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購物季可望豐收 道瓊本周將撥雲見日

受歐債危機拖累，美國股市上周收黑，未能延續前一周的漲勢。

不過，剛揭幕的年底購物季消費強勁，加上就業市場改善，可望驅散歐債危機延燒帶來的烏雲，股市本周仍有機會扭轉頹勢。

愛爾蘭申請紓困未能阻止危機延燒，市場傳出歐盟將迫使葡萄牙求援，加上兩韓緊張情勢升高，抵銷黑色星期五購物熱烈的樂觀氣氛，使道瓊工業指數上周五（26日）在金融股領跌下，下滑95.28點，或0.9%，收在11,092點。

涵蓋較廣的標準普爾500指數下滑8.95點，或0.8%，收1,189.4點；以科技股為主的那斯達克綜合指數也下滑8.56點，或0.34%，收2,534.56 點。26日為感恩節後的星期五，股市提早休市，交易量也比平常清淡。26日的交易量比平時少三成以上，也間接擴大股市的波動。

一周來，道指下挫111.55點（跌幅為1%），標普500下滑10.33點（0.9%），那斯達克則上漲16.44點（0.7%）。23日北韓對南韓延坪島開火，當天標普500下挫1.4%，是本周跌幅最深的一天。

但市場並非瀰漫壞消息，而是上下劇烈波動，衡量標普500 波動程度的指標VIX上周大漲23%，從前一周的六個月谷底18.04陡升至22.22。

紐約Russell投資公司首席市場策略師伍德說：「綜觀整體情勢，中國（升息的展望）、愛爾蘭與兩韓等占據頭條的負面消息不斷，淹沒了就業改善與企業財報奏捷的利多。」

受惠於企業加速採購電腦、伺服器與印表機等設備，全球最大個人電腦製造商惠普預期第一季獲利將超越華爾街期待，股價上周攀升1.7%。就業改善、消費者信心轉強，零售業年底購物季可望大豐收，激勵線上零售商亞馬遜股價本周攀上歷史高峰177.25美元。

展望本周，零售商12月2日將發布同店銷售數字，市場將據以判斷年底購物季的買氣。3日發布的11月非農業就業人口數據預量將捎來好消息，經濟學家平均預期11月新增14萬個就業機會。

Schaeffer's投資研究公司首席技術策略師德瑞克說：「我肯定經濟數據將壓過地理政治緊張情勢。」他說，美國經濟正轉強，包括首次申請就業人數持續壓低在45萬人以下，以及經濟研究聯合會的領先指標近月來持續強勁攀升。

美股12月行情 投資專家唱多

儘管全球股市近幾周來表現不佳，但分析師仍看好美股年底前將上漲，近期拖累股市的諸多利空將趨緩，加上所謂的法人年底做帳行情，都有助美股繼續上攻。

全球股市近來利空頻傳，美國聯邦準備理事會（Fed）頻頻釋出多空交錯的消息、歐債危機再度爆發、加上中國升息，拖累道瓊指數從11月5日至今回檔逾3%，但分析師認為上述重大利空將逐漸緩和，或者至少到明年以前不致升高。

另外，隨著年底將屆，基金經理人為求美化帳面績效，勢必也會讓美股重拾反彈的動力。

愛爾蘭債信危機在紓困方案細節浮現後已現曙光，而Fed本月2至3日的政策會議紀錄公布後，也已平息市場對其政策的疑慮。經濟展望團體（EOG）首席全球經濟學家鮑莫表示，歐盟的紓困方案顯示「歐洲與國際貨幣基金（IMF）都有意願拿出籌碼預防另一波危機，並維持歐元區的完整」。他認為他們的決心有助美股到2011年上半年續漲。

費城信託公司投資長席契爾則指出，除非情況急轉直下，否則市場應會轉而聚焦於全球經濟基本面和企業獲利逐漸改善的事實，對美股自然是利多。USAA投資管理公司股票投資副總裁拉提夫說：「某種程度上，市場已反應或至少接受了歐洲與亞洲情勢的進一步風險。如果同樣的事件持續開展，市場應能從容面對。」

摩根基金（JPMorgan Fund）首席市場策略師凱利表示，Fed的量化寬鬆措施是否將持續收購美國長期公債至2011年第二季，將是美股明年的焦點。他說，這項政策令人質疑明年7月的情況會如何，屆時若不是推出第三波量化寬鬆（QE3），就是量化寬鬆政策徹底退場。

投資人則預估未來數個月美股將出現更多震盪。根據iVolatility.com的資料，標普500指數的30日實現波動率目前不到13% ，但芝加哥選擇權交易所（CBOE）的1月波動率指數期貨已接近23.5。

IFR的分析報告指出，美國經濟在假期消費季節前已即時加速，但明年空頭可能再度浮現。

凱利相信美股未來五年的年報酬率仍將有10%左右，但他也警告：「未來絕對會有大震盪。」拉提夫也提醒，意外的發展仍足以重挫股市，例如歐洲債信危機延燒至西班牙。

【編譯吳柏賢2010/11/28 經濟日報】

黑色星期五湧人潮 美國經濟捎來暖意

上億名美國民眾不畏風雨排隊購物，為黑色星期五購物潮締造盛況。據初步預估，客流量和銷售量均超乎預期，不少消費者開始為自己添購行頭，年輕人、男性也逐漸打開荷包消費，為經濟捎來一絲暖意。

百思買（Best Buy）、席爾斯（Sears）、梅西百貨（Macy's）和玩具反斗城（Toys "R" Us）等商場，26日都欣見來客數增加。更令人振奮的是，跡象顯示美國民眾更願意消費：電視和玩具依舊暢銷，更多人開始購買手表、香水等非折扣商品，或添購靴子、珠寶及特殊場合所需的禮服。

此外，過去黑色星期五多見女性為主力消費群，今年年輕人和男性也加入購物行列。不過業者分析，失業率仍高加上經濟前景晦澀不明，消費者仍多採取計劃性購物。

梅西百貨執行長龍格倫（Terry Lundgren）說：「消費者不但為自己添購必需品，也為他人購買禮品。黑色星期五是『判斷景氣榮枯的好指標』，如果（旗艦）商店能作為整體業績指標，那麼目前狀況算是非常好。」

旗下有一批顧問統計美國11區銷售的Cohen表示，消費者在今年黑色星期五為自己購物的比率為15%，高於去年同日的9%，前年預估僅5%。根據Cohen，景氣好時該比率約26%。

分析師指出，黑色星期五客流量高的業者，整個購物季都能在消費者心目中占據重要地位；年底購物季約一半的購物都在耶誕節前十天進行。統計顯示，黑色星期五單日業績最高可達零售業者整個年底購物季的10%以上。

黑色星期五還凸顯另一個新的趨勢：網路購物升溫。IBM旗下Coremetrics取得逾500家零售業者網站的資料顯示，感恩節當天線上購物銷售較去年同日大增33%，黑色星期五當天則可望較去年同日成長5%以上。今年電子商務約占整體銷售8%。

【編譯余曉惠2010/11/28 經濟日報】

「網路星期一」 搶324億美元商機

年底購物季的戰火延燒，線上零售業者本周一（29日）將迎接對全年業績至關重要的「網路星期一」（Cyber Monday），從「黑色星期五」吸引大批人潮搶購特價品的跡象來看，今年消費者更有意願在實體或虛擬商店的血拼。

線上零售業者將「網路星期一」視為實體零售商的「黑色星期五」。通常會大打折扣戰、致贈免費的禮物卡、提供免運費服務，以及各種促銷花招，以吸引消費者上線消費。

網路支付服務業者Paypal公司26日說，今年感恩節的消費付款金額較去年高出25%。該公司同時注意到，當日的手機付款比去年銳增297%。

美國零售業聯盟（NRF）預估，業者今年在網路星期一的下殺折扣會比去年更深。

NRF說，88%零售業者會在網路星期一提供特別的促銷方案，該比例在2007年僅有72%。

但因為星期一是上班日，許多消費者會在上班時間內偷空造訪購物網站，以進行採買。

NRF統計，能連結上網的上班族中，有54.5%（或7,010萬人）會從辦公室選購耶誕禮物，其中大部分為男性或年輕人。市調公司ComScore預估，2010年耶誕購物季的網路銷售額可望高達324億美元，較去年11與12月的銷售增加11%。

ComScore說，今年最後兩個月的銷售也將較2008年同期高出4%。該公司董事長傅哥尼（Gian Fulgoni）指出：「線上的年底購物季有極佳的開始，超越我們稍早前的預期。

儘管失業率居高不下，而且有其他的經濟疑慮，但是消費者似乎更樂於打開皮夾。」他說，折扣下殺激發消費動能。