☄ingnChenの書房

2011年在各地跨年活動中畫下句點，在冷峻的寒風與滿天的煙花裡，我們送走了動亂與失望的一年，同時交接了對新一年的準備與期待。儘管2012年始於不確定的陰鬱，但也正因預知開展在眼前的是一連串艱難的挑戰，「迎難而上」的心理準備將是我們最有力的武裝，「開低走高」將是我們共同努力且期望達成的目標。

今年台灣經濟「開低走高」，並非憑空想像，這是多數經濟研究機構預測的方向。依主計處的官方預測，今年各季的經濟成長率預估值，依序呈現2.67%、3.64%、4.99%、5.31%的階梯式上升，第一季就是谷底，除了去年高基期比較的因素外，主要是出口、民間消費、民間投資延續去年第四季的低迷，而經建會的景氣領先指標如存貨指數、加班工時等也仍呈探底之勢，尚未顯露景氣翻轉的跡象，首季景氣難有起色。

至於第二季以後的表現，一來因為世界經濟變化太快，不在預期之中卻會產生重大影響的黑天鵝事件無法掌握，二來是全球經濟今年雖有下行風險，但四大經濟體──美國經濟的喜訊開始增加、歐債危機的風險在預期之中、日本經濟有望走出地震及海外生產斷鏈的陰霾，及中國大陸擁有軟著陸的政策籌碼等，不致過度悲觀。因此，主要預測機構大致在去年先高後低的基礎上，認為今年下半年經濟表現會優於上半年；這樣的預測，也反映了三個關鍵假設，並是台灣經濟開年就要迎戰的難關。

第一個是兩周後就要揭曉的總統大選結果。目前藍綠選情極度緊繃，國民黨馬英九總統與民進黨蔡英文主席誰也無絕對的勝選把握，使得選後的政局及經濟政策走向，尤其是關係兩岸經貿往來的兩岸政策，呈現高度不確定性。這種不確定性已令投資人選擇暫時退場，導致台股成交值急凍，企業投資計畫也不急於此時決定。儘管中央銀行總裁彭淮南認為，無論選舉結果為何，只會有短期影響，台灣經濟會持續成長；但也有預測直言，政治變數可能使台灣經濟成長率腰斬至2.1%。

因此，現有預測是以「現況」為前提；如果政黨輪替，情況可能不同。其實，台灣兩次政黨輪替都曾出現經濟衰退，雖多導因於國際經濟危機，但仍反映了政黨輪替的施政空窗影響。所幸，這樣的政治變數開年就要底定，無論結果為何，各方都能積極應對。

第二個關鍵假設是歐債危機將通過第一季的兩大考驗，一是進入償債高峰期的再融資需求，能在可持續的利率水準下獲得滿足；二是去年底歐盟高峰會達成的新財政協議如期如質在3月前簽署，而本月底歐盟峰會將討論協議草案，這將是歐元區實現財政統合的重要起步。這兩者都牽動市場對歐元區的信心，缺一就會使市場草木皆兵；依據亞洲開發銀行最悲觀的預測，如果歐債危機引發新的全球性危機，台灣經濟成長率將只有2%。所幸，政府已提出振興景氣方案，並將應對層級提升至總統府，以萬全準備減緩衝擊。

第三個不明顯但非常關鍵的假設，就是依然肯定台灣產業的競爭力，認為全球需求好轉，訂單就會回來，出口仍能穩定擴張，挹注經濟成長。主計處即預估，今年我國貿易出超將達292億美元，直逼2009年創下的293億美元歷史紀錄。但是，3D1S（DRAM記憶體、LCD面板、LED照明元件、SOLAR太陽能）等產業去年的表現顯示，除了需求不振影響營收，競爭力也是一大問題，讓這個假設不免顯得虛弱。景氣起伏，正是檢驗產業競爭力的時刻，去年多個產業的經營困境，那些是一時、何者是永久，需要政府檢視並正視。產業發展是台灣經濟之根，強根固本更是知易行難，但現在已是非做不可了。