正當巴西總統羅塞芙9日向美國總統歐巴馬抱怨全球貨幣戰爭的同時，美國和日本卻可能再掀匯率大戰。
過去一、兩個月間，當局干預匯市的壓力一度減輕。因為美國經濟走向復甦，日本通貨緊縮壓力也減輕，干預日圓兌美元匯率的議題重要性下滑，但現在情況已經再度緊張起來。
部分原因是美國上周公布了令人失望的就業報告，非農業部門的就業人口僅小增12萬人，低於經濟學家預估的20萬人。
這立即引發市場揣測，美國聯準會（Fed）仍將訴諸更多的寬鬆政策，10年期美國公債殖利率應聲重挫至一個月低點的略高於2%，並且使美元近期升值的機會變渺茫。
然而，日方對日圓升值的反應才真正彰顯貨幣戰爭激烈程度。
日本央行10日結束為期兩天的利率政策會議後宣布，利率維持不動，資產收購計畫的規模也不變。
這是央行的官方態度，但是市場更加關注政治方面的反應。
日本政壇已持續增加對央行決策的影響力，明確表示希望央行採取額外措施以提振經濟。儘管央行努力捍衛某種程度的獨立性，但政治人物已逐漸占上風。
這意味，隨著日圓兌美元匯價再次上揚，央行最快在4月27 日下次利率會議時，就將再度承受寬鬆貨幣政策的壓力。
當然，如有任何風吹草動顯示Fed也在考慮更多的刺激措施，日本央行採取更多行動的壓力將只增不減。
以全球角度而言，美元和日圓為維持最佳競爭力而展開的匯率大戰，不太可能很快結束。
但最新經濟數據顯示中國國內需求不如市場預期的強勁，且大部分跡象都指向全球經濟成長再度放緩，日本可能發現，要壓低日圓兌美元匯價是項大挑戰。
【2012/04/11 經濟日報】
日本銀行（央行）10日決議維持基準利率不變，也未推出新的寬鬆措施，並保持對經濟復甦的展望，無視朝野近日敦促日銀採取更多行動抵禦通縮的壓力。日圓走揚、日股收挫。
日銀決策理事一致決議維持基準利率在零到0.1%的水準不變，規模30兆日圓（3,680億美元）的資產收購計畫與35兆日圓的信貸計畫也原封不動。此結果雖符合彭博訪調經濟學家的預測，卻令市場略感失望，日經225指數由紅翻黑，小跌作收；日圓則兌美元、歐元雙雙走高，盤中漲至81.25日圓兌1美元及106.36日圓兌1歐元。
日銀說，經濟成長雖大致平緩，但已稍有起色，不過通縮問題仍揮之不去。日銀表示將「繼續推出有力的寬鬆措施，並支持民間金融機構強化日本經濟成長基礎的努力。」
敦促日銀推出新刺激措施的政治壓力日增。參議院上周否決讓法國巴黎銀行首席經濟學家河野龍太郎出任日銀政策委員會委員的提名案，因為部分議員質疑屬「財政鷹派」的河野不會支持採取寬鬆措施。財務大臣安住淳在利率決策出爐前也呼籲日銀採取「適當行動」，祭出合宜的政策協助刺激經濟成長。
RBS證券公司首席經濟學家西岡純子說：「日銀暫緩推出新寬鬆措施，顯示日銀不希望受政治壓力影響。但日銀趨於零的通膨展望，將加重下次決策會議加碼寬鬆措施負擔。」
摩士丹利和瑞穗證券等公司的經濟學家都認為，日銀可能在27日的決策會議擴大寬鬆政策。
【2012/04/11 經濟日報】
仰賴出口的日本2月經常帳收支重回盈餘，擺脫上個月創紀錄的赤字，但現階段還有些潛在因素威脅著剛萌芽的復甦。經常帳恢復順差刺激日圓兌美元匯價6日升抵一個月來高峰，加深日本銀行（央行）採取新寬鬆措施刺激經濟的壓力。
財務省9日公布，由於對美國汽車出口大幅改善、海外投資大舉流向日本，衡量國際貿易及投資收益最廣泛的經常帳收支，在2月回升到1.18兆日圓（145億美元）盈餘，優於市場預估的1.12兆盈餘，並擺脫上個月破紀錄的4,373億日圓赤字。
與去年同期相比，經常帳盈餘仍大減31%。
此外，2月商品服務貿易仍為283億日圓赤字。這是該項目連續第五個月赤字，持續時間為1985年至今最長。
第一生命研究所首席經濟學家長濱敏弘說：「商品與服務持續逆差，不利國內就業。這代表日本與世界各國在加值商品貿易上根本不賺錢。」
長濱敏弘說，2月的經常帳盈餘多半來自所得盈餘（年增3.9%至1.243兆日圓），這些流入的資金協助日本政府融通龐大的公共債務，卻「無法創造工作機會」。
日本高度仰賴出口帶動成長，因為在通縮環境下，國內需求一直受到抑制。然而該國貿易表現自去年311強震後持續惡化，尤其核電廠暫停運作，使日本必須在能源價格日益升高時，從國外進口更多天然氣。
2月經常帳收支轉為順差、加上北韓擬核子試爆均提高日圓作為避險資產的魅力，日圓兌主要貨幣6日全面升值，兌美元一度觸及81.2日圓，為3月8日來最高。自日銀2月14日設定通膨目標、擴大資產收購規模以來，日圓兌美元貶值近5%。
日銀9至10日召開利率決策會議，日銀官員會否為了支撐經濟增強寬鬆力度，備受關注。
瑞士銀行（UBS）駐新加坡首席貨幣策略師曼蘇爾說：「鑒於（上周發布的）短觀報告意外指向不利的一面，而且政治壓力日益升高，決策成員可能很快就會傾向支持進一步的貨幣寬鬆措施。」
【2012/04/10 經濟日報】
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