☄ingnChenの書房

第三季季報效應開始對股價帶來正面衝擊，最近半年股價從17.25元跌到12.75元的聯華電子（2303），28日盤中公布Q3季報，聯電端出87.2億元佳績，EPS達0.7元，聯電單季獲利，幾乎是第一、二季獲利的總和。

聯電首季獲利34.82億，第2季52.72億，Q1 EPS 0.27元，Q2 0.41元，前三季EPS1.38元，這張出人意外的成績單，28日讓聯電股價扭轉平日牛皮走勢，一度拉上漲停板，最後上漲0.65元，由於外資賣超19.1萬張，成交量寫下45.43萬張的天量紀綠。聯電的大漲，也扭轉台股牛皮走勢，讓28日的台股加權指數上揚63.01，加權指數收在8354.05。

以目前公布季報的公司來看，台股用業績來改寫新股價，8395應該不是什麼大關卡，我們來看幾檔產業龍頭，今年都出類拔萃，除了聯電令市場拍案驚奇外，台積電（2330）公布第三季獲利創下469億的新高紀錄，比去年同期成長53.6％，當市場都質疑半導體產業景氣的時候，台積電獲利出乎預期的好，給市場吃下一顆定心丸。台積電前三季純益達1212.31億元，EPS達4.68元。照這樣的進度，今年EPS6元以上不成問題。現在就看市場願意給台積電多少倍本益比？以台積電今年獲利實力，股價要超過年初65.1元的高價應不成問題。因為以台積電第四季獲利，若估450億，今年EPS也有6.4元，股價應還有挺進的空間。

除了晶圓雙雄外，今年NB也普遍有好成績，品牌大廠宏碁（2353）前三季純益112.11億，EPS達4.23元，市場對NB疑慮很深，但宏碁第三季純益達42.91億，創下歷史單季新高，也讓宏碁股價從71.4元漲到88.8元。另一檔NB品牌華碩（2357）Q3純益42.08億，EPS達6.71元，華碩首季EPS7.88元，Q2是5.3元，前三季EPS 19.89元，以今年華碩全年EPS在23~24元之間來看，華碩目前反應的P/E也僅10倍，股價並不貴。

其他NB代工股如仁寶（2324）前三季187.97億元，EPS達4.37元，以仁寶目前38.8元股價，P/E不到10倍。而今年NB的代工黑馬則是緯創（3231），緯創寫下89.29億純益，EPS達4.56元，實力與廣達恐怕不相上下。因此，市場看淡的NB股，不論品牌或代工，都有相對好表現。

再來是新產業太陽能股，茂迪（6244）公布前三季純益30.123億，有台積電加持的茂迪，這回真的全新格局，茂迪首季純益3.0798億，Q2是8.298億，Q3大躍進達18.63億，茂迪單季純益達4.97元，茂迪Q3獲利撐竿跳，可望使股價繼續往前走，目前太陽能模組廠昱晶（3514）自結前三季純益33.33億，EPS達10.35元，目前股價只有88.4元，新日光（3576）前三季純益19.64億元，EPS達8.95元，而股價只有74.8元。昇陽（3561）前三季純益8.89億，EPS5.01元，太陽能下游廠顯得爭氣，加上LED股王晶電（2448）前三季EPS也有5.81元，這些具代表性的電子權值股Q3財報亮麗，應是推升台股穿過8395更上一層樓的主力部隊。

LED股今年受到私募籌碼壓抑，不過卻都交出一季比一季好的成績單，像晶電前三季純益分別是10.03、16.89，及19.04億，璨圓（3061）前三季EPS3.01元，前三季純益分別是1.97、4.32及4.46元億元，業績穩步提升，也讓LED的P/E，逐漸從本夢比降到合理水平，業績向上提升，使股價的下檔空間相對提升。

季報公布後，台股獲利能力受肯定，以台積電前三季4.68的EPS，股價在60元已很具競爭力，聯電前三季EPS1.38元，也顯得價廉，29日大盤回檔，宏碁、華碩這兩檔品牌PC及代工的緯創都抗跌走高，這是低本益比展現了競爭力。因此，從第三季季報效應來看，業績好的公司比例還高過業績差的公司，成為台股向上提升的最大助力。

眾所矚目的TPK宸鴻（3673）29日正式掛牌，220元承銷的宸鴻以500元整數開出，這代表了市場願意接受宸鴻的合理價位，與上次盈正（3628）不同的是盈正在興櫃已有人先卡位，最後由投信拉高作價，這回宸鴻，除了群光（2385）及宣明智等法人與個人大股東外，市場上沒有籌碼，只有中籤戶丟出來的籌碼。

29日宸鴻500元開出，最高價來到527元，最低是484.5元，以TPK第三季EPS5.64元的來看，前三季EPS12.85元，今年EPS上看20元來看，宸鴻在500元反應25倍P/E，若要拉升到600元是有一定難度，不過宸鴻上市利多出盡，讓有宸鴻10%的大股東群光股價大跌，相關觸控族群，介面（3584）跌停最慘，熒茂（4729），和鑫（3049）重挫，安可（3615）、富晶通（3623）、凌巨（8105）、洋華（3622）都下挫，勝華（2384）勉力維持在平盤上，最後也下跌，整個來看，這兩個月來的觸控狂熱，到TPK上市應是達到最高潮，接下來應看個別公司基本面的發展。

TPK上市後，台股投機浪潮有退燒跡象，這可從最近TDR上市好景不再看出來，最近一檔TDR滬安電力（911612）連1支漲停板都很困難，超級（911606）、揚子江（911609）等一般漲3至4天也就停了，接下來，明輝海事（911608）、中國泰山（911611）蜜月期都很短暫，明輝已跌到承銷價以下，聯合環境（911610）因為發行額度少，還能撐幾天，不過整體來看，TDR退燒，這是市場趨冷靜的指標。

美元稍轉強，造成資金轉向，也讓台股出現回檔，這一周台幣稍貶，電子股又力爭上游，也造成傳產股回檔，不過新台幣29日盤中一度又升值2.41角，再度靠向30.6。台幣有央行操控，不易急升，不過升值壓力與潛力都存在。台股在高檔盤整，下一個回合仍舊要回到中國受益股身上，其中傳產龍頭股如何表態？備受關注。

像是食品股的統一（1216）若能站上40元，長線多頭潛力值得觀察，台玻（1802）加大中國投資力道，投資純鹼廠，這是大利多。華新（1605）有南京商品城，這都是值得期待發酵的題材。

29日台股加權指數下挫66.96元，收盤指數在8287.09，成交量只有1069.32億，看起來是個量縮回整格局，下周個股根據財報股價調整後，台股將重新再出發，台股將由業績股領軍再挑戰8395。