☄ingnChenの書房

日本財政部廿五日公布，二○一一年日本的貿易收支出現二點四九兆日圓（約三百廿億美元）的赤字，是從一九八○年以來首次出現貿易逆差，凸顯出日本擁有龐大貿易順差的時代可能已告結束，日本經濟將承受「雙赤字」的沉重壓力。

財政部指出，二○一一年日本總出口萎縮百分之二點七，進口額卻激增百分之十二，反映出日本的產品及服務的獲利減少，能源進口受核電萎縮影響而大幅增加。去年十二月單月的出口也比上年同期少百分之八，主因電子零件出口疲軟，但進口增加百分之八點一，使單月逆差達二○五一億日圓，也是連續第三個月出現逆差。

受「三一一大地震」影響，日本全國五十四座核電反應爐基於安全顧慮，只有四座繼續營運，使日本的能源進口上升；全球經濟成長減緩及日圓升值，則打擊日本出口，使日出現貿易逆差。

日本央行總裁白川方明表示，他並不預料貿易逆差將成為常態，也不預期日本的經常帳逆差會在可預見的未來轉為逆差。

大多數分析師也不預期日本將立即陷入經常帳逆差，因為經常帳除了貿易收支之外，還包括日本企業從海外匯回國內的獲利及資本利得，此一部分的順差仍大於貿易逆差。

但貿易出現逆差，凸顯出日本人口迅速老化及日圓升值，使製造業大量移往海外生產，日本在全球的競爭力下降，加上核電喪失後使日本對進口能源的依賴更深，因此日本擁有龐大貿易順差的時代可能已告結束，此將使日圓在長期間走貶。

ＪＰ摩根日本證券市場主管柯爾表示：「這意味日本正在耗用以往的儲蓄，不再是淨債權國，此一轉折點正在接近中。」日本如果連經常帳也轉為逆差，將難以支付龐大的預算赤字；目前日本政府的累積負債已比五兆美元的國內生產毛額高出一倍。

皇家蘇格蘭證券東京分公司首席經濟學家西岡表示：「日本經常帳順差可能於二○一六至一七年消失。現在日本公債中有百分之九十六是由日本國內投資人購買；但如果經常帳也陷入逆差，理論上這表示日本公債不大可能持續靠國內投資人支撐，而須轉向國外借錢。」