☄ingnChenの書房

金管會繼股票交易市場祭出限空令後，再度下達期交所限制部位新令，由於外資在期貨作空避險為合理的遊戲規則，在期市無法禁空下，因此採此限制部位新令。期貨商今稱這就是期貨版的「限券令」。

此新制自12日起實施，儘管目前不論是單一法人或是自然人實際部位都沒有超過此限制，但期貨市場昨日、今日的量開始下縮，金管會此舉示警意義已明顯令期貨市場多、空都遭驚嚇。

期交所此次將台指期自然人部位限制數由8000口降到6000口，法人由16000口降到12000口; 金融期部分自然人部位限制數由400口降到300口，台指選擇權部位限制自然人部分由55000口降到45000口，法人由11.5萬口降到9.5萬口。期交所表示，根據交易規則第16條，每3個月或依據市場情況調整部位限制。

今日期貨商認為，若期貨市場不能提供足夠的避險部位，是不是反而會讓「大咖」的交易人直接賣股以規避風險?這跟股票市場限券一樣的手法，將政策、選舉考量的手伸到期貨市場上，是在期貨市場上開倒車。

期貨業者表示，主管機關通常藉由「調整保證金」與「調整限制留倉口數」兩個管道來對期貨市場作控管，不過，調整保證金必須藉由一定的公式做計算，而調整留倉部位最大口數限制則可以用較主觀的方式進行調整。由於近來是股市較敏感的時刻，在這個時間點針對部位限制做調整，確實有針對放空口數較大的特定外資提出「警示」的味道，尤其是台指選擇權的部分，很多交易口數大的外資，很容易觸碰到調整後的門檻。

期貨業者普遍認為，此次限制部位新令對外資造成的影響最大，國內法人的部位離限制門檻都還有很大距離，尤其是在摩台與台指期作價差交易的外資，因單邊部位的限制，可能會造成交易口數的減少，另外，接單以外資法人比重偏高的期貨商，營運可能也會受到影響。