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高盛預測未來一年商品行情可望大漲15%,布侖特原油價格明年底可能漲至每桶127.5美元。.jpg  

高盛集團(Goldman Sachs )預測,未來一年商品行情可望大漲15%,持續維持加碼原物料的建議,並預估布侖特原油價格可能飆漲至2008年以來最高。

以柯里(Jeffrey Currie)為首的高盛分析師1日發表報告說,全球經濟在2012和2013兩年可免於衰退,因此商品行情看漲。影響全球三分之二原油供應價格的布侖特原油價,可能在明年底升抵每桶127.5美元,並在2013年底站上135美元。

高盛看多商品行情,與摩根大通(JPMorgan Chase)的觀點相左,摩根大通上月22日以美國和歐洲政策失靈為由,將大宗商品的投資評等下修至「減碼」。

摩根士丹利(Morgan Stanley)公司30日則警告,全球經濟成長放緩以及避險需求推升美元,恐使明年商品漲幅受限。

高盛說:「歐債危機仍舊是2012年重大的下行風險。然而只要風險以經濟成長疲弱的形式呈現,而不是可能導致全球衰退的金融緊繃壓力,就不太可能重創商品市場。」

以標普高盛現貨商品指數(S&P GSCI Spot Index)衡量,商品表現已連續第五年超越股市,顯示來自新興經濟體的需求正支撐全球成長。儘管歐債危機加劇,該指數繼10月勁揚9.6%後,11月再漲1.6%。

根據高盛報告,銅的12個月目標價在每公噸9,500美元,高於倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅1日報價7,781.5美元,主要是基於中國需求成長。

Comex金價明年底上看每英兩1,940美元,也高於現在的1,746.9美元。

但玉米價格三個月後可能先漲至每英斗6.85美元,一年後因供應充足下滑至5.5美元。

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★全球最大的石油儲藏地

伊拉克將與 ExxonMobil、Royal Dutch Shell 和 BP 這樣的公司就開發其部分最大的油田敲定契約。這些巨級油田是全球部分僅存的所謂「易採石油」的所在地。它們無需超深鑽探或創新的生產技術,只需石油龍頭運用現有的技術。難怪這些石油公司在即使沒有油田股權並且開採每桶石油僅收取1.15美元費用的條件下,也同意開發伊拉克的油田。

鑒於伊拉克未開採巨級油田的規模,為什麼十年內該國無法取代伊朗和俄國,成為僅次於沙烏地阿拉伯的全球第二大產油國的技術原因就顯而易見了。

世界各國每天從4000多個油田中獲得8500萬桶石油。大部分油田為小油田,每天產量不足20000桶。產量高於100000桶/天的巨級油田僅占3%。隨後就是產量達100萬桶/天的超級油田 (megafield)。這些油田是全球最主要的能源來源——也是熱門爭奪地。在統計未來十大油田時,我們對昨日和今日的巨級油田都失去了興趣,只對明日的巨級油田感興趣,儘管這些油田可能甚至還沒開始生產,但未來10年的產量很可能超過100萬桶/天。

沙烏地阿拉伯的 Ghawar 一直是全球油田之冠,名列我們榜單榜首。人們認為,該油田擁有1000多億桶的可開採石油儲備。在160英哩深、16英哩寬的方位,即使最有經驗的地質學者也會大吃一驚。在過去 60年裡,約600億桶石油已經被開採,因此你認為 Ghawar 油田步入衰落期也不足為奇。但沙烏地阿拉伯人堅持認為 Ghawar 的產油實力仍然很強,6個主要採區的產量達450萬桶/天,並且如有需要可增加至500萬桶/天。

Ghawar 長年產油的秘訣就在於注水。Saudi Aramco 從20世紀60年代起就開始在油田週邊四周的油層下面注水。目前,注水量高達每日數百萬桶,石油已經漂浮到蓄水池的頂部。在2008年與富比世的一次訪談中,Aramco 的高階主管聲稱,如果繼續謹慎開採 Ghawar,他們能夠在未來的許多年內實現400萬桶/天的產量。

第二位的是伊拉克的 West Qurna,這裡的石油儲量預計達到210億桶。ExxonMobil 和 Royal Dutch Shell 合建的一家合資企業於本月獲得一份契約,開採 West Qurna 油田一期的90億桶石油。他們計畫將產量從300000桶/天提高到230萬桶/天。雖然看起來與來自在2003年參與入侵伊拉克的國家的兩大石油公司達成一份十分友善的協議,但他們並沒有得到優惠待遇。這份協議使伊拉克政府保留油田和石油的股權。作為契約商,Exxon 和 Shell 每產出一桶石油僅獲得1.90美元。

名列第三位的 Majnoon 也位於伊拉克。相對於130億桶的石油量,這些儲量只位於伊拉克南部 Euphrates River 附近一個面積較小的地區。該油田豐富的石油儲量令人難以置信,因此被命名為 Majnoon,即阿拉伯語中瘋狂的意思。由於其地理位置十分臨近伊朗邊界,因此這片易採石油地還沒有被局部開發。在20世紀80年代,伊朗與伊拉克開戰期間,據稱油田管理者因怕自己可能成為伊朗武裝人員的打擊對象,曾掩埋過油井。該油田目前的產量僅為50000桶/天,但有潛力達到180萬桶/天。

伊拉克的 Rumaila 油田憑藉170億桶的產量成為第四大油田。11月,英國龍頭 BP 和中國石油天然氣集團公司 (China National Petroleum Corp.) 獲得後海珊時代重新開發 Rumaila 的首份石油契約。該油田地處與科威特的邊界地區,目前的產量已經達到100萬桶/天,占伊拉克總石油產量的一半。合作雙方打算投資約150億美元使產量增加兩倍至285萬桶/天。這一產量將足以使 Rumaila 成為繼沙烏地阿拉伯 Ghawar 之後的全球第二大油田。

這份榜單上誰的身影將消失?墨西哥的 Cantarell 消失在榜單。它曾經是全球第二大產油地,產量達200多萬桶/天;目前正處於末期衰退中,產量下滑至400000桶/天。俄羅斯的 Samotlor 也一樣。它曾是蘇聯的超級油田,20世紀70年代的最高產量達到350萬桶/天。如今,其產量約為350000桶/天。中國最大的大慶油田也是如此。其目前的產量約為800000桶/天,但已經處於嚴重下降中。

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