☄ingnChenの書房

消費支出增強，抵消日圓升值和出口減緩的影響，使日本上季經濟意外加速成長，國內生產毛額（GDP）實質年率逼近4%。但經濟學家指出，隨著振興經濟方案的效果遞減，未來在物價下滑和日圓升值的雙重壓力下，成長動能恐怕後繼無力。

日本內閣府15日公布第三季GDP實質成長年率為3.9%，是連續第四季擴張，不但優於經濟學家預估的2.5%，也超越前一季經修正後的1.8%；名目成長年率為2.9%。若與前季相比，第三季GDP成長0.9%。

經濟成長率優於預期，使日圓兌美元匯價回軟，15日一度貶值0.55%至82.98日圓兌1美元，日經225指數也上漲1.1%。日圓1日曾攀抵80.22美元的15年新高。

根據報告，家庭支出較前季勁揚1.1%，讓占60%GDP的消費支出成為上季成長主力，彌補了海外銷售大幅下滑的窘境。這是因為補貼方案即將退場，加上香菸稅10月1日開徵，使得節能汽車和菸品的買氣大增，而今夏罕見的酷暑也使冷氣機銷售業績格外亮麗。

但分析師警告，由於刺激消費的一次性因素已經消失，本季經濟表現不容樂觀；日圓兌美元持續盤旋於15年高位，迫使夏普、尼康等下修獲利預測，也是一大隱憂。彭博社訪調的15名經濟學家預估，本季GDP成長年率可能大幅減速至0.3%。

根據這份報告，日本上季GDP為1.372兆美元，仍不如中國的1.415兆美元，為連續第二度單季GDP不如中國。日本在今年前九個月仍是全球第二大經濟體，以3.967兆美元的GDP領先中國的3.947兆美元。振興措施退場與強勢日圓可能迫使日本銀行（央行）再度放寬銀根；日銀上個月才將基準利率從0.1%降為零至0.1%，同時宣布5兆日圓（600億美元）的資產收購計畫。

RBS證券公司首席經濟學家西岡純子表示，美國二次量化寬鬆政策引發的疑慮，可能使美元弱、日圓強的趨勢再持續一段時間；未來日圓若進一步升值，日銀未來很可能放鬆資金。

【編譯余曉惠2010/11/16 經濟日報】