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最新一期巴隆周刊報導，摩根士丹利（Morgan Stanley）策略師看好2012年亞股走勢，預期MSCI亞太指數明年底將比目前躍漲近40%；然而投資人面臨信心危機，尚未準備好迎接傳說中的吉利龍年。

明年亞洲經濟可望成長7%，超越全球的2.5%、美國的2.2%與歐洲的經濟萎縮。不過，迄12月15日止，MSCI亞太除日本外指數今年來已下跌17%，跌幅大於MSCI全球指數的11%與美股的4%。亞股本益比只有9.9倍，較歷史均線大幅折價21%，也低於美股的12.4倍與歐股的10.2倍。

新興市場近幾年表現優異，所以如今成為緊張投資人獲利了結的市場也理所當然。不過，亞洲顯然面臨信心危機，即使是最看多的預測，也警告萬一歐元區瓦解，或歐洲銀行業去槓桿化引發全球信貸緊縮，都可能讓樂觀的預測失準。

原先諸多令人覺得極不可能發生的事，例如中國房市泡沫與可能發生社會動盪，很快就演變成集體疑慮。

不過，摩根士丹利策略師看好明年亞股走勢，認為明年底除日本外的亞太指數將漲至530點，比15日收盤的384點大漲38%。

有充分理由看好亞股。對中國、印度等亞洲許多國家而言，歐盟占出口的比率都不到20%。亞洲貿易與資金關係對歐債危機曝險也比較少，低於土耳其、東歐，甚至於智利。花旗（Citigroup）表示，明年亞洲通膨可望從今年的5.9%降至4.6%，利於央行提出刺激經濟政策。

此外，亞洲利空消息可能已反映在股價上了。華爾街分析師預期明年美國經濟會反彈，同時對亞洲面臨經濟降溫已有心理準備。明年復甦前景最光明的國家可能是從311強震反彈的日本，與今年飽受水患之苦的泰國。

歐洲政策走向不明，便宜的亞股可能在全球抗險潮中更加便宜，基金經理人明年選股傾向更安全的績優股。

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