☄ingnChenの書房

美國活牛期貨價格2日盤中續攀歷史新高，創下20多年來最長漲勢，原因是牧場宰殺牛隻數量減少，意味已處於歷來最高水準的牛肉價格還會再漲。

芝加哥商業交易所（CME）的活牛8月期貨2日盤中一度上漲1.58%至每磅1.93475美元，隨後拉回至收跌0.1%，報每磅1.90325美元，但先前連續9個交易日上漲也寫下1992年3月以來最長漲勢。活牛期貨一周來漲5.7%。

美國政府資料顯示，身為全球最大牛肉生產國的美國截至1月1日的牛隻數量下滑至近63年來最低水準，反映飼主正力圖從多年乾旱中重起爐灶。

美國農業部（USDA）4月25日公布的數據顯示，3月的飼養場牛隻數量較去年同期減少4. 7%。4月24日公布的數據則顯示，屠宰場第1季宰殺的小母牛數量比去年減少7%，反映牧場主保留更多母牛，展開為期近三年的擴產計畫。

Archer金融服務公司資深專案經理史密斯表示，用於生育的小母牛退出市場，使得市場緊繃情況更加惡化。位於俄亥俄州的美國商品公司總裁魯士也說：「乾旱及牛隻減少狀況持續，最終飼主自然必須保留更多小母牛，意味著活牛市場將更為緊縮。」

根據政府統計，牛絞肉3月零售均價為每磅3.698美元，牛肉批發價今年來更大漲15%，使Chipotle墨西哥燒烤等餐廳業者成本大增。Chipotle財務長哈東在4月17日的電話會議上表示，因應牛肉近期漲勢，將調整餐點價格。

此外，牛肉行情飆漲也推升全球糧價。根據聯合國最新數據，全球3月糧價漲至10個月來高點。農業部數據則顯示，消費者今年的牛肉開銷可能增加3.5%，寫下2011年來最大漲幅。

位於密西西比州圖尼卡的Harrah’s賭場度假村有一個水療館、三個泳池、一個高爾夫球場和一個射擊場。但是，作為該地區10間賭場中最大且已營業18年的一間，Harrah’s非常欠缺賭客。密西西比州北部地區的博彩業收入去年跌至7.38億美元，遠低於2006年的12億美元。Harrah’s母公司凱撒娛樂（Caesars Entertainment）將於6月2日關閉這間賭場，1300名員工將失去工作。「博彩市場供應嚴重過剩，」凱撒娛樂公司中部市場總裁John Payne說，「Harrah’s已有一段時間沒有盈利了。」凱撒娛樂將致力經營該公司在圖尼卡的另外兩間賭場。

Harrah’s結業可能預示市場調整在即。美國年營業額380億美元的博彩業正面臨兩大不利因素：一是賭場大量增加，二是消費者經歷金融危機之後仍心有餘悸。目前美國有39個州開放經營某種形式的博彩生意，而1988年只有兩個。此外，紐約州、賓夕法尼亞州、麻省及馬里蘭州還正興建更多拉斯維加斯式的賭場酒店。「市場已出現飽和問題，大量新賭場即將開業，」研究博彩業的內華達大學拉斯維加斯分校教授William Thompson說。

今年1月，前身為大西洋城希爾頓酒店的新澤西州大西洋會賭場酒店結業，成為大西洋沿岸中部地區博彩業競爭加劇的犧牲品。相對於2006年高峰時期，新澤西州博彩業收入萎縮了44％。新澤西州博彩業執法局的數據顯示，截至去年9月的九個月中，新澤西州大西洋城11間賭場有五間處於經營虧損的狀態。

美國中西部地區博彩業規模最大的四個州分別是印第安納州、密蘇里州、伊利諾州和密歇根州。今年2月，這四個州的博彩業收入連續第六個月下跌。就連拉斯維加斯的博彩業收入今年迄今也下跌了12％。

3月25日，全球最大的老虎機製造商International Game Technology（IGT）表示，由於北美博彩業務萎縮，公司將全球裁員7％，相當於350個職位。「北美各地博彩業務全面萎縮，幅度超出我們的預期，」IGT行政總裁Patti Hart在3月26日的投資者電話會議上說。該公司出租老虎機可分享下注金額的一部份，而在截至去年12月的一季，這部份業務收入下跌8％。

去年薪俸稅上升似乎令許多賭客手頭吃緊。「賭客以藍領及中等收入人士為主，而目前美國經濟數據顯示，這些人的經濟狀況依然較艱難，」瑞信（Credit Suisse）分析師森堅斯（Joel Simkins）說，「經濟必須大大增強，博彩市場才有可能好轉。」

諷刺的是，一些州正是因為經濟萎靡才決定開放賭業，希望藉此增加稅收。馬里蘭州選民在2008年的公投中通過開設該州第一間賭場。麻省的議員則於2011年決定開賭。伊利諾州2012年開始允許在酒吧設置老虎機。去年紐約州也通過了最多開設七間賭場度假村的議案。

各州對博彩業的財務預測往往帶有賭客一樣的樂觀色彩。2009年，俄亥俄州選民通過開設首批四間賭場的議案時，他們被告知這四間賭場每年將創造超過14.2億美元的博彩收入，但去年該州的博彩收入僅為8.21億美元。博彩稅收入大部份落在地方政府和學校手上。俄亥俄州預算辦公室3月19日發出通知，要求地方政府和學校制定財政預算時保守一點，而且如果收入低於預期不要感到意外。「無論州內或州外，博彩業的競爭均正加劇。全美各地的跡象顯示，博彩市場可能已接近飽和，」預算辦公室的官員說。

位於俄亥俄州哥倫布的荷李活賭場（Hollywood Casino）投資4億美元，2012年10月開業兩個月後，就因為需求疲軟而開始減少老虎機，迄今已減少了約500部老虎機，相當總數的17％。該賭場總經理帕特爾（Ameet Patel）稱，荷李活賭場及其他賭場收入下跌主要受一個關鍵人群影響，即以前每次來賭場會押注50-75美元、50歲以上的女士。經濟復甦疲軟壓縮了她們的博彩預算，而她們也減少光顧賭場。「底層賭客基本消失了，」帕特爾補充說。荷李活賭場母公司Penn National Gaming表示，公司仍預期新賭場的投資回報率可達20％，並正在賓夕法尼亞州和麻省尋找發展機會。

【2014/05/03 聯合晚報】

當美國聯準會和英國央行暗示要購買債券以支撐經濟時，美元和英鎊報以下跌的反應。然而在歐洲央行（ECB）做出同樣暗示時，歐元卻不跌反漲。

這就是ECB總裁德拉基面對的困境，他嘗試扭轉歐元區通縮的風險，但歐元升值卻會使通膨減緩惡化。和德拉基作對的是流向歐元區債券市場的資金，因為包括全球最大貨幣經理業者貝萊德（BlackRock）的許多投資人，正紛紛搶進歐元區債券，期待ECB的量化寬鬆（QE）會壓低殖利率、推高債券價格。