☄ingnChenの書房

全球最大礦商必和必拓公司（BHP Billiton）14日宣布放棄以390億美元收購加拿大鉀肥生產商Potash，理由是無法滿足加拿大政府開出的條件，必和必拓並重啟買回庫藏股計畫，要買回42億美元的股票，藉此把部分現金還給投資人。

必和必拓拒絕說明加拿大政府設下哪些條件，只表示這些條件可能「與必和必拓的經營策略相牴觸，也不符合股東利益」。

負責審查這項交易的加國工業部長克萊門此前表示，這筆交易不太可能符合對加國有利的要求。

加拿大本月3日否決必和必拓收購全球最大化肥生產商Potash的提議，並給必和必拓一個月時間證明這樁交易有利於加國。

必和必拓因為放棄收購Potash，而必須認列3.5億美元的費用，主因是該公司已為這筆交易安排了450億美元的融資。

必和必拓近年提出的三項大型收購提案都遇挫，包括這次的Potash 、2008年出價收購力拓（Rio Tinto）和上個月與力拓的鐵礦砂合資案（此交易若成功可為必和必拓省下100億美元），這三項交易總計讓必和必拓支出8.75億美元。

必和必拓16日將舉行股東年會，執行長克洛柏斯勢必得向股東交代坐擁龐大現金的必和必拓接下來打算如何追求成長。必和必拓目前持有125億美元現金，卻只創造6%的報酬。

重啟庫藏股意味著必和必拓眼前的大型購併機會有限。必和必拓的規模龐大，又在大多數市場占支配地位，若再次發動大規模購併行動還是很可能遇阻。

Pengana資本公司投資組合經理人施洛德表示：「監管環境對必和必拓這種大企業不利，該公司都提出鉅額收購計畫，很難避開監管雷達。」

加拿大總理14日說，將明列指導方針來說明哪些是政府可接受的外國投資。

必和必拓為收購力拓，在2007年暫停130億美元的庫藏股計畫，這次宣布要買回的42億美元股票，是130億美元中剩餘尚未買回的金額。

【編譯于倩若2010/11/16 經濟日報】

必和必拓放棄Potash 轉買庫藏股

英澳礦業龍頭必和必拓(BHP Billiton)擬併購加拿大肥料大廠Potash，加拿大政府本月3日宣布不同意，可在30天內提出異議的必和必拓14日宣布放棄本案，把資金改為購買庫藏股用途。

必和必拓8月時以每股130美元、總額386億美元的價格對Potash發動敵意併購，但Potash認為價格太低，加拿大也以「不符國家利益」為由喊卡，必和必拓經過一個多星期考慮後決定放棄。

必和必拓先前暫停購買庫藏股，現在放棄併購Potash後，將購買42億美元庫藏股，完成總額130億美元的庫藏股計畫。放棄併購的消息傳來，必和必拓在澳洲的股價立刻上揚0.6%。

Potash控制全球四分之一的碳酸鉀 (化肥重要成分)供應量，總部所在的薩克其萬省有15%預算來自該公司稅收，薩省當然不願殺掉金雞母而帶頭反對，加拿大聯邦在政治壓力下，最後也決定封殺併購案。

併購Potash失敗，讓必和必拓執行長克洛柏斯（Marius Kloppers）再度臉上無光。他先前推動公司和同業力拓(Rio Tinto)合併未果，兩家公司共同投資1200億美元的鐵礦事業也未獲相關政府核准。為了併購Potash，必和必拓前置作業已花了3.5億美元。

Potash案是加拿大1985年來第二度駁回海外企業併購加國企業的計畫，而且都是由現任總理哈珀的政府封殺。如果必和必拓獲准併購Potash，將是加國史上最大併購案之一，也是全球今年金額最大的併購行動。

本案有損加國政府支持外國投資的聲譽，哈珀14日表示，加國近期將說明偏好何種外國投資。

【2010/11/15 聯合晚報】