☄ingnChenの書房

現今的俄羅斯以購買力論為全球第六大經濟體，不久前還爭取到世界貿易組織（WTO）入會資格。與90年代相比，人民更富庶、舖張，國內通膨持續下滑，俄國已是黃金和外匯存底第三大國。

但瑰麗的表象後有許多老問題：高度依賴能源出口、經濟改革停滯、2000年迄今貪腐和官僚政治急速增加。而且這次全球經濟陷入危機，問題比12年前更棘手。

俄羅斯能源出口占總出口比率不降反升。經濟連續擴張十年的俄羅斯，2008年底到2009年初面臨首次經濟衰退，根本原因與全球油氣價格波動對俄羅斯油價的衝擊直接相關。

官員說，經濟難以多元發展是因過去忙著償付外債。俄國目前政府債務只剩335億美元、不到GDP的3%，但企業負債高達5,000億美元，幾乎是GDP的三分之一。

俄羅斯4日舉行總統大選，現任總理普亭可望穩操勝券。投資人一般看好普亭回鍋將穩定經濟，但也擔心若普亭得票率太高會被質疑是作票，將對股市造成反效果。

俄羅斯因橫跨七個時區，投票時間長達21個小時，從台北時間4日凌晨4時在遠東地區展開，直到台北時間5日凌晨1時結束在極西地區。

外界預料，普亭可望掌握約60%的得票率，輕鬆擊退其他的候選人。依俄羅斯選舉法，得票率50%以上勝出，否則15天內得舉行第二輪投票，由首輪得票最高的兩人競爭。

根據FactSet研究資料公司，今年來因市場預期普亭將當選、加上油價持續攀升，俄羅斯股市大漲約15%。

俄羅斯盧布兌美元年初至今勁升9.7%，在彭博追蹤的貨幣中僅次於匈牙利佛林特和波蘭羅提。

在俄羅斯政壇縱衡十多年的普亭如果當選，執政方向可以預期，讓擔心變數的新興市場投資人較安心。俄羅斯富含石油、天然氣等資源，讓不少垂涎高報酬率的投資人甘願承受這裡的投資風險。

但是普亭所屬的團結俄羅斯黨（United Russia）去年12月在國會改選中被指控大規模舞弊，引爆前所未見的示威潮。

高盛集團分析師葛拉夫在研究報告中說：「市場焦點很可能不是誰會勝出，而是選民是否認同此人合理當選。如果普亭的得票率遠超過現階段的預測，市場反應可能偏負面，不如普亭小贏、或以第二輪定勝負。」

也就是說，如果普亭得票率高達80%或90%，恐怕難取信於俄羅斯人，引發更多反抗普亭的抗議。

在1月20到23日的民調中，普亭支持率低到剩37%，但接下來他努力拉抬聲望。票源主要來自中小城市和鄉鎮的普亭，靠著承諾一連串民粹措施止住聲望繼續下墜。

即使鄰近歐洲國家雷厲風行地削減支出，資本經濟公司預估，普亭已承諾將政府支出增加4.8 兆盧布（1,700億美元），相當於俄羅斯經濟產出的5%，這些錢將提高退休者、學生、國營事業員工和軍人的補貼。普亭也已承諾不會提高退休年齡。

【2012/03/05 經濟日報】