☄ingnChenの書房

繼今年春天南韓天安艦遭北韓炸沉後，上周南北韓再度發生交互砲擊事件，朝鮮半島再度成為全球焦點。

雖然投資人多認為韓股浮現買進契機，但巴隆金融周刊（Barron's）指出，這次危機不同於以往，韓股已出現獲利了結訊號，該是撤離韓股的時候了。

韓股曾在天安艦事件不久後即大幅反彈，但巴隆周刊認為，這次北韓不但首度對平民發動攻擊，且正積極擴充鈾濃縮設備，情況明顯不同。

另一方面，美國聯準會（Fed）調降經濟成長率預估，南韓民眾面對持續上揚的通膨率，已開始擔心明年的企業獲利預測可能被高估，與景氣循環高度相關的韓股因而面臨挑戰。韓股今年來上漲13%，漲幅僅次於東南亞國家。

Sentinel國際股票基金公司的夏皮若說：「北韓的威脅持續存在，而且可能提高南韓股市的風險貼水。」

Global Currents投資管理公司全球股市部門主管爾利契曼則說：「這就是察覺『國王其實沒穿衣服』的時刻之一，股市漲過頭，利空消息來襲的時候特別脆弱。」

儘管韓股歷經一波大漲，仍是亞洲最便宜的股市之一，本益比僅約11倍，而根據彭博的資料，南韓企業獲利可望勁增近23%。以帳面價值來看，韓股是亞洲第二便宜的股市，僅次於日本；以獲利水準而言，韓股也是除巴基斯坦和越南外最便宜的投資標的。

有分析師日前預言，北韓挑釁行動為韓股帶來絕佳的買點，如果戰爭絕不可能開打，此時逢低買進韓股的人短期可享有20%的漲幅，長線更可達200%。

但這畢竟只是假設。美、韓本周將進行聯合軍演，北韓威脅說這將把朝鮮半島推向「戰爭邊緣」。

北韓為替金正日三子金正恩建立執政正當性，不惜攻擊平民，位處傳統武器射程內的首爾如果被北韓砲擊，Kospi指數勢必在劫難逃。

雖然屆時Kospi指數將再次浮現大好買點，但最近幾周投資人還是別太躁進，靜觀其變為妙。