否再採刺激經濟措施，美債殖利率勢將繼續維持在低檔。

今年來美國共標售5,380億美元的各年期公債，超額認購的金額則達到3.19倍，創下1992年開始公布這項數字以來的最高水準，也超越2011年3.04倍的前一高峰。據CRT資本集團統計，今年到期公債的收益再投資後的淨可得公債數量，將減少30%。

對美國復甦的疑慮，和歐洲債務危機復起的跡象，是美國公債需求轉趨殷切的主因。在這種情況下，即使聯準會不採取第三輪量化寬鬆（QE3），也可避免殖利率攀升，進而讓歐巴馬政府能以歷來最低的舉債成本，支應連續第四年超過1 兆美元的預算赤字。

據彭博資訊債券交易系統，10年期美國公債殖利率9日盤中在2.07%上下震盪，高於6日（上周五）的2.05%。另據美銀美林指數，美債價格第一季下跌1.3%，相較於標普500指數第一季上漲13%。

財政部在2008年金融危機最烈時為穩定市場而賣出的短期公債，許多已陸續到期，製造出更多需要投資去處的現金，但新公債發行仍保持穩定。

CRT資本集團策略師林根指出，美債的淨供應（新發行減去到期的總額）今年將減少每月平均325億美元，成為每月773 億美元，將使來自到期公債的可投資現金達到每月平均994 億美元，高於2011年的681億美元。而美國政府標售公債的金額，則仍保持在每月約1,765.5億美元。

林根說：「這對公債市場將是利多支撐。美國已擺脫危機模式，財政已變得更容易管理，儘管華府仍爭論不休。」