☄ingnChenの書房

筆電﹙NB﹚廠去年第四季財報均已陸續出爐。展望今年上半年表現，巴克萊銀行指出，NB廠首季出貨優於預期，季減率約9%；第二季則將優於季節性表現，估計出貨季增率可達8%，看好宏碁（2353）、華碩（2357）「表現優於大盤」。

巴克萊亞太下游硬體首席分析師楊應超指出，就第一季PC下游硬體領域的出貨表現來看，隨著2月出貨月增兩成，估計3月將月增4%，帶動整體出貨表現優於預期，季減率約9%，與正常的季節性表現相符。

而在桌機（DT）與主機板（MB）方面，由於受到英特爾（Intel）新款桌機微處理器（CPU）延遲上市的影響，導致客戶拉貨時程遞延，加上硬碟價格仍高於泰國水患前20%，影響需求表現，因而下調DT、MB等3月出貨月增11%（原為17%）。

展望第二季，在連續三季NB、DT、MB的出貨表現均低於季節性均值後，預估本季NB出貨季增率將可達8%，優於正常6%的季節性成長；DT與MB則成長7%，相較季節性衰退6%也表現較佳。

事實上，由於受到Intel新CPU Ivy Bridge所引動的通路端補庫存需求、加上第二代超輕薄筆電（Ultrabook）的陸續面市、以及硬碟供應逐漸轉佳帶動售價回穩，均使得第二季市場呈現淡季不淡的表現。

對於台系相關個股，楊應超首選宏碁、華碩兩大NB品牌廠，主因出貨表現強勁，且具有較佳的基本面。

其中宏碁更因通路庫存低、市占提升、以及中國市場占比高等因素帶動，和聯想並列為3月成長動能最為強勁的業者。

而在相關代工廠部分，雖然台幣走勢有助於各廠業務推展，但相關廠商仍有各種不利要素，如緯創、仁寶的毛利率與營業利益率表現不佳。因此相關代工廠等均僅給予「中立」、或「表現劣於大盤」評級。